王怡

摘 要：隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，我國科技水平不斷進步，政府的金融政策也逐漸開放和完善?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在這一大背景下得到了全面的發(fā)展，占有用戶市場份額不斷擴大，給人們的生活和當(dāng)前市場金融業(yè)的發(fā)展帶來了很大的影響?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，打破了傳統(tǒng)金融市場的格局，推動了利率市場化的發(fā)展。本文通過闡述互聯(lián)網(wǎng)金融和利率市場化，全面分析總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融推動利率市場化的影響。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；利率市場化；推動影響

以“余額寶”為標(biāo)志出現(xiàn)的互聯(lián)網(wǎng)金融，成為我國金融市場的一種新型金融業(yè)態(tài)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展體現(xiàn)了我國現(xiàn)代社會生活的進步，其很大程度上方便了居民的生活，提高了居民的辦事效率和生活質(zhì)量。2014年互聯(lián)網(wǎng)金融被寫入政府工作報告，預(yù)示著我國互聯(lián)網(wǎng)金融將進一步加快發(fā)展步伐?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)相互競爭和相互滲透的產(chǎn)物，其對當(dāng)前市場金融業(yè)的發(fā)展造成了很大的影響，推動了現(xiàn)代金融行業(yè)的改革?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和利率市場化息息相關(guān)，利率市場化促進了互聯(lián)網(wǎng)金融的擴展，互聯(lián)網(wǎng)金融又推動了利率市場化的進程。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛，為利率市場化的發(fā)展提供了一個良好的契機。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

互聯(lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和傳統(tǒng)金融機構(gòu)結(jié)合而產(chǎn)生的衍生物?；ヂ?lián)網(wǎng)金融將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融功能有效結(jié)合，通過信息通信技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來實現(xiàn)資金融通。我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展主要是由監(jiān)管套利造成的，互聯(lián)網(wǎng)金融公司不需要接受央行的監(jiān)管，也沒有資本要求。但是，互聯(lián)網(wǎng)金融絕不能忽略風(fēng)險管理和合規(guī)的問題。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式主要有眾籌、P2P網(wǎng)貸、第三方支付、數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)金融、信息化金融機構(gòu)和金融門戶。 眾籌，顧名思義就是大眾籌資，指需要資金的團體或個人在眾籌平臺上展示他們的項目以及創(chuàng)意等，吸引網(wǎng)友的關(guān)注和支持，進而獲得網(wǎng)友的資金援助；P2P網(wǎng)貸，是指資金借貸雙方自行通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺進行匹配；第三方支付，是指非金融機構(gòu)采用通信技術(shù)，在用戶和銀行支付結(jié)算系統(tǒng)之間建立的電子支付方式；數(shù)字貨幣，是指目前熱炒的互聯(lián)網(wǎng)貨幣，如比特幣；大數(shù)據(jù)金融，是指通過對大量非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)的實時分析，將客戶的全方位信息提供給互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，通過分析客戶的消費信息和交易信息來掌握客戶的消費習(xí)慣，并且對客戶行為進行準(zhǔn)確的預(yù)測，使金融服務(wù)平臺和金融機構(gòu)能夠有針對性地進行營銷和風(fēng)險控制；信息化金融機構(gòu)，是指采用信息技術(shù)，改造或重構(gòu)傳統(tǒng)的運營流程，實現(xiàn)金融機構(gòu)的管理、經(jīng)營全方面電子化；金融門戶，是指將金融產(chǎn)品放在互聯(lián)網(wǎng)平臺上進行銷售，并且為金融產(chǎn)品的銷售提供專門的第三方服務(wù)平臺。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融的特點

互聯(lián)網(wǎng)金融的興起并不是偶然，而是自身的優(yōu)勢使然?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有成本低、效率高、覆蓋廣、發(fā)展快的特點，能夠迅速吸引客戶，為消費者的生活提供很大的便利，加快了辦事效率，提高了消費者的生活質(zhì)量。但同時，互聯(lián)網(wǎng)金融管理弱、風(fēng)險大，缺乏監(jiān)管和法律約束，導(dǎo)致整個行業(yè)面臨很多法律和政策風(fēng)險，容易使消費者的資金和個人信息受到威脅。因此，政府應(yīng)盡快完善與互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)的法律法規(guī)，以實現(xiàn)市場的規(guī)范化運行。

二、利率市場化分析

利率市場化是價值規(guī)律作用的結(jié)果，通過價值規(guī)律和市場機制，由供求關(guān)系決定利率運行。我國利率市場化始于1996年，銀行間同行業(yè)拆借市場聯(lián)網(wǎng)運行是利率市場化開始的標(biāo)志。二十多年來，我國的利率市場化不斷發(fā)展，我國通過一系列的嘗試獲得了很多有借鑒性的經(jīng)驗。表是我國進行利率市場化嘗試所取得的經(jīng)驗。

