摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)作為互聯(lián)網(wǎng)金融的新興代表已經(jīng)受到了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，其在小微企業(yè)信貸的創(chuàng)新實(shí)踐更是成為大眾焦點(diǎn)。本文比較了當(dāng)前中國(guó)特色的P2P業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)模式的主要區(qū)別，全面分析了P2P業(yè)務(wù)在解決小微企業(yè)融資瓶頸中的積極作用與存在的問(wèn)題，并據(jù)以提出了若干建議。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)借貸；小微企業(yè)；對(duì)策研究

一、引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)的小微企業(yè)發(fā)展迅速，根據(jù)國(guó)家工商總局發(fā)布的《全國(guó)小型微型企業(yè)發(fā)展報(bào)告》顯示，小微企業(yè)解決了中國(guó)1.5億就業(yè)人口，創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）總量的60%，納稅占國(guó)家稅收總額的50%，完成了65%的發(fā)明專利和80%以上的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)。由此可見(jiàn)，小微企業(yè)正逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，是創(chuàng)業(yè)富民的重要渠道，在擴(kuò)大就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、改善民生以及調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面有著舉足輕重的作用。然而，與之不相對(duì)稱的則是小微企業(yè)的融資困境始終沒(méi)有得到有效的解決。其快速性與風(fēng)險(xiǎn)性的融資特點(diǎn)，使得傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以滿足小微企業(yè)的融資需求，而民間借貸的高成本也無(wú)法為小微企業(yè)提供持續(xù)有效的資金支持。融資障礙直接導(dǎo)致了小微企業(yè)錯(cuò)失投資、擴(kuò)大規(guī)模、技術(shù)改造、變更生產(chǎn)模式等發(fā)展機(jī)會(huì)，極大地制約了小微企業(yè)的成長(zhǎng)，從而也必然對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的活力產(chǎn)生影響。因此，幫助小微企業(yè)走出融資困境，扶持小微企業(yè)健康發(fā)展是我國(guó)當(dāng)前亟待解決的一大難題。

2017年3月，第十二屆人大五次會(huì)議和政協(xié)五次會(huì)議召開(kāi)，中國(guó)民主同盟中央委員會(huì)提交了一份《關(guān)于促進(jìn)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)防控和健康發(fā)展的提案》，認(rèn)為應(yīng)積極探索適合P2P網(wǎng)貸平臺(tái)規(guī)范發(fā)展的監(jiān)管規(guī)則，建立健全有效監(jiān)管架構(gòu)。P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融的一種重要形式，它將大數(shù)據(jù)與金融業(yè)務(wù)相結(jié)合，使得傳統(tǒng)金融煥發(fā)了新的生命力，為小微企業(yè)的融資難題帶來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。鄒輝霞，劉義等（2015）認(rèn)為，與目前我國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)貸款門(mén)檻較高、貸款手續(xù)繁瑣、時(shí)效性差相比，在個(gè)人投資和融資渠道單一的情況下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸具有手續(xù)方便、無(wú)需擔(dān)保抵押、融資方式靈活、不受地域限制、涉及面廣、傳播速度快等特點(diǎn)，能在一定程度上滿足傳統(tǒng)融資渠道難以顧及的小額信貸需求，對(duì)于解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題具有十分重要的意義。。P2P網(wǎng)貸模式為資金的快速高效轉(zhuǎn)移與資源的有效配置搭建了橋梁，但當(dāng)前我國(guó)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)監(jiān)管缺失，制度缺乏規(guī)范，在信息不對(duì)稱的情況下，法律風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等也凸顯了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的重大隱患。

本文將分析當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特點(diǎn)，結(jié)合小微企業(yè)融資問(wèn)題的癥結(jié)所在，找出P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)小微企業(yè)融資的適用性與風(fēng)險(xiǎn)性，這對(duì)更好地為資金需求方和理財(cái)需求方搭建高效的網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)平臺(tái)，保障資金供求雙方的利益，讓小微企業(yè)更好地借力于互聯(lián)網(wǎng)金融以實(shí)現(xiàn)更蓬勃的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

