姚智勇+++白婧+++蘇曌

摘要：作為十三五規(guī)劃的開局之年，目前我國經(jīng)濟發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，同時也面臨諸多矛盾、風險隱患等嚴峻挑戰(zhàn)。從國際經(jīng)濟運行環(huán)境而言，世界經(jīng)濟復蘇乏力和國際經(jīng)貿(mào)格局變化使我國發(fā)展的外部環(huán)境增加了不確定性。

關鍵詞：股票市場；發(fā)展研究；政策建議

一、我國目前的經(jīng)濟發(fā)展形勢和股票市場的情況

作為十三五規(guī)劃的開局之年，目前我國經(jīng)濟發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，同時也面臨諸多矛盾、風險隱患等嚴峻挑戰(zhàn)。從國際經(jīng)濟運行環(huán)境而言，世界經(jīng)濟復蘇乏力和國際經(jīng)貿(mào)格局變化使我國發(fā)展的外部環(huán)境增加了不確定性。就國內(nèi)而言，經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，主要表現(xiàn)在：

（一）、企業(yè)經(jīng)營景氣度下降影響投資積極性。研究發(fā)現(xiàn)，制造業(yè)投資增長速度變化的60%可由上一年的企業(yè)利潤增長速度解釋。2015年以來，工業(yè)企業(yè)利潤總額持續(xù)負增長，較上年下降約5個百分點。工業(yè)企業(yè)利潤惡化抑制企業(yè)擴大投資。且上半年受益于股票市場持續(xù)活躍，企業(yè)非主營業(yè)務收入快速增長，若去除其影響，企業(yè)的經(jīng)營狀況比利潤數(shù)據(jù)顯示的還要差。

（二）、高新制造業(yè)規(guī)模尚小，難以提供足夠投資支撐。全國高技術制造業(yè)投資同比增長高出全部制造業(yè)投資近4個百分點，但其占比不足10%，對制造業(yè)投資增長拉動較弱。同時產(chǎn)能過剩依然突出，新增投資動力不足。從今年行業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)能過剩問題仍然突出，且伴隨經(jīng)濟下行，產(chǎn)能利用率進一步下降，產(chǎn)能過剩行業(yè)有擴展之勢。

（三）、當前房地產(chǎn)市場景氣度仍未全面恢復，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積同比負增長。房地產(chǎn)市場景氣上行是結構性上行而非整體上行。從區(qū)域看，一二線城市景氣上行更多，三四線城市低迷。從房屋購買結構看，改善型住房景氣度高，而剛需房和高端房類的景氣度相對較低。

（四）、城鄉(xiāng)居民收入增長持續(xù)減速。2015年居民收入實際增長7.7%，高于經(jīng)濟增速0.8個百分點。但年度比較來看，卻是持續(xù)減速。其次是受失業(yè)顯性化等因素的影響，消費信心可能有所減弱，最后是一些熱點消費可能減速。比如汽車消費鼓勵政策的效應減弱。

（五）、從我國總體的供需情況來講：供給方面由于產(chǎn)業(yè)結構的不合理，經(jīng)濟發(fā)展方式的創(chuàng)新能力還不夠強，企業(yè)活力不足、效益低下，基本公共服務供給不足、貧富差距太大等造成我國供給能力疲弱；但就需求方面來講偏高的投資率擠占消費，導致消費需求相對不足；分配中的差距過大導致消費畸形和邊際消費率下降等。

綜上所述，就經(jīng)濟發(fā)展的三輛馬車消費，投資與凈出口來講，隨著國際經(jīng)濟環(huán)境的復雜變化，凈出口逐漸接近飽和，對我國經(jīng)濟的貢獻作用影響不大；政府基礎投資的下降、房地產(chǎn)市場發(fā)展結構的不合理；同時消費領域表現(xiàn)也比較疲軟。所以總體來看，我國目前經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力，經(jīng)濟增長速度有可能會先將。

二、結合熱點行業(yè)與公司基本概況，判斷股市未來變化趨勢。

目前我國居民總資產(chǎn)中居民各類金融資產(chǎn)的占比較低，這說明我國居民的金融資產(chǎn)配置比例存在著極大的提升空間，財富配置從存款、房產(chǎn)、黃金等貴金屬轉移才剛剛開始。現(xiàn)結合近幾年的熱點行業(yè)與公司的基本情況來判斷我國股市的未來走勢。

1、核心競爭力-區(qū)域優(yōu)勢 公司目前的主要資產(chǎn)經(jīng)營區(qū)域包括河南、湖北、內(nèi)蒙古、上海、山東、四川、江蘇、河北、廣東、黑龍江、江西、遼寧、浙江、廣西、安徽、云南、陜西等17個省、自治區(qū)和直轄市，這些資產(chǎn)涉及的經(jīng)營區(qū)域為我國屠宰及肉類加工行業(yè)的重要地域，生豬資源豐富，肉類消費潛力巨大。公司經(jīng)營地域分布廣泛，有利于統(tǒng)籌利用全國資源，化解區(qū)域單個市場的風險。同時，通過在貼近消費市場的區(qū)域設置網(wǎng)點，可為冷鮮肉及肉制品的生產(chǎn)創(chuàng)造良好的銷售條件，提高企業(yè)盈利水平。

