儲(chǔ)燕焰+儲(chǔ)波

摘 要：互聯(lián)網(wǎng)金融潮流的興起，推動(dòng)了我國(guó)金融業(yè)的革新。第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以及眾籌融資為主的這三種互聯(lián)網(wǎng)金融新模式與人們的生活愈來(lái)愈息息相關(guān)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響舉足輕重。同時(shí)，快速發(fā)展的同時(shí)行業(yè)內(nèi)也衍生出諸多問(wèn)題，監(jiān)管體系不健全、征信體系不完備、消費(fèi)者權(quán)益得不到保障等問(wèn)題亟待解決。本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式、發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題等幾方面做了簡(jiǎn)要分析，從行業(yè)立法、監(jiān)管、自律等幾個(gè)方面提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；互聯(lián)網(wǎng)金融模式；互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管

在互聯(lián)網(wǎng)這一新事物出現(xiàn)后不久，國(guó)外的金融業(yè)就嘗試將互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用到金融業(yè)務(wù)之中。在上世紀(jì)70年代初期誕生于美國(guó)的Nasdap系統(tǒng)，標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融從設(shè)想邁入實(shí)踐，并于90年代實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。反觀中國(guó)，互聯(lián)網(wǎng)實(shí)質(zhì)性金融業(yè)務(wù)的發(fā)展是在2011年之后，直到2013年6月“余額寶”的面世帶動(dòng)相關(guān)高收益的網(wǎng)上理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)靡一時(shí)，“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”也被公眾定格在了2013年。由此，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展突飛猛進(jìn)，第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融規(guī)模也快速擴(kuò)大。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展模式

21世紀(jì)信息產(chǎn)業(yè)革命的興起，移動(dòng)支付、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等現(xiàn)代信息技術(shù)迅速發(fā)展，進(jìn)入人類(lèi)生產(chǎn)生活的方方面面，金融行業(yè)由此造成的大眾消費(fèi)方式及人們傳統(tǒng)金融理念的改變促使了金融脫媒趨勢(shì)的形成?；ヂ?lián)網(wǎng)金融應(yīng)運(yùn)而生，從當(dāng)前的發(fā)展模式來(lái)看，主要分為第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸以及眾籌融資三種模式。

1.第三方支付。第三方支付是商業(yè)活動(dòng)中買(mǎi)賣(mài)雙方之間的交易支付平臺(tái)，這些獨(dú)立平臺(tái)須具有一定的實(shí)力與信譽(yù)保障。國(guó)內(nèi)第三方支付市場(chǎng)加速發(fā)展始于2004年，2008年后經(jīng)歷爆發(fā)式發(fā)展， 2010年由于《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》的出臺(tái)，第三方支付被賦予了合法身份，正式納入國(guó)家監(jiān)管體系。

2.P2P網(wǎng)絡(luò)借貸。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸（Peer-to-peer）即點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸，是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)完成相關(guān)交易手續(xù)的借貸交易。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)可以幫助投資者尋找資質(zhì)好的資金需求者，可使得投資者獲得的收益高于銀行的存款利息。中國(guó)小微企業(yè)興起，但傳統(tǒng)的資本市場(chǎng)在很大程度上無(wú)法滿(mǎn)足其融資需求，這成為了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展的一大機(jī)遇。P2P模式誕生時(shí)間不長(zhǎng)，隨著互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，在歐美國(guó)家等發(fā)達(dá)國(guó)家呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)。而近幾年來(lái)的中國(guó)P2P模式，同樣發(fā)展迅速，至今已超兩千家。

3.眾籌模式。眾籌是指為了支持發(fā)起的個(gè)人或組織籌集資金的行為，即大眾籌資或群眾集資。眾籌對(duì)提供項(xiàng)目的企業(yè)和投資者具有雙向的作用，一方面，眾籌平臺(tái)的企業(yè)必須提供相關(guān)數(shù)據(jù)信息，讓投資者去判斷一個(gè)項(xiàng)目是否有投資的價(jià)值，這可以節(jié)省風(fēng)投的時(shí)間，去搜集難以搜集的必要信息；另一方面，眾籌平臺(tái)所呈現(xiàn)出有價(jià)值的企業(yè)，能吸引到更多投資人的關(guān)注。在2014年到2016年，我國(guó)眾籌平臺(tái)數(shù)量快速增長(zhǎng)，在爆炸式增長(zhǎng)的同時(shí)也暴露出很多問(wèn)題。