二、我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展背景與特點(diǎn)

所謂P2P借貸是一種結(jié)合了信貸與互聯(lián)網(wǎng)的新型產(chǎn)物，省略了傳統(tǒng)借貸中的中介機(jī)構(gòu)-銀行，取而代之的是貸款者與借款者的直接交易。貸款者將其作為一種低風(fēng)險(xiǎn)的投資，并且回報(bào)率較為可觀；而借款者可以省去在銀行借款的繁冗手續(xù)，簡(jiǎn)單快捷的獲得借款。雙方都獲益的交易模式讓P2P借貸自出現(xiàn)起就備受矚目，成為互聯(lián)網(wǎng)新星。

1.國(guó)外P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)介紹

全球第一家真正意義上的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)始于2005年3月，理查德？杜瓦等人在英國(guó)倫敦成立的Zopa。此后，各種P2P借貸公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，目前國(guó)際上較為知名的有Prosper、Lending Club等。國(guó)外的P2P平臺(tái)通常采用傳統(tǒng)的P2P運(yùn)作模式，其核心在于解決“信息不對(duì)等”以及“資金不流通”的問(wèn)題，平臺(tái)僅僅進(jìn)行借貸撮合，自身并不參與交易或者擔(dān)保當(dāng)中，具體操作流程如圖1所示。

圖1 國(guó)外P2P借貸操作流程

參考來(lái)源：知乎日?qǐng)?bào)

2.國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)介紹

2007年，拍拍貸在國(guó)內(nèi)成立了第一家P2P貸款公司，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸正式進(jìn)入中國(guó)。進(jìn)入2010年后，隨著利率市場(chǎng)化、銀行脫媒以及民間借貸的火爆，P2P貸款呈現(xiàn)出爆發(fā)性的態(tài)勢(shì)。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年2月，我國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量已達(dá)5882家，交易額達(dá)到2043.41億元。同時(shí)，與英美國(guó)家相比，我國(guó)的P2P業(yè)務(wù)形成了中國(guó)化的特色，主要表現(xiàn)在運(yùn)作模式的創(chuàng)新，其基本操作流程如圖（1）所示：

參考來(lái)源：知乎日?qǐng)?bào)

通過(guò)上圖對(duì)比，我們可以看出，傳統(tǒng)P2P業(yè)務(wù)中，P2P平臺(tái)只充當(dāng)純粹的信息中介，不直接參與交易，而是為理財(cái)客戶提供借款人的詳細(xì)信息，并從每筆交易中收取相應(yīng)的服務(wù)費(fèi)。同時(shí)，國(guó)外P2P平臺(tái)具有完善的信用考評(píng)機(jī)制，它們對(duì)借款人進(jìn)行信用分級(jí)，并據(jù)以匹配不同利率、不同金額的貸款，以此控制風(fēng)險(xiǎn)。相比這下，由于我國(guó)由于征信體系的尚不成熟，商業(yè)征信機(jī)構(gòu)運(yùn)行歷史短，數(shù)據(jù)積累少且可用度較低，個(gè)人的信用行為難以得到反映，因此為了解決信用記錄缺乏問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)控制，我國(guó)P2P平臺(tái)引入了線下審核調(diào)查與提供擔(dān)保的模式，并承擔(dān)了貸后追償、處置的工作。而線下征信和責(zé)任擔(dān)保必定會(huì)增加平臺(tái)的運(yùn)作成本與風(fēng)險(xiǎn)，從而也推高了平臺(tái)向參與者提供的服務(wù)費(fèi)用。

