李新春， 張鵬翔， 葉文平

(中山大學管理學院， 中國家族企業(yè)研究中心， 廣州 510275)

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家族企業(yè)跨代資源整合與組合創(chuàng)業(yè)

李新春， 張鵬翔， 葉文平

(中山大學管理學院， 中國家族企業(yè)研究中心， 廣州 510275)

跨代創(chuàng)業(yè)是家族企業(yè)傳承和永續(xù)經營的核心問題，涉及到兩代企業(yè)家之間的資源整合和傳承創(chuàng)新. 現有研究大多關注家族企業(yè)的獨特資源對創(chuàng)業(yè)的影響，但忽視了家族企業(yè)資源在代際之間形成的異質性結構及其在傳承過程中的動態(tài)變化，二代涉入帶來的資源異質性及其與一代資源之間的整合是組合創(chuàng)業(yè)的資源基礎，也是推動跨代創(chuàng)業(yè)的動力. 本文從資源基礎觀的角度出發(fā)，探究家族跨代資源異質性及其整合對家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)行為的影響. 基于1999年-2012年中國上市家族企業(yè)的數據進行回歸分析，結果顯示：家族二代異質性的知識資源對家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)有顯著的促進作用，而家族一代社會資本與二代異質性資源的整合也會正向影響家族企業(yè)的組合創(chuàng)業(yè)行為. 分析結果還表明，地區(qū)市場化水平會負向調節(jié)知識資源異質性與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的關系. 本文結論對資源觀在家族企業(yè)研究中的應用以及轉型經濟背景下的組合創(chuàng)業(yè)研究有重要貢獻.

家族企業(yè)； 組合創(chuàng)業(yè)； 跨代創(chuàng)業(yè)； 跨代資源整合

0 引 言

家族企業(yè)的跨代創(chuàng)業(yè)是其保持創(chuàng)新活力、實現永續(xù)經營的關鍵. 繼承者通過一系列創(chuàng)業(yè)行為不斷打破現有家族企業(yè)內外部制度的約束，利用新的知識與能力推行新的戰(zhàn)略舉措，避免因為第一代創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)業(yè)精神的衰減而導致的組織剛性和組織失敗，實現家族企業(yè)的資源更新與成長目標[1]. 由此可見，成功的跨代創(chuàng)業(yè)是家族企業(yè)在傳承中不斷革新、獲取競爭優(yōu)勢的重要手段[2]. 近年來，我國家族企業(yè)逐漸進入代際傳承的高峰期，如何實現家族企業(yè)的持續(xù)成長和創(chuàng)業(yè)精神的跨代傳承已經引起了家族企業(yè)學者和創(chuàng)業(yè)學者的高度關注.

組合創(chuàng)業(yè)是家族企業(yè)跨代創(chuàng)業(yè)的重要方式之一，也是家族企業(yè)在當前經濟轉型和進入新常態(tài)增長時期的一個重要戰(zhàn)略表征.組合創(chuàng)業(yè)存在多種形式，包括沿產業(yè)價值鏈的升級轉型，產品線和新市場的拓展，甚至結合電子商務和金融等新商業(yè)模式發(fā)展傳統(tǒng)產業(yè)，也包括脫離原有行業(yè)進行全新創(chuàng)業(yè).然而，組合創(chuàng)業(yè)對家族企業(yè)持續(xù)成長的影響是復雜的，其對企業(yè)績效和市場影響力有著短期和長期下不同的作用，也并非一定會導致持續(xù)成長，在激烈的市場競爭中失敗的風險是存在的.

隨著對家族企業(yè)和創(chuàng)業(yè)行為研究的深化，學者們意識到家族企業(yè)是創(chuàng)業(yè)的一種重要的社會組織形式. 同時，創(chuàng)業(yè)也不僅僅是家族企業(yè)生命周期中某一個階段性的戰(zhàn)略，而是貫穿于家族企業(yè)成長的整個過程之中[3]. 這要求學者們在研究家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為時，必須結合家族企業(yè)和創(chuàng)業(yè)的理論，重視家族因素在創(chuàng)業(yè)過程中的作用. 創(chuàng)業(yè)家族[2]、創(chuàng)業(yè)的家族嵌入觀[4]、家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)[5]和跨代創(chuàng)業(yè)[6]等便是國外學者在有效整合家族和創(chuàng)業(yè)研究的基礎上，提出的用于分析家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)行為的一系列理論嘗試.

資源基礎觀是研究家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)的有力工具，上述理論框架都在很大程度上借鑒了資源觀的觀點. 根據資源基礎觀的邏輯，當企業(yè)擁有有價值的、稀缺的、難以復制和可替代的資源時，企業(yè)會獲得競爭優(yōu)勢，從而影響企業(yè)績效. 基于該視角的家族企業(yè)研究把家族影響因素理解為家族企業(yè)的獨特資源. Habbershon等[7]提出了家族性的概念，并將其定義為由家族涉入帶來的異質性資源束. Sirmon和Hitt[8]進一步對家族獨特資源進行了分類，其中特別關注家族成員的人力資本和社會資本. 這為后續(xù)的傳承研究提供了思路，即家族企業(yè)的永續(xù)經營取決于那些給他們帶來競爭優(yōu)勢的異質資源在代際間的傳遞或轉移[9]. 相似的，基于資源觀的創(chuàng)業(yè)研究也認識到創(chuàng)業(yè)者人力資本和社會資本的作用[10]. 這種異質的無形資源不僅有助于新創(chuàng)企業(yè)建立競爭優(yōu)勢，而且在成熟家族企業(yè)的組合創(chuàng)業(yè)行為中也能發(fā)揮重要作用[11].

盡管資源觀的研究關注到家族企業(yè)相對于非家族企業(yè)的獨特資源，但很少深入考察這一獨特資源在家族企業(yè)中的結構及其變化. 家族獨特資源的結構反映出資源在家族跨代成員中的分布特征和嵌入性，具體表現為家族企業(yè)代際之間的資源異質性. 而資源結構的變化是指在家族企業(yè)成長過程尤其是傳承過程中，資源結構并非靜態(tài)不變的，它會隨家族二代*由于我國家族企業(yè)大多成立于上世紀八九十年代，大多未傳承到家族第三代，本文以“家族一代”或“一代”作為家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)者或當前正在位的家族企業(yè)領導人的簡稱，以“家族二代”或“二代”作為家族企業(yè)下一代繼承者的簡稱.的進入而發(fā)生較大改變. 本文沿著家族獨特資源的結構及其變遷的邏輯，重點關注傳承過程中跨代人力資本和社會資本的沖突和整合.

