王淑云

摘 要：本文以中國16家上市商業(yè)銀行為研究對象，實證分析了貨幣政策調(diào)控、銀行市場競爭與銀行風險承擔之間的關(guān)系，研究結(jié)果顯示：貨幣政策與銀行風險承擔行為之間存在負相關(guān)關(guān)系，驗證了貨幣政策的銀行風險承擔渠道的存在性；銀行競爭與風險承擔行為之間也存在負相關(guān)關(guān)系。而貨幣政策與銀行競爭的相互作用對銀行風險承擔行為的影響并不明顯，但其并未改變貨幣政策、銀行競爭單獨對銀行風險承擔的影響，進一步驗證了貨幣政策、銀行競爭的風險承擔渠道的存在。

關(guān)鍵詞：貨幣政策；銀行競爭；風險承擔

中圖分類號：F820.1 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2016）11-0044-07

一、引言

自2008年全球金融危機爆發(fā)以來，各國央行均采取一系列貨幣政策對經(jīng)濟進行刺激。我國中央銀行也實施了強有力的貨幣政策，貨幣政策取向從危機爆發(fā)初期的“適度寬松”逐步向后危機時代的“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)變。在貨幣政策工具選擇上，既包括傳統(tǒng)的存款準備金率、公開市場業(yè)務(wù)、利率以及再貼現(xiàn)、再貸款等政策工具，又包括后危機時代的創(chuàng)新性貨幣政策工具，例如短期流動性調(diào)節(jié)、常備借貸便利等。同時不斷探索貨幣政策調(diào)控從數(shù)量型向價格型轉(zhuǎn)變。伴隨著貨幣政策調(diào)控的不斷變化，我國以利率市場化為代表的金融自由化不斷推進。從歐美發(fā)達國家的經(jīng)驗來看，利率市場化給銀行業(yè)帶來了非常大的沖擊，金融機構(gòu)自主定價權(quán)進一步放寬，銀行之間的競爭會越來越激烈。當前在貨幣政策調(diào)控方式不斷變化和銀行競爭不斷加劇等宏觀環(huán)境下，研究我國商業(yè)銀行的風險承擔行為會發(fā)生怎樣的變化，風險承擔機制會受到怎樣的影響，具有重要的意義。

二、文獻綜述

貨幣政策的傳導機制及其影響問題一直是貨幣經(jīng)濟學界研究的重點。2008年全球金融危機之后，貨幣政策的風險承擔渠道、風險承擔行為等問題更成為研究的熱點。

（一）貨幣政策與銀行風險承擔

1. 貨幣政策風險承擔的提出及作用機理。大部分學者認為貨幣政策的傳導機制主要包括貨幣渠道和信用渠道。博利奧和朱（Borio和Zhu，2008）的研究中較早地提出了貨幣政策的風險承擔渠道問題，他們認為：貨幣政策的風險承擔渠道是通過影響金融機構(gòu)的融資成本、資產(chǎn)價值和風險定價，影響其信貸決策和投資決策，最終影響社會總產(chǎn)出和金融穩(wěn)定。金鵬輝（2015）認為風險承擔渠道與傳統(tǒng)的貨幣政策渠道有所區(qū)別，貨幣政策的信貸渠道主要是通過調(diào)控貨幣政策來影響商業(yè)銀行的可貸資金，從而影響整個信貸供給，最后影響到實體經(jīng)濟；而貨幣政策的風險承擔渠道主要是指銀行自身通過對風險的識別，影響風險偏好的變化，改變信貸標準和信貸行為，最終選擇更多地承擔風險或是控制風險。貨幣政策的風險承擔渠道的作用機理主要有以下幾個方面：

（1）利率的估值、收入和現(xiàn)金流機制。博利奧和朱（2008）在研究中指出，利率的變動可以對金融機構(gòu)的資產(chǎn)估值、現(xiàn)金流和未來收益產(chǎn)生影響，進而影響金融機構(gòu)對風險的識別情況和容忍程度，最終影響信貸標準?？藏悹柡涂瓶颂m（Campbell和Cochrane，1999）認為，通過實施寬松的貨幣政策來刺激經(jīng)濟，金融機構(gòu)的風險厭惡水平會下降，其有很高的熱情從事高風險行為。阿里卡和馬爾格斯（DellAricca 和 Marquez，2006）通過研究指出，短期利率水平變化對銀行的貸款收益產(chǎn)生直接影響，銀行的貸款審查行為會發(fā)生變化。如果短期利率水平下降，銀行評估其資產(chǎn)組合收益會下降，那么銀行可能會放松貸款審查標準。艾德里安和申（Adrian和Shin，2010）指出低利率政策會通過影響銀行依據(jù)在險價值 VaR 計算的風險測度，導致銀行風險容忍度上升，隨之銀行會擴張其資產(chǎn)負債表。