三、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶的統(tǒng)稱。由于小微企業(yè)規(guī)模小、固定資產(chǎn)比重低、財(cái)務(wù)信息透明度低、抵御外部風(fēng)險(xiǎn)能力較弱等經(jīng)營(yíng)特征，因此具有獨(dú)特的融資需求。其“融資期限較短；融資額度較?。辉诘盅簱?dān)保上缺乏土地等傳統(tǒng)抵押物”等融資特點(diǎn)導(dǎo)致了當(dāng)前我國(guó)小微企業(yè)融資存在著諸多難題，主要表現(xiàn)在：1、融資渠道不通暢，主要為銀行貸款與民間借貸；2、融資需求大，資金缺口上升；3、融資成本高。小微企業(yè)往往難以滿足銀行的抵押條件，而有息民間借貸利率高達(dá)18.1%，幾乎高達(dá)銀行貸款利率的兩倍。由此可見(jiàn)，融資需求與融資成本雙雙高升，使得小微企業(yè)舉步維艱。而P2P網(wǎng)貸恰恰是傳統(tǒng)金融的有效補(bǔ)充，針對(duì)上述小微企業(yè)的融資問(wèn)題，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸有著巨大的優(yōu)勢(shì)，但也存在著不可忽視的隱患。

1.優(yōu)勢(shì)

針對(duì)我國(guó)小微企業(yè)當(dāng)前的融資問(wèn)題，筆者相應(yīng)地總結(jié)了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在小微企業(yè)融資中的優(yōu)勢(shì)所在：

（1）交易方式靈活便捷，融資效率高

傳統(tǒng)銀行借貸不僅門(mén)檻高、限制多。同時(shí)貸款過(guò)程中往往需要繁復(fù)的材料準(zhǔn)備以及冗長(zhǎng)的等待過(guò)程。而小微企業(yè)所融資金通常用于購(gòu)買(mǎi)原材料和短期應(yīng)付款等項(xiàng)目中，具有數(shù)目小、時(shí)間急、頻率高的特點(diǎn)。因此，快捷便利的P2P平臺(tái)更加符合小微企業(yè)的融資特點(diǎn)，同時(shí)P2P網(wǎng)貸的交易手續(xù)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化方式進(jìn)行，并允許參與者自主靈活地進(jìn)行利率、期限、金額等決策，大大提高了資金借貸的效率。

（2）融資渠道創(chuàng)新、資金來(lái)源廣泛

根據(jù)前言所述，小微企業(yè)融資需求大但融資渠道單一，無(wú)論是商業(yè)銀行還是民間借貸，都很難滿足其資金需求。而P2P平臺(tái)的貸款人通常為有閑置資金并有投資需求的個(gè)人，P2P網(wǎng)貸使得民間資本進(jìn)一步釋放，加快了金融脫媒。同時(shí)，P2P借貸的投資決策主體不同于商業(yè)銀行的單一決策，而是有多個(gè)投資人共同決策項(xiàng)目，從而形成了分散網(wǎng)格狀的多對(duì)多渠道，即多投資人與多貸款人的交易形式。

（3）融資成本相對(duì)較低

我國(guó)法律規(guī)定，民間借貸的利率可以適當(dāng)高于銀行的利率，各地人民法院可根據(jù)本地區(qū)的實(shí)際情況具體掌握，但最高不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的4倍。當(dāng)前我國(guó)一年以內(nèi)的短期貸款基準(zhǔn)利率為4.35%，中長(zhǎng)期貸款最高達(dá)4.90%。截止2017年3月12日，全國(guó)成交量排名前20的網(wǎng)貸平臺(tái)平均預(yù)期收益率情況，除了拍拍貸高達(dá)17.98%外，大多平臺(tái)的收益率均未超過(guò)11.5%。同時(shí)，P2P借貸利用互聯(lián)網(wǎng)科技，大大簡(jiǎn)化融資流程，也使得企業(yè)的操作運(yùn)營(yíng)成本較低。由此可見(jiàn)，在銀行信貸難、民間借貸高的情況下，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸降低了小微企業(yè)的融資成本。

