王昕

[摘 要] 現(xiàn)階段，伴隨我國金融市場的進(jìn)一步開放，金融衍生工具逐漸在銀行業(yè)興起。商業(yè)銀行在原有的金融工具基礎(chǔ)上積極創(chuàng)新，利用金融衍生工具獲得更大的利潤空間。然而金融衍生工具在增加商業(yè)銀行收入的同時卻往往附帶較大的風(fēng)險，此外我國商業(yè)銀行針對于金融衍生工具的關(guān)于風(fēng)險的那些管理體系還不能夠完善。只有提高商業(yè)銀行現(xiàn)行對于金融衍生工具出現(xiàn)風(fēng)險加以防范的能力，才能保證金融衍生工具在金融市場中健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 商業(yè)銀行；市場風(fēng)險；防范策略

[中圖分類號] F640 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼] B

[文章編號] 1009-6043（2017）04-0139-03

引言

商業(yè)銀行在激烈的市場競爭中首要解決的問題就是處理好市場中存在的風(fēng)險，市場中存在的風(fēng)險主要以金融衍生工具在應(yīng)用管理方面的風(fēng)險為主。金融衍生工具市場管理水平的高低將會對整個商業(yè)銀行甚至是整個銀行體系的安全造成較為直接的影響?；诖朔N情況，加強對我國商業(yè)銀行金融衍生工具的應(yīng)用與管理，已經(jīng)引起社會各界廣泛的關(guān)注，同時也成為商業(yè)銀行在安全管理方面所急需解決的問題。金融衍生工具的應(yīng)用和風(fēng)險管理是現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展的重中之重。在經(jīng)濟全球化迅猛發(fā)展的今天，金融業(yè)的革新與演變?nèi)找鎸?jīng)濟整體產(chǎn)生更重要的影響，同時它也逐漸成為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，并推動著經(jīng)濟的有機發(fā)展。世界各國也非常重視金融衍生工具的發(fā)展，同時各大商業(yè)銀行也為提升自身競爭力，都積極致力于金融市場的風(fēng)險管理相關(guān)工作。目前，我國的金融衍生工具市場正在發(fā)展，與之相適應(yīng)的市場環(huán)境正在逐漸的完善，我國應(yīng)該汲取各發(fā)達(dá)國家金融市場管理之所長，通過利率互換促進(jìn)金融衍生市場的快速發(fā)展，進(jìn)而促進(jìn)利率的市場化改革，完善金融衍生工具的定價體系，并加強適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管來規(guī)范商業(yè)銀行的一些參與行為。

一、商業(yè)銀行的金融衍生工具的分類及存在的風(fēng)險

（一）商業(yè)銀行的金融衍生工具在我國的有效分類

一般表現(xiàn)為我國商業(yè)銀行在金融衍生工具方面有著不同的基礎(chǔ)分配，可以將金融衍生工具分為證券、利率、貨幣三個方面；其次根據(jù)金融衍生的形態(tài)不同可以分為遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換四大類；第三按金融衍生的交易對象分類，可以分為以利率掉期、利率遠(yuǎn)期交易以及貨幣衍生產(chǎn)品和股票、商品衍生產(chǎn)品等。然而利率衍工具就是以利率為基礎(chǔ)工具的金融衍生工具，比如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)、利率互換、混合交易合約等。貨幣衍生工具就是以各種貨幣作為基礎(chǔ)工具的金融衍生產(chǎn)品，一般包括股票期貨、股票期權(quán)、股票指數(shù)期貨、股票指數(shù)期權(quán)等；第四根據(jù)交易方法的不同，可分為場內(nèi)交易和場外交易兩種。場內(nèi)交易是指所有的供求方集中在一起所進(jìn)行的競價交易方式。這種交易方式的特點是交易所向交易參與者收取相應(yīng)的保證金、并且負(fù)責(zé)清算和承擔(dān)履約擔(dān)保等責(zé)任。對于場外交易，是相對于交易所市場而言的，是在證券交易所之外進(jìn)行證券買賣的市場，交易雙方直接成為交易對手的交易方式。場外市場，又被稱為“柜臺市場”，是分散在各個證券商柜臺的市場，沒有相對集中的交易場所和制度。一般這種交易要根據(jù)客戶的不同資質(zhì)、不同需求而定奪，所以在此基礎(chǔ)上可以出售高超的金融技術(shù)和管理技巧。

