畢 菡

劃轉(zhuǎn)國有資本充實社?；稹吧綎|模式”淺析

畢 菡

在劃轉(zhuǎn)國有資本充實社會保障基金的探索中，山東敢為天下先，創(chuàng)造了“山東模式”。這一舉措對于省級社會保障事業(yè)和國企改革都具有十分重要的意義。從2015年5月山東省劃撥首批省屬企業(yè)30%的國有資本至省社保基金理事會，距今已有兩年多時間，其間在完善省屬國有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)、運營管理劃轉(zhuǎn)股權(quán)、實現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋档确矫婷媾R諸多困難，通過實踐摸索出了一系列解決辦法，對推動全國層面的國有資本劃轉(zhuǎn)具有一定的標(biāo)本價值。

國有資本；社?；?；山東模式

一、引言

在中國社會老齡化程度日益加深、社會保障基金面臨收支不平衡嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的時代背景下，對劃轉(zhuǎn)國有資本充實社會保障基金的探討一直備受關(guān)注。從上世紀(jì)90年代初提出這一政策建議，到2003年黨的十六屆三中全會提出要“采取多種方式包括依法劃轉(zhuǎn)部分國有資產(chǎn)充實社?；稹?，再到十八屆三中全會明確提出“劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社會保障基金”，政策層面漸趨明朗，但實踐中仍長期停留在國有股減轉(zhuǎn)持充實全國社會保障基金上。2015年5月18日，山東率先劃撥山東能源集團、山東鹽業(yè)集團和山東機場3戶企業(yè)30%國有資本至省社?；鹄硎聲?，開啟了國資劃撥社保的序幕。緊接著，遼寧等地也開始了各自的實踐摸索。

二、山東劃轉(zhuǎn)國資充實社?；鹨饬x重大

劃轉(zhuǎn)本身具有多重意義。

其一是促進省屬國有企業(yè)法人治理機制更趨完善。劃轉(zhuǎn)前，山東省管一級企業(yè)均為100%國有，由省國資委或者省級財政部門等代為行使股東職責(zé)，無法建立股東（大）會，在完善現(xiàn)代企業(yè)制度、規(guī)范公司治理上先天不足。而隨著30%的國有資本劃轉(zhuǎn)至山東省社?；鹄硎聲?，省管企業(yè)有了新股東，具備了設(shè)立股東（大）會的基本條件；而且省社?；鹄硎聲菃渭兓诠蓹?quán)關(guān)系的股東，依據(jù)公司法履行股東權(quán)責(zé)，沒有國有資產(chǎn)監(jiān)督管理職能；社?；鹋c劃轉(zhuǎn)企業(yè)一榮俱榮一損俱損，因為社?；鸢凑臻L期股權(quán)投資權(quán)益法核算劃轉(zhuǎn)股權(quán)，企業(yè)的盈虧直接影響社?；鸬倪\營績效，社?；鹩邢忍靹恿Χ酱倨髽I(yè)提高效益、控制風(fēng)險。

劃轉(zhuǎn)的意義之二是迅速擴大了社會保障基金規(guī)模，為社會保障基金提供了有力補充。山東社?；饎澽D(zhuǎn)股權(quán)形成的基金權(quán)益，至2016年末規(guī)模已超過800億元。山東省社?；鹄硎聲鶕?jù)省政府的指令，遵循市場化原則管理運營股權(quán)，通過股份分紅、股權(quán)變現(xiàn)增加社會保障基金資金儲備，通過對劃轉(zhuǎn)股權(quán)的增減持優(yōu)化社會保障基金的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，做大基金權(quán)益規(guī)模，增強社會保障能力。

三、“山東模式”面臨的問題

劃轉(zhuǎn)國有資本充實社保基金在實踐中面臨不少問題。

首先，如果國資劃轉(zhuǎn)和處置采取“一刀切”，可能引起公眾對國有企業(yè)控制權(quán)稀釋和國有資產(chǎn)流失的誤解，造成社會恐慌。另外，劃轉(zhuǎn)多少合適？目前山東的30%已是實踐中的最高比例，仍不足1/3，在全資國企中不會導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移，但對于混合所有制企業(yè)而言，引起控制權(quán)轉(zhuǎn)移所需的比例可能更低。而企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著混改、增發(fā)股票等動態(tài)變化，保持國有企業(yè)控制權(quán)不轉(zhuǎn)移，除了限制劃轉(zhuǎn)比例，還需要通過其他安排來達成。

其次，社保基金難以獲得與劃轉(zhuǎn)股權(quán)相匹配的股東權(quán)利，社?；鸪钟袆澽D(zhuǎn)股權(quán)的股權(quán)分紅權(quán)和處置收入權(quán)缺乏相匹配的法律規(guī)范，在現(xiàn)有國有股權(quán)管理辦法中無法得到充分保障。類比全國社?；穑督?jīng)濟》記者曾報道過中國鋁業(yè)的案例。中國鋁業(yè)按規(guī)定將10%的股份劃撥給了全國社?；?，但社?；鹗冀K沒有參與公司的決策制定，當(dāng)雙方就國有資產(chǎn)控制力產(chǎn)生沖突時，“通常是社保基金讓步”。

