摘 要：近年來，隨著我國國有企業(yè)改革的不斷深化，國企的投融資問題也引起了大家的廣泛關(guān)注。投融資問題是企業(yè)發(fā)展所必須要面對的問題。在現(xiàn)代化的企業(yè)中，投融資問題占有舉足輕重的地位。而國有企業(yè)是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要組成部分。其經(jīng)濟的發(fā)展直接關(guān)系著我國經(jīng)濟的發(fā)展。因而，其投融資問題必須引起重視。本文以國企的投融資問題為視角，通過對我國國企投融資存在的問題的闡述與分析，進而找到解決我國國企投融資問題的途徑，以期為我國國企提高投融資的能力的提升做出理論上的貢獻。

關(guān)鍵詞：國企；投融資；新思維

國有企業(yè)是我國經(jīng)濟的命脈所在，在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中占有重要的地位。近年來，我國不斷推進國有企業(yè)改革進程，這使得國有企業(yè)的經(jīng)濟能力有了顯著的提升。但，目前我國國有企業(yè)依然存在著投融資能力不足的問題。而需要注意的是：投融資能力是現(xiàn)代企業(yè)所必須具備的能力，其能力的高低直接決定著企業(yè)的融資與收益的能力，是企業(yè)發(fā)展所必須重視的問題。因為，要繼續(xù)提高我國國有企業(yè)的經(jīng)濟能力，提高其投融資能力勢在必行。而目前，我國國有企業(yè)的投融資卻存在著一些問題，主要表現(xiàn)為：投融資渠道單一、投融資方式原始、投融資能力不足。這些問題都直接影響著國有企業(yè)投融資的質(zhì)量，進而影響著國有企業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展。因而，要使我國國有企業(yè)的投融資能力得到提升就必須解決這些問題。而本文從國有企業(yè)投融資存在的問題入手，通過對問題的分析，試圖找尋解決問題的有效途徑。

一、國企投融資體制發(fā)展的制約因素分析

我國國有企業(yè)的金融體系歷來受到國家的重視。2015年國家發(fā)布了《關(guān)于深化國企改革的指導(dǎo)意見》，在意見中明確提出了：要建立國有企業(yè)的金融體系，對國有企業(yè)的投融資能力進行改革。而改革的前提是要具體分析我國有企業(yè)投融資所存在的問題，具體如下：

1.投融資渠道單一

受我國長期處于計劃經(jīng)濟的影響，我國國有企業(yè)未能建立自身的投融資體系。從1978年開始，我國國有企業(yè)才開始建立自身的投融資體系。經(jīng)過近20年的發(fā)展，國有企業(yè)的投融資系統(tǒng)有了初步的框架。1992年，我國建立了市場經(jīng)濟體系，而這時國有企業(yè)的投融資體系也迎來了快速建設(shè)、快速發(fā)展的時期。經(jīng)過近10年的發(fā)展，我國國有企業(yè)的投融資系統(tǒng)已經(jīng)初步建立，投融資能力也有了很大的發(fā)展。2003年，十六屆六中全會強調(diào)：要加強國有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體系的建設(shè)。同時提出了國有企業(yè)要積極吸引社會資金的號召。這對我國國有企業(yè)的投融資能力提出了新的要求。

從上述我國國企的發(fā)展中可以看出：我國國企尚未建立成熟的投融資系統(tǒng)，沒有寬廣的投融資渠道。我國國企的投融資渠道始終是以銀行為主，以財政撥款為輔。這樣兩種渠道構(gòu)成了國有企業(yè)主要的融資來源。而毫無疑問的是：這樣的投融資渠道系統(tǒng)是單一的。

