【摘要】隨利率市場化的逐步放開，我國商業(yè)銀行以存貸利差為主要收入來源的運(yùn)營模式會(huì)受到強(qiáng)大沖擊。本文從當(dāng)前利率最新的基本政策入手，結(jié)合我國銀行業(yè)當(dāng)前特點(diǎn)，運(yùn)營SWOT分析法，分析了利率管制放開對(duì)銀行業(yè)的優(yōu)勢，劣勢，機(jī)遇和威脅。并借鑒了美日利率市場化對(duì)其銀行業(yè)的影響及政府措施，對(duì)我國銀行業(yè)應(yīng)對(duì)利率市場化即其盈利模式的轉(zhuǎn)變提出建議對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 盈利模式轉(zhuǎn)變

一、利率市場化內(nèi)涵及背景

2015年10月24日，人民銀行宣布下調(diào)一年期存款和貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)，并普降存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的金融機(jī)構(gòu)額外定向降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)。人民銀行同時(shí)宣布對(duì)商業(yè)銀行、農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、財(cái)務(wù)公司等金融機(jī)構(gòu)不再設(shè)置存款利率浮動(dòng)上限。并抓緊完善利率的市場化形成和調(diào)控機(jī)制，加強(qiáng)央行對(duì)利率體系的調(diào)控和監(jiān)督指導(dǎo)，提高貨幣政策傳導(dǎo)效率，至此，我國利率管制基本放開。

利率市場化是就是由資金供求決定利率水平，即市場主體在中央銀行制定的基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場資金供求狀況自主決定利率。包括利率決定、利率傳導(dǎo)、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。實(shí)際上，它就是將利率的決策權(quán)交給金融機(jī)構(gòu)，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)自己資金狀況和對(duì)金融市場動(dòng)向的判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，由市場供求決定金融結(jié)構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機(jī)制。

利率管制的基本放開，對(duì)優(yōu)化資源配置有重大意義；，有利于推動(dòng)其樹立以利潤為中心的經(jīng)營理念，提高自主定價(jià)能力，實(shí)現(xiàn)差異化，多元化，持續(xù)化經(jīng)營，切實(shí)提升金融服務(wù)水平；為貨幣政策調(diào)控框架轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了條件，促使利率真正反映市場供需，利于貨幣政策調(diào)控方式由數(shù)量型為主向價(jià)格型為主轉(zhuǎn)變。

利率市場化對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化有深遠(yuǎn)影響，同時(shí)這對(duì)我國金融行業(yè)的主導(dǎo)者銀行業(yè)，也構(gòu)成了長遠(yuǎn)影響。

二、利率市場化對(duì)我國商業(yè)銀行的影響

（一）優(yōu)勢分析

利率市場化首先是由市場供求關(guān)系決定資金走向配置，這更利于達(dá)到優(yōu)化配置。銀行能擴(kuò)大自主定價(jià)權(quán)，自主經(jīng)營權(quán)，實(shí)現(xiàn)意思自治，自由競爭。我國一些銀行已在金融產(chǎn)品創(chuàng)新這一領(lǐng)域走出一條不錯(cuò)的發(fā)展道路，利率市場化能更加促進(jìn)其發(fā)展，減少對(duì)其束縛。

（二）劣勢分析

2014年，在我國的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的收入中，利息是最重要的收入，占比最高，達(dá)到了62%，其次是投資收益，占比21%。其圖如下：

利率市場化給商業(yè)銀行帶來的最主要的沖擊就是存貸利差收窄。放開存款利率市場化，這會(huì)加劇銀行在存款市場上的價(jià)格競爭，在壓低貸款利率的同時(shí)提高存款利率，最直接后果即為存貸利差收窄。這樣一來，銀行風(fēng)險(xiǎn)水平明顯提高。這對(duì)于我國長久以來習(xí)慣于坐收利差，躺著賺錢的銀行，無異于釜底抽薪。

另外，短期內(nèi)利率的整體升高，會(huì)帶來較大的波動(dòng)幅度，銀行業(yè)在未找到適合自己的良好的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制時(shí)，資產(chǎn)的平均質(zhì)量也會(huì)大打折扣，從另一方面提高銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）機(jī)遇分析

