趙田雨

摘 要：區(qū)塊鏈技術(shù)被譽(yù)為最有潛力觸發(fā)第五輪革命浪潮的核心科技，具有去中心化、開放性、自動(dòng)性、不可篡改性、匿名性等五個(gè)特征，最先應(yīng)用于金融領(lǐng)域。文章分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行中的應(yīng)用現(xiàn)狀，并就監(jiān)管者需面對(duì)的監(jiān)管困境進(jìn)行了闡述，通過(guò)借鑒國(guó)際監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展提出相應(yīng)的監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈 商業(yè)銀行 金融監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F830

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2017）03-026-02

“區(qū)塊鏈”（Blockchain）技術(shù)的發(fā)展引發(fā)了傳統(tǒng)信任機(jī)制的改變，并通過(guò)“蝴蝶效應(yīng)”影響社會(huì)發(fā)展的方方面面，金融監(jiān)管、法律規(guī)范、商業(yè)運(yùn)作模式等都將不可避免地受到“區(qū)塊鏈”技術(shù)的顛覆和變革。在中國(guó)，區(qū)塊鏈技術(shù)也在迅速發(fā)展，2016年10月在“區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇”上發(fā)布的《中國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書》，是我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)指導(dǎo)性文件，并在白皮書中將金融業(yè)確定為區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域。

一、區(qū)塊鏈基本概念及特征

（一）什么叫“區(qū)塊鏈”

“區(qū)塊鏈”一詞最早是由比特幣創(chuàng)始人中本聰作為比特幣提出的核心支撐技術(shù)，主要是指一串使用密碼方法相關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的數(shù)據(jù)塊，而且各個(gè)數(shù)據(jù)塊中又包含了前十分鐘內(nèi)比特幣交易的所有信息，并以此驗(yàn)證信息有效性和真?zhèn)涡院笊上乱粋€(gè)區(qū)塊。

“區(qū)塊鏈”本質(zhì)上就是一種用于記錄及更新交易信息的數(shù)據(jù)庫(kù)。傳統(tǒng)的銀行數(shù)據(jù)庫(kù)是在客戶賬戶所在的銀行系統(tǒng)中分散記載且賬戶信息是互相封閉隔離的，而“區(qū)塊鏈”則關(guān)注于去中心化網(wǎng)絡(luò)，摒棄第三方中心的管理模式，采用分布式核算。

（二）區(qū)塊鏈的主要特征

1.去中心化。中心化的硬件或管理機(jī)構(gòu)不再存在，開始使用分布式核算與存儲(chǔ)，各節(jié)點(diǎn)的權(quán)利與義務(wù)均等，系統(tǒng)中所有的具備維護(hù)功能的節(jié)點(diǎn)共同、同步維護(hù)系統(tǒng)中所有數(shù)據(jù)塊。

2.開放性。系統(tǒng)高度透明，僅對(duì)交易方的私人信息進(jìn)行加密，而區(qū)塊鏈的其他數(shù)據(jù)則保持公開，任何人均可以通過(guò)公開接口查詢數(shù)據(jù)并且開發(fā)相關(guān)應(yīng)用。

3.自動(dòng)性。區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的所有節(jié)點(diǎn)均可以在“去信任”環(huán)境下自動(dòng)安全地進(jìn)行數(shù)據(jù)交換，其通過(guò)擬定的規(guī)范或協(xié)議來(lái)避免人工干預(yù)。

4.不可篡改性。驗(yàn)證并進(jìn)入?yún)^(qū)塊鏈后的信息將永久保存，單個(gè)節(jié)點(diǎn)上對(duì)數(shù)據(jù)庫(kù)是無(wú)法修改的，除非整個(gè)系統(tǒng)中超過(guò)51%的節(jié)點(diǎn)被同時(shí)控制，而這在理論上難以實(shí)現(xiàn)。