2.投融資方式原始

目前，我國國有企業(yè)的投融資方式原始，具體表現(xiàn)如下：

在投資方面，目前我國國企采用的主要投資手段有兩種，一種是設(shè)立新的投資項目；一種是設(shè)立新的投資公司。而現(xiàn)代企業(yè)常用的投資手段，例如：收購、兼并、控股等，并沒有在國有企業(yè)的投資行為中得到體現(xiàn)。而目前我國國有企業(yè)這種落后的投資方式也會給國企的經(jīng)濟發(fā)展帶來影響，例如：設(shè)立新的投資的項目需要國有企業(yè)投入全部資金，這就對國有企業(yè)的資金運營造成了重大的壓力。而一旦新設(shè)立的投資項目在經(jīng)營上有所波動，也會直接影響到國有企業(yè)的資金運作，而這樣的項目也是離不開政府的保護的。一旦政府在政策上進行調(diào)整，讓市場參與國企新項目的調(diào)節(jié)，就會進一步增加國企資金的負擔(dān)。

而從融資方面看，目前我國國企的融資能力也比較與原始。主要有兩種，一種是短期融資，一種是債務(wù)融資。相較于現(xiàn)代企業(yè)使用的長期融資與權(quán)益融資的方式，這種融資方式顯得有些“過時”。而這種“原始”的投資方式也會為國企的發(fā)展帶來諸多問題，例如：在短期融資方面，目前我國國企主要將短期融資的資金應(yīng)用于自身長期建設(shè)的項目中。這樣就會導(dǎo)致項目建設(shè)的周期超過融資周期，進而發(fā)生項目尚未完成，而融資已經(jīng)產(chǎn)生債務(wù)的情況。這樣不僅會導(dǎo)致企業(yè)陷入債務(wù)危機的風(fēng)險中，嚴重時還有可能導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂；在債務(wù)融資方面，國企的債務(wù)配置過高會對企業(yè)的經(jīng)營造成巨大的壓力。高比例的債務(wù)負擔(dān)會是企業(yè)的資金被拴住而無法進行有效的投資，而一旦企業(yè)的業(yè)績有所下降，負債率過高就會增加企業(yè)的經(jīng)濟負擔(dān)。這是不利于國有企業(yè)的長期發(fā)展的。

3.投融資業(yè)務(wù)能力不足

投融資業(yè)務(wù)能力不足也是我國國企長期面對的一個問題，而形成這個問題的原因主要有兩個，一個是：國有企業(yè)權(quán)責(zé)不明所導(dǎo)致的政企不分。另一個是：國家支持導(dǎo)致的能力不足。具體分析如下：

從權(quán)責(zé)不明的角度看。我國國有企業(yè)的性質(zhì)是國家所有，而這就會導(dǎo)致國有企業(yè)的管理人員認為自己是受國家聘用的，而不能將國企當(dāng)成自己的企業(yè)一樣對待。因而產(chǎn)生了懈怠，散漫的情況，而這直接導(dǎo)致的后果就是國有企業(yè)的管理人員不愿意主動增強自己的理論學(xué)習(xí)與管理水平。

從國家支持的角度看。我國國有企業(yè)長期受到我國政府的扶持，不僅表現(xiàn)為龐大數(shù)額的財政撥款，也表現(xiàn)為各種政策的傾向。例如：銀行傾向于對國有企業(yè)的提供貸款，而這樣導(dǎo)致的結(jié)果就是國有企業(yè)的融資人員輕松地解決了困難的問題。因而，在政策的庇護下，其不會主動提高自身的業(yè)務(wù)能力，而這就導(dǎo)致了國企投融資能力不足的情況。

二、國企投融資多元化戰(zhàn)略思維探索

2015年，國家發(fā)布了《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》。這是我國近年來對我國國有企業(yè)的又一重大改革。而新的改革意見也對國有企業(yè)的投融資問題提出了新的要求。在這樣的背景要，我國國有企業(yè)要對自身的投融資問題進行深化的改革，具體如下：

1.投融資主體多元化

要建設(shè)多元化的投融資主體，要從三個方面入手。

第一，投資方式要多元化，要在堅持傳統(tǒng)投資方式的同時，積極采用新的投資方式，例如：入股新型公司、收購效益較好的公司、兼并同行業(yè)公司。而在逐漸加大新型投資方式的應(yīng)用的同時，也注意合理地使用傳統(tǒng)地投資方式，要注意兩種投資方式在企業(yè)投資中的合理配置。