（2）對高利益的追求。拉揚（Rajan，2005）指出金融機構(gòu)會受到名義回報的激勵，如果社?；?、保險公司等金融機構(gòu)的負債主要是以固定名義利率來進行支付的，并且是長期的，那么在寬松的貨幣政策環(huán)境下，這些金融機構(gòu)有追逐更高的收益率的動機，從而過度承擔風險。艾德里安和申（2009）也認為，相對寬松的貨幣政策，以及國債等無風險產(chǎn)品的低回報和較低的融資成本，都會促使銀行為獲得更高的收益而承擔更高的風險。

（3）金融監(jiān)管政策的保險效應(yīng)。戴蒙德和拉揚（Diamond和Rajan，2009）指出，在發(fā)生經(jīng)濟危機或金融危機時，中央銀行的救市、最后貸款人等行為，會促使金融機構(gòu)獲得一個來自于中央銀行的看跌期權(quán)，這起到了保險的作用，那么金融機構(gòu)會選擇更高的風險承擔行為。

2. 貨幣政策與風險承擔的具體關(guān)系實證分析。目前已有許多文獻驗證了貨幣政策風險承擔渠道的存在，且大部分學者通過實證研究得出寬松貨幣政策會鼓勵銀行風險承擔的結(jié)論。戈格爾和范德拉莫（Gaggl和Valderrama）通過對奧地利2003—2005年商業(yè)貸款的數(shù)據(jù)進行研究，發(fā)現(xiàn)再融資利率較低時，商業(yè)貸款組合的預(yù)期違約率反而有所提高。德利斯和庫爾塔（Delis和Kouretas）對西歐、美國的商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進行實證分析，研究發(fā)現(xiàn)利率與銀行風險之間存在負相關(guān)關(guān)系。金鵬輝、張翔（2014）等針對中國銀行業(yè)的整體情況進行研究，也提出了寬松貨幣政策環(huán)境會促使銀行更高地承擔金融風險的觀點。劉聰慧（2014）通過對2003—2012 年期間14 家上市銀行的微觀數(shù)據(jù)進行分析得出，因為利率對資產(chǎn)估值、未來收益和現(xiàn)金流的影響以及逐利機制的存在，中央銀行的貨幣政策溝通策略和反應(yīng)函數(shù)會影響金融機構(gòu)對風險的測度和識別，進而降低銀行的風險規(guī)避程度，銀行體系就會過度地承擔風險，從而產(chǎn)生資產(chǎn)價格泡沫。王冰曉等（2015）對2003—2013年期間我國14家商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)進行分析得知，貨幣政策與風險承擔呈現(xiàn)負相關(guān)關(guān)系，且這種關(guān)系還受到銀行審慎監(jiān)管狀況的影響。