資源結構對家族企業(yè)代際創(chuàng)業(yè)的影響中，首要的是兩代家族企業(yè)家之間在資源上的異質性(多樣性)及其整合. 這一整合過程既涉及到兩代創(chuàng)業(yè)者之間的資源差異，其在價值觀和經營理念上可能引起的沖突，是二代進入家族企業(yè)實施組合創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略的主要動因；同時，也考慮到家族一代的社會資本對二代創(chuàng)業(yè)帶來的促進作用，其超越行業(yè)范圍的通用性社會資本[11]對于二代組合創(chuàng)業(yè)奠定了資源基礎. 在代際傳承的研究中，一代創(chuàng)業(yè)者的默會知識、社會網絡等都被視為組織重要的異質性資源，這些資源如何在代際之間傳承已經成為眾多代際創(chuàng)業(yè)研究的重點. 但是在這些研究范式中，很少考慮二代本身的人力資本、價值觀以及其獨特社會經歷所帶來的資源整合和沖突，不難理解，只有將繼承者的個體特征與創(chuàng)業(yè)一代的隱性知識和企業(yè)家精神加以綜合考慮，才可能給出創(chuàng)業(yè)跨代傳承的真實圖像. 二代不僅要繼承一代的重要知識和信息[12]，也要結合自身資源能力，適應新的競爭環(huán)境.

本次研究的理論意義在于：第一，關注家族企業(yè)代際傳承的創(chuàng)業(yè)屬性. 突破以往只關注跨代價值傳承的思維，關注傳承過程中價值創(chuàng)造的過程，并提出家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)是代際創(chuàng)業(yè)的重要形式. 第二，研究家族企業(yè)中的資源結構及其在傳承過程中動態(tài)變化對二代進行組合創(chuàng)業(yè)的影響. 第三，強調家族獨特資源的整合對家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)的積極作用.

1 理論與假設

1.1 家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)

組合創(chuàng)業(yè)(portfolio entrepreneurship)是指創(chuàng)業(yè)者同時創(chuàng)立或擁有多項業(yè)務[13]. 盡管這種現象被認為是一種“無處不在的經濟特征”[5]，但直到上世紀90年代該現象才受到重視. 在此之前，創(chuàng)業(yè)文獻主要以企業(yè)為分析單位，這種單一的視角忽視了創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)家族與企業(yè)之間的聯系，并造成組合創(chuàng)業(yè)的“隱形”[5]. 當創(chuàng)業(yè)研究的分析單位逐漸從企業(yè)轉向創(chuàng)業(yè)者和創(chuàng)業(yè)家族時，組合創(chuàng)業(yè)現象才進入創(chuàng)業(yè)學者的視野.

以家族為分析單位研究家族企業(yè)的組合創(chuàng)業(yè)現象，對創(chuàng)業(yè)研究具有重要意義. 一，加深了研究者對家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)、退出等戰(zhàn)略行為的理解. 以企業(yè)為分析單位時，家族企業(yè)退出原有業(yè)務(賣掉企業(yè))就意味著家族企業(yè)的失敗. 然而以家族作為分析單位時，撤資或關閉部分業(yè)務則可以看作是家族企業(yè)的一種戰(zhàn)略退出[14]. 家族可以出售現有業(yè)務回收資源，并將其重新投入到新的商業(yè)機會中，從而實現家庭財富的增長. 二，有利于分析家族因素在公司創(chuàng)業(yè)過程中的作用，家族動力會驅使家族企業(yè)采用組合創(chuàng)業(yè)的策略. 為了給后代提供工作機會，或是為了協調多子女繼承家業(yè)，家族企業(yè)都有可能選擇拓展現有業(yè)務，以滿足家族成員當前或未來的創(chuàng)業(yè)期望[5]. 家族獨特資源也可以幫助家族企業(yè)進行組合創(chuàng)業(yè). 比如，有關中小企業(yè)的研究發(fā)現，家族成員通常會在創(chuàng)業(yè)初期為家族企業(yè)提供免費的勞動力，這能使小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期獲得重要的競爭優(yōu)勢[8]. 而家族聲譽、家族成員的知識、人脈也被認為可以在家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的過程中持續(xù)產生積極作用[11].

有關家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的研究不僅可以加深人們對家族涉入情境下公司創(chuàng)業(yè)過程的理解，也可以深化和拓展現有的家族企業(yè)研究. 已有代際傳承文獻認為，家族企業(yè)跨代成長的關鍵在于家族內部權力和職位的成功傳承. 這使得家族企業(yè)文獻較多關注價值傳遞的問題，即如何使家族二代成功繼承家族一代的獨特資源和知識，如默會知識和社會資本等[9]. 而事實上，家族企業(yè)的跨代成長不僅在于權力與職位的成功更替[15]，更關鍵的還在于家族二代是不是能夠繼承上一代的創(chuàng)業(yè)精神，打破現有家族企業(yè)內部、外部制度的約束，利用新的知識與能力，推行新的戰(zhàn)略舉措，實現創(chuàng)業(yè)精神的傳承[1]. 重視代際傳承中創(chuàng)業(yè)精神的傳遞，有助于從價值創(chuàng)造的角度分析傳承過程，關注家族二代的新資源，而不是僅僅局限于對家族權力交接的繼任研究.

1.2 跨代資源差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)

在中國30年來的改革開放進程中，企業(yè)家的特質和社會環(huán)境都發(fā)生了大的變化. 處于轉型經濟背景下的中國第一代家族企業(yè)家，大部分依靠強烈的創(chuàng)業(yè)精神和開拓意識以及自身豐富的實踐經驗，成為市場競爭的成功創(chuàng)業(yè)者. 但這批創(chuàng)業(yè)者大部分缺乏良好的教育背景，在很多情況下，對企業(yè)的決策不注重科學分析，往往基于個人的經驗與偏好. 他們的成功主要歸功于其對市場機會的敏捷性和優(yōu)秀的人際互動能力，而缺少通過掌握新知識、理解從而形成創(chuàng)新，進而帶來經營的成功. 而家族二代大多生于改革開放后的經濟快速發(fā)展時期，受到父母及家族創(chuàng)業(yè)的影響，從小就耳濡目染地進入到了企業(yè)運作的領域. 他們的企業(yè)家精神和對創(chuàng)業(yè)的態(tài)度，很大程度受到父母所傳承給他們的知識的影響. 但同時，作為具有比父輩更好的教育經歷的人群，他們具有更為專業(yè)化的行業(yè)知識和現代管理理念.