第二，拓展投資領(lǐng)域。投資不能只局限于自身的經(jīng)營領(lǐng)域，還要對新興的領(lǐng)域保持著高度的市場敏感度。而在進入新興領(lǐng)域之后，國有企業(yè)可以利用自己的資金優(yōu)勢加強與其他企業(yè)的密切合作，從而實現(xiàn)自身的經(jīng)濟利益。

第三，創(chuàng)新融資方式。在保持傳統(tǒng)的融資方式的情況下，國有企業(yè)應(yīng)積極探尋新的融資方式。同時也要加快對傳統(tǒng)融資方式的改善。例如，通過引入社會資本的股權(quán)融資方式予以提升國有企業(yè)整體資本實力，同時也可以利用互聯(lián)網(wǎng)金融實現(xiàn)融資的目的。而同時也要逐漸減少傳統(tǒng)的短期融資和債務(wù)融資的比例，做到合理配置融資方式的目的。

2.投融資主體結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化

國有企業(yè)在創(chuàng)新與引入新型投融資手段的同時要建立合理的投融資結(jié)構(gòu)。優(yōu)化配置各種投融資手段，使各種手段的效能發(fā)揮到最大。例如：在對新型領(lǐng)域進行投資時，可以采用入股和新設(shè)投資項目相結(jié)合的投資方式。國有企業(yè)可以先通過入股進入新興的領(lǐng)域，然后再總結(jié)經(jīng)驗，利用自己掌握的資源與資金優(yōu)勢，自行創(chuàng)立新的公司。而這樣能最大限度地提高公司的資金使用效率，從而為公司贏得經(jīng)濟利益。

3.提升國企投融資業(yè)務(wù)能力

提高公司的業(yè)務(wù)能力可以從兩個方面入手：

第一，樹立責(zé)任意識，改進管理手段。加強業(yè)務(wù)能力需要員工積極主動地尋求自身能力的提升。因而必須樹立責(zé)任意識，讓員工明確自己的職責(zé)?？梢酝ㄟ^設(shè)計獎懲機制的方式實現(xiàn)樹立員工責(zé)任意識的目的。對于那些盡職盡責(zé)的員工要給予獎勵，而對于不能完成自己職責(zé)的員工要給予一定的處罰。

第二，加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)。在建立獎懲制度的同時也要加強對員工的業(yè)務(wù)培訓(xùn)。未來國企也要在市場的調(diào)節(jié)下和其他企業(yè)一起競爭。這就要求國企對于其員工的培訓(xùn)要與市場的動態(tài)緊密地結(jié)合起來。對于員工的培訓(xùn)，要使他們達到不僅能合理制定投融資計劃；還能優(yōu)化配置投資手段；與客戶進行有效的溝融的程度。同時國企也要緊跟市場的潮流，對培訓(xùn)的內(nèi)容不斷地完善。

三、總結(jié)

綜合上述分析可以看出：我國的國有企業(yè)由于歷史原因，在投融資領(lǐng)域表現(xiàn)出了：投融資渠道單一，投融資方式原始、投融資業(yè)務(wù)能力不強的問題。這些問題都直接影響著企業(yè)投融資的能力，進而影響我國國有企業(yè)的發(fā)展。而應(yīng)對這些問題應(yīng)當(dāng)采?。憾嘣度谫Y主體，優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、和提高投融資業(yè)務(wù)能力等方式。在我國市場經(jīng)濟改革不斷深化的今天，國有企業(yè)適應(yīng)時代的潮流做出積極的變革，并從戰(zhàn)略的角度考慮我國國有企業(yè)投融資發(fā)展的未來。只有這樣才能不斷完善國企的投融資能力，進而促進國企的經(jīng)濟發(fā)展。

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作者簡介：董萍（1975- ），本科，經(jīng)濟師，南寧新技術(shù)產(chǎn)業(yè)建設(shè)開發(fā)總公司副總經(jīng)理