機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

歐元前景如何

近期，歐元區(qū)將迎來(lái)法國(guó)大選，在此背景下，歐元前景如何？

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行認(rèn)為，歐元/美元近期上行受阻，主要是受到歐元區(qū)政局仍存在不確定性因素的影響。在歐洲央行貨幣政策預(yù)期受阻的環(huán)境中，目前歐元持倉(cāng)更為平衡，再加上歐元區(qū)政局不確定性上升，歐元/美元仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。

法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為，未來(lái)三個(gè)月的法國(guó)總統(tǒng)大選期間，歐元/美元將觸及年內(nèi)低點(diǎn)，達(dá)到接近平價(jià)的水平。不過，如果勒龐沒有贏得選舉，隨著估值和資金流動(dòng)因素后續(xù)占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)歐元會(huì)在今年下半年強(qiáng)勁反彈。

摩根士丹利認(rèn)為，歐元區(qū)主權(quán)息差將進(jìn)一步擴(kuò)大，除非政治波動(dòng)性降低。而由于歐元區(qū)通脹率存在巨大差異，歐央行可能需要考慮最弱的國(guó)家而設(shè)定貨幣政策。寬松的貨幣政策態(tài)勢(shì)將有可能抑制歐元上行。

美元/日元能否止跌

近期美元/日元持續(xù)下跌，其跌勢(shì)能否告一段落？

法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行認(rèn)為，特朗普新政的不確定性猶存，使得市場(chǎng)的波動(dòng)率仍有可能進(jìn)一步走高。除非未來(lái)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外向好，或者財(cái)政刺激計(jì)劃給出細(xì)節(jié)，否則投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好可能進(jìn)一步下降。因此，謹(jǐn)慎情緒仍會(huì)對(duì)美元/日元產(chǎn)生影響。且從倉(cāng)位模型看，美元/日元投機(jī)性多頭仍處于高位，未來(lái)仍有下降空間。

野村證券認(rèn)為，雖然長(zhǎng)期來(lái)看美元/日元仍具下行風(fēng)險(xiǎn)，但短期內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)繼續(xù)批評(píng)日本外匯和貨幣政策的擔(dān)心已漸消失，從而會(huì)支持美元/日元匯率的回升。

銅價(jià)漲勢(shì)能否延續(xù)

近期，國(guó)際銅價(jià)持續(xù)上漲，其漲勢(shì)能否延續(xù)？

高盛認(rèn)為，從短期來(lái)看，銅價(jià)上行的最大催化劑來(lái)自于全球最大銅礦智利Escondida銅礦和全球第二大銅礦印尼Grasberg銅礦山可能出現(xiàn)供應(yīng)中斷。此外，一旦中國(guó)去年底今年初極其強(qiáng)勁的信貸刺激反映到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，中國(guó)對(duì)基本金屬需求的增加將推動(dòng)未來(lái)數(shù)月的基本面轉(zhuǎn)為供應(yīng)短缺，從而驅(qū)動(dòng)銅的牛市邁向更高價(jià)位。

花旗認(rèn)為，銅價(jià)已經(jīng)進(jìn)入上升軌道。2016年，由于意外停產(chǎn)導(dǎo)致全球銅供應(yīng)減少了3.5%，而2017年的銅礦供給中斷還將導(dǎo)致銅供應(yīng)出現(xiàn)缺口。這將是 2011年以來(lái)首次出現(xiàn)的供不應(yīng)求局面。