也只有在神奇的A股市場(chǎng)才能見證這種6日上漲66%的奇跡,才能鑄就順豐控股市值坐火箭飛漲的壯麗圖景。
2月24日,“順豐控股”亮相A股,并在深交所敲鐘上市,這也意味著其正式亮相資本市場(chǎng)。至此,占據(jù)中國(guó)快遞市場(chǎng)最大份額的“通達(dá)系”(三通一達(dá))四家企業(yè)均已完成上市,中國(guó)快遞行業(yè)站上新的起點(diǎn)。
順豐上市透露出什么信號(hào)
后來居上,其掌門人王衛(wèi)身價(jià)立馬超千億,將百度創(chuàng)始人李彥宏、恒大許家印都甩在身后,再次制造了股市造富的神話。而24年前,王衛(wèi)還是一個(gè)騎著摩托車在深圳大街小巷游走的快遞哥。
此前很長(zhǎng)一段時(shí)間,順豐對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手圓通、中通、申通三家上市圈錢不屑一顧。5年前,王衛(wèi)信誓旦旦稱“不上市”,他曾經(jīng)說過,“上市無非是獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。順豐也缺錢,但順豐不能為了錢而上市。上市后,企業(yè)將變成一個(gè)賺錢機(jī)器,每天股價(jià)的變動(dòng)都牽動(dòng)企業(yè)的神經(jīng),對(duì)企業(yè)管理層的管理極為不利?!?/p>
如今,順豐卻急吼吼地,連IPO也等不及了,砸下重金借助鼎泰新材這家殼公司上市圈錢,也算是識(shí)時(shí)務(wù)者為俊杰。
而事實(shí)上,快遞公司相互之間的競(jìng)爭(zhēng),已經(jīng)從價(jià)格蔓延到資本市場(chǎng)。行業(yè)毛利率上的下滑和低成本的盈利方式,使得快遞行業(yè)的資金鏈需要通過別的方式進(jìn)行支撐,登陸資本市場(chǎng)或能找到更為可靠的資本財(cái)團(tuán)的支持,已成為現(xiàn)階段中國(guó)快遞業(yè)生存的不二法則。在“資本為王”的時(shí)代,哪個(gè)公司背后有強(qiáng)悍的資本金主作后盾,哪個(gè)公司就能開疆拓土,威風(fēng)八面。而上市融資是最便捷的途徑,不用看銀行的臉色,形如抽水機(jī)式的中國(guó)股市,能為上市公司提供源源不斷的資金來源。
毛利潤(rùn)如何拯救?
隨著順豐控股更名、王衛(wèi)敲鐘上市,申通、韻達(dá)等快遞企業(yè)也在2月27日公布了業(yè)績(jī)快報(bào),交出了不俗的成績(jī)單。而根據(jù)國(guó)家郵政局最近公布的數(shù)據(jù)顯示,1月郵政行業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)放緩,業(yè)內(nèi)人士指出,快遞企業(yè)跑馬圈地高峰期已過,在強(qiáng)化拓展原有物流網(wǎng)絡(luò)、爭(zhēng)奪醫(yī)藥冷鏈等競(jìng)爭(zhēng)高地的同時(shí),順豐金融初見成效、商業(yè)繼續(xù)轉(zhuǎn)型,百世快遞從倉(cāng)儲(chǔ)管理延伸到末端便利店,快遞洗牌期下半場(chǎng)已然開始。
快遞物流咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇就曾提到過,對(duì)于順豐來說,上市主要是為了進(jìn)一步加速國(guó)際化和擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋規(guī)模。
從順豐控股披露的數(shù)據(jù)來看,2013年至2015年公司的資產(chǎn)負(fù)債率連年升高。2015年度的負(fù)債率達(dá)到了60.27%,高于行業(yè)平均水平。王衛(wèi)自己也在深交所敲鐘現(xiàn)場(chǎng)發(fā)出“順豐上市不是上岸”的言論。
此外,快遞件均收入正在逐年下滑,2005年快遞件均收入已從27.7元/件降至13元左右。隨之,快遞行業(yè)毛利潤(rùn)也有下滑趨勢(shì)。據(jù)中金公司數(shù)據(jù)顯示,行業(yè)毛利率已從2007年約30%的水平下滑至目前5%~10%的水平。
無法否認(rèn),快遞行業(yè)的暴利時(shí)代已經(jīng)過去,盡管順豐將自身定位為商務(wù)和中高端路線,與其他快遞巨頭區(qū)別開來,但行業(yè)的浪潮還是對(duì)順豐有著不小的沖擊。與此同時(shí),順豐擁有34萬名員工,人工成本卻是與日劇增。
業(yè)內(nèi)人士坦言,在公司利潤(rùn)稀薄情況下,如何才能降低前線員工勞動(dòng)強(qiáng)度的同時(shí)又能夠保證其收入甚至提高收入,是一個(gè)有難度的問題。