不論是家族一代還是二代都會在其成長過程中積累和發(fā)展其知識資源和管理技能. 就每一代積累的知識和管理技能來看，它們都是為當期的產業(yè)或業(yè)務發(fā)展服務的，具有當期創(chuàng)業(yè)價值挖掘的意義. 同時，隨著產業(yè)的發(fā)展，這些資源會形成剛性或惰性，在產業(yè)變革中，會制約其進一步提升和發(fā)展. 這兩種力量相互作用，給出了每一代創(chuàng)業(yè)者可能的創(chuàng)業(yè)成長邊界. 而下一代的資源和管理技能盡管受到上一代計劃性的培養(yǎng)，但并非完全受到上一代的控制，其知識體系、價值觀、接觸的社會網絡等基本上是自發(fā)形成的，并由此造成二代與一代異質性的知識資源和價值觀差異. 從這里可以看出，家族企業(yè)的異質性資源不僅表現為一般性的人力資本、社會資本、耐力資本等家族獨特資源，更為重要的是其資源結構，在跨代傳承過程中表現為代際的人力資本和社會資本的差異性. 由此，既可能帶來傳承中的價值觀和經營理念的沖突，同時，也因為這一資源的多樣性，而為跨代組合創(chuàng)業(yè)提供了資源基礎和動力.

1.2.1 跨代知識資源差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)

從資源觀的視角看，家族二代進入企業(yè)高層意味著企業(yè)決策層的資源得到了二代自身知識資源的更新和補充. 而二代知識資源與家族原有知識的異質性程度決定了家族企業(yè)在二代進入后的資源結構. 由于企業(yè)一般為家族一代所創(chuàng)，本文便以一代創(chuàng)業(yè)者的知識資源來衡量家族企業(yè)的原有知識. 若家族一代知識資源與二代的同質性較大，那么在二代進入后，家族企業(yè)的知識資源缺乏多樣性，呈現出代際間較為單一的資源結構. 相反，如果二代擁有與家族一代相比異質性較大的知識資源，那么在二代進入企業(yè)后，企業(yè)的資源結構會表現出較高的多樣性和互補性.

企業(yè)的資源結構深刻影響著企業(yè)的探索(exploration)與開發(fā)(exploitation)活動[16]. 開發(fā)型活動是指組織把知識復制應用于現有領域的經營活動，通過對知識的提煉和傳統(tǒng)慣例的傳承來建構組織的可靠性和穩(wěn)定性. 開發(fā)型活動建立于企業(yè)原有核心資源上，是對現有業(yè)務的進一步鞏固與擴張，對企業(yè)資源結構的多樣性要求較低. 而探索型活動則涉及搜索新的組織實踐，以及發(fā)現新技術、新事業(yè)、新流程和新的生產方式等活動[17]，這脫離了企業(yè)原有的運營路徑，要求企業(yè)必須獲取異質/互補型資源.多樣性的資源結構為企業(yè)的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)等探索型活動提供了基礎[18]. 在傳承過程中，擁有異質性知識資源的家族二代的進入可以更新原有的家族企業(yè)資源結構，增加家族企業(yè)知識的多樣性，為家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動提供資源基礎，進而促使家族企業(yè)更愿意采用組合創(chuàng)業(yè)的策略. 綜上，本文提出假設.

假設1跨代知識資源異質性差異越大，家族企業(yè)越傾向于進行組合創(chuàng)業(yè).

1.2.2 跨代價值觀差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)

異質的價值觀意味著兩代人可能擁有不同的管理理念. 二代普遍受過良好的教育，甚至有相當一部分二代在海外學習并獲得學位，海外留學經歷使他們的認知和價值觀更接近西方市場經濟的價值理念. 而一代創(chuàng)業(yè)者大多缺乏良好的教育背景，他們大多依靠強烈的創(chuàng)業(yè)精神和開拓意識以及自身豐富的實踐經歷和經驗，成為市場競爭的成功創(chuàng)業(yè)者. 如今，家族二代不期望依靠陷入人際關系的社會交換而獲取資源，也不希望通過更多的辛苦來賺錢，一代創(chuàng)業(yè)者的管理策略因此可能會被二代放棄.由此可見，家族跨代的價值觀差異可能導致兩代人擁有不相容的管理理念.本文將管理理念看作是企業(yè)的一種戰(zhàn)略資源，而家族兩代人異質的管理理念與異質的知識資源對創(chuàng)業(yè)的作用機制大不相同.異質的知識資源為組合創(chuàng)業(yè)提供了必要的資源基礎，提高了企業(yè)的創(chuàng)業(yè)能力；而管理理念的差異會引起家族兩代企業(yè)家之間的沖突，從而成為二代組合創(chuàng)業(yè)的動因.

近年來，有關創(chuàng)業(yè)動機的研究突破了靜態(tài)的內容導向(content-oriented)的思路，轉而關注個體成為創(chuàng)業(yè)者的過程機制，注重過程導向(process-oriented)的動態(tài)研究思路[19, 20]，該思路更重視新創(chuàng)企業(yè)的生成和退出機制. 外部環(huán)境對個體的負面影響是觸發(fā)創(chuàng)業(yè)的重要因素之一，有關離職創(chuàng)業(yè)者的研究也表明，創(chuàng)業(yè)者對先前企業(yè)戰(zhàn)略決策和管理理念的不認同及由此產生的負面情緒是其選擇創(chuàng)業(yè)的一個重要動因[21,22]. 該觀點在家族企業(yè)的相關文獻中也得到了支持[23]，實際上，家族成員之間的沖突除了會造成破壞性的結果，也能夠激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)新與改變. 家族兩代人的成長環(huán)境有著較大的變化，由此產生的價值觀差異會使兩代人的企業(yè)經營決策難以達成共識，尤其是關于新業(yè)務拓展的戰(zhàn)略.由于家族一代作為創(chuàng)立者對企業(yè)擁有著絕對的控制權，家族二代的想法和建議往往難以實施，此時，二代為了追求決策獨立和自我價值的實現會選擇組合創(chuàng)業(yè)的戰(zhàn)略，就是一個邏輯的行動結果.

此外，有關高管團隊沖突與戰(zhàn)略導向的研究也表明，高管團隊人口特征差異越大，企業(yè)的創(chuàng)業(yè)傾向越高[24]. 基于高階理論和沖突理論，擁有不同價值觀的高管間會頻繁地引發(fā)有關企業(yè)前進方向和新業(yè)務內容的建設性討論和新的想法，這被稱為任務沖突. 有研究表明，任務沖突往往能促進更多的創(chuàng)新行為，提高企業(yè)的創(chuàng)業(yè)傾向，也會降低戰(zhàn)略決策中的路徑依賴性，而走出剛性意義的能力陷阱[25].