（二）金融衍生工具在我國商業(yè)銀行中存在的風(fēng)險

1.商業(yè)銀行金融衍生工具在其自身中隱藏風(fēng)險

金融衍生工具是一種類似于信托型的金融產(chǎn)品，其產(chǎn)生和發(fā)展是建立在一定信用的基礎(chǔ)之上，因此金融衍生工具的自身都會自帶或多或少的信用風(fēng)險，就算市場的產(chǎn)物中有金融衍生工具的存在，也不可避免的會產(chǎn)生一定的市場風(fēng)險。此外，在各個金融衍生工具之間存在著不同的風(fēng)險特征，基于此種情況，在對金融衍生工具進(jìn)行選擇的過程中，每種金融衍生工具所具有的風(fēng)險便成為需要考慮的重要因素。比如：時間與金額的不確定性；交易時所帶來的損益現(xiàn)象等。由此可見，金融衍生工具具有隱藏性這一特點，一旦經(jīng)營失誤，就會帶來不可想象的惡果。簽約的雙方在交易過程中最在意的是價格。而價格的波動具有任意性和不穩(wěn)定性的特點，因為交易不是靜止的。而運動的東西又怎么會有絕對的穩(wěn)定，因此只能有相對的穩(wěn)定。道理就和“運動是絕對的，靜止是相對的”相似。還有，金融衍生工具中市場中參與者眾多，不同的投資者，其投資大小、投資期限、投資預(yù)期，甚至各人的知識結(jié)構(gòu)、投資習(xí)慣偏好、信息來源、決策依據(jù)等基本沒有相同的，加上市場資金供求關(guān)系變化、宏觀經(jīng)濟和行業(yè)景氣程度等各方面的影響因素，這就導(dǎo)致了融衍生工具自身特點中隱藏的風(fēng)險性同時也使得股價運動有極大的偶然性、隨機性。因此，合約就是為立即或在將來交付實際商品而簽訂的銷售協(xié)議，再根據(jù)商業(yè)銀行給出的時時利率和所標(biāo)價格進(jìn)行未來意義上的主觀預(yù)測。雙方在執(zhí)行合約和披露信息的時候存在非對稱性特征。在我國商業(yè)銀行金融衍生工具所簽的合約中，主要的信息一般都以外在的形式表露出來，一旦不能向?qū)Ψ竭M(jìn)行過多的表露就容易在被交易者獲得后，給交易者帶來風(fēng)險。

2.微觀環(huán)境變化引發(fā)的風(fēng)險

一般商業(yè)銀行的高層領(lǐng)導(dǎo)者都很難從根本上了解到金融衍生工具的種種風(fēng)險也就是說對金融衍生工具的潛在風(fēng)險欠缺預(yù)防意識，因此很難把握交易的具體內(nèi)容。此外，商業(yè)銀行內(nèi)部對環(huán)境的控制薄弱；在金融領(lǐng)域，內(nèi)部環(huán)境的監(jiān)管既沒到位又不嚴(yán)謹(jǐn)，就易造成金融衍生工具受損。而商業(yè)銀行管理層對金融衍生工具的潛在風(fēng)險缺乏認(rèn)知，難以把握交易的具體細(xì)節(jié)。因此微觀環(huán)境變化下引發(fā)的風(fēng)險不容忽視。