5.匿名性。節(jié)點(diǎn)間的數(shù)據(jù)交換以“去信任”環(huán)境為基礎(chǔ)，由區(qū)塊鏈自主判斷經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有效性，故交易雙方無(wú)需公開身份，可在系統(tǒng)內(nèi)每個(gè)參與節(jié)點(diǎn)保持匿名。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)在商業(yè)銀行中的應(yīng)用現(xiàn)狀

相比金融技術(shù)初創(chuàng)公司，商業(yè)銀行在研發(fā)區(qū)塊鏈方面具備監(jiān)管成本低及消費(fèi)者信任兩方面優(yōu)勢(shì)，金融牌照的先天持有及長(zhǎng)期積累的客戶信譽(yù)使得商業(yè)銀行的區(qū)塊鏈應(yīng)用上較技術(shù)公司更具競(jìng)爭(zhēng)力。這種技術(shù)不僅可在銀行與銀行之間可以使用，還可在銀行內(nèi)部使用，以R3CEV為例，目前已經(jīng)有30多家大型跨國(guó)銀行集團(tuán)加入該聯(lián)盟，并致力于區(qū)塊鏈在金融領(lǐng)域的開發(fā)與應(yīng)用，以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和相關(guān)協(xié)議的制定。

總體來(lái)看，商業(yè)銀行參與區(qū)塊鏈技術(shù)的投資研發(fā)，包括以下三種方式：第一種方式是在銀行內(nèi)部成立區(qū)塊鏈實(shí)驗(yàn)室。如花旗銀行的區(qū)塊鏈創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，在開發(fā)三條區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)上，命名為“花旗幣”的數(shù)字貨幣已經(jīng)開始測(cè)試運(yùn)行。第二種方式是與投資科技公司合作研發(fā)。如高盛與投資公司聯(lián)手向比特幣公司Circle注資，進(jìn)行區(qū)塊鏈的技術(shù)儲(chǔ)備和探索。第三種方式是編寫及發(fā)布有關(guān)研究的報(bào)告。如普華永道、安永等咨詢公司發(fā)布的區(qū)塊鏈應(yīng)用的研究報(bào)告。從實(shí)際進(jìn)展來(lái)看，區(qū)塊鏈技術(shù)除個(gè)別應(yīng)用開始小范圍推廣外，絕大部分運(yùn)用尚未完全走出實(shí)驗(yàn)室。

相比一些國(guó)際大型金融機(jī)構(gòu)主要致力于研發(fā)構(gòu)建全新的支付體系、信用評(píng)級(jí)體系、信貸業(yè)務(wù)體系、資管業(yè)務(wù)體系等方面看，我國(guó)銀行業(yè)和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)塊鏈金融的探索，僅限于提升客戶服務(wù)體驗(yàn)與優(yōu)化系統(tǒng)流程、提高效率等基礎(chǔ)層面，對(duì)區(qū)塊鏈的布局相對(duì)來(lái)說(shuō)比較謹(jǐn)慎。

三、目前區(qū)塊鏈技術(shù)廣泛應(yīng)用需要面對(duì)的監(jiān)管挑戰(zhàn)

區(qū)塊鏈由于去中心化、開放性、匿名性和自動(dòng)性等特點(diǎn)，在改變業(yè)務(wù)模式的同時(shí)，也給金融監(jiān)管帶新的課題和難度。但區(qū)塊鏈與金融監(jiān)管的追求目標(biāo)從根本上來(lái)說(shuō)還是一致的，那就是以低成本實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)的透明性、確定性、效率性和穩(wěn)定性。然而，現(xiàn)有的金融監(jiān)管框架對(duì)數(shù)字貨幣等新經(jīng)濟(jì)仍然做不到有效監(jiān)管，面臨著許多監(jiān)管難點(diǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)固然是一門復(fù)雜的技術(shù)，但更復(fù)雜的卻是為了它的有效應(yīng)用而需設(shè)計(jì)的各項(xiàng)規(guī)則。