基于以上理論邏輯和企業(yè)實踐事實，本文提出假設.

假設2跨代價值觀差異越大，家族企業(yè)越傾向于進行組合創(chuàng)業(yè).

1.3 跨代資源整合與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)

資源整合過程對于企業(yè)的生存和發(fā)展意義重大. 從資源基礎觀的視角看，家族企業(yè)是一個資源和能力的集合體，各種資源和能力有機地組合在一起，相互作用，使得企業(yè)得以運營發(fā)展下去. 而有效的資源整合過程則使得企業(yè)的資源和能力不斷增強，與企業(yè)的內外部環(huán)境形成協同作用，促使企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新成長[26]. 由此可見，成功的跨代創(chuàng)業(yè)不僅依賴于繼承人的資源和能力，還取決于兩代企業(yè)家的資源能力能否進行有效的整合，進而形成競爭優(yōu)勢[27].

家族成員的社會資本被認為是家族企業(yè)傳承和發(fā)展最重要的資源[28]. 一代創(chuàng)業(yè)者的社會網絡主要包括商業(yè)網絡和政治網絡[29]，在市場制度并不完善的中國，政治網絡作為正式制度的替代，可以幫助企業(yè)獲取稀有資源，獲取有關政策的信息以及加強自身合法性[30]. 地方政府官員出于對家族一代的信任，愿意為其所在的家族企業(yè)的商業(yè)行為提供便利，為企業(yè)帶來銀行貸款、土地、優(yōu)惠政策等諸多利益. 當家族一代的政治關聯能為企業(yè)所用時，政治關聯也就成為了企業(yè)的重要資源. 已有研究表明，在制度不確定性較高的轉型經濟體中，企業(yè)更傾向通過關系網絡降低自身對外部制度環(huán)境的依賴，從而正向影響企業(yè)績效[29]或創(chuàng)業(yè)活動[11].

除了以上提到的社會資本對創(chuàng)業(yè)的直接作用，本文認為家族一代的社會資本也會對二代的異質性人力資本與創(chuàng)業(yè)的關系產生正向調節(jié)作用. 社會網絡具有可傳遞性[31]. 家族二代可以通過與一代的親情紐帶而結識家族一代的政治網絡，這為家族二代整合自身異質資源和一代的社會資本提供了可能. 新創(chuàng)企業(yè)由于與外部活動者還未建立聯系且缺乏資源，可能會表現出嚴重的新創(chuàng)弱性[32]. 而家族二代自身所擁有的資源也十分有限，他們大多剛從學校畢業(yè)，或者只擁有較少的工作經驗，缺少足夠的創(chuàng)業(yè)資源和人脈，即使他們擁有開發(fā)創(chuàng)業(yè)機會的異質資源，要想僅僅依靠自身資源白手起家，在如今競爭激烈的市場環(huán)境下是相當困難的. 對于想要進行組合創(chuàng)業(yè)的家族二代而言，整合自身的異質資源和一代的社會資本可以幫助他們克服進入新行業(yè)時的資源困境[33]，提高初創(chuàng)企業(yè)的合法性. 一代社會資本除了帶來土地、資金、設備等實物資源，也能幫助其家族成員獲得豐富的異質性的外部信息[34]，從而彌補二代較為單一的知識結構，使二代人力資本發(fā)揮出更大的創(chuàng)業(yè)價值[35]. 由此可見，當一代擁有較高社會資本時，二代可以擁有更多的資源獲取路徑，克服創(chuàng)業(yè)初期的資源困境，并結合自身異質資源，極大提升其組合創(chuàng)業(yè)的機會識別和開發(fā)能力，進而促使二代傾向選擇組合創(chuàng)業(yè). 綜上，本文提出以下假設.

假設3家族一代社會資本在跨代知識資源差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的關系中有正向調節(jié)作用.

假設4家族一代社會資本在跨代價值觀差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的關系中有正向調節(jié)作用.

1.4 制度環(huán)境的調節(jié)作用

企業(yè)作為市場經濟中自我經營、獨立決策的經濟主體，其企業(yè)行為的影響因素主要包括兩個方面：一是企業(yè)內部因素，即企業(yè)動力、目標等；二是企業(yè)外部因素，即制度環(huán)境，主要是經營環(huán)境、市場條件、供求狀況、政策法令以及法律制度等[36]. 制度因素對企業(yè)行為的影響在轉型經濟體中尤其明顯. 由于企業(yè)所面臨的外部不確定性更高，企業(yè)必須時刻關注制度環(huán)境對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和經營決策的影響.

在轉型經濟體中，不完善的制度框架成為創(chuàng)業(yè)的關鍵阻礙.政府在市場領域的諸多干預，國有企業(yè)在一些行業(yè)的壟斷，歧視性的、不成熟的資本市場，缺乏有效的知識產權保護等等，均大大提高了白手起家的創(chuàng)業(yè)成本，這也促使轉型經濟國家的新創(chuàng)企業(yè)大多依賴網絡關系獲取資源[37, 38]. Manolova等[39]也提出，轉型經濟中的新創(chuàng)企業(yè)所面臨的一個主要問題就是制度框架不完善所導致的成本.而地區(qū)制度環(huán)境的市場化改革降低了創(chuàng)業(yè)的門檻，競爭環(huán)境趨于均等化。在這一制度變革過程中，隨著政府辦事效率的提高、市場或行業(yè)準入的放開、企業(yè)借貸融資的市場化，政治關聯等關系戰(zhàn)略的意義會逐漸減弱，是一個可以預期的結果[40].這時，提升企業(yè)能力的市場化競爭戰(zhàn)略就將成為企業(yè)發(fā)展和致勝的關鍵[41].

在制度環(huán)境不完善的地區(qū)，政府行政干預較多，企業(yè)的發(fā)展更多依賴于以關系為基礎的網絡化策略(network-centered strategy)[42]. 擁有較多政治關聯和社會關系的家族企業(yè)在市場進入、獲取產業(yè)政策支持、重要資源獲取(如融資、土地等)方面都可能獲得來自政府及有關機構的較大支持[30]，從而促使擁有異質性資源的家族企業(yè)為了獲取政治關聯等租金，而更傾向于選擇組合創(chuàng)業(yè). 而在制度環(huán)境較為完善的地區(qū)，企業(yè)發(fā)展所需的資源更多通過市場機制進行配置，這促使其逐漸放棄以關系為基礎的網絡化策略，轉而采用以規(guī)則為基礎的市場化策略(market-centered strategy)[42]. 這時，一代所積累的社會資本給予二代組合創(chuàng)業(yè)的支持受到削弱，而且在政府干預較少的行業(yè)環(huán)境中，企業(yè)的競爭能力較為穩(wěn)固，家族企業(yè)進入新行業(yè)時會面臨較為激烈的競爭，市場風險較高，因此，在一定程度上，這會約束家族二代進行組合創(chuàng)業(yè)的沖動. 綜上，本文提出假設.