2.風(fēng)險(xiǎn)與不足

雖然P2P網(wǎng)絡(luò)借貸為小微企業(yè)打開(kāi)了新的融資大門(mén)，有效地幫助小微企業(yè)走出融資“難”、融資“貴”的窘迫境地。但是P2P借貸的本質(zhì)仍是投資活動(dòng)，是投資便會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，加之我國(guó)的P2P業(yè)務(wù)相較于傳統(tǒng)模式有所異化和互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性，所以無(wú)論是對(duì)借貸雙方還是平臺(tái)本身，P2P業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與不足之處都顯得更加突出。

（1）監(jiān)管缺失導(dǎo)致道德與法律風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)已驚人之勢(shì)迅猛增長(zhǎng)，對(duì)金融界的影響力也逐年上升，而相應(yīng)的行業(yè)規(guī)范與監(jiān)管機(jī)制卻難以跟上。我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融立法尚未完善，現(xiàn)有的法律政策并不適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。而P2P借貸的現(xiàn)金管理采用“資金池”模式，P2P平臺(tái)以“做市商”的形式全權(quán)管理借貸雙方的往來(lái)資金，使得相當(dāng)一部分P2P平臺(tái)為謀取利益或?yàn)樽陨碣Y金需求而虛構(gòu)融資項(xiàng)目；或卷款跑路或非法集資，使得我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)蒙上污點(diǎn)。

（2）信用風(fēng)險(xiǎn)

在P2P借貸活動(dòng)中，借款人的信用情況與相關(guān)信息的獲取主要是通過(guò)借款人自行披露與平臺(tái)進(jìn)行線下調(diào)查審核，當(dāng)前我國(guó)的P2P平臺(tái)大都缺乏專業(yè)能力，難以實(shí)施有效盡職的調(diào)查。這就使得P2P貸款存在極大的信息不對(duì)稱與逆向選擇問(wèn)題。加之借款人往往缺乏抵押與資產(chǎn)證明，從而極易衍生出大量壞賬。當(dāng)前，我國(guó)P2P平臺(tái)并不愿意披露真實(shí)的壞賬率，但從數(shù)據(jù)上來(lái)看，2013年全年，國(guó)內(nèi)先后有75家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題；2014年，有275家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題；2015年，這一數(shù)值快速攀升至896家；2016年前3個(gè)月，共有260家平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，且呈現(xiàn)逐月上升態(tài)勢(shì)。除個(gè)別平臺(tái)屬于蓄意欺詐外，多數(shù)出問(wèn)題的平臺(tái)都是因過(guò)高的壞賬率所致。

（3）資金來(lái)源風(fēng)險(xiǎn)

P2P網(wǎng)貸門(mén)檻低，參與度高，個(gè)人投資者眾多，投資方把資金放入網(wǎng)絡(luò)融資服務(wù)平臺(tái)，其資金的來(lái)源渠道無(wú)從可知，也有可能是非法所得，若投資者資金來(lái)源是非法性的，一旦被政府或第三方獲知，資金即被收回，因此小微企業(yè)的資金會(huì)出現(xiàn)斷鏈，而出現(xiàn)更加被動(dòng)、困難局面。由此可見(jiàn)，P2P借貸雖為小微企業(yè)融資帶來(lái)福音，卻也帶來(lái)了新的資金風(fēng)險(xiǎn)。

（4）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融涉及互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、信息技術(shù)，而大部分P2P平臺(tái)對(duì)自身系統(tǒng)的維護(hù)與防范相當(dāng)缺乏，保密措施及其不到位。這不僅使得平臺(tái)時(shí)常遭遇黑客攻擊導(dǎo)致系統(tǒng)癱瘓、數(shù)據(jù)被惡意篡改，嚴(yán)重影響網(wǎng)站服務(wù)，更是造成了參與者的個(gè)人信息被大量泄露甚至濫用。安全事故頻發(fā)，科技風(fēng)險(xiǎn)突出，已成為影響P2P平臺(tái)健康運(yùn)營(yíng)，維護(hù)社會(huì)秩序穩(wěn)定的重大隱患。