表 我國利率市場化的經(jīng)驗

1.利率市場化的內(nèi)容

利率市場化主要包括兩方面內(nèi)容：第一，商業(yè)銀行的存款利率和貸款利率市場化。就存款利率而言，商業(yè)銀行應(yīng)結(jié)合自身在市場占有的地位和競爭優(yōu)勢來決定本行的存款利率，并根據(jù)實際情況實時調(diào)整利率水平；就貸款利率而言，商業(yè)銀行可根據(jù)貸款期限、數(shù)量、風(fēng)險、客戶的信用等級以及所投行業(yè)的發(fā)展前景來確定，但利率標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該在央行規(guī)定的上下限內(nèi)浮動。第二，央行間接調(diào)控利率。在利率市場化下，各商業(yè)銀行自行決定本行的存款利率和貸款利率，但為保證市場利率均衡、有序的運行，央行應(yīng)該實行間接調(diào)控政策。

2.利率市場化的特點

利率市場化主要有以下兩個特點：第一，利率隨資金供求而變化。隨著利率市場化的推進，政府放松對利率的管控，使利率由資金供求關(guān)系來決定，同時采用價格機制使資金得到有效利用；第二，利率由央行間接調(diào)控。利率市場化背景下，利率的高低隨資金供求關(guān)系的變化而變化。在商業(yè)銀行自主決定其利率水平的基礎(chǔ)上，央行應(yīng)該通過間接調(diào)控來管制各種利率水平，以保證市場利率穩(wěn)定、有序的發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融推動利率市場化的影響

互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生于利率市場化，同時又加速了利率市場化進程。通過上述對互聯(lián)網(wǎng)金融的概述和利率市場化的分析可以得出，互聯(lián)網(wǎng)金融的地位非常重要，其對利率市場化的推動作用不容小覷。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融主體影響利率市場化

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，降低了金融服務(wù)的門檻，吸引了眾多金融主體的參與?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的多元化服務(wù)對象與業(yè)務(wù)主體，使金融市場的競爭更加充分，交易更加公平，產(chǎn)品的定價也更加合理。互聯(lián)網(wǎng)金融主體對利率市場化的影響主要包括兩個方面：一方面，促進了金融市場主體之間的競爭。互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展吸引更多的企業(yè)加入其中，互聯(lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融的競爭愈演愈烈。目前，電商平臺轉(zhuǎn)向金融領(lǐng)域，營造了互聯(lián)網(wǎng)金融的新格局。與此同時，傳統(tǒng)金融機構(gòu)也不甘示弱，逐漸進入互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，開展金融互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的普及，消費者也逐漸形成金融自主的消費觀念。金融市場競爭的加劇和消費者自主觀念的形成，倒逼傳統(tǒng)金融行業(yè)被迫進行轉(zhuǎn)型。另一方面，逐步擴大金融服務(wù)對象的范圍。傳統(tǒng)的理財市場由于滿足不了投資者對于理財收益的要求，導(dǎo)致其陷入止步不前的困境?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)挽救了這一局面，其憑借云計算、大數(shù)據(jù)等新型技術(shù)手段，大幅度提高了投資者的收益，很大程度上刺激了居民的投資熱情?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的門檻低、方便快捷，更有針對性地為客戶提供金融服務(wù)，盡可能地滿足客戶的投資偏好，使其瞬間獲得客戶喜愛，市場占有率迅速增加。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融還在某種程度上解決了中小企業(yè)融資難的問題，促進了金融的普及化。

2.互聯(lián)網(wǎng)金融影響利率定價模型

在互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)之前，我國的利率定價都是由國家金融機構(gòu)所決定，沒有能夠真實地反映市場資金的價格，也沒有依據(jù)市場的發(fā)展變化來適時調(diào)整利率。導(dǎo)致實行的利率無法適應(yīng)社會生產(chǎn)，阻礙了我國利率市場化的發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)打破了這一格局，使進行金融活動的主體有了更多的選擇，不再一味地受傳統(tǒng)金融機構(gòu)的管制，金融主體可以通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，根據(jù)自身的需求進行自由匹配。互聯(lián)網(wǎng)金融雖然是一種新興產(chǎn)業(yè)，但在其發(fā)展初期并沒有受到過多的管制，其為利率市場化營造了有力的背景環(huán)境。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺利用自身強大的吸引力和信息傳播能力，不斷推動利率市場化的進程。