假設5市場化水平在跨代知識資源差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的關系中有負向調節(jié)作用.

假設6市場化水平在跨代價值觀差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的關系中有負向調節(jié)作用.

在以上理論假設基礎之上，本文給出一個家族企業(yè)資源整合與組合創(chuàng)業(yè)的分析模型(見圖1)，其中，將跨代知識資源和價值觀差異作為家族組合創(chuàng)業(yè)的資源基礎和動力來源，由此，影響家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的傾向. 同時，將家族一代社會資本和制度環(huán)境中的市場化指數作為調節(jié)變量. 這一分析模型將家族內部的資源結構及其變遷與制度環(huán)境結合起來，試圖對我國的家族企業(yè)二代涉入與組合創(chuàng)業(yè)問題給出實證性的分析.

圖1 家族企業(yè)資源整合與組合創(chuàng)業(yè)研究模型

Fig. 1 Research model of family business resource orchestration and portfolio entrepreneurship

2 研究設計與變量測量

2.1 數據來源

以我國家族上市公司為研究對象，樣本初選來源于CAMAR數據庫的“民營上市公司數據庫”，通過以下步驟確定樣本：首先，從CSMAR的“民營上市公司數據庫”下載從1998年至2013年12月31日的全部上市公司樣本，選擇“實際控制人類型”為“自然人或家族”的企業(yè). 其次，對照企業(yè)歷年“高管個人資料”篩選出同時有兩名或兩名以上家族成員加入董事會、高管團隊或監(jiān)事會的企業(yè)，并進一步確認家族成員的關系*本文通過以下方式獲得了所有家族成員的親緣關系：1)年度報告、招股說明書和上市公告“前十大股東持股情況”的“股東關聯關系或一致行動說明”以及各高管的簡歷中披露的關聯關系. 2)對于未知親緣關系的高管成員均已實際控制人為基準，對全部高管成員借助Baidu、Google等搜索引擎等渠道確定他們的親緣關系.，篩選出家族一代和二代同時在高管團隊的企業(yè). 第三，通過歷年的高管名單變化和年報中高管簡歷，確認二代進入企業(yè)管理層的時間，選擇二代在2011年之前進入的企業(yè). 最后，刪除數據缺失以及處于資產重組階段的樣本，得到169個樣本. 全部高管的職位情況、任期和簡歷等背景資料均來自年報和招股說明書，企業(yè)收入分布和所處行業(yè)等信息均來自Wind，CSMAR等專業(yè)數據網站和《中國工業(yè)企業(yè)調查數據庫》. 部分缺失信息，采用幾個數據庫相互補充印證.

2.2 變量定義

因變量：家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè). 以二代進入企業(yè)高層后的一年中，家族企業(yè)進入新行業(yè)的數量，作為家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的度量.而未進入新行業(yè)的樣本則認為不存在組合創(chuàng)業(yè). 具體測度方式為：通過測量家族企業(yè)在二代進入企業(yè)高層后一年內主營業(yè)務涉足的新行業(yè)數來衡量其組合創(chuàng)業(yè)的程度. 新行業(yè)的增加數量來自于企業(yè)年報.企業(yè)年報在主營業(yè)務/營收構成部分會披露企業(yè)當年各行業(yè)的營收情況.通過對比二代進入當年及一年后的企業(yè)年報，測量兩年間該企業(yè)主營行業(yè)類別的增加數，如果樣本企業(yè)未進入新行業(yè)，則記組合創(chuàng)業(yè)水平為0.

這一測量組合創(chuàng)業(yè)的方式是參考Wiklund和Shepherd[43]的研究，他們將組合創(chuàng)業(yè)定義為發(fā)現并利用兩個或兩個以上的商業(yè)機會. 基于該定義，組合創(chuàng)業(yè)作為一個復合問題設計問卷題項(“您是否建立過企業(yè)？”“在建立該企業(yè)后，是否在企業(yè)內開展了新的企業(yè)活動？”). 只有在對兩個問題的回答均為是的情況下，才將該企業(yè)主記為組合創(chuàng)業(yè)者. 組合創(chuàng)業(yè)未必轉換產業(yè)，但轉換產業(yè)是組合創(chuàng)業(yè)的一種重要表現方式. 本文基本上參照了這一復合題項測量，將是否進入新行業(yè)的行為作為組合創(chuàng)業(yè)的測量.

在多元化擴張的文獻中，產業(yè)組織學者經常使用HHI(赫芬達爾指數)來測量企業(yè)的行業(yè)多元化程度，以及某一時間段內，行業(yè)多元化程度的變化情況. 雖然HHI能精確地反映出企業(yè)在所涉行業(yè)的銷售業(yè)務的相對情況(熵)，但是這種測量方法卻很難區(qū)分企業(yè)的探索與開發(fā)型活動. 對于企業(yè)在原有業(yè)務上的鞏固和擴張行為，HHI仍可能表現出數值的相應增加. 這種“量變”的開發(fā)型活動并不是本文希望測量的企業(yè)行為. 與HHI相比，本文的測量方法更注重觀察企業(yè)的“質變”行為，即探索型活動. 對行業(yè)改變數的測量雖然不能體現出企業(yè)在新涉入行業(yè)中的銷售份額，卻可以測量到企業(yè)是否有進行包含新產品，新生產方式，或者進入新市場的企業(yè)行為.

自變量：跨代知識差異. 由于家族二代大多剛從學校畢業(yè)，工作經驗較為缺乏，所以在此只考慮其受教育背景帶來的知識差異. 本文參照Jiatao和Hambrick[44]的研究，把家族兩代人間的受教育專業(yè)差異和受教育水平差異分別標準化后加總*標準化指的是參照某個標準來調整兩組資料的構成使其能夠形成參考，比如兩者有著不同的尺寸和規(guī)格，如果要比較兩個總率時，往往按照某個統(tǒng)一的標準來進行修正，以消除內部構成不同所造成的對結果的影響. 標準化公式：(X-μ)/σ其中，X為變量，μ為該變量均值，σ代表該變量的標準差.，以此測量家族兩代人的知識差異. 其中，各個指標的測量方法如下：受教育專業(yè)差異：二代受教育專業(yè)與一代受教育專業(yè)*家族一代的受教育專業(yè)用家族企業(yè)所在行業(yè)代替.是否無關，1為無關，0為有關. 受教育水平差異：家族一代與二代受教育水平差值的絕對值. 家族一代/二代的受教育水平：按照學歷水平分為5個等級，即博士、碩士、本科、大專、高中/中專及以下，并分別賦值為5至1.