再次，社?；疬\營績效評估困難。對于山東社?；鸲?，劃轉(zhuǎn)股權(quán)構(gòu)成基金權(quán)益的九成以上，因此評價社?；疬\營績效就是評價劃轉(zhuǎn)股權(quán)的運營管理績效，實現(xiàn)社?；鸬谋Ｖ翟鲋抵饕褪菍崿F(xiàn)劃轉(zhuǎn)股權(quán)的保值增值。但實際上社?；饘澽D(zhuǎn)股權(quán)的影響力有限，社?；鸬慕?jīng)營績效較為被動地受到劃轉(zhuǎn)股權(quán)經(jīng)營績效的影響，這給社?；鸾?jīng)營績效評價帶來困難。

最后，是社?；鸬淖儸F(xiàn)問題。因為劃轉(zhuǎn)股權(quán)的處置涉及國有資產(chǎn)的處置，需要省政府、國資委等部門審批，而且往往需要在混改、引入戰(zhàn)略投資者等前提下才可退出，劃轉(zhuǎn)股權(quán)的變現(xiàn)性較差，變現(xiàn)能力也處于未知狀態(tài)，制約了社?；鸬耐顿Y運作空間。

四、“山東模式”的應(yīng)對思路和建議

盡管面臨諸多困難，但山東省社?；鹄硎聲愿母镎叩淖藨B(tài)不斷摸索、砥礪前行，在推動國企改革和基金保值增值上取得了卓有成效的進展。一是推動完善企業(yè)法人治理。與山東省國資委等股東聯(lián)合修訂完善制度，落實股東會職責(zé)事項；向劃轉(zhuǎn)股權(quán)企業(yè)選派股權(quán)董事，作為社?；鸬墓蓹?quán)代表，在董事會中履行職權(quán)，規(guī)范董事會運行；建立“兩函”制度，通過向企業(yè)發(fā)出管理建議函和風(fēng)險提示函督促企業(yè)規(guī)范運行。二是全面掌握劃轉(zhuǎn)股權(quán)情況。全面調(diào)研劃轉(zhuǎn)股權(quán)企業(yè)，了解企業(yè)業(yè)務(wù)板塊分布、經(jīng)營狀況、財務(wù)情況等，摸清家底，為管理運營股權(quán)打基礎(chǔ)。三是拓展籌資投資渠道，遵循安全性、流動性、收益性的原則，將財政撥款和其他方式籌集的資金用于投資項目。四是探索社?；鹪u估評價，確定了基金保值增值率這個核心，參照國務(wù)院國資委企業(yè)經(jīng)營績效評價辦法，按照劃轉(zhuǎn)企業(yè)對社?；鸬呢暙I進行排名分析。

雖然“山東模式”邁出了關(guān)鍵的一步，但做大做強社保基金還亟須配套政策的支持，如關(guān)于劃轉(zhuǎn)股權(quán)性質(zhì)和劃轉(zhuǎn)股權(quán)處置性質(zhì)界定的政策、國有股權(quán)分紅政策、稅收優(yōu)惠政策等，以對省級社會保障基金的性質(zhì)和定位等進行規(guī)范。

五、結(jié)語

山東劃轉(zhuǎn)省屬企業(yè)30%國有資本補充省社?；?，對于充實社會保障基金的探索意義重大，是做強做大社會保障基金和深化國有企業(yè)改革的重要試驗田。山東省社會保障基金理事會在推動國有企業(yè)改革和管理運營劃轉(zhuǎn)股權(quán)中的探索，也具有開創(chuàng)意義?！吧綎|模式”在探索中遇到的困難和問題以及應(yīng)對舉措，對于其他省市甚至全國層面的探索都具有一定的借鑒和參考價值。

①崔開昌 丁金宏：《劃轉(zhuǎn)國有資本充實社會保障基金問題探究》[J]，《中國特色社會主義研究》，2016年第5期

②國家發(fā)改委經(jīng)濟研究所課題組：《以充實社保基金為重點統(tǒng)籌國有企業(yè)改革》[J]，《經(jīng)濟研究參考》，2012年第43期

③劉安長：《國有資本收益向社會保障基金配置的合理性與科學(xué)性研究》[J]，《當(dāng)代經(jīng)濟管理》，2016年第9期

④陳怡璇：《山東三成國資劃轉(zhuǎn)社?！穂J]，《上海國資》，2015年第5期

畢菡，山東省社會保障基金理事會，會計師，管理學(xué)碩士。研究方向：基金財務(wù)管理。