（1）互聯(lián)網(wǎng)金融推動存款利率市場化

互聯(lián)網(wǎng)金融為客戶提供了信息共享的、開放的金融產(chǎn)品投資平臺，有效地改善了金融市場的信息不對稱的現(xiàn)狀?；ヂ?lián)網(wǎng)金融利用平臺和數(shù)據(jù)優(yōu)勢，挖掘客戶金融方面潛在的價值以及流量變現(xiàn)，以較高的收益率來吸引客戶投資。其中，互聯(lián)網(wǎng)金融中的在線理財形式的產(chǎn)品影響最大。例如，“余額寶”的盛行。余額寶剛進入市場，就由于其遠(yuǎn)高于活期存款利率，并且風(fēng)險極低，而瞬間吸引了大量客戶的投資。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融不只是簡單的利用高收益來吸引客戶，還通過平臺為客戶進行各種金融產(chǎn)品的收益和風(fēng)險分析，最大程度的幫助客戶挑選真正適合自己的金融產(chǎn)品。促使客戶在一味追求高收益的同時兼顧金融產(chǎn)品的風(fēng)險，以此來保護客戶的切身利益?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的高收益、快流動以及較強的針對性，對商業(yè)銀行存款造成了極大的影響，導(dǎo)致商業(yè)銀行不得不提高存款利率來留住客戶，被迫加快存款利率市場化的進程。

（2）互聯(lián)網(wǎng)金融推動貸款利率市場化

目前，我國政府的紅利政策主要傾向于國有企業(yè)和上市公司等大型企業(yè)，導(dǎo)致中小企業(yè)在貸款過程中常常受到差別待遇，銀行通常通過提高中小企業(yè)的貸款利率，甚至拒絕為中小企業(yè)辦理貸款的方式來維護自身的利益，導(dǎo)致中小企業(yè)常常陷入融資難的困境。同時，銀行并沒有根據(jù)市場供求進行及時的調(diào)整貸款利率，逐漸削弱了資金市場的有效性。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)降低了信息的獲取和交易成本，并且能夠根據(jù)市場供求情況及時調(diào)整貸款利率，很大程度上提升了資金市場的有效性。借款人和貸款人可自行依托互聯(lián)網(wǎng)金融平臺充分協(xié)調(diào)貸款利率，在方便、快捷的同時，提高了貸款利率定價的有效性，推動貸款利率市場化的進程。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融影響貨幣生態(tài)

互聯(lián)網(wǎng)金融不僅推動了利率市場化，而且改變了貨幣供應(yīng)，加快了貨幣的流通速度。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的資產(chǎn)業(yè)務(wù)不需要繳納存款準(zhǔn)備金，也不受貸存比的限制，導(dǎo)致社會的貨幣供應(yīng)量相對增加。同時，貨幣的供應(yīng)結(jié)構(gòu)也發(fā)生了變化?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使貨幣的持幣成本增加，變現(xiàn)成本減少，進一步導(dǎo)致新進持有量和存款的減少，其他貨幣性流動資產(chǎn)規(guī)模的擴大。貨幣和經(jīng)濟活動之間原有關(guān)系的改變，意味著中央銀行的貨幣政策也需要進行相應(yīng)的調(diào)整，以此來適應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展。

與此同時，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)銀行相比，對實體經(jīng)濟的變化更為敏銳，為中央決策提供更多的參考信息，有利于中央銀行更準(zhǔn)確地掌握貨幣經(jīng)濟的走勢。中央銀行還可以利用豐富的數(shù)據(jù)資源，對貨幣金融與社會經(jīng)濟進行實時分析，有預(yù)見性的調(diào)整貨幣政策。互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，對于我國來說是一個不可多得的機遇，國家政府應(yīng)改變思想定位，切實抓住互聯(lián)網(wǎng)金融這一個救命稻草，加速利率市場化的進程。

四、結(jié)語

綜上所述，本文通過對互聯(lián)網(wǎng)金融的概述和利率市場化的分析，全面總結(jié)了互聯(lián)網(wǎng)金融對利率市場化的推動影響。面對我國國內(nèi)經(jīng)濟的現(xiàn)狀，利率市場化的發(fā)展乃是大勢所趨?；ヂ?lián)網(wǎng)金融打破了金融壟斷，不僅有效地推動了利率市場化的進程，而且極大的推動了整個金融市場化的發(fā)展。但是由于其管理弱、風(fēng)險大，并且缺乏法律監(jiān)管和約束，對我國利率市場化也產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。因此，國家應(yīng)該加強宏觀調(diào)控，完善相關(guān)法律法規(guī)，以保證我國利率市場化健康、合規(guī)的發(fā)展，從而促進我國國民經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展。

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