蘇亞

【摘要】小額信貸在反貧困方面有著重要的作用，因而迅速被發(fā)展中國(guó)家接受和推廣，并被認(rèn)為是滿足農(nóng)村金融需求的有效制度設(shè)計(jì)。然而，實(shí)踐過(guò)程中發(fā)生的信貸危機(jī)對(duì)小額信貸的可持續(xù)發(fā)展提出挑戰(zhàn)，制度設(shè)計(jì)缺陷、缺乏有效監(jiān)管、惡性競(jìng)爭(zhēng)等被認(rèn)為是出現(xiàn)危機(jī)的重要因素。未來(lái)小額信貸發(fā)展應(yīng)明確小額信貸的特點(diǎn)和基本目標(biāo)，界定其福利性和制度性，以公平促進(jìn)商業(yè)小額信貸公司和公益性小額信貸公司共同發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】小額信貸 理論 實(shí)踐 危機(jī)

一、引言

小額信貸最初是作為一種扶貧工具而被認(rèn)識(shí)和接受的。1989年，我國(guó)西部地區(qū)開(kāi)展人口基金項(xiàng)目，引入小額信貸模式，這個(gè)時(shí)期的小額信貸項(xiàng)目周期較短，并隨著扶貧項(xiàng)目的結(jié)束而結(jié)束。從上世紀(jì)90年代中期開(kāi)始，國(guó)內(nèi)的一些實(shí)踐者開(kāi)始模仿GB模式（孟加拉鄉(xiāng)村銀行），如中國(guó)社科院農(nóng)村發(fā)展所在河北易縣進(jìn)行了扶貧合作社實(shí)驗(yàn)。

隨著實(shí)踐的發(fā)展，小額信貸的內(nèi)涵也變得更加豐富。農(nóng)村正規(guī)金融機(jī)構(gòu)也參與到小額信貸的各項(xiàng)業(yè)務(wù)中，非正規(guī)金融全面發(fā)展起來(lái)，小額貸款公司開(kāi)始進(jìn)入到制度化階段。小額信貸的發(fā)展方向逐漸分為兩個(gè)：一是強(qiáng)調(diào)小額信貸的福利性，重視其扶貧效果；二是強(qiáng)調(diào)小額信貸的商業(yè)性，認(rèn)為小額信貸部門(mén)的首要目標(biāo)是生存，在生存的基礎(chǔ)上追求發(fā)展。

二、小額信貸理論發(fā)展現(xiàn)狀

在正規(guī)金融機(jī)制設(shè)計(jì)中，償付機(jī)制有完善的法律保障制度，假如借款人違約，貸款人可以起訴借款人，甚至還可以拍賣(mài)抵押品，前提條件是法律體系較為完善，并且對(duì)其產(chǎn)權(quán)利益的維護(hù)成本較低。相比而言，非正規(guī)金融缺乏上述條件。非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得以發(fā)展的原因有以下幾點(diǎn)：一是合約雙方關(guān)系的約束，該約束來(lái)自于社會(huì)人之間的外部性約束條件；二是同伴的約束，比如其親戚之間的互相監(jiān)督行為。

無(wú)論是正規(guī)金融，還是非正規(guī)金融，都面臨著交易雙方信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。正規(guī)金融更具有優(yōu)勢(shì)，非正規(guī)金融的小額信貸在解決上述問(wèn)題時(shí)設(shè)計(jì)了聯(lián)保機(jī)制和成員動(dòng)態(tài)激勵(lì)等制度，以降低交易風(fēng)險(xiǎn)。

（一）聯(lián)保機(jī)制

由于信息不對(duì)稱(chēng)，銀行無(wú)法識(shí)別客戶的風(fēng)險(xiǎn)信息，客戶面臨統(tǒng)一的利率水平，高風(fēng)險(xiǎn)者最終可以接受較高利率水平，而低風(fēng)險(xiǎn)者只能被淘汰，然而高風(fēng)險(xiǎn)者將貸款投資到更高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)上，最終導(dǎo)致逆向選擇。Stiglitz基于信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度認(rèn)為聯(lián)保制度屬于互相監(jiān)督機(jī)制，對(duì)于緩解道德風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。在實(shí)證分析上，Wydick引入虛擬變量，發(fā)現(xiàn)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制對(duì)緩解借款人道德風(fēng)險(xiǎn)有正向約束作用。