3.宏觀環(huán)境變化引發(fā)的風(fēng)險

第一，我國商業(yè)銀行金融防范市場的自由化?，F(xiàn)如今，金融行業(yè)正逐漸邁進(jìn)每個資本主義市場的各大角落，其規(guī)模也驟然變大，各種金融衍生工具也應(yīng)運而生，并在逐漸完善的市場環(huán)境中得到了較為快速的發(fā)展。然而，面對商業(yè)銀行中的各種金融衍生工具的同時應(yīng)該清醒的認(rèn)識到其自身具有兩面性，即金融衍生工具的發(fā)展能夠豐富金融產(chǎn)品種類，進(jìn)而促進(jìn)市場高效運作，同時金融衍生工具所具有的風(fēng)險性時刻會對整個金融機構(gòu)體制產(chǎn)生不必要的傷害，因而一些新出現(xiàn)的金融衍生工具逐漸發(fā)展，增強了資產(chǎn)的流動，同時金融衍生工具的監(jiān)管也變得有難度。第二，金融市場在經(jīng)濟全球化中首屈一指。其不僅有國際金融市場作為依托，還加快了整體市場化的進(jìn)程，并開始向整個世界大張旗鼓的宣稱高投資來以此分擔(dān)金融風(fēng)險，同時，各國頒布法律開始實行自己特有的貨幣政策，這些政策卻不能很好的適應(yīng)全球化的發(fā)展趨勢，導(dǎo)致本國貨幣政策在實施過程中失去效果，因此，加強金融監(jiān)管力度很重要。第三，銀行業(yè)務(wù)開始表露在外表。金融衍生工具的交易專屬于中國商業(yè)銀行的外在表象業(yè)務(wù)，并不會對資產(chǎn)的負(fù)債表產(chǎn)生影響，不增加資本就可以讓我國商業(yè)銀行盈利，因此交易規(guī)模不斷擴大，而現(xiàn)今為了盈利，投機的人越來越多，因此市場的潛在風(fēng)險增大，也會出現(xiàn)與金融衍生工具相關(guān)的領(lǐng)域并沒有真實合理的進(jìn)行揭露和鞭策，經(jīng)營的可靠程度成下滑趨勢。第四，金融的現(xiàn)代化發(fā)展以逐漸成為一種必要趨勢。首先，因為金融現(xiàn)代化理論的產(chǎn)生和革新，不斷調(diào)控著金融風(fēng)險的步伐；再者，現(xiàn)代化的科學(xué)通訊工具也在迅猛發(fā)展中，其應(yīng)用也日漸廣泛，因此不可避免的金融風(fēng)險也應(yīng)運而生，即便他們也在交易往來中提供了手段和措施，但風(fēng)險還在，切越來越猛烈，最后的結(jié)果是隨時都可能發(fā)生金融危機。

二、我國商業(yè)銀行對金融衍生工具進(jìn)行風(fēng)險管理過程中存在的問題

（一）商業(yè)銀行中的利率風(fēng)險管理機制尚需完善

商業(yè)銀行的主要經(jīng)營利潤來源于銀行客戶的存款業(yè)務(wù)，因此，商業(yè)銀行中的風(fēng)險管理相關(guān)工作的首要重點內(nèi)容就是處理好各項風(fēng)險的整合措施。在利率風(fēng)險的整改中，一定要提出行之有用的風(fēng)險管理機制，來把握其準(zhǔn)確、及時、科學(xué)的管理。目前，各大交易所中的交易額度的上升主要受利率類金融衍生工具的作用，因此可以看出，目前的金融衍生工具的相關(guān)交易是建立在對利率風(fēng)險進(jìn)行風(fēng)險操作的基礎(chǔ)之上的?，F(xiàn)如今，我國的商業(yè)銀行在經(jīng)營管理中也引入了資產(chǎn)負(fù)債表的管理模式，然而，商業(yè)銀行中的資產(chǎn)負(fù)債管理模式主要關(guān)注的卻是出臺的相關(guān)貨幣政策的有效性和銀行中資金流通的可靠安全性，往往在管理中忽視了對利率風(fēng)險的有效管理。因此，可見在商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中，尚缺乏一套行之有效的利率風(fēng)險管理機制。

（二）缺乏有力的金融監(jiān)管

銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及中國人民銀行都是我國商業(yè)銀行的監(jiān)管部門，都對我國商業(yè)銀行的監(jiān)督規(guī)范具有一定的責(zé)任。然而目前此三大監(jiān)管部門在對我國商業(yè)銀行實行監(jiān)管的過程中，其職位互不相屬，彼此之間的監(jiān)督職責(zé)沒有完全的界線劃分，從而降低了金融監(jiān)管的效力。即使目前銀監(jiān)會、證監(jiān)會建立了真正的聯(lián)席會議制度，但實際上并沒有將中國人民銀行納入其中管理，而是以監(jiān)管備忘錄的方式進(jìn)行信息交流，因此監(jiān)管協(xié)調(diào)效果并不完善?，F(xiàn)如今，各個商業(yè)銀行為擴大市場份額、不斷提高自身經(jīng)營利潤，而加大工作人員培訓(xùn)力度，注重多方面多角度的金融衍生工具的創(chuàng)新。而金融衍生工具的創(chuàng)新業(yè)務(wù)經(jīng)常涉及銀行、證券和保險等多個業(yè)務(wù)領(lǐng)域，單純依靠某個監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管顯然力量不足。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和中國人民銀行之間的低效合作導(dǎo)致對商業(yè)銀行的監(jiān)管存在監(jiān)管死角，所以，在當(dāng)今商業(yè)銀行經(jīng)營發(fā)展的大環(huán)境下，各監(jiān)管機構(gòu)必須加強金融衍生工具的監(jiān)管與協(xié)調(diào)。