自變量：跨代價值觀差異. 本文研究的價值觀差異主要考慮兩代人的性別，年齡和海外背景的差異. 由于同一家族內的兩代人基本都是同一民族，且大多數樣本沒有宗教信仰，所以未考慮民族以及宗教信仰的差異.參照Jiatao和Hambrick[44]的研究，將兩代人的性別差異，年齡差異以及海外留學差異分別標準化后加總，得到兩代人價值觀的異質程度. 其中，各個指標的測量方法如下：性別差異：記男性為1，女性為0，差值為家族一代與二代性別之差的絕對值. 年齡差異：家族一代與二代年齡之差. 海外留學差異：記有海外學位證書，并且在完成海外學業(yè)的三年內進入企業(yè)高層的為1，其余為0，差值為等于家族一代與二代海外留學之差的絕對值.

調節(jié)變量：一代社會資本. 這里主要測量的是一代的政治網絡. 因為中國的市場制度并不完善，政府干預市場的情況較多，家族一代與當地政府官員的良好關系可以為家族企業(yè)帶來豐富的資源，包括土地、稅收減免以及跨行業(yè)的信息等. 而家族一代的商業(yè)網絡如行業(yè)協會和商會，主要側重于行業(yè)內的社會網絡，在此并不考慮. 一代社會資本的測量方法：家族一代沒有省級及省級以上人大政協任職經歷的記為0，有省級或國家級人大、政協委員經歷的記為1.

調節(jié)變量：市場化水平. 以家族二代進入企業(yè)高層前一年企業(yè)所在省份的地區(qū)市場化指數來測量組合創(chuàng)業(yè)的外部制度環(huán)境. 截至目前，較普遍使用的中國市場化指數(樊綱等[45])只包含1998年～2009年的數據，2010年及其后的指數尚未公布，但是本文涉及的企業(yè)樣本中二代進入年份跨度為1999年～2012年，即所需的2010年和2011年的各地市場化指數空缺.由于需要這兩年指數的樣本占總樣本量的比重較小(9.5%)，并且我國采取漸進式改革，地區(qū)制度環(huán)境在短期(三年)內不會發(fā)生較大變化，從之前(1999年～2009年)的市場化指數變化情況看，短期內各省區(qū)市場化評分并無較大變化. 基于這一考慮，以2009年的市場化指數替代尚未公布的2010年及2011年的指數. 該市場化指數包括“政府與市場的關系”、“非國有經濟的發(fā)展”、“產品市場的發(fā)育”、“要素市場的發(fā)育”以及“市場中介組織和法律制度環(huán)境”，基本上涵蓋了企業(yè)所處的制度環(huán)境中的最重要的因素. 該指數在以上幾個方面，給出了中國內地每個省份的得分以及綜合得分，得分越高表示該省份市場化程度越高以及制度環(huán)境越好.

控制變量：鑒于企業(yè)往年的利潤水平、績效期望和企業(yè)盈余都可能影響企業(yè)的創(chuàng)業(yè)傾向，本文控制了企業(yè)績效、企業(yè)在行業(yè)中的盈利水平、負債資產比以及冗余資源. 企業(yè)績效以二代進入前一年的企業(yè)資產回報率來衡量. 企業(yè)在行業(yè)中的盈利水平以二代進入前一年企業(yè)資產回報率與行業(yè)當年ROA平均值的比值來衡量.從公司治理的角度出發(fā)，為了排除高管團隊中非家族成員的異質性人力資本對研究的影響，分別控制了高管團隊人數和高管團隊中家族成員數. 考慮到家族企業(yè)的特殊性，也控制了一代兩權合一的情況、家族二代數量和家族持股比例. 最后，控制了一些基本的組織特征，包括企業(yè)規(guī)模(家族二代進入當年企業(yè)員工數的對數)、企業(yè)年齡(自企業(yè)成立至二代進入高層的時間)和企業(yè)所處行業(yè)(根據行業(yè)一級代碼分為九個行業(yè)).

3 數據分析

3.1 描述性統(tǒng)計分析

表2報告了樣本的基本特征與分布. 家族二代以男性為主，比例達到75%. 二代的學歷普遍較高，80%以上接受過本科教育，有42.1%是研究生學歷(包括MBA，EMBA). 并且很多二代在畢業(yè)后就進入企業(yè)高層，43%都在30歲以下，其中最小甚至只有19歲. 從企業(yè)特征來看，由于樣本企業(yè)都是上市公司，具有一定的規(guī)模，一半以上的企業(yè)員工人數達到了1 000人，而且多為成熟企業(yè)，有57%的企業(yè)成立了十年以上. 從企業(yè)所在行業(yè)看，樣本中的家族企業(yè)主要集中在材料、工業(yè)和消費等制造行業(yè)，占總數的73.8%.

從表3可以發(fā)現一些變量之間的相關關系. 跨代知識差異和跨代價值觀差異與組合創(chuàng)業(yè)存在顯著正相關，說明兩者存在一定聯系. 并且變量之間的相關系數絕對值都不超過0.3.

表2 樣本特征

表3 主要研究變量的相關系數矩陣

3.2 數據分析與假設檢驗

為了檢驗上述假設，本文用軟件STATA12.0進行數據處理.因變量( 家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)) 是根據企業(yè)新進入的行業(yè)數, 在樣本中的取值范圍是0到4的離散值，因變量數值不連續(xù)且數值大小體現了組合創(chuàng)業(yè)的強度，具有一定次序，因此，使用有序Logistic回歸(ordinal logistic regression model).對所有回歸方程進行了多重共線性檢驗，VIF的最大值均在3以下，說明回歸中不存在嚴重的共線性問題.

表4報告了家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)作為因變量，跨代知識差異、價值觀差異分別為自變量的直接效應，以及價值觀差異、一代社會資本和市場化指數作為調節(jié)變量的調節(jié)作用.

模型1為僅放入控制變量的基準模型回歸結果，模型2將跨代知識差異、價值觀差異作為自變量一起放入回歸模型. 模型2的結果顯示，跨代知識差異、價值觀差異與家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)顯著正相關. 這說明擁有異質性知識的二代進入企業(yè)高層可以為家族企業(yè)的資源結構帶來多樣性，這也為企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動提供了必要的資源基礎，從而使家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的傾向提高，假設1得到支持. 而跨代價值觀差異與組合創(chuàng)業(yè)的正相關關系也在一定程度上驗證了兩代人相異的管理理念可能驅使二代為了追求管理自由而更傾向于創(chuàng)業(yè)的邏輯，假設2得到支持.

