蘇德坤+李鵬莉

[提要] 本文從單一制造行業(yè)資產(chǎn)減值會計數(shù)據(jù)入手，用理論與具體實例相結合的方法，分析影響企業(yè)資產(chǎn)減值行為的因素，指出上市公司資產(chǎn)減值會計在實施中所存在的問題，初步證實在制造業(yè)上市公司中普遍存在利用盈余管理行為操縱利潤的現(xiàn)象，并提出避免上市公司利用此行為操縱其利潤的若干對策。

關鍵詞：制造業(yè)；上市公司；資產(chǎn)減值

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

原標題：制造業(yè)上市公司資產(chǎn)減值研究

收錄日期：2017年2月9日

一、制造業(yè)上市公司資產(chǎn)減值政策分析

我國上市公司分為很多行業(yè)，中國證監(jiān)會根據(jù)其公布的《上市公司行業(yè)分類指引》，以上市公司營業(yè)收入為標準，將所有上市公司分為社會服務業(yè)、制造業(yè)、信息技術業(yè)、金融保險業(yè)、畜牧業(yè)、傳播與文化產(chǎn)業(yè)等13個行業(yè)，制造業(yè)作為其中最大的一個行業(yè)，在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重。由于不同的行業(yè)有不同的會計處理方法，不同企業(yè)之間資產(chǎn)也有很大差異，因此只有分行業(yè)分析資產(chǎn)減值才有說服力。國外相關學者指出資產(chǎn)減值對上市公司的財務造成巨大影響，有時達到銷售收入的22%、長期資產(chǎn)總額的12%、利潤的10倍左右，也就不難解釋企業(yè)為什么對資產(chǎn)減值如此關注，制造業(yè)上市公司亦是如此。Zucca和Campbell通過實證研究發(fā)現(xiàn)，進行減值計提的大多數(shù)屬于制造業(yè)，計提政策的選擇也有很大差別。概括起來有以下幾點因素：

第一，公司盈利狀況。企業(yè)資產(chǎn)減值政策的選擇，與企業(yè)的盈利狀況有很大關系。一般來說，如果一個企業(yè)當期發(fā)生巨額虧損，其資產(chǎn)減值的比例則計提的較高，因為根據(jù)中國《證券法》、《公司法》的相關規(guī)定，如果企業(yè)連續(xù)兩年發(fā)生虧損，其股票將被ST處理；如果連續(xù)三年虧損，就要被迫退市。因此，企業(yè)本期當局通常會提取巨額減值準備，在年報中把虧空做大借以隱瞞凈資產(chǎn)，在下一個會計期間又可以沖回部分減值，導致未來收益增加，這種行為被稱為“大洗澡”。

第二，管理當局因素。一般來說，當企業(yè)總經(jīng)理或者董事長變動時，資產(chǎn)減值計提會明顯低于或高于上個會計年度。對一個穩(wěn)步發(fā)展的制造業(yè)上市公司來說，資產(chǎn)減值政策的選取應當保持穩(wěn)定。另外，充足的資金是保證公司正常生產(chǎn)經(jīng)營以及擴充生產(chǎn)能力的必要條件，而上市公司在融資方面有得天獨厚的條件，可以通過銀行貸款、發(fā)行債券等及時籌集資金，許多企業(yè)看中的就是上市公司的這種融資功能，制造業(yè)也不例外。就上市公司的控制權來講，倘若發(fā)生轉(zhuǎn)移，該企業(yè)極有可能存在利用盈余管理操縱利潤的行為，因為新的控股股東為了融資資格的順利獲得，為了中小股東的利益，將企業(yè)的資產(chǎn)注銷以隱瞞凈資產(chǎn)，為將來的盈余準備條件，而這種目的實現(xiàn)方式一般通過新任經(jīng)理人員的行為。

二、我國制造業(yè)上市公司資產(chǎn)減值應用分析

（一）樣本來源及數(shù)據(jù)選擇。據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2015年末，我國制造業(yè)上市公司已有1，500家。按照數(shù)理統(tǒng)計知識定義，樣本容量超過30個即為大樣本，本文選取了32家制造業(yè)上市公司作為分析對象，進行統(tǒng)計研究。其中，石油、天然氣行業(yè)4家，汽車行業(yè)4家，金屬行業(yè)4家，機械設備行業(yè)4家，船舶行業(yè)3家，食品、飲料行業(yè)3家，醫(yī)藥、生物制品行業(yè)5家，家電行業(yè)5家。數(shù)據(jù)不全的公司不在所選范圍內(nèi)。

本文所分析的樣本數(shù)據(jù)來源于新浪財經(jīng)網(wǎng)、同花順和巨潮資訊網(wǎng)等專業(yè)網(wǎng)站，重點分析了上市公司的各類資產(chǎn)減值準備明細表，并參考了相關資產(chǎn)負債表、利潤表等的財務指標，數(shù)據(jù)處理采用EXCEL辦公軟件，同時采集到以下內(nèi)容：（1）股票代碼、主營業(yè)務、所在區(qū)域；（2）資產(chǎn)減值準備明細表中的各類資產(chǎn)減值準備計提和轉(zhuǎn)回數(shù)，包括存貨跌價準備、壞賬準備等短期資產(chǎn)減值準備，固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)等長期資產(chǎn)減值準備；（3）應收賬款總額、資產(chǎn)總額、總資產(chǎn)收益及周轉(zhuǎn)率（通過分析簡單計算）；（4）各項減值準備的計提及轉(zhuǎn)回方法。