一些學者結(jié)合宏觀審慎管理、銀行資本情況、銀行規(guī)模等分析貨幣政策風險承擔的異質(zhì)性問題。昂琴和維爾堡（Angkin和Wihlborg，2010）認為大型銀行的貸款行為一般較為謹慎，銀行風險承擔行為較少受到影響。而 洛佩斯（Lopez）卻通過實證分析得出大型銀行因為其自身的規(guī)模優(yōu)勢，可以吸收到更低利率的負債，同時融資渠道較為多元化，融資成本相對較低，因此其風險承擔水平反而會比較低。伯杰（ Berger）等認為銀行的風險承擔選擇與銀行業(yè)競爭程度是負相關(guān)的，銀行業(yè)競爭越充分，銀行越會降低風險承擔。而馬達洛尼和佩德羅（Maddaloni和Pedyro）則認為，銀行業(yè)激烈的競爭程度與風險承擔行為正相關(guān)。銀行市場競爭越激烈，銀行越會放松信貸標準追求高利潤，所以風險增大。從國內(nèi)來看，薛襄稷（2015）通過實證分析得出，不論貨幣政策的代理變量是價格型還是數(shù)量型，銀行對風險的接受度和容忍度與貨幣政策的寬松程度成正比，同時不同類型銀行風險承擔行為不同。劉生福（2014）基于我國 62 家商業(yè)銀行 2000—2012 年的數(shù)據(jù)，通過實證研究揭示了貨幣政策和銀行風險承擔行為之間是較強的負相關(guān)關(guān)系，而數(shù)量型貨幣政策變量對銀行風險承擔的反應(yīng)更加敏感。研究還發(fā)現(xiàn)，與一般性銀行不同，系統(tǒng)重要性銀行在風險承擔方面同時具有正向截距效應(yīng)和負向斜率效應(yīng)；自有資本比率較高和大型銀行對寬松貨幣政策的反應(yīng)較為審慎；熱衷于表外業(yè)務(wù)的銀行對寬松貨幣政策反應(yīng)更敏感。劉聰慧（2014）通過實證分析認為，銀行規(guī)模、流動性與市場結(jié)構(gòu)同風險承擔行為的關(guān)系都不盡相同，銀行規(guī)模與風險承擔是正相關(guān)關(guān)系，而銀行流動性與風險承擔則是顯著負相關(guān)關(guān)系，銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)與風險承擔顯著正相關(guān)。

（二）銀行競爭與風險承擔

銀行競爭與風險承擔的已有研究主要基于金融自由化和利率市場化，并考慮特許權(quán)價值、銀行市場結(jié)構(gòu)、非利息收入等在其中的作用。

付蓉、徐瑩敏（2015）對2005—2013年我國27家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)進行固定效應(yīng)和GMM模型實證分析，研究發(fā)現(xiàn)，我國商業(yè)銀行的競爭與風險承擔之間呈現(xiàn)U形關(guān)系，銀行競爭增加會導致風險承擔上升。

吳秋實、李兆君（2010）從特許權(quán)價值的角度綜述已有文獻對銀行業(yè)競爭和風險承擔的關(guān)系研究，研究認為，早期學者主要研究特許權(quán)價值與銀行風險承擔行為的關(guān)系，并且大多數(shù)研究認為特許權(quán)價值與銀行風險承擔行為之間呈負相關(guān)。之后，隨著利率市場化、金融自由化等的推進，更多的研究主要側(cè)重于從產(chǎn)業(yè)組織理論的范式，以特許權(quán)價值為中介，研究銀行業(yè)競爭與風險承擔之間的關(guān)系，并進一步拓展探討競爭條件下，存款保險制度、資本要求、并購政策和準入政策等宏觀政策工具是否可以用來校正銀行的過度風險承擔行為。

余雪飛、宋清華（2013）基于中國17家商業(yè)銀行2000—2011年的面板數(shù)據(jù)進行研究，結(jié)果表明：商業(yè)銀行間競爭程度加強有利于降低商業(yè)銀行風險，而非利息收入與銀行風險間存在非線性關(guān)系。

馬圖特斯和比韋斯（Carmen Matutes和Xavier Vives，2000） 研究認為，存款保險制度和銀行的競爭程度直接決定著市場約束作用和管理措施的合理選擇。博伊德等（Boyd等，2005）認為競爭和風險之間存在一個單調(diào)遞減的關(guān)系。

賈洪文、顏詠華和白媛媛（2012）認為市場約束對銀行風險承擔的影響有不同的作用，價格約束對銀行風險承擔的影響不顯著，數(shù)量約束與銀行風險承擔成反向關(guān)系； 而銀行競爭與風險承擔間的關(guān)系非常顯著，但并不是簡單的線性關(guān)系，不良貸款率與競爭之間存在著倒U 形的曲線關(guān)系。

綜合上述文獻發(fā)現(xiàn)，已有的文獻對于貨幣政策與銀行風險承擔之間的關(guān)系、銀行競爭與銀行風險承擔之間關(guān)系的研究較多，并且取得一系列成果，但對貨幣政策和銀行競爭共同作用下對風險承擔的影響研究較少。尤其是在目前我國新的金融改革形勢下，在貨幣政策工具的不斷變化和銀行業(yè)市場競爭不斷加劇的情況下，學者對銀行風險承擔行為變化的研究較少涉及，而這正是我國目前金融業(yè)改革推進所面臨的關(guān)鍵問題。本文主要在已有研究基礎(chǔ)上，充分借鑒比較成熟的分析框架，根據(jù)我國金融發(fā)展的新形勢，引入貨幣政策與銀行競爭的交叉變量，一方面進一步驗證貨幣政策的風險承擔存在性，以及銀行競爭對風險承擔的作用機理；另一方面，實證分析貨幣政策新形勢和銀行市場競爭更充分共同作用下，我國商業(yè)銀行的風險承擔行為，以期進一步豐富相關(guān)理論，也為政策制定提供參考。