核心競爭力-質量優(yōu)勢 冷鮮肉方面，公司采用國際標準的屠宰工藝和完善的檢驗體系，引進歐美的先進加工設備，采用世界先進的冷分割加工工藝，經(jīng)過18道檢驗，胴體加工前先進行快速冷卻、再進行緩慢冷卻，使肌肉經(jīng)過自然成熟過程，并在低溫環(huán)境下進行精細分割，抑制微生物的生長繁殖，延長冷鮮肉的保質期，使產(chǎn)品品質高于大多數(shù)同行業(yè)企業(yè)的同類產(chǎn)品。肉制品方面，公司堅持從源頭控制產(chǎn)品質量，實行統(tǒng)一化、專業(yè)化、標準化采購。公司已建立起嚴格的合格供方評價制度，確保供應商嚴格按標準生產(chǎn)和供應，保證采購的質量和安全。通過率先在肉類行業(yè)引入ISO9001、HAC

三、提出投資建議

股票市場作為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略市場，盡管是虛擬經(jīng)濟，但其作為實體經(jīng)濟一種重要的直接融資渠道，對一個國家的金融體系乃至經(jīng)濟體系具有極為重要的影響的同時，中國經(jīng)濟的轉型升級，以及一系列重要國家戰(zhàn)略的實施，都需要一個持續(xù)健康發(fā)展的資本市場。

長期以來，中國的企業(yè)運作資金主要來源于銀行借貸。中國金融結構由來已久的問題是直接融資比重偏低，這樣的金融結構會導致企業(yè)重債務融資，而資本補充渠道嚴重不暢，使企業(yè)的負債率不斷增加，容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風險。為了解決經(jīng)濟運行的高杠桿率問題，國務院出臺了“新國九條”，本來寄希望于2015年的牛市能夠為企業(yè)去杠桿提供幫助，但是發(fā)生了股災。發(fā)生股災之后，政府資金入市占了大部分。在某種程度上，股市只注重擴容發(fā)展，沒有理順監(jiān)管與改革、發(fā)展關系。只注重量的發(fā)展，結構性制度矛盾突出；機構投資者占多數(shù)，且機構投資者因其專業(yè)性，大額資金等的支持，使得機構投資者能夠掌握市場的走勢，相反，我國個體投資者專業(yè)性不強，易跟風，不能合理的配置資產(chǎn)，使得在市場中收益風險嚴重不匹配；再者，我國股票市場杠桿工具泛濫，但是對應的風險預案缺失，內(nèi)控機制不完善，抗風險能力不足，一方面是股票市場的發(fā)展，另一面也反映了政府監(jiān)管的不合理；最后，上市公司存在質量、信息披露及節(jié)后問題。治理結構不合理，質量低下，信息不透明，使得投資者不能很好的了解投資對象的信息。同時公司上市后若出現(xiàn)嚴重問題，需要退市時要及時退市，而不是該退市不退市，在股票市場上茍延殘喘，嚴重制約了市場的發(fā)展。

基于我國進入經(jīng)濟新常態(tài)和轉型發(fā)展的特殊時期，經(jīng)濟將會保持穩(wěn)定增長。從股票市場表現(xiàn)情況來看，表現(xiàn)好的公司所在的行業(yè)都具有成長性，大眾消費行業(yè)，信息技術行業(yè)，醫(yī)療保健，“互聯(lián)網(wǎng)+”，環(huán)保領域等這也從側面反映了我國經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢。同時隨著我國居民財富不斷積累，金融意識的不斷提高，配置家庭金融資產(chǎn)越來越合理，監(jiān)管機構對股市的監(jiān)管也越來越理性，資本市場發(fā)展越來越完善，總體來看我國股市未來幾年是利好的。

就個人投資者而言，提出以下幾點建議，1、要提高金融理論知識，能夠充分了解投資對象的信息，不盲目跟風，對金融市場要有自己的看法和理解，而不是人云亦云，對投資對象的基本面進行準確定位，將基本面分析與技術分析相結合。2、堅持長期持有，適度條件下可以進行投機，但主要還是長期持有，一致性原則。3、雞蛋不能放在同一個籃子里，要學會將資產(chǎn)合理分配，盡量使得兩兩不相關或者負相關，這樣可以適度降低投資組合的風險。4、在自己能夠承受風險度的條件下進行投資，但是若發(fā)生損失不可避免時，適當?shù)闹箵p很重要，及時止損。

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