（二）制造業(yè)上市公司資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回情況分析。從圖1我們可以發(fā)現(xiàn)，超過70%的制造業(yè)上市公司轉(zhuǎn)回了壞賬準備，對存貨跌價準備的轉(zhuǎn)回也高達50%，誠然，轉(zhuǎn)回或許是出于資產(chǎn)的真實價值恢復的需要，但也不排除是上市公司利用盈余管理來操縱利潤的手段。2007年施行的八號資產(chǎn)減值準則“一經(jīng)計提，不得轉(zhuǎn)回”，雖然在一定范圍內(nèi)制止了上市公司利用資產(chǎn)減值政策操縱利潤的現(xiàn)象，但實際情況卻不容樂觀。如圖1所示，近四成的上市公司為了達到對利潤的操控，都轉(zhuǎn)銷了固定資產(chǎn)，變相進行資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回，導致信息的可靠性下降，使財務報告使用者決策的準確性降低。（圖1）

三、ST川化資產(chǎn)減值實例分析

根據(jù)我國《公司法》，上市公司如果持續(xù)兩年虧損，則要被ST處理，持續(xù)三年就要被迫退市，上市公司為了避免這種情況的發(fā)生，在實際操作中是否存在利用資產(chǎn)減值對其進行盈余管理，進而達到調(diào)節(jié)利潤的目的。本節(jié)選取新準則實施后的上市公司ST川化（川化股份）為案例，通過公司2011～2014年實現(xiàn)的凈利潤及2013年資產(chǎn)減值準備計提和轉(zhuǎn)回情況分析其是否存在利用資產(chǎn)減值來操縱利潤的現(xiàn)象。（表1、表2）

通過分析ST川化2011～2014年的凈利潤及資產(chǎn)減值計提轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)銷數(shù)，我們可以發(fā)現(xiàn)，川化股份2011年、2012年連續(xù)兩年出現(xiàn)了虧損的狀態(tài)，2011年虧損218，764，000元，2012年基本持平，為208，717，000元，根據(jù)我國相關法律的規(guī)定，如果上市公司持續(xù)三年虧損，將面臨被退市的命運。也就是說，ST川化如果在2013年還是虧損的話，那其有可能被迫退市。但我們通過表1可以觀察到，2013年，公司實現(xiàn)盈利1，554，200元，成功逆襲。那么我們就可以懷疑，ST川化存在利用資產(chǎn)減值進行盈余管理從而調(diào)節(jié)利潤的行為。

由表2我們可以直觀的發(fā)現(xiàn)，2013年ST川化資產(chǎn)減值準備轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)銷數(shù)合計達到了8，401，736元，其中壞賬準備轉(zhuǎn)回數(shù)7，183，700元，占比85.50%，為公司在2013年扭虧為盈的過程中發(fā)揮了重要的作用。假設不考慮減值準備對當年凈利潤的影響，那公司當年至少虧損6，800萬元。ST川化通過資產(chǎn)減值準備的轉(zhuǎn)回，對利潤實現(xiàn)了成功控制，從2012年度的虧損到2013年度盈利，完美地避免了公司被退市的命運。這說明對于上市公司利用減值準備進行盈余管理的行為，新準則并不能完全遏制，新準則的進一步實施尚有很長的路要走。

四、完善上市公司資產(chǎn)減值的對策建議

（一）完善資產(chǎn)減值相關準則。嚴格限制資產(chǎn)減值計提比例。由于資產(chǎn)減值損失會影響到企業(yè)當期的利潤，通過前半部分的分析我們可以看到，大多數(shù)企業(yè)會通過大量計提減值準備和轉(zhuǎn)回減值損失來實現(xiàn)其對當期收益調(diào)整的目的，不利于反映資產(chǎn)的真實價值，因此相關部門應在征求各方意見的基礎上，制定出一個切實可行的資產(chǎn)減值會計準則。

（二）增強上市公司對資產(chǎn)減值信息的披露。上市公司應當在財務報表附注中詳細披露重要資產(chǎn)的減值情況。除了披露準則規(guī)定的事項外，還應披露計提和轉(zhuǎn)回減值準備所用的方法以及這樣做的原因，以便投資者切實了解企業(yè)資產(chǎn)的價值，更好地做出決策。

（三）不斷提高會計人員素質(zhì)。資產(chǎn)減值的計量和確認是一個復雜的過程，不僅需要會計人員具有扎實的專業(yè)知識，還要能夠隨時關注外部環(huán)境變化，對資產(chǎn)市場有一個清晰的認識。但目前我國會計人員整體水平還比較低，對外部環(huán)境的關注度也不高，因此提高會計人員的素質(zhì)必須提上日程。

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