模型3和模型4分別放入一代社會資本與兩個自變量的交互項，回歸結果顯示，家族一代社會資本越高，跨代知識差異、價值觀差異與組合創(chuàng)業(yè)的關系就會加強，假設3和假設4得到驗證. 這說明如果家族一代擁有較高的社會資本，那么二代在利用自身異質資源進行探索型活動時就可以通過家族一代廣泛的社會網絡獲取更多互補資源，通過整合兩代人的優(yōu)勢資源大大提升企業(yè)創(chuàng)業(yè)活動的可行性和成功率，驅使家族企業(yè)更傾向于組合創(chuàng)業(yè)的策略. 模型5放入市場化指數與跨代知識差異的交互項進行回歸，結果顯示，市場化指數越高，跨代知識差異與組合創(chuàng)業(yè)的關系就會減弱，假設5得到支持. 這說明家族二代異質知識資源的作用會受到制度因素的影響. 在市場化程度較低的地區(qū)，部分行業(yè)競爭少，易于形成壟斷，且家族的關系網絡可以幫助其創(chuàng)業(yè)獲取必要的資源，促使家族二代更有動力進入新行業(yè). 而在市場化程度較高的地區(qū)，行業(yè)競爭激烈，政府管制少，即使二代有足夠的資源基礎進入新行業(yè)，也會由于競爭壓力太大，獲利困難等因素而選擇放棄進入新行業(yè)的打算. 模型6放入市場化指數與跨代價值觀差異的交互項進行回歸，結果并不支持假設，這可能說明由兩代人價值觀差異引起的創(chuàng)業(yè)動力并不會受到市場發(fā)育程度的顯著影響，其更有可能受到地區(qū)文化因素的作用.

3.3 穩(wěn)健性檢驗

在上述研究中，本文檢驗了跨代知識差異和跨代價值觀差異對企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的影響. 為了進一步檢驗研究結果的穩(wěn)定性，將因變量組合創(chuàng)業(yè)的測度時間從二代進入后一年擴展到三年. 結果見表5. 從表中可以看出，即使將因變量組合創(chuàng)業(yè)的時間范圍從一年擴展到三年后，所得結果仍與原結論保持一致. 跨代知識差異和價值觀差異與企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)正相關，一代較高的社會資本可以加強主效應，而市場化水平可能會削弱兩者間的關系.

3.4 進一步分析——家族二代海外背景與家族企業(yè)進入海外市場

在上述研究中，對組合創(chuàng)業(yè)的測量僅限于行業(yè)的維度. 然而，組合創(chuàng)業(yè)不只包含產業(yè)轉換等主營業(yè)務的變化，還包括在同一行業(yè)內沿價值鏈的延伸、國際化創(chuàng)業(yè)以及基于新的商業(yè)模式的產業(yè)變革等戰(zhàn)略行為. 因此，企業(yè)進入新市場，尤其是海外市場，同樣是組合創(chuàng)業(yè)的重要方式. 在本文樣本中，有32.0%的家族企業(yè)二代擁有海外學歷，如此多的家族企業(yè)選擇將二代送往國外留學，這可能不只是為了追求更好的教育，也有可能與企業(yè)的未來規(guī)劃有關. 為了探究家族二代的海外背景是否有助于家族企業(yè)進入海外市場，依據家族二代獲取海外學位*對于獲取海外學位時間缺失的樣本,以22歲本科畢業(yè),24歲碩士畢業(yè)為替代變量.與進入企業(yè)高層的時間間隔生成了以下兩個新變量：海外A：記家族二代獲得過海外學位的樣本為1，其余為0；海外B：記家族二代獲取海外學位與進入企業(yè)高層的時間間隔小于等于3年的樣本為1，其余為0. 因變量家族企業(yè)進入海外市場也是虛擬變量，記二代進入企業(yè)高層后的一年中，企業(yè)開拓海外銷售地區(qū)的為1，其余的為0. 表6為Logistic回歸結果. 結果顯示，海外A對企業(yè)進入海外市場并無顯著影響，而海外B則有正向顯著的作用. 由此推測，家族二代的海外留學經歷可以促使家族企業(yè)拓展海外市場，但該影響會隨著二代歸國時間的增加而逐漸減弱. 這可能是由于二代在留學期間發(fā)現的海外商業(yè)機會和掌握的海外商業(yè)資源，會在他回到國內之后逐漸失去價值.

表4 跨代資源整合對組合創(chuàng)業(yè)的影響

表5 跨代資源整合對組合創(chuàng)業(yè)的影響

表6 家族二代海外背景與家族企業(yè)進入海外市場

4 結束語

本文以資源觀為理論基礎，從家族兩代企業(yè)家資源結構異質性視角切入，研究中國家族企業(yè)代際傳承過程中的組合創(chuàng)業(yè)行為，發(fā)現兩代人資源差異(知識差異、價值觀差異)越大，家族企業(yè)越傾向于組合創(chuàng)業(yè)，并且整合跨代資源(一代社會資本與二代異質性資源)可以強化資源差異的影響. 進一步的分析表明，二代的異質性知識資源、價值觀和一代的社會資本對組合創(chuàng)業(yè)起三維交互的作用，即異質的價值觀和較高的一代社會資本對主效應的正向調節(jié)作用都是不可或缺的. 上述結果通過了穩(wěn)健性檢驗，排除了模型估計中可能出現的潛在偏誤.

上述研究結果給相關領域的研究帶來了以下幾個方面的理論貢獻.

4.1 理論貢獻

1) 本文拓寬了家族企業(yè)代際傳承研究的理論視野. 國內近幾年的代際傳承研究集中討論了“傳不傳”、“傳給誰、”“傳什么”和“如何傳”等問題[46]. 這些研究較多關注重要的家族資源如何成功傳遞給繼任者的問題，而本文挖掘了傳承過程的價值創(chuàng)造行為，把傳承與創(chuàng)業(yè)聯系起來，強調傳承過程中的家族因素可以對創(chuàng)業(yè)產生重要影響. 已有的跨代創(chuàng)業(yè)文獻重視家族企業(yè)特有資源和家族創(chuàng)業(yè)導向的作用，卻忽視了家族企業(yè)特有的傳承情境. 在該情境下，家族在任者和繼任者的資源互動(沖突與整合)會對企業(yè)的創(chuàng)業(yè)行為產生重要影響. 本文關注家族企業(yè)傳承過程中的創(chuàng)業(yè)活動，捕捉到二代異質資源和由價值觀沖突引起的二代的創(chuàng)業(yè)需求對企業(yè)進行組合創(chuàng)業(yè)的積極作用.