二、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融作為新鮮事物在其發(fā)展初期必然會(huì)由于外部環(huán)境以及內(nèi)部調(diào)整的不一致而出現(xiàn)諸多弊端。同樣，我國(guó)快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)金融以法律風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、信息安全風(fēng)險(xiǎn)以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)最為突出。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)。作為一種新興行業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融的多種業(yè)務(wù)模式需要各自不同的具有針對(duì)性的監(jiān)管方式，而傳統(tǒng)金融行業(yè)的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的單一的監(jiān)管方式已經(jīng)不適應(yīng)于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展態(tài)勢(shì)。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，但在其進(jìn)入門(mén)檻、經(jīng)營(yíng)管理等方面的法律法規(guī)尚未跟進(jìn)，法律風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上來(lái)自于監(jiān)管的缺失。具體而言，第一，入門(mén)法規(guī)的缺失使得素質(zhì)參差不齊的運(yùn)營(yíng)者大量涌入市場(chǎng)，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象叢生，經(jīng)營(yíng)不善，造成了投資者的損失；其次，運(yùn)營(yíng)法規(guī)的缺失使一些平臺(tái)違規(guī)經(jīng)營(yíng)，向客戶(hù)承諾高收益，甚至有一些平臺(tái)從事信用卡套現(xiàn)、洗錢(qián)等非法活動(dòng)。第三，在消費(fèi)者權(quán)利維護(hù)方面也存在著法律缺失?？傊?，監(jiān)管部門(mén)立法滯后以及監(jiān)管部門(mén)的不明確是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)的重要原因。

2.互聯(lián)金融發(fā)展面臨的操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)不恰當(dāng)?shù)牟呗栽O(shè)定以及操作人員對(duì)金融業(yè)務(wù)的不熟練造成了損失而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融是依附于計(jì)算機(jī)技術(shù)、軟件等來(lái)提供金融服務(wù)的，因此操作人員的專(zhuān)業(yè)技能和職業(yè)道德對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的影響舉足輕重。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步晚速度快，2013年才正式起步，如今快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)迫切的需要強(qiáng)專(zhuān)業(yè)性、復(fù)合型人才的支撐，因?yàn)橐坏┎僮魅藛T出現(xiàn)操作不當(dāng)或由于道德原因的故意破壞、泄露信息等行為就會(huì)導(dǎo)致交易無(wú)法正常進(jìn)行，會(huì)給企業(yè)和平臺(tái)帶來(lái)?yè)p失，給行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)負(fù)面影響。

3.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)是指在合約到期日之前合約者沒(méi)有履行或完全履行義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的交易成本較小，信用違約不會(huì)帶來(lái)大的損失，從而滋養(yǎng)企業(yè)的肆無(wú)忌憚，失信行為頻繁發(fā)生。我國(guó)征信體系的不完善致使許多平臺(tái)出現(xiàn)大量的借款人逾期還款違約的信用行為。一些P2P平臺(tái)簡(jiǎn)化借款人的信用審核程序致使資金鏈斷裂、信貸公司關(guān)門(mén)倒閉。另外，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)存在資金運(yùn)營(yíng)上的漏洞，利用期限錯(cuò)位的方式，制造龐氏騙局，即利用后面投資者投入的資金對(duì)之前投資者進(jìn)行償還。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的信息安全風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展高度依賴(lài)于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)設(shè)備和電子支付平臺(tái)，而我國(guó)計(jì)算機(jī)研發(fā)創(chuàng)新能力不足，金融技術(shù)難以滿(mǎn)足不斷加快發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展需求。與傳統(tǒng)金融行業(yè)相比，互聯(lián)網(wǎng)金融需要嚴(yán)格保護(hù)好客戶(hù)的敏感信息，管理好信息系統(tǒng)，一旦管理不善出現(xiàn)漏洞時(shí)，將會(huì)引發(fā)賬戶(hù)資金被盜、客戶(hù)信息泄露、交易異常等事故。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)是新興事物，對(duì)群眾的安全教育仍未普及，用戶(hù)缺乏安全知識(shí)，不法分子利用這一點(diǎn)通過(guò)短信、郵件或假冒官方客服誘騙用戶(hù)密碼進(jìn)行非法訪問(wèn)，給國(guó)民財(cái)產(chǎn)安全造成了不可小覷的損失。

5.互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于兩個(gè)方面，一是由資產(chǎn)和負(fù)債的差額及期限的不匹配所引發(fā)的金融機(jī)構(gòu)在到期時(shí)無(wú)法履行債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為了追求較高的借貸配對(duì)成功率，將貸方的債權(quán)分拆或?qū)Ψ植鸬呢浛钤O(shè)定不同的還款時(shí)間，這樣就會(huì)造成資金提前或推遲到現(xiàn)，易導(dǎo)致資金鏈的斷裂，使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。另一方面是由于客戶(hù)群體的流動(dòng)造成金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定而產(chǎn)生的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展存在的問(wèn)題