三、研究設(shè)計與變量選取

（一）數(shù)據(jù)來源及樣本選擇

本文以我國16家上市銀行2008—2015年的季度面板數(shù)據(jù)為研究樣本進行實證研究。樣本銀行主要有工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、中信銀行、招商銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、華夏銀行、民生銀行、平安銀行、南京銀行、北京銀行和寧波銀行。貨幣政策數(shù)據(jù)、GDP 增速數(shù)據(jù)、銀行貸款集中度（CR4 ）、上市年限、銀行規(guī)模、流動性等數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、中國人民銀行網(wǎng)站和萬得數(shù)據(jù)庫等，并根據(jù)需要進行加工計算而得。由于個別資料缺失，本文的數(shù)據(jù)為非平衡面板數(shù)據(jù)，如果第一季度數(shù)據(jù)缺失，用中報數(shù)據(jù)代替；如果中報數(shù)據(jù)缺失，用年報數(shù)據(jù)代替；如果第三季度數(shù)據(jù)缺失，用年報數(shù)據(jù)代替。

（二）變量選取及其衡量

1. 銀行風險承擔。對于銀行風險承擔測度指標的選擇，已有研究主要采用的指標有：Z值、風險加權(quán)資產(chǎn)占比、不良貸款率、資本回報率的波動率、預(yù)期違約概率等?？紤]到數(shù)據(jù)的可得性及風險承擔的代表性，本文參考休斯頓等（Houston等， 2010） 的方法，選擇Z 值來衡量銀行風險承擔。其計算公式為：

Z=（ROA+CAR）/σ（ROA）

其中，ROA表示銀行資產(chǎn)凈利率，由銀行凈利潤/總資產(chǎn)計算而得；CAR表示銀行資本資產(chǎn)比率，由股東權(quán)益/總資產(chǎn)計算而得；σ（ROA） 表示銀行資產(chǎn)凈利率的標準差。Z 值常被用來測度破產(chǎn)風險，Z 值越大表示銀行的風險越小。

2. 貨幣政策。本文選取M2增速-GDP增速作為衡量國內(nèi)貨幣政策的代理變量，其值越大，說明貨幣政策越寬松。

3. 銀行業(yè)競爭。因為中國大型國有商業(yè)銀行長期在銀行業(yè)市場上占據(jù)絕對主導地位，故本文采取行業(yè)集中度CR4作為銀行業(yè)競爭的指標，用國內(nèi)最大的四家銀行的資產(chǎn)數(shù)額占總資產(chǎn)數(shù)額的比率來表示CR4。其數(shù)值越大表示銀行集中度越高，銀行競爭越不充分。

4. 控制變量。除貨幣政策、銀行競爭等主要的變量以外，還需要控制可能影響銀行風險的其他因素，特別是銀行的微觀特征。銀行規(guī)模、流動性、上市年限、企業(yè)性質(zhì)等也是影響銀行風險承擔行為的重要因素，需要進一步引入模型。指標選取如下：（1）銀行規(guī)模。為了與其他變量相對應(yīng)，對銀行規(guī)模的衡量主要用銀行資產(chǎn)的對數(shù)LNASSET 來表示。（2）流動性。選用銀行存貸款之比LIQ來表示，由貸款總額/存款總額計算而得。（3）上市年限。用商業(yè)銀行上市時間來表示。（4）企業(yè)性質(zhì)。如果是國有商業(yè)銀行，其值取0；如果股份制商業(yè)銀行，其值取1。

5. 其他控制變量。甘巴科特（Gambacorta）研究認為，寬松的宏觀經(jīng)濟情況對銀行風險承擔也會產(chǎn)生影響，可能會促進銀行加大風險承擔。因此參考馬達羅尼和佩德羅（Maddaloni和Peydro，2011）的研究方法，在模型中增加GDP 增長率（GDPR）作為影響銀行風險承擔的重要宏觀經(jīng)濟因素，來檢驗商業(yè)銀行風險承擔行為是否具有順周期性。