利率的真正自由化給商業(yè)銀行帶來了巨大機(jī)遇，主要體現(xiàn)在商業(yè)銀行自主權(quán)經(jīng)營權(quán)擴(kuò)大、金融創(chuàng)新以及管理水平提高和客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面。

首先，利率市場化對(duì)于擴(kuò)大商業(yè)銀行自主經(jīng)營權(quán)極為有利。一方面，商業(yè)銀行能夠在充分考慮其目標(biāo)收益、經(jīng)營成本、客戶風(fēng)險(xiǎn)差異等因素前提下，確定與自己的風(fēng)險(xiǎn)相匹配的優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價(jià)的戰(zhàn)略利率水平；另一方面，各商業(yè)銀行能主動(dòng)實(shí)施負(fù)債管理，實(shí)現(xiàn)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，而非任其增長，特別在是我國目前關(guān)注類壞賬和真實(shí)壞賬比例已高達(dá)3.77%的條件下。

其次，利率市場化還會(huì)對(duì)商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新產(chǎn)生積極的作用。利率風(fēng)險(xiǎn)加大銀行間競爭壓力的同時(shí)，促使企業(yè)與個(gè)人客戶提升其風(fēng)險(xiǎn)管理水平。加快金融創(chuàng)新成為當(dāng)務(wù)之急。否則，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、賺取利潤以及滿足客戶需要等便成為空談。

再者，利率市場化能夠促使商業(yè)銀行提升其管理水平。競爭環(huán)境下能夠促使銀行更加關(guān)注市場的變化，不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)和成本意識(shí)，使自身競爭力不斷提升。利率市場化環(huán)境下，銀行會(huì)把內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移定價(jià)跟市場利率密切聯(lián)系，能夠提高績效考核并合理配置內(nèi)部資源。

（四）威脅分析

首先，我國商業(yè)銀行過分“同質(zhì)化”，依賴于靠利息差收入和與大型企業(yè)借貸生存，忽視中間業(yè)務(wù)和中小型企業(yè)，個(gè)人借貸方面的需求，利率市場化將對(duì)城市商業(yè)銀行傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)帶來嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。這種盈利模式在利率即將大幅上漲，各種第三方金融機(jī)構(gòu)活躍涌現(xiàn)的今天顯然已不能持續(xù)。

其次，利率市場化將使城市商業(yè)銀行競爭壓力倍增，部分城市商業(yè)銀行面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。在那些中間業(yè)務(wù)做得不好，缺乏創(chuàng)新型金融產(chǎn)品，體制陳舊的銀行內(nèi)，主營業(yè)務(wù)利息差集聚減少，還可能刺激銀行從事風(fēng)險(xiǎn)更大的項(xiàng)目，導(dǎo)致更高的壞賬率，引發(fā)危機(jī)。

再次，利率市場化將使城市商業(yè)銀行面臨巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及信用風(fēng)險(xiǎn)等，城市商業(yè)銀行將面臨更多的挑戰(zhàn)。實(shí)現(xiàn)利率的市場化以后，利率風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)成為銀行面對(duì)的最主要風(fēng)險(xiǎn)。第一，期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)加大。根據(jù)我國現(xiàn)狀，商業(yè)銀行存貸款期限嚴(yán)重失衡是不爭的事實(shí)，定期存款和儲(chǔ)蓄存款在存款中占比大，而貸款中短期貸款是主要的。這一情況說明我國銀行業(yè)的利率敏感性資產(chǎn)遠(yuǎn)大于負(fù)債，導(dǎo)致期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)加大；二，收益率風(fēng)險(xiǎn)提高。眾所周知，長期利率要高于短期利率，貨幣政策的逆向短期操作會(huì)導(dǎo)致短期利率高于長期利率，自然加大了其收益風(fēng)險(xiǎn)。

而對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，若居民和企業(yè)預(yù)期利率上升，作為企業(yè)，為了減少未來融資成本，會(huì)立刻加大貸款力度；但是居民的儲(chǔ)蓄行為的發(fā)生會(huì)有延遲。貸款遠(yuǎn)大于儲(chǔ)蓄，體現(xiàn)在銀行便是流動(dòng)資金供給不足，資金鏈短缺。