四、結(jié)論與建議

本文立足于近年來(lái)成為大眾焦點(diǎn)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸業(yè)務(wù)，從P2P業(yè)務(wù)中國(guó)化模式特點(diǎn)與小微企業(yè)融資突出問(wèn)題出發(fā)，綜合分析了當(dāng)前我國(guó)P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)在小微企業(yè)融資中的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)，認(rèn)為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)解決小微企業(yè)融資困境有相當(dāng)大的積極意義，但其中的風(fēng)險(xiǎn)與缺失也不得不被正視。

1.建立法律法規(guī)體系，明確P2P平臺(tái)的法律地位

2016年8月份，銀監(jiān)會(huì)等部門(mén)聯(lián)合出臺(tái)《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，成為P2P網(wǎng)貸監(jiān)管的綱領(lǐng)性文件。正如今年兩會(huì)上中國(guó)民主同盟中央委員會(huì)所言，《暫行辦法》只是初步明確了P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的基本性質(zhì)、業(yè)務(wù)規(guī)則等內(nèi)容。但相關(guān)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、運(yùn)作規(guī)范等實(shí)施細(xì)則尚未落地，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)防控和健康發(fā)展還任重道遠(yuǎn)。因此，應(yīng)該盡快出臺(tái)監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，進(jìn)一步明確P2P平臺(tái)法律地位，設(shè)立市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻與業(yè)務(wù)范圍，完善網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的退出機(jī)制。只有建立健全有效監(jiān)管架構(gòu)，完善規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律與政策體系，才能有助我國(guó)的P2P業(yè)務(wù)更加健康的發(fā)展，更好地保護(hù)包括小微企業(yè)在內(nèi)的網(wǎng)貸參與者的切身利益。

2.建立面向互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的信用體系

我國(guó)的個(gè)人征信系統(tǒng)始于2006年，目前仍處于起步階段；企業(yè)信用也僅僅局限于大中型企業(yè)，小微企業(yè)基本沒(méi)有被納入信用體系之內(nèi)。若能建立起面向互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的信用體系，特別是加強(qiáng)個(gè)人和小微企業(yè)信用體系的建設(shè)，不僅能大大減少P2P平臺(tái)線下審核調(diào)查成本，從而減輕借貸雙方參與資金融通活動(dòng)的成本，更能減少當(dāng)前由于信息不對(duì)稱所引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題，增強(qiáng)了投資者的信心。

3.引入第三方資金托管體系

將網(wǎng)貸活動(dòng)中的資金交由獨(dú)立的第三方托管，能夠有效引導(dǎo)網(wǎng)貸平臺(tái)回歸到單純信息中介機(jī)構(gòu)的本質(zhì)，避免了當(dāng)前P2P平臺(tái)“資金池”模式所帶來(lái)的違反法違規(guī)現(xiàn)象，有助于增強(qiáng)網(wǎng)貸行業(yè)自律性，凈化網(wǎng)貸行業(yè)當(dāng)前混沌、無(wú)章的環(huán)境。

4.企業(yè)自身加強(qiáng)建設(shè)

全新的融資選擇，對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)意味著新的機(jī)遇，也是新的挑戰(zhàn)。小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)自身建設(shè)與業(yè)務(wù)的透明化，減少網(wǎng)貸活動(dòng)中的信息不對(duì)稱，為P2P網(wǎng)絡(luò)借貸在我國(guó)的健康發(fā)展貢獻(xiàn)自己的一份力量。

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作者簡(jiǎn)介：周文婷（1996.02- ），女，漢族，福建南平人，福州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院2014級(jí)本科生，專業(yè)：財(cái)務(wù)管理