（三）模型設(shè)定

根據(jù)研究目的和數(shù)據(jù)情況，本文建立了以下模型：

其中i = 1，2，…，N，N 表示銀行個數(shù)。被解釋變量為銀行風險承擔變量Riskit；核心解釋變量為貨幣政策MP和銀行業(yè)競爭CR4，控制變量包括銀行規(guī)模LNASSET、流動性LIQ、上市年限AGE、企業(yè)性質(zhì)STATE、GDP 增長率GDPR。

四、實證分析

（一）主要變量的描述性統(tǒng)計

表1、表2為描述性統(tǒng)計結(jié)果和主要變量之間的相關(guān)系數(shù)情況。根據(jù)表1結(jié)果以及原始數(shù)據(jù)可知，樣本銀行的風險指標Z值在16家銀行中差距較大，最大值為4.91（南京銀行2008年四季度），最小值為0.47（華夏銀行2009年一季度）。貨幣政策的標準差最大，說明2008—2015年間貨幣政策的變化較大，從最小值3.2%增長到最大值21.36%。銀行規(guī)模的標準差也較大，銀行資產(chǎn)對數(shù)的取值最小為6.716，最大為12.32。而銀行業(yè)競爭的標準差較小，說明市場競爭情況并未發(fā)生太大變化。

（二）研究方法與實證結(jié)果分析

采用面板數(shù)據(jù)的穩(wěn)健性回歸方法對貨幣政策、銀行競爭與銀行風險承擔之間的關(guān)系進行實證分析。

1. 貨幣政策與銀行風險承擔。由表3的估計結(jié)果可知，貨幣政策與風險承擔之間存在負相關(guān)關(guān)系，即貨幣政策越寬松，Z值越小，那么銀行的風險承擔會越高，這與國內(nèi)外許多學者的研究觀點一致，一定程度上驗證了貨幣政策的銀行風險承擔渠道的存在性。M2增長率與銀行風險承擔具有正相關(guān)關(guān)系，貨幣供給增加，市場上流動性寬松，銀行對投資較為樂觀，其貸款決策會降低貸款審查或放低信貸標準，銀行有較強的風險偏好。

同時，在加入控制變量和不加入控制變量的情況下，貨幣政策代理變量的系數(shù)變化不大，且都通過了顯著性檢驗，說明銀行資產(chǎn)規(guī)模、流動性以及企業(yè)性質(zhì)和宏觀經(jīng)濟增長對風險承擔的影響不大，銀行上市時間與風險承擔之間負相關(guān)，說明上市時間越長的銀行，其自身盈利能力和方法越多，風險承擔會降低。

2. 商業(yè)銀行競爭與風險承擔。由表3的估計結(jié)果可知，CR4的系數(shù)為負，且通過了顯著性檢驗。說明CR4代表的市場集中度提高，銀行競爭程度降低，Z值會降低，則銀行風險承擔會降低。代表中國前四大商業(yè)銀行的壟斷性勢力指數(shù)擴大，帶動銀行業(yè)破產(chǎn)風險承擔上升。反之，若壟斷性勢力指數(shù)下降，會帶動銀行破產(chǎn)風險承擔下降。這說明金融自由化程度越高，銀行的風險厭惡程度會越高。因此，金融自由化的程度對銀行體系的穩(wěn)定在一定程度上有正向的影響。應(yīng)當不斷推進金融市場化改革，激勵銀行進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，有效轉(zhuǎn)移、規(guī)避和分散風險，不斷提高銀行風險管理能力與水平。

同時，在加入控制變量的情況下，銀行競爭與風險承擔之間的相關(guān)系數(shù)更大，說明控制變量對銀行競爭與風險承擔的關(guān)系影響較大，且銀行上市年限、企業(yè)性質(zhì)和宏觀經(jīng)濟增長對風險承擔的影響通過了顯著性檢驗，說明銀行競爭與風險承擔的關(guān)系有較大的順周期性。