另外，對(duì)于信貸風(fēng)險(xiǎn)，高利率會(huì)刺激貸款人從事高回報(bào)率同時(shí)高風(fēng)險(xiǎn)的投資，從總體上會(huì)提高壞賬率。

三、美國利率市場化的經(jīng)驗(yàn)借鑒

第一，上世紀(jì)初美國因利率自由而導(dǎo)致銀行劇烈競爭，信貸風(fēng)險(xiǎn)大漲。30年代，利率管制法案及“Q”條例頒布，短期穩(wěn)定恢復(fù)了經(jīng)濟(jì)，但60年代后利率管制越來越限制美國金融發(fā)展。70年代后，美國開始進(jìn)行利率改革美國先是取消不同額度的大額存單的利率管制，接著取消一般定期存款利率的上限管制。在1982年10月出臺(tái)的《加恩-圣杰曼存款機(jī)構(gòu)法》中，更是詳細(xì)制定了廢除和修正“Q條例”的步驟，具體措施包括：進(jìn)一步擴(kuò)大儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍，存款機(jī)構(gòu)可提供貨幣市場存款賬戶，商業(yè)銀行可發(fā)行按照市場利率水平付息的超級(jí)可轉(zhuǎn)讓存單，這些措施都極大地推動(dòng)了美國的利率市場化改革進(jìn)程。1983年，美聯(lián)儲(chǔ)取消所有存款利率上限，緊接著1986年存折儲(chǔ)蓄賬戶利率上限也被取消，標(biāo)志著所有的存款利率管制被放開，美國的存款利率市場化改革順利實(shí)現(xiàn)。

第二。美國利率市場化改革影響。美國利率市場化初期，即上世紀(jì)80年代初期，銀行間競爭加劇，存款利息上升，存貸利差縮小，短期的活期存款規(guī)模不斷減小，定期儲(chǔ)蓄存款數(shù)量有相對(duì)增加之勢，提高了存款成本但同時(shí)也穩(wěn)定率存款來源，穩(wěn)定了存款占負(fù)債比重，緩解了“金融脫媒”的局面。再者，利息差的減小大大刺激逼迫美國金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，其中間業(yè)務(wù)收入占總收入比重由利改之前由不到20%，到1999年左右快速膨脹到近50%。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新完善了利率傳導(dǎo)機(jī)制的同時(shí)也增強(qiáng)了資金配置效率。但是，利率市場化后，中小城市商業(yè)銀行收到擠壓，倒閉銀行數(shù)量增加，且速度加快，這是美國利率市場化后的一個(gè)重大問題，同時(shí)貸款為長期固定利率，吸納存款為短期波動(dòng)利率的儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)也受到了危機(jī)。

四、我國商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場化的對(duì)策及建議

（一）擴(kuò)大與中小企業(yè)的借貸融資交易，做好風(fēng)險(xiǎn)管理與控制

利率市場化改革前，市場處于非自由狀態(tài)，商業(yè)銀行們爭相將大筆資金以較低的利率借貸給大型或國有企業(yè)，未做到資金的最佳配置。而對(duì)于最需資金流周轉(zhuǎn)的中小企業(yè)，商業(yè)銀行則因借貸額小或風(fēng)險(xiǎn)較大等諸多因素，忽視其借貸需求。而當(dāng)利率市場化之后，銀行競爭加劇，隨存款利率的上升，貸款利率必定上升，大型企業(yè)更會(huì)有更多的貸款渠道，如國內(nèi)外資本市場、債券市場的逐步介入等，其貸款需求減少，銀行生存更加艱難，拓展中小企業(yè)業(yè)務(wù)是未來銀行的趨勢。面對(duì)中小企業(yè)客戶，首先，商業(yè)銀行應(yīng)大力降低信息搜尋，貸款談判的人力物力成本，可建立大型融資借貸服務(wù)性平臺(tái)，形成良好的金融效率市場。其次，商業(yè)銀行應(yīng)改革原有政策，放開對(duì)中小企業(yè)的貸款管制，推出更多新型多樣化的服務(wù)政策與利好，降低中小企業(yè)申請(qǐng)貸款的交易成本，刺激市場。再者，商業(yè)銀行更應(yīng)提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，加大對(duì)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)成本監(jiān)督，基于共同利益，互惠合作。