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展迅速，諸多問(wèn)題隨之顯露出來(lái)，從目前的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，總體處于一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)。法律缺失、監(jiān)管不健全和征信體系不完善等問(wèn)題給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來(lái)了諸多挑戰(zhàn)。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系不健全。目前，中國(guó)在監(jiān)管體制上不斷完善、創(chuàng)新以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融不斷發(fā)展的需求，但仍存在著監(jiān)管的缺位，整體上滯后于發(fā)展現(xiàn)狀?？v觀歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家，完善的監(jiān)管體制促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。以美國(guó)為例，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管在不同模式上均設(shè)有針對(duì)性的法律法規(guī)。第一，在第三方支付行業(yè)既給予充分發(fā)展和創(chuàng)新的空間，又通過(guò)《電子資金轉(zhuǎn)移法》、《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》等法律加強(qiáng)對(duì)第三方金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。第二，作為P2P模式監(jiān)管的典范，美國(guó)實(shí)行雙層監(jiān)管體系，準(zhǔn)入門(mén)檻較高，只有在美國(guó)證券交易委員會(huì)和特定州政府雙方都登記過(guò)后才可以申請(qǐng)營(yíng)業(yè)許可，并要求對(duì)信息進(jìn)行全面披露。第三，美國(guó)頒布了《創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資法案》實(shí)現(xiàn)對(duì)眾籌融資平臺(tái)的監(jiān)管。該法案要求融資企業(yè)在一定程度上公開(kāi)財(cái)務(wù)等信息以保障投資者的利益。而中國(guó)由于無(wú)門(mén)檻、無(wú)標(biāo)準(zhǔn)的監(jiān)管寬松的生態(tài)環(huán)境致使互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，引發(fā)了流動(dòng)性、信用等各種風(fēng)險(xiǎn)，影響整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。

2.我國(guó)征信體系不完備?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，無(wú)論是第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸還是眾籌融資都需要完善的征信體系提供數(shù)據(jù)以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。我國(guó)征信建立起步較晚，2015年被稱(chēng)為中國(guó)個(gè)人征信市場(chǎng)化元年，國(guó)家政府監(jiān)管部門(mén)對(duì)征信行業(yè)的發(fā)展也愈來(lái)愈重視，但我國(guó)征信行業(yè)立法滯后、層次較低、相關(guān)法律法規(guī)配套不銜接等問(wèn)題仍舊突出。缺少相關(guān)法律法規(guī)規(guī)范國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人信息公開(kāi)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)對(duì)借款人的分析不夠，獲取的信息不夠充分，加大了交易風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)國(guó)家、企業(yè)和個(gè)人的信息安全造成了一系列問(wèn)題。

3.對(duì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)不到位。在消費(fèi)者權(quán)益保障方面的立法滯后，消費(fèi)者在權(quán)益受到侵害后難以找到維權(quán)的渠道。對(duì)于損失較大的消費(fèi)者，即使采取刑事訴訟的途徑進(jìn)行維權(quán)也很難得到理想的結(jié)果；對(duì)于損失較小的消費(fèi)者，會(huì)因?yàn)榫S權(quán)困難而選擇忍氣吞聲，久而久之，不僅會(huì)打擊消費(fèi)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)發(fā)展的信心還會(huì)助長(zhǎng)違法犯規(guī)者的氣焰，促使了非法行為的滋生蔓延。

四、對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的建議

1.加快推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融立法，完善監(jiān)管體制。完善互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的法律法規(guī)可有以下幾條舉措：首先對(duì)第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸，眾籌融資等不同的業(yè)務(wù)模式制定針對(duì)性的專(zhuān)項(xiàng)法律法規(guī)，明確牌照發(fā)放、從業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、業(yè)務(wù)運(yùn)作、監(jiān)管原則、審查標(biāo)準(zhǔn)以及對(duì)違規(guī)行為懲處等等各方面的規(guī)則。其次，準(zhǔn)確的劃分互聯(lián)網(wǎng)金融在法律層面的范疇，依據(jù)此明確各監(jiān)管主體的職責(zé)，規(guī)范交易主體的市場(chǎng)行為。另外，制定互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的門(mén)檻、市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，協(xié)調(diào)好市場(chǎng)發(fā)展與監(jiān)管之間的關(guān)系，既要增強(qiáng)市場(chǎng)發(fā)展的創(chuàng)新力和活力，促進(jìn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，又要建立好公開(kāi)公平公正的發(fā)展環(huán)境。要求互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)、平臺(tái)披露相關(guān)信息，嚴(yán)格審查相關(guān)資料。