國(guó)外研究者從理論和實(shí)證上認(rèn)為聯(lián)保機(jī)制是促進(jìn)小額信貸發(fā)展的基礎(chǔ)制度設(shè)計(jì)之一，但是，目前我國(guó)在引入聯(lián)保機(jī)制以及進(jìn)行制度設(shè)計(jì)時(shí)還存在巨大問(wèn)題，導(dǎo)致小組成員之間風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避以及集體違約等情況的出現(xiàn)，嚴(yán)重影響到我國(guó)小型金融組織開(kāi)展小額信貸的積極性。

（二）動(dòng)態(tài)激勵(lì)

一般地，動(dòng)態(tài)激勵(lì)主要有兩種方式：重復(fù)貸款和利率激勵(lì)。在激勵(lì)設(shè)計(jì)上，主要是將不同的形式引入到小組聯(lián)保貸款中，提升借款人對(duì)未來(lái)借款可能性的預(yù)期，激勵(lì)小組及其成員在本期貸款行為中有更好的表現(xiàn)。Besley、Morduch等人討論了動(dòng)態(tài)激勵(lì)下交易雙方簽訂雙邊合約，得出這種動(dòng)態(tài)機(jī)制在人口流動(dòng)較小的地區(qū)能夠得到更好的發(fā)揮，但是貸款人之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)削弱動(dòng)態(tài)激烈的作用，借款人即使違約，也可以有多種選擇，只能通過(guò)信息共享解決上述問(wèn)題。

1.重復(fù)貸款激勵(lì)。重復(fù)借款是借款人和貸款人之間的重復(fù)博弈，如果博弈次數(shù)較低，則借款人最后一次的博弈選擇是拒絕還款，但作為信貸的動(dòng)態(tài)激勵(lì)內(nèi)容，主要體現(xiàn)在借貸初期，額度較小，在及時(shí)歸還的前提下，逐漸獲得較大數(shù)額的貸款。Beatriz分析了一個(gè)兩期模型，第一期按時(shí)還款才能獲得第二期的貸款，但是分析結(jié)果往往是第二期違約的概率大幅度增加。

2.利率激勵(lì)措施。利率激勵(lì)是指利率的不同與借款者之間存在較大的相關(guān)性。研究者認(rèn)為，利率具有識(shí)別不同借款人的能力。銀行的期望收益取決于利率和未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)分布狀況，只有在預(yù)期收益最大化的情況下才產(chǎn)生信貸配給行為。那么，交易雙方可以增加合同條款的變量，銀行向借款人提供一套具有不同條款的合同菜單，將不同類(lèi)型的借款人進(jìn)行分類(lèi)，以消除信貸配給的影響（Stiglitz，1981）。

三、小額信貸實(shí)踐情況

（一）小額信貸的國(guó)際實(shí)踐

格萊珉銀行以“反貧困”為主要目標(biāo)，通過(guò)小組聯(lián)保、完善貸款審核和監(jiān)督機(jī)制等措施降低風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)過(guò)實(shí)踐取得成功。但同時(shí)這種由政府組織、捐贈(zèng)者支持、目標(biāo)定位為扶貧的小額信貸模式不斷受到質(zhì)疑，批評(píng)者認(rèn)為高還款率并不意味著機(jī)構(gòu)的可持續(xù)發(fā)展，因?yàn)槿绻麊渭円揽客獠枯斞δ軄?lái)維持機(jī)構(gòu)的發(fā)展，那么，一旦外部資金斷裂，機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)進(jìn)一步增大。因此，小額貸款機(jī)構(gòu)開(kāi)始實(shí)行商業(yè)化經(jīng)營(yíng)。