另外,大型電子商務(wù)企業(yè)已經(jīng)開始“搶食”了。早前,蘇寧云商發(fā)布公告稱,其全資子公司江蘇蘇寧物流有限公司以現(xiàn)金出資29.75億元收購(gòu)天天快遞70%股份。除此之外,阿里巴巴集團(tuán)也在電商物流上以多種方式嘗試,比如在2010 年初入股星辰急便等快遞企業(yè)。他們都在正通過自建物流體系的方式降低對(duì)第三方物流企業(yè)的依賴。
逐鹿資本緣于政策動(dòng)力
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,快遞行業(yè)上市熱潮的出現(xiàn)源于一項(xiàng)政策的推出,這項(xiàng)政策使快遞行業(yè)迎來很好的發(fā)展契機(jī)。2015年10月,國(guó)務(wù)院出臺(tái)第一部全面指導(dǎo)快遞業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件《關(guān)于促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的若干意見》,首次正式明確快遞業(yè)在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)業(yè)定位和功能作用,將快遞業(yè)提升到前所未有的戰(zhàn)略高度。
該《意見》描繪了快遞業(yè)到2020年的發(fā)展藍(lán)圖:快遞年業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入分別達(dá)到500億件、8000億元,快遞市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)居世界首位,基本實(shí)現(xiàn)鄉(xiāng)鄉(xiāng)有網(wǎng)點(diǎn)、村村通快遞;快遞企業(yè)自主航空運(yùn)輸能力大幅提升;年均新增就業(yè)崗位約20萬個(gè),全年支撐網(wǎng)絡(luò)零售交易額突破10萬億元,日均服務(wù)用戶2.7億人次以上,有效降低商品流通成本等等。
這樣一個(gè)里程碑式的《意見》無疑會(huì)為快遞行業(yè)帶來極大的發(fā)展機(jī)會(huì),各大快遞公司也是希望趁著政策的高度關(guān)注,搶先上市,獲取更多的資源好做后續(xù)布局。
中國(guó)快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇認(rèn)為,這項(xiàng)國(guó)家政策勾勒了8000億元的快遞市場(chǎng),同時(shí)有政策扶持快遞公司走向國(guó)際化以及下沉村鎮(zhèn)網(wǎng)點(diǎn),這些消息對(duì)于擬上市的快遞公司來說都是巨大的利好,而2016年正是這一《意見》政策的實(shí)施年,趕在這一年上市可以獲得資本市場(chǎng)更高的認(rèn)可,溢價(jià)也可能會(huì)比較理想。
圓通、中通等一線快遞企業(yè)已經(jīng)在2016年完成跑步上市,但對(duì)于二三線中等快遞公司來說,日子正變得越來越艱難。“對(duì)于十幾家中等快遞公司來說,挑戰(zhàn)會(huì)更大。”徐勇表示,這些中等快遞公司倘若仍然尋求同網(wǎng)競(jìng)爭(zhēng),被資金雄厚的一線公司碾壓的可能性最大,價(jià)格戰(zhàn)打不起,虧損加劇的狀況下,生存都將成為問題。
分析人士認(rèn)為,資本市場(chǎng)給了快遞企業(yè)一個(gè)機(jī)遇,尤其是在行業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型面臨分化的關(guān)鍵時(shí)期,誰能搶先一步,或許就決定了十年后的結(jié)局??爝f業(yè)新一輪比拼將從過去的勞動(dòng)密集型向裝備和技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)過渡升級(jí),轉(zhuǎn)運(yùn)中心建設(shè)、快遞網(wǎng)絡(luò)布局、末端的基礎(chǔ)設(shè)施,都需要大力投資,對(duì)資金的需求很大,快遞公司上市融資可以為其解決網(wǎng)絡(luò)布局、自動(dòng)化分點(diǎn)系統(tǒng)和信息化等資金壓力。在行業(yè)利潤(rùn)率低、建設(shè)投入大、人工成本高的情況下,誰先獲得巨額融資,誰才有機(jī)會(huì)與其他企業(yè)拉開差距。以此來看,快遞業(yè)集體上市之后,對(duì)于各家的考驗(yàn)才剛剛開始。