2)本文關注家族企業(yè)的資源結構及變化對創(chuàng)業(yè)的影響. 以資源觀為理論視角的家族企業(yè)研究主要關注家族企業(yè)相對于非家族企業(yè)的獨特資源，但很少深入考察這一獨特資源在家族企業(yè)中的結構及其變化. 家族獨特資源的結構反映出資源在家族跨代成員中的分布特征和嵌入性，具體表現為家族企業(yè)代際之間的資源異質性. 而資源結構的變化是指在家族企業(yè)成長過程尤其是傳承過程中，資源結構并非靜態(tài)不變的，它會隨家族二代的進入而發(fā)生較大改變. 在傳承過程中，家族二代進入企業(yè)高層，他們的異質性人力資本可以為原有家族企業(yè)資源體系帶來新的活力，這種具有新時代背景的異質資源能夠幫助家族企業(yè)調整戰(zhàn)略目標，使得家族企業(yè)能適應環(huán)境趨勢，持續(xù)創(chuàng)造價值.

3)本文實證檢驗了家族獨特資源的整合對組合創(chuàng)業(yè)的促進作用. 面對動蕩變化的市場環(huán)境，單純依據資源基礎觀研究企業(yè)績效具有一定局限性. 企業(yè)可以通過識別、獲取、開發(fā)并轉化資源，提高企業(yè)競爭力，進而提高企業(yè)績效和生存的可能性. Sirmon和Hitt[8]提出，資源的管理可以分為資源獲取、資源整合、資源利用等3個子過程. 在資源的動態(tài)發(fā)展過程中，資源整合對企業(yè)的生存發(fā)展及取得競爭優(yōu)勢起著重要作用. 資源整合過程是發(fā)生質變的過程，其結果是產生能力而不是更大的資源束. 現有跨代創(chuàng)業(yè)研究主要關注家族成員的人力資本和社會資本分別在創(chuàng)業(yè)過程中發(fā)揮的作用[10,12]，忽視了資源之間的動態(tài)作用. 本文不僅關注家族獨特資源的直接作用，也重視家族獨特資源的整合對創(chuàng)業(yè)的影響，強調跨代整合擁有跨行業(yè)資源的一代社會資本對于意圖進入新行業(yè)且擁有異質資源的二代的必要性. 這擺脫了創(chuàng)業(yè)文獻只關注資源直接作用的窠臼[10,12]，提出家族獨特資源的相互整合可以創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢，為之后有關家族資源和創(chuàng)業(yè)關系的研究提供了新的思路.

4.2 實踐意義

本研究的結果為處于傳承過程中的中國家族企業(yè)提供了以下借鑒. 1)家族成員間差異化的知識和管理理念構成有利于家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)的資源結構. 多元化的資源結構可以在一定程度上彌補家族企業(yè)人力資源池較小的劣勢，并且為家族企業(yè)的創(chuàng)業(yè)活動提供資源支持. 2)當家族成員跨代知識和價值觀相差較大時，組合創(chuàng)業(yè)是一種可行的戰(zhàn)略. 在創(chuàng)業(yè)過程中應當整合兩代人的優(yōu)勢資源，包括家族一代的社會網絡、企業(yè)家精神以及家族二代的異質資源. 3)在產業(yè)轉型的趨勢下，借助家族二代的獨特資源和管理理念，嘗試突破企業(yè)原有的行業(yè)界限，是家族企業(yè)實現轉型升級的一種重要方式和路徑.

4.3 局限與展望

本文是在中國情境下進行家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)研究的一次嘗試，試圖論證跨代家族成員的資源結構與組合創(chuàng)業(yè)的關系. 由于數據和研究視角的局限，對家族企業(yè)組合創(chuàng)業(yè)的研究還有著進一步深化拓展的空間. 首先，本文對組合創(chuàng)業(yè)的測量還不夠全面. 組合創(chuàng)業(yè)不只包含產業(yè)轉換等主營業(yè)務的變化，還包括在同一行業(yè)內沿價值鏈的延伸、國際化創(chuàng)業(yè)以及基于新的商業(yè)模式的產業(yè)變革等戰(zhàn)略行為. 但受限于數據的獲取難度，未能討論業(yè)務轉換之外的其他組合創(chuàng)業(yè)行為，這是今后研究中值得進一步深化的. 其次，組合創(chuàng)業(yè)的重要解釋之一是分散風險[47]，本文的研究主題沒有涉及風險機制對組合創(chuàng)業(yè)的影響，未來的研究可以參考公司多元化的相關文獻，從風險規(guī)避的角度探索家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)的行為特征.

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Trans-generational resource orchestration and portfolio entrepreneurship in family businesses

LIXin-chun,ZHANGPeng-xiang,YEWen-ping

Sun Yat-sen Business School, The Chinese Family Business Research Center, Guangzhou 510275, China

Trans-generational entrepreneurship is the key to the succession and growth of family businesses. It involves resource orchestration between two generations and innovation in succession processes. Recent researches have paid much attention to the effects of idiosyncratic resources in family businesses on entrepreneurship without noticing the resource heterogeneity between incumbents and successors as well as the dynamic changes of resource structure during the succession processes. Resource orchestration between two generations provides the resource base and dynamic for portfolio entrepreneurship. The generational involvement brings the heterogeneous resource base while resource bundling between two generations provides the dynamics for portfolio entrepreneurship. Based on RBV, this paper studies the influence of trans-generational resource heterogeneity and bundling on the behaviors of family business entrepreneurship. By using the data of public family business successions in China during 1999-2012 and regression analysis, the following conclusions are obtained. First, when the knowledge base and personal values between two generations are heterogeneous, firms tend to involve in portfolio entrepreneurship. Second, resource orchestration between two generations makes family businesses more inclined to involve in portfolio entrepreneurship. Third, market liberalization level has a negative effect on the relationship between resource heterogeneity and portfolio entrepreneurship. This study contributes to the implication of resource based view and resource management perspective in the family business field and researches on portfolio entrepreneurship in a transitional economy.

family business; portfolio entrepreneurship; trans-generational entrepreneurship; resource orchestration

2014-10-15；

2015-07-11.

國家自然科學基金重點資助項目(71232009)； 國家自然科學基金資助項目(71172167).

李新春(1962—)， 男， 安徽桐城人， 博士， 教授， 博士生導師. Email: mnslxc@mail.sysu.edu.cn

F270

A

1007-9807(2016)11-0001-17