■中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1002-5812（2017）06-0047-03

摘要：文章以2015年10家上市家電企業(yè)作為研究對(duì)象，選取償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、增長(zhǎng)能力四個(gè)方面共12個(gè)指標(biāo)，構(gòu)建企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，運(yùn)用熵權(quán)法對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行實(shí)證綜合評(píng)價(jià)。結(jié)果表明，選取的10家家電企業(yè)2015年平均經(jīng)營(yíng)績(jī)效處于中等水平，企業(yè)間經(jīng)營(yíng)績(jī)效差異較大；部分企業(yè)分項(xiàng)能力較差，對(duì)整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效有較大影響；企業(yè)應(yīng)針對(duì)自身弱勢(shì)，有針對(duì)性地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理。本研究可為相關(guān)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效指明方向。

關(guān)鍵詞：家電企業(yè) 經(jīng)營(yíng)績(jī)效 熵權(quán)法 評(píng)價(jià)

一、引言

改革開(kāi)放三十多年來(lái)，我國(guó)家電企業(yè)憑借低制造成本優(yōu)勢(shì)迅速發(fā)展并日趨走向成熟，創(chuàng)造出一些國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、營(yíng)銷(xiāo)水平高的名牌家電企業(yè)，為人民生活水平提升和經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展做出了較大貢獻(xiàn)。然而，我國(guó)并不是家電制造強(qiáng)國(guó)，一方面是核心技術(shù)的缺乏，使我國(guó)家電企業(yè)處于世界家電產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的底端；另一方面是全球化步伐加快，使低制造成本的優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，高流通成本的劣勢(shì)則日益凸顯。在這種先天不足的條件下，強(qiáng)化我國(guó)家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)理念，提升家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平顯得尤為必要。

關(guān)于上市公司的整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)，國(guó)外學(xué)者提出以關(guān)聯(lián)交易為切入點(diǎn)，以企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為支撐，做出分行業(yè)的績(jī)效評(píng)價(jià)對(duì)比。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究以企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方法測(cè)度的實(shí)證研究為主流方向，一般認(rèn)為可采用因子分析法、平衡計(jì)分卡、數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、內(nèi)含價(jià)值分析等方法測(cè)度企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，并取得了豐富的成果。然而，學(xué)者們采用的績(jī)效評(píng)價(jià)方法，往往缺乏對(duì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的預(yù)處理過(guò)程，導(dǎo)致數(shù)據(jù)無(wú)量綱化規(guī)范處理環(huán)節(jié)缺失，使得評(píng)價(jià)結(jié)果可信度受損。為此，本文構(gòu)建了一套企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并在此基礎(chǔ)上，利用熵權(quán)法定量評(píng)價(jià)了我國(guó)10家上市家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效情況，為相關(guān)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效指明方向。

二、經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建與評(píng)價(jià)方法選取

（一）評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建

1.指標(biāo)體系構(gòu)建原則?？?jī)效評(píng)價(jià)是指采用一定的方法，測(cè)度職能部門(mén)對(duì)其績(jī)效目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)旨在反映企業(yè)償債能力、盈利能力、增長(zhǎng)能力、經(jīng)營(yíng)效率方面的綜合狀況。為科學(xué)合理地評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，在指標(biāo)體系構(gòu)建時(shí)一般應(yīng)遵循以下幾項(xiàng)原則：第一，可操作性原則，要實(shí)現(xiàn)指標(biāo)的可操作性，就要關(guān)注指標(biāo)量化涉及的數(shù)據(jù)是否具有可靠來(lái)源，此外，指標(biāo)數(shù)量要合適，在保證全面性的基礎(chǔ)上盡可能地簡(jiǎn)化操作。第二，可比性原則，指標(biāo)的可比性包括在時(shí)間序列上的縱向可比和在同一時(shí)期不同主體間的橫向可比，確保進(jìn)行對(duì)比分析時(shí)口徑一致。指標(biāo)縱向可比便于實(shí)現(xiàn)研究對(duì)象在不同時(shí)期的信息對(duì)比，從而掌握該對(duì)象在一段時(shí)期內(nèi)的發(fā)展趨勢(shì)；指標(biāo)橫向可比便于實(shí)現(xiàn)不同研究對(duì)象之間的信息對(duì)比。第三，科學(xué)性原則，指標(biāo)體系設(shè)計(jì)要以評(píng)價(jià)內(nèi)容實(shí)質(zhì)為核心，要反映企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)工作的執(zhí)行效果。第四，全面性原則，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效包含多個(gè)方面，在進(jìn)行指標(biāo)選取時(shí)，要從多個(gè)維度綜合考慮，建立一套全面、系統(tǒng)的評(píng)價(jià)體系。