一是數(shù)據(jù)分析的廣度與深度增強(qiáng)。隨著金融區(qū)塊鏈的發(fā)展與應(yīng)用，全網(wǎng)金融區(qū)塊鏈的批量數(shù)據(jù)均需納入監(jiān)管范圍。目前，對(duì)于一個(gè)作為中心化的監(jiān)管機(jī)構(gòu)而言，如何來(lái)面對(duì)去中心化平臺(tái)的監(jiān)管是監(jiān)管者需要面臨的第一項(xiàng)挑戰(zhàn)。同時(shí)，根據(jù)區(qū)塊鏈中心化程度、透明性的不同，可分為公有鏈、私有鏈與聯(lián)盟鏈。針對(duì)監(jiān)管規(guī)則中有關(guān)交易信息披露的制度性要求，公有鏈的透明性、可追溯性雖然可以有效地保證其歷史交易信息的易獲得，但區(qū)塊鏈技術(shù)的匿名性特點(diǎn)又為監(jiān)管者追蹤交易鏈條以及尋找相應(yīng)的加密保護(hù)密匙帶來(lái)非常大困難。因此，監(jiān)管者必須與聯(lián)盟鏈和私有鏈進(jìn)行有效的對(duì)接，以確保其業(yè)務(wù)交易數(shù)據(jù)的可審查性。

二是風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任對(duì)象認(rèn)定難度加大。傳統(tǒng)金融監(jiān)管主要針對(duì)金融中介，而區(qū)塊鏈的作用恰恰正是替代傳統(tǒng)金融中介，它具有開放性的特點(diǎn)，去中心化的組織跨越國(guó)家邊界、司法邊界直接將數(shù)據(jù)與相關(guān)應(yīng)用部署在各區(qū)塊鏈。這種不再存儲(chǔ)在唯一一個(gè)特定地點(diǎn)服務(wù)器的組織方式，雖然與傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)一樣服務(wù)于大眾，產(chǎn)生特定的權(quán)利與義務(wù)，但卻不被任何單一的企業(yè)、政府、個(gè)人擁有或控制。根據(jù)產(chǎn)品責(zé)任的法律，一個(gè)去中心化的區(qū)塊鏈組織的創(chuàng)造者必須承擔(dān)所有可預(yù)見損害的連帶責(zé)任。所有補(bǔ)償應(yīng)由創(chuàng)造者支付，其資金來(lái)源是按一定比例提取于組織利潤(rùn)形成的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金。但是當(dāng)這個(gè)組織發(fā)生不道德的行為時(shí)，由于其可能是由無(wú)數(shù)個(gè)匿名者創(chuàng)建的，往往難以確定誰(shuí)是自治組織的創(chuàng)造者。除非將監(jiān)管手段在智能合約中編碼，否則受害者要從去中心化自治組織中獲取賠償或取得禁止令幾乎是不可能的。

三是風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求提高。首先，交易發(fā)生即清算的特點(diǎn)決定了區(qū)塊鏈風(fēng)險(xiǎn)傳播速度的大大提升，如Mt.Gox的倒閉及DAO遭受的黑客攻擊對(duì)相關(guān)聯(lián)的數(shù)字貨幣均造成了非常大的影響。其次，由于區(qū)塊鏈的未來(lái)是與現(xiàn)存的金融中心化系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，因此，當(dāng)區(qū)塊鏈系統(tǒng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)如何迅速實(shí)現(xiàn)與中心化系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，考驗(yàn)著監(jiān)管者的智慧與能力。再次，由于區(qū)塊鏈的不可篡改性、自動(dòng)性的特點(diǎn)，如何將當(dāng)前交易撤銷、限制交易權(quán)限或進(jìn)行賬戶凍結(jié)等中心化階段監(jiān)管手段與區(qū)塊鏈去中心化的機(jī)制整合是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程。以太網(wǎng)的DAO幣失竊事件正是由于監(jiān)管手段的匱乏，促成了區(qū)塊鏈的硬分叉，帶來(lái)了金融區(qū)塊鏈的整體信任危機(jī)。