2.加強(qiáng)對(duì)我國(guó)征信體系的建設(shè)。我國(guó)征信建設(shè)起步較晚，因此必須加強(qiáng)征信的體系的建設(shè)，一要強(qiáng)調(diào)并明確界定“信用”的法律地位，增強(qiáng)大眾對(duì)信用重要性、失信后果的嚴(yán)重性、法律強(qiáng)制性的認(rèn)識(shí)，力求解決我國(guó)失信行為普遍，征信環(huán)境惡化等問(wèn)題。二要建立健全與征信相關(guān)的法律法規(guī)并及時(shí)修訂完善已有的法律成果，借鑒國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家的信用管理的立法經(jīng)驗(yàn)，加快立法進(jìn)程，彌補(bǔ)法律漏洞。征信體系建設(shè)機(jī)制應(yīng)涵蓋從業(yè)人員的信用記錄、失信人員的黑名單以及失信懲戒機(jī)制等各個(gè)方面。監(jiān)管主體要明確互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和機(jī)構(gòu)信息披露的具體做法，增強(qiáng)市場(chǎng)信息流動(dòng)性，進(jìn)一步解決投資者，金融平臺(tái)和資金需求者之間的信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。三要建立科學(xué)的信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。監(jiān)管主體可以以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和機(jī)構(gòu)的規(guī)模、信用情況、風(fēng)控能力等為考察內(nèi)容建立信用評(píng)級(jí)體系，為投資者項(xiàng)目選擇提供準(zhǔn)確、真實(shí)的參考信息。

3.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展僅僅發(fā)揮監(jiān)管部門(mén)對(duì)監(jiān)管對(duì)象的作用是不夠的，還要強(qiáng)化行業(yè)自律的監(jiān)管作用。由各級(jí)政府引導(dǎo)、協(xié)助成立行業(yè)自律組織，行業(yè)自律組織是監(jiān)管主體的有利補(bǔ)充，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的健康發(fā)展具有積極的作用，在監(jiān)管上具有監(jiān)管部門(mén)所沒(méi)有的監(jiān)管空間大等優(yōu)點(diǎn)；由監(jiān)管部門(mén)鼓勵(lì)、支持互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律協(xié)會(huì)制定行業(yè)發(fā)展的價(jià)值理念、道德底線(xiàn)以及行為規(guī)范，建立行業(yè)內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制，對(duì)違反相關(guān)規(guī)定的懲戒機(jī)制，從而規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)和機(jī)構(gòu)的行為。

4.建立健全消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)機(jī)制。第一，完善消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)的相關(guān)法律法規(guī)，健全消費(fèi)者保護(hù)制度。設(shè)立消費(fèi)者服務(wù)機(jī)構(gòu)，通過(guò)電話(huà)、互聯(lián)網(wǎng)等提供投訴受理服務(wù)，拓寬消費(fèi)者維權(quán)渠道。第二，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)提高辦公效率，及時(shí)高效的處理投訴，解決金融糾紛。公關(guān)部門(mén)應(yīng)提高執(zhí)法效率，堅(jiān)決打擊網(wǎng)絡(luò)犯罪活動(dòng)，嚴(yán)厲打壓非法集資、非法吸收公共存款的相關(guān)非法機(jī)構(gòu)，構(gòu)建安全穩(wěn)定的互聯(lián)網(wǎng)金融投資交易環(huán)境；監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加強(qiáng)合作，共同致力于解決互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的侵權(quán)、糾紛等問(wèn)題。第三，通過(guò)新聞媒介加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)安全教育的宣傳。增強(qiáng)消費(fèi)者對(duì)金融行業(yè)專(zhuān)業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)、對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的了解，使消費(fèi)者考慮到存在的風(fēng)險(xiǎn)，謹(jǐn)慎投資，樹(shù)立安全防范意識(shí)，做好安全保護(hù)措施。消費(fèi)者樹(shù)立維權(quán)意識(shí)，提高維護(hù)權(quán)益的信心，在權(quán)利受到侵害后能及時(shí)找到正確、有效維權(quán)的途徑。同時(shí)，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)該借助于行業(yè)自律組織在整個(gè)金融市場(chǎng)營(yíng)造誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、自覺(jué)維護(hù)消費(fèi)者權(quán)益的行業(yè)環(huán)境。

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作者簡(jiǎn)介：儲(chǔ)燕焰（1994- ），女，安徽安慶人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)2013級(jí)金融學(xué)院本科生，研究方向：金融學(xué)；儲(chǔ)波（1994- ），男，安徽安慶人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)2013級(jí)金融學(xué)院本科生，研究方向：金融學(xué)