毋庸置疑的是，更多的小額信貸機(jī)構(gòu)逐漸偏離了其預(yù)先設(shè)定的目標(biāo)，商業(yè)化的發(fā)展導(dǎo)致大量外部資金的涌入，推高了貸款利率水平，導(dǎo)致整個(gè)小額信貸行業(yè)產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（二）小額信貸在國(guó)內(nèi)的實(shí)踐

我國(guó)從1994年開(kāi)始引進(jìn)孟加拉格萊珉銀行模式；2000年以后，農(nóng)村信用社開(kāi)始大力推進(jìn)小額信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展。2005年，中國(guó)人民銀行按照“只貸不存”的原則批準(zhǔn)成立一批小額貸款公司；2008年，根據(jù)《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)人民銀行關(guān)于小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，此舉擴(kuò)大了小額貸款公司的資金來(lái)源，包括股東股本金、捐贈(zèng)資金以及不超過(guò)兩個(gè)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的融入資金；截至2013年9月30日，全國(guó)小額貸款機(jī)構(gòu)已經(jīng)發(fā)展到7398家，從業(yè)人員數(shù)達(dá)到86273人，實(shí)收資本達(dá)到6698.95億元，貸款余額達(dá)到7534.5億元。

（三）對(duì)小額信貸實(shí)踐的評(píng)價(jià)

從理論上看，小額信貸聯(lián)保等制度設(shè)計(jì)可以有效降低信貸風(fēng)險(xiǎn)，但高利率會(huì)極大壓縮貧困人口的收益。難以想象的是，農(nóng)村貧困群體通過(guò)借貸進(jìn)行農(nóng)業(yè)生產(chǎn)行為，其所獲得利潤(rùn)可能全部成為小額信貸的利息。

在發(fā)展中國(guó)家，小額信貸的存在，可能會(huì)將稀缺的資本投入到效率較為低下的行業(yè)，最終結(jié)果會(huì)導(dǎo)致整個(gè)國(guó)家生產(chǎn)效率的降低，另外也可能使得更多的資本流入貧困階層，導(dǎo)致工業(yè)發(fā)展回到初級(jí)階段。

總之，小額信貸缺乏外部性制度供給，最終導(dǎo)致失控性的增長(zhǎng)；利率的高昂導(dǎo)致大量國(guó)際游資進(jìn)入，投機(jī)性氛圍濃厚；缺乏合理引導(dǎo)與控制，小額信貸機(jī)構(gòu)惡性競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)窮人過(guò)度借貸；小額信貸機(jī)構(gòu)在追逐高額回報(bào)的同時(shí)，喪失了社會(huì)責(zé)任等是引起小額信貸危機(jī)的重要原因。

四、結(jié)論

小額信貸本質(zhì)目標(biāo)是重建金融體系，提供公平、高效的金融服務(wù)。結(jié)合國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)的小額信貸應(yīng)該界定其福利性和制度性，公平促進(jìn)商業(yè)小額信貸公司和公益性小額信貸公司共同發(fā)展，特別地，制度供給上應(yīng)該對(duì)公益性小額信貸給予支持，充分發(fā)揮其反貧困的基本目標(biāo)。同時(shí)，對(duì)商業(yè)性小額貸款機(jī)構(gòu)，應(yīng)該完善法律制度、嚴(yán)格控制準(zhǔn)入制度、強(qiáng)化監(jiān)督、避免過(guò)度集中與惡性競(jìng)爭(zhēng)等措施，保障小額信貸在我國(guó)的健康發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]Stiglitz J E. Peer Monitoring and Credit Markets[J].World Bank Economic review，1990，（4）：351-366.

[2]Besley，Coate1，Group Lending.Repayment Incentives and Social Collateral[J].Journal of Development Economics，1995，（46）：1-3.

[3]Jonathan Morduch.The Microfinance Promise [J].Journal o f Economic Literature，1999，37（4）：1-17.