四是中心化與去中心化機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)發(fā)展任重道遠(yuǎn)。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用不可能一蹴而就，會(huì)有個(gè)漸進(jìn)過(guò)程，這一過(guò)程也許會(huì)比較快；在其成熟前需要經(jīng)歷一段中心化組織機(jī)構(gòu)的自我變革和去中心化組織逐步獲得社會(huì)信任與認(rèn)可，以及兩者之間相互滲透、相互借鑒的發(fā)展過(guò)程。相信隨著區(qū)塊鏈理念的傳播和技術(shù)的快速推進(jìn)，傳統(tǒng)銀行和金融機(jī)構(gòu)與區(qū)塊鏈平臺(tái)的差別與界限會(huì)變得越來(lái)越模糊化。但作為監(jiān)管者而言，這種模糊需要控制在一定范圍內(nèi)，使傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)與區(qū)塊鏈平臺(tái)保持著競(jìng)爭(zhēng)與合作的雙重關(guān)系。同時(shí)避免監(jiān)管底線的突破，防止技術(shù)創(chuàng)新對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)造成巨大沖擊而形成金融市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)。

五是監(jiān)管機(jī)構(gòu)的自我變革。隨著時(shí)代的進(jìn)步、科技的發(fā)展、技術(shù)的創(chuàng)新，為金融市場(chǎng)運(yùn)行模式帶來(lái)了改變，傳統(tǒng)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)置及監(jiān)管手段必須與時(shí)俱進(jìn)，面對(duì)其自由裁量權(quán)和影響力的下降及管理職能的深刻變革（如區(qū)塊鏈技術(shù)使得交易即清算，則傳統(tǒng)的交易、清算監(jiān)管分離的方式無(wú)疑需合并監(jiān)管，必然減少原監(jiān)管崗位及原崗位工作職責(zé)，增加高科技、數(shù)據(jù)挖掘分析人才的數(shù)量），監(jiān)管科技將助力金融監(jiān)管，數(shù)據(jù)挖掘、人工智能、云計(jì)算、智能合約等新興金融科技人才需求旺盛。

四、國(guó)外金融區(qū)塊鏈監(jiān)管的借鑒與啟示

國(guó)外監(jiān)管的機(jī)構(gòu)針對(duì)區(qū)塊鏈的研究主要致力于對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管，其在金融區(qū)塊鏈服務(wù)本質(zhì)的鑒別、監(jiān)管對(duì)象與監(jiān)管部門的確定、企業(yè)注冊(cè)及備案制度、區(qū)塊鏈創(chuàng)新沙盒機(jī)制的建立、智能監(jiān)管的探索等方面，對(duì)我國(guó)監(jiān)管金融區(qū)塊鏈有很好的啟示作用。

1.確定金融區(qū)塊鏈的監(jiān)管對(duì)象。監(jiān)管金融區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)的首要目標(biāo)是在確定服務(wù)實(shí)質(zhì)后識(shí)別監(jiān)管對(duì)象，可以是區(qū)塊鏈平臺(tái)及平臺(tái)的提供商（包括提供數(shù)字貨幣、數(shù)字貨幣交易和數(shù)字貨幣傳輸平臺(tái)以及涉足數(shù)字貨幣支付的商品和服務(wù)的提供商），也可以是平臺(tái)的使用者（包括數(shù)字貨幣交易者、數(shù)字貨幣衍生工具做市商、兌換者、數(shù)字貨幣收付者）。第三類即為區(qū)塊鏈平臺(tái)提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)（包括互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供商、搜索引擎、硬件廠商等）。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)商的監(jiān)管可以阻止不合規(guī)的加密數(shù)據(jù)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)，拒絕身份不明人士利用平臺(tái)進(jìn)行不道德的交易；對(duì)搜索引擎的監(jiān)管可以防止任何未被監(jiān)管的區(qū)塊鏈投入使用，堵截黑市入口；對(duì)硬件廠商的監(jiān)管可以增強(qiáng)產(chǎn)品的加密技術(shù)并便于增加接口對(duì)信息進(jìn)行后續(xù)追蹤。