3. 貨幣政策、商業(yè)銀行競爭與風險承擔。通過對MP做中心化處理后與CR4做交乘項，來檢驗貨幣政策與銀行競爭對銀行風險承擔的影響。從表4可以看出，貨幣政策與銀行競爭交乘項的系數(shù)未通過顯著性檢驗，且無論是否引入控制變量，其系數(shù)始終不顯著。說明貨幣政策與銀行競爭之間的相互作用對銀行風險承擔的影響并不明顯。這可能跟當前貨幣政策趨于穩(wěn)健寬松，而隨著利率市場化改革等銀行競爭態(tài)勢不斷加強，兩者共同作用對銀行風險承擔的影響有相抵消的趨勢。

同時，雖然兩者交乘項未通過顯著性檢驗，但交乘項的加入并未改變貨幣政策、銀行競爭單獨對銀行風險承擔的影響，進一步驗證了貨幣政策、銀行競爭的風險承擔渠道的存在。

五、結(jié)論與建議

（一）主要結(jié)論

通過對2008—2015年我國16家上市銀行季度面板數(shù)據(jù)進行穩(wěn)健性回歸分析發(fā)現(xiàn)：

1. 貨幣政策與風險承擔之間存在負相關(guān)關(guān)系。即貨幣政策越寬松，Z值越小，那么銀行的風險承擔會升高，這與國內(nèi)外許多學者的研究觀點一致，一定程度上驗證了貨幣政策的銀行風險承擔渠道的存在性。M2 增長率對銀行風險承擔具有正向影響。

2. 銀行競爭與風險承擔之間存在負相關(guān)關(guān)系。若代表中國前四大商業(yè)銀行的壟斷性勢力指數(shù)擴大，帶動銀行業(yè)破產(chǎn)風險承擔上升；反之，若壟斷性勢力指數(shù)下降，會帶動銀行破產(chǎn)風險承擔下降。這說明金融自由化程度越高，銀行的風險厭惡程度會越高，銀行不傾向于冒更大的險，銀行風險行為較低。因此，金融自由化的程度對銀行體系的穩(wěn)定在一定程度上有正向的影響。應(yīng)當不斷推進金融市場化改革，激勵銀行進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，有效轉(zhuǎn)移、規(guī)避和分散風險，不斷提高銀行風險管理能力與水平。

3. 貨幣政策與銀行競爭之間的相互作用對銀行風險承擔的影響并不明顯。兩者交乘項未改變貨幣政策、銀行競爭單獨對銀行風險承擔的影響，進一步驗證了貨幣政策、銀行競爭的風險承擔渠道的存在。

本文的實證研究還存在一些不足：一是對于貨幣政策、銀行競爭的代理變量選擇較少，在今后的研究中可選擇更多種類的代理變量，更為細微地實證分析其對銀行風險承擔的影響。二是對于門限效應(yīng)未考慮，實際上，許多研究認為，貨幣政策和銀行競爭等對銀行風險承擔的影響是存在門限效應(yīng)的，即達到一個臨界點之后，其影響作用可能顯著不同，今后的研究可以嘗試引入門限效應(yīng)展開進一步的實證研究。

（二）政策建議

1. 在宏觀審慎管理框架下調(diào)控貨幣政策。鑒于貨幣政策對銀行風險承擔影響的重要性以及金融機構(gòu)在貨幣政策傳導過程中的作用，相關(guān)部門要充分考慮金融監(jiān)管、貨幣政策與宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定的重要關(guān)系，加強貨幣當局與監(jiān)管當局的溝通協(xié)調(diào)，對不同的銀行實行動態(tài)化、差別化的審慎管理。

2. 不斷完善和培育金融業(yè)市場競爭機制。要不斷放松市場準入，鼓勵各種形式、更多的民間資本進入金融領(lǐng)域，提高金融機構(gòu)、準金融機構(gòu)的多樣性和競爭性。銀行業(yè)方面，應(yīng)逐漸降低國有商業(yè)銀行對金融體系的壟斷程度，降低各類資本投資銀行業(yè)金融機構(gòu)的進入門檻，支持市場對銀行的行業(yè)結(jié)構(gòu)進行動態(tài)調(diào)整。

3. 銀行等金融機構(gòu)要不斷改善自身經(jīng)營機制，應(yīng)對宏觀調(diào)控和系統(tǒng)性風險的沖擊。要積極調(diào)整傳統(tǒng)經(jīng)營理念，轉(zhuǎn)變現(xiàn)有經(jīng)營模式，積極向互聯(lián)網(wǎng)金融、社區(qū)金融、小微金融等方向轉(zhuǎn)變，提高中間收入和差異化經(jīng)營占比。

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