（二）調(diào)整經(jīng)營收入模式，大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)

在利率市場化下，商業(yè)銀行所依賴的利差縮小，面對(duì)激烈的市場競爭，應(yīng)把注意力從原來放在重頭的利差轉(zhuǎn)移到中間業(yè)務(wù)，中間業(yè)務(wù)幾乎不受利率波動(dòng)的影響，且不需用到銀行的自由資金，風(fēng)險(xiǎn)低，能提高收益率。這一點(diǎn)應(yīng)向08年金融危機(jī)后各大商業(yè)銀行，投行合并后的經(jīng)營模式學(xué)習(xí)。

從上圖可知，結(jié)算清算業(yè)務(wù)，投資銀行業(yè)務(wù)，銀行卡業(yè)務(wù)，理財(cái)產(chǎn)品務(wù)等占比較大，前三項(xiàng)占比達(dá)到66%，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)占比也達(dá)到了14%，說明我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)已開始從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到新型業(yè)務(wù)，但同時(shí)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及財(cái)務(wù)顧問等占比還較小，說明中間業(yè)務(wù)向新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的空間還比較大。我國商業(yè)銀行應(yīng)利用良好的信用和客戶基礎(chǔ)，在投資銀行以及資產(chǎn)托管上更放異彩，并要加大網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面，提高技術(shù)降低運(yùn)營成本，加快中間業(yè)務(wù)的多樣化創(chuàng)新，尤其在金融創(chuàng)新產(chǎn)品，服務(wù)上走出更廣闊的天地。

（三）應(yīng)對(duì)余額寶等產(chǎn)品的創(chuàng)新，打造電子商務(wù)聯(lián)盟平臺(tái)

自2013年天弘基金的誕生，以“余額寶”為例的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金產(chǎn)品一路高歌猛進(jìn)，雖其至今所吸納的儲(chǔ)蓄份額占整個(gè)市場比例仍較小，但其金融創(chuàng)新的模式給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了巨大的沖擊。但這同時(shí)也給我國商業(yè)銀行帶來了經(jīng)營模式的啟示。傳統(tǒng)商業(yè)銀行所具有的較充分的信用支持，資金保障，客戶資源都是第三方金融機(jī)構(gòu)仍無法匹敵的。我國商業(yè)銀行應(yīng)緊跟時(shí)代步伐，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品與基金產(chǎn)品的創(chuàng)新，學(xué)習(xí)“余額寶”等理財(cái)產(chǎn)品成功的經(jīng)驗(yàn)，加快產(chǎn)品創(chuàng)新，特別是在支付領(lǐng)域，推出活期余額自動(dòng)申購、短信贖回、在線與線下購物和還款業(yè)務(wù)自動(dòng)贖回等獨(dú)特業(yè)務(wù)。建立大數(shù)據(jù)信息平臺(tái)，更好地掌握小型客戶信息資源，完善客戶數(shù)據(jù)，分析針對(duì)性的創(chuàng)新產(chǎn)品，構(gòu)建電子商務(wù)聯(lián)盟。

（四）脫離“同質(zhì)化”，打造差異化定位經(jīng)營模式

我國商業(yè)銀行在發(fā)展歷史較短，國家統(tǒng)一管理限制，利率管制逐步放開的背景下，過分依賴國家利率政策及監(jiān)管模式，而在當(dāng)利率市場化的前提下，尋找各自發(fā)展的特有模式是樹

立以利潤為中心的一大路徑。我國大型國有銀行可依托原有的客戶資源，良好信用，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，充分發(fā)揮自主定價(jià)權(quán)，走信貸從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向新型服務(wù)業(yè)，高科技行業(yè)轉(zhuǎn)變的道路。

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作者簡介：錢吉汗（1995-），女，漢族，浙江寧波人，本科，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)。