2.對(duì)區(qū)塊鏈服務(wù)進(jìn)行分類監(jiān)管。區(qū)塊鏈雖然是一項(xiàng)很年輕的技術(shù)，但作為底層技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)與其他技術(shù)（包括人工智能、機(jī)械自動(dòng)化、數(shù)字認(rèn)證技術(shù)等）結(jié)合后，能夠衍生出各種應(yīng)用服務(wù)。作為監(jiān)管者，應(yīng)該時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)上出現(xiàn)的區(qū)塊鏈應(yīng)用場(chǎng)景，針對(duì)各場(chǎng)景的特點(diǎn)制定監(jiān)管路徑。區(qū)塊鏈技術(shù)未來(lái)可能應(yīng)用到數(shù)字貨幣、票據(jù)、股權(quán)交易、清算結(jié)算、公證、審計(jì)、身份管理等多個(gè)領(lǐng)域，監(jiān)管者應(yīng)能夠區(qū)分各行業(yè)的應(yīng)用特點(diǎn)，將貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商與非貨幣轉(zhuǎn)移服務(wù)商的監(jiān)管模式區(qū)分開來(lái)，對(duì)于前者加大監(jiān)管力度。

3.采用包容性監(jiān)管的沙盒機(jī)制。國(guó)外監(jiān)管當(dāng)局目前的主流觀點(diǎn)是通過(guò)適度的、一定范圍內(nèi)的放松管制來(lái)鼓勵(lì)金融科技創(chuàng)新，即“沙盒機(jī)制”。他們將沙盒機(jī)制比作是在一個(gè)非人工干預(yù)環(huán)境下讓業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展壯大，待初具規(guī)模以后再逐步介入監(jiān)管。例如，英國(guó)金融行為監(jiān)管局以及新加坡監(jiān)管局均通過(guò)“沙盒機(jī)制”大力支持包括區(qū)塊鏈技術(shù)在內(nèi)的創(chuàng)新科技的發(fā)展。近年來(lái)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融取得了舉世矚目的成績(jī)，對(duì)服務(wù)民生、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)小微經(jīng)濟(jì)做出了很大貢獻(xiàn)，這與前期的政策引導(dǎo)與扶持、相對(duì)包容和寬松的監(jiān)管環(huán)境是不可分開的。因此，繼續(xù)堅(jiān)守監(jiān)管底線的同時(shí)采用包容性監(jiān)管的沙盒機(jī)制，為這一行業(yè)進(jìn)一步的創(chuàng)新發(fā)展預(yù)留更多的空間。在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，能夠更好地促進(jìn)金融科技、普惠金融和創(chuàng)新型經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。

4.加強(qiáng)智慧、智能化監(jiān)管手段的探索。監(jiān)管者在評(píng)估和進(jìn)行區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，應(yīng)充分運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)本身所固有的安全機(jī)制，將相關(guān)監(jiān)管制度、監(jiān)管規(guī)則在區(qū)塊鏈中進(jìn)行編碼，生成嵌入式智能合約，進(jìn)行智能化控制和智慧化監(jiān)管。這一方面可以大大減少人工干預(yù)監(jiān)管成本，另一方面可以補(bǔ)齊原先通過(guò)人工無(wú)法識(shí)別出的金融區(qū)塊鏈中的違規(guī)、違法行為短板，監(jiān)控和打擊非法的去中心化自治組織和犯罪軟件。目前，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)正在抓緊研究這種更加安全高效的監(jiān)管應(yīng)用方式。

總的來(lái)說(shuō)，金融區(qū)塊鏈技術(shù)的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管是一項(xiàng)非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要更多的智慧和多方面的合力，多管齊下，在維護(hù)金融體系穩(wěn)定的大前提下，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)為大眾帶來(lái)更多的便利與實(shí)惠。

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（作者單位：河海大學(xué) 江蘇南京 213022）

（責(zé)編：若佳）