（三）負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的專業(yè)人才素質(zhì)較為低下

對金融衍生工具實行有效的管理在一定條件下可以達(dá)到降低風(fēng)險和成本的目標(biāo)，而此種目標(biāo)的實現(xiàn)往往離不開高水平的風(fēng)險管理專業(yè)人才。負(fù)責(zé)金融管理工作的管理人員不管是知識結(jié)構(gòu)、專業(yè)理論還是技術(shù)方法都要求甚高，一旦他們自身素質(zhì)較低就會對金融衍生工具的潛在風(fēng)險認(rèn)識不足，難以把握交易的細(xì)節(jié)和內(nèi)容。不能對交易的金融衍生工具的種類、期限或系統(tǒng)及時更新及時反饋。如果負(fù)責(zé)風(fēng)險管理的專業(yè)人才的素質(zhì)不高，其往往無法識別出金融衍生工具在交易時蘊含的潛在風(fēng)險，進(jìn)而導(dǎo)致在當(dāng)金融衍生工具蘊含的風(fēng)險真正來臨時，其相關(guān)決策者無法針對具體情況實施有效的決策，無法達(dá)到有效的規(guī)避風(fēng)險的目標(biāo)。

三、針對我國商業(yè)銀行金融工具風(fēng)險的解決對策

（一）建立健全信用約束機制

現(xiàn)如今我國社會的誠信理念并不完善，信用體系也不夠正規(guī)，因此在很大程度上導(dǎo)致商業(yè)銀行內(nèi)部整體信用體系的作用發(fā)揮不到位，進(jìn)一步限制了商業(yè)銀行相關(guān)制度的實施和執(zhí)行，從而無法從根本上控制信用體系的正常運行。因此，商業(yè)銀行如果想在這優(yōu)勝劣汰的市場競爭中更好的發(fā)展、贏得更多的市場份額，就必須從信用體系的事先監(jiān)督、事中監(jiān)督、事后監(jiān)督這幾個角度來控制金融衍生工具的內(nèi)部風(fēng)險。由于商業(yè)銀行對信用約束機制的不夠重視，進(jìn)而導(dǎo)致一些中小型企業(yè)和個人機構(gòu)也減少了相應(yīng)的信用機制，失信率日漸增高，所以時常導(dǎo)致賴賬和騙貸的事件發(fā)生，誠信問題也給商業(yè)銀行帶來了慘重的代價，從而使其金融風(fēng)險逐漸擴散。

（二）增強我國資本市場有效性

根據(jù)最新的數(shù)據(jù)調(diào)查，全社會近65%的存貸款都分布在各個商業(yè)銀行中，也正因為這樣各商業(yè)銀行不免面臨著很高的流動性風(fēng)險和信用風(fēng)險?；诖朔N情況，提高資本市場的規(guī)范化和集約化成為必要。增強資本市場有效性需要加大資本市場改革力度，促使我國的資本市場逐漸向有利于金融衍生工具生存和發(fā)展的方向轉(zhuǎn)變。發(fā)達(dá)的資本市場有助于我國商業(yè)銀行對過于集中的風(fēng)險進(jìn)行分散，有利于其運用各種靈活的投資方式來解決社會閑散資金的集中儲存。例如，相關(guān)的公用款項問題，可以有選擇的進(jìn)行債券、股票以及比分基金的投資管理，可以通過這些投資來實現(xiàn)市場的有效秩序，利用分?jǐn)偟姆绞浇档筒⒒怙L(fēng)險，從而全面改善市場大環(huán)境下的高效運行。就此來說，金融衍生工具在我國各商業(yè)銀行的交易并不在資產(chǎn)負(fù)債表中進(jìn)行記錄，往往造成對金融衍生工具記錄的不全面，導(dǎo)致相關(guān)的市場參與者無法較為準(zhǔn)確的識別出交易方的較為有價值的信用狀況，因此，商業(yè)銀行應(yīng)該逐漸將金融衍生工具的交易狀況記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中，或者在日常需要的各種報表中增添專門的金融衍生工具報表，用以專門記錄有關(guān)交易的時間、種類以及交易額度等內(nèi)容。