2.具體指標(biāo)設(shè)計(jì)。本文在前人的研究基礎(chǔ)上，遵循指標(biāo)體系的構(gòu)建原則，選取償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、增長(zhǎng)能力四個(gè)方面共12個(gè)指標(biāo)構(gòu)建企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。其中，償債能力指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率，營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)包括存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，盈利能力指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率，增長(zhǎng)能力包括資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。具體指標(biāo)見(jiàn)上頁(yè)表1。

（二）評(píng)價(jià)方法選?。红貦?quán)法

熵是熱力學(xué)中度量物質(zhì)狀態(tài)的一個(gè)參量，代表體系的混亂程度。當(dāng)前人們逐漸將熵引用到多個(gè)領(lǐng)域，用以反映某些物質(zhì)系統(tǒng)狀態(tài)可能出現(xiàn)的程度。熵權(quán)法就是運(yùn)用熵的特性為評(píng)價(jià)指標(biāo)賦權(quán)重，進(jìn)而對(duì)相同性質(zhì)單元的工作績(jī)效進(jìn)行量化和評(píng)價(jià)。指標(biāo)的信息熵越小，代表該指標(biāo)蘊(yùn)含的信息量越大，其賦權(quán)就應(yīng)越高。熵權(quán)法具有特定的處理公式和流程，能夠克服指標(biāo)權(quán)重設(shè)置主觀性的缺陷，在績(jī)效評(píng)估指標(biāo)權(quán)重賦值方面有著巨大的優(yōu)越性。企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系涉及多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，利用熵權(quán)法賦權(quán)的優(yōu)越性對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)估問(wèn)題進(jìn)行定量研究是實(shí)現(xiàn)最終評(píng)價(jià)目標(biāo)的關(guān)鍵。

本文首先收集整理各評(píng)價(jià)指標(biāo)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，其次對(duì)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，使得各能力指標(biāo)具有統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)的量綱，然后利用熵值計(jì)算公式計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的熵值和差異系數(shù)，最后利用熵權(quán)計(jì)算公式計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)的熵權(quán)。熵權(quán)法的運(yùn)用程序如圖1所示。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與分析

（一）樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文選取我國(guó)10家上市家電企業(yè)2015年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)作為研究樣本，分別為海信電器、澳柯瑪、青島海爾、美的電器、格力電器、蘇泊爾、老板電器、TCL集團(tuán)、愛(ài)仕達(dá)、美菱電器，排序不分先后順序。

運(yùn)算指標(biāo)數(shù)據(jù)主要來(lái)源于各上市企業(yè)2015年財(cái)務(wù)報(bào)告，通過(guò)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中相關(guān)數(shù)據(jù)的收集、整理，得到評(píng)價(jià)指標(biāo)基本數(shù)據(jù)，并以此用來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。2015年10家上市家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)見(jiàn)表2。

（二）指標(biāo)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化

利用圖1中的標(biāo)準(zhǔn)化公式，對(duì)表2中的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，結(jié)果見(jiàn)表3。

（三）熵權(quán)法的運(yùn)用

運(yùn)用熵權(quán)法對(duì)表3中的數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，得到變量的熵值e、變異系數(shù)g、熵權(quán)λ。具體結(jié)果見(jiàn)表4。

（四）結(jié)果分析

首先將表3中的變量值Xj與表4中對(duì)應(yīng)的權(quán)重λj相乘，得到Y(jié)j；Y1、Y2、Y3求和得到公司償債能力得分，Y4、Y5、Y6求和得到公司營(yíng)運(yùn)能力得分，Y7、Y8、Y9求和得到公司盈利能力得分，Y10、Y11、Y12求和得到公司增長(zhǎng)能力得分；Yj為公司綜合能力分?jǐn)?shù)。根據(jù)分項(xiàng)能力得分為企業(yè)的各分項(xiàng)能力排序，根據(jù)綜合能力得分為企業(yè)綜合能力排序。2015年10家上市家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效排名比較具體見(jiàn)表5和圖2。

四、結(jié)論

本文從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、增長(zhǎng)能力四個(gè)方面，選取12個(gè)具體指標(biāo)構(gòu)建了企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)體系，并以10家上市家電企業(yè)作為研究對(duì)象進(jìn)行了實(shí)證分析，經(jīng)研究得到以下幾點(diǎn)結(jié)論：（1）選取的10家家電企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效差異較大，綜合績(jī)效得分為0.1383—0.9898，平均得分為0.4655，說(shuō)明2015年這10家家電企業(yè)平均經(jīng)營(yíng)績(jī)效處于中等水平。（2）各企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效由高到低排序?yàn)椋豪习?、蘇泊爾、美的、格力、海信、愛(ài)仕達(dá)、海爾、TCL、美菱、澳柯瑪。（3）企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身弱勢(shì)，有針對(duì)性地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，以美的公司為例，其綜合經(jīng)營(yíng)績(jī)效較高，但營(yíng)運(yùn)能力較差，僅排第9名，該企業(yè)今后應(yīng)更加注重營(yíng)運(yùn)能力的提升。X

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