（三）完善商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管機制

完善商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管機制就是指在監(jiān)管的過程中充分發(fā)揮風(fēng)險的提醒功能，也就是說在事情發(fā)展之初就提供好有效對策進(jìn)行規(guī)避，控制問題發(fā)展的進(jìn)程和方向。在原有的銀監(jiān)會、證監(jiān)會以及中國人民銀行三大監(jiān)管部門的基礎(chǔ)上，專門設(shè)置監(jiān)察部，由內(nèi)審機構(gòu)履行監(jiān)察職責(zé)。該部門負(fù)債對金融衍生交易的政策、法規(guī)、交易規(guī)則、交易程序的設(shè)立、執(zhí)行情況等規(guī)則進(jìn)行制定，從而加強商業(yè)銀行的風(fēng)險監(jiān)管機制。同時應(yīng)該對銀監(jiān)會以往對商業(yè)銀行實行的監(jiān)管模式進(jìn)行一定程度上的改革，使得銀監(jiān)會不只是對商業(yè)銀行進(jìn)行適當(dāng)?shù)氖潞蠊芾?，更要加緊對商業(yè)銀行存在的風(fēng)險進(jìn)行事前警示和中途的的審查，甚至要求各商業(yè)銀行必須建立起相關(guān)的規(guī)章制度用以發(fā)揮其自身的優(yōu)勢和力度。此外，為了使監(jiān)管機制的作用能達(dá)到充分發(fā)揮，銀監(jiān)會還需要監(jiān)督各商業(yè)銀行相關(guān)信息的披露力度，從而達(dá)到風(fēng)險管理的事先防范。由于我國商業(yè)銀行金融衍生工具業(yè)務(wù)操作比較復(fù)雜，資金流動也比較隱蔽，所以，控制衍生工具交易風(fēng)險的關(guān)鍵在于金融機構(gòu)的自身必須要建立風(fēng)險管理機制。

結(jié)語

各國商業(yè)銀行金融形式變幻莫測，我國銀行業(yè)的五年保護(hù)期也將要結(jié)束，因此也必將融入世界金融的大舞臺，在面對更加復(fù)雜的市場環(huán)境的同時，做好市場風(fēng)險的防范工作是保證我國商業(yè)銀行實現(xiàn)長遠(yuǎn)發(fā)展的重中之重。隨著我國商業(yè)銀行業(yè)的不斷發(fā)展，國際金融形式的變幻莫測，銀行市場風(fēng)險的情況顯得更加復(fù)雜繁瑣。因此，如何在這種形式下防范和化解風(fēng)險，完善風(fēng)險管理手段，就更值得我們?nèi)プ穼づc研究。本文立足于市場風(fēng)險的防范，通過分析商業(yè)銀行在市場發(fā)展中存在的風(fēng)險，從而認(rèn)為要想做好市場風(fēng)險的防范工作需要建立健全信用約束機制，使得商業(yè)銀行的發(fā)展建立在信用保證的基礎(chǔ)上；同時需要增強我國資本市場有效性，建立并完善金融衍生工具生存發(fā)展的經(jīng)濟社會環(huán)境，促使其在健康的社會土壤中生根發(fā)芽；完善商業(yè)銀行風(fēng)險監(jiān)管機制，是促進(jìn)金融衍生工具健康發(fā)展的保障，有效的監(jiān)督能夠保證發(fā)展中及時的發(fā)現(xiàn)問題并進(jìn)一步有針對性的解決問題。針對于我國商業(yè)銀行市場風(fēng)險的防范工作，目前尚處于探索階段，在發(fā)展中相關(guān)的問題仍會時有出現(xiàn)，保證我國商業(yè)銀行的金融衍生工具更好的發(fā)展，仍需相關(guān)方面付出不斷的共同努力。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]周天宇.論金融衍生工具及在我國商業(yè)銀行信貸風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D].對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2002

[2]吳昊.我國上市商業(yè)銀行衍生金融工具交易量的決定性因素研究[D].西南財經(jīng)大學(xué)，2013

[3]陳娜.我國商業(yè)銀行利用金融衍生工具規(guī)避利率風(fēng)險[D].四川大學(xué)，2007

[4]劉雷.金融衍生工具在信貸風(fēng)險管理中的應(yīng)用研究[D].首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)，2004

[5]鄭梅青.金融衍生工具在商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理中的應(yīng)用[D].五邑大學(xué)，2008

[責(zé)任編輯：潘洪志]