文/張自棟

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淺議上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題及解決措施

文/張自棟

摘要：年度報(bào)告是投資者了解上市公司最主要的一種形式，為了更加深入地理解年報(bào)數(shù)字背后的信息，就需要運(yùn)用財(cái)務(wù)知識(shí)和非財(cái)務(wù)知識(shí)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行更加細(xì)致入微地分析。本文描述了上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法,財(cái)務(wù)報(bào)表分析的問題、財(cái)務(wù)報(bào)表分析問題的解決措施。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)分析；問題；解決措施

一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

財(cái)務(wù)分析的基本方法有比較分析法、趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法、綜合分析法。

（一）比較分析法

比較分析法是通過主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)在數(shù)目上的對(duì)比，來顯示數(shù)量差異并挖掘數(shù)量關(guān)系的一種分析方法。比較形式可以是本期實(shí)際與預(yù)算指標(biāo)的比照、本期與上期指標(biāo)對(duì)比、本期指標(biāo)與行業(yè)指標(biāo)比較。比較分析法又分為絕對(duì)數(shù)比較分析法、絕對(duì)數(shù)增減變動(dòng)分析法、百分比增減變動(dòng)分析法。

（二）趨勢(shì)分析法

趨勢(shì)分析法是對(duì)兩期或連續(xù)幾期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較以推定其差異變動(dòng)，并揭示其變動(dòng)趨勢(shì)的分析方法。趨勢(shì)分析的基期選擇通常有兩種，一種是以上期為基礎(chǔ)，另一種是以某固定期為基礎(chǔ)。

（三）比率分析法

比率分析法是指利用項(xiàng)目指標(biāo)間的相互關(guān)系，通過計(jì)算比率來觀察、分析及評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)等情況的一種方法。比率分析法,通常包含：盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、發(fā)展能力比率分析等。

（四）因素分析法

因素分析法是用來明確幾個(gè)相互關(guān)聯(lián)因素對(duì)某一特定經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響水平的一種分析方法。因素分析法適用于多種要素構(gòu)成的綜合性指標(biāo)的分析，如收入、毛利率、利潤(rùn)等指標(biāo)。因素分析常用的方式有連環(huán)替代法、差額分析法等。

（五）綜合分析法

任何一類財(cái)務(wù)指標(biāo)都不能全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，只有將各類財(cái)務(wù)指標(biāo)系統(tǒng)、綜合地加以分析，才能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果做出全面、綜合分析法包括靜態(tài)財(cái)務(wù)綜合分析和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)綜合分析。綜合分析法通常使用的有沃爾評(píng)分法和杜邦分析法。

二、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問題

（一）上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

第一，財(cái)務(wù)報(bào)表僅僅列示可以用貨幣計(jì)量的經(jīng)濟(jì)資源，而企業(yè)實(shí)際控制擁有的許多經(jīng)濟(jì)資源由于受到客觀限制未能在報(bào)表體現(xiàn)，如企業(yè)的人力資源、品牌價(jià)值、專有技術(shù)、均不能在報(bào)表中得到體現(xiàn)。第二，企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)信息的人為操縱可能會(huì)誤導(dǎo)報(bào)表使用者，報(bào)表提供者往往根據(jù)過往經(jīng)驗(yàn)對(duì)報(bào)表使用者普遍關(guān)切的財(cái)務(wù)信息進(jìn)行仔細(xì)分析和研究，最終達(dá)到編制報(bào)表體現(xiàn)的公司業(yè)績(jī)恰恰迎合報(bào)表使用者的期望。其結(jié)果是報(bào)表使用者看到的報(bào)表信往往與企業(yè)實(shí)際狀況差距甚大，導(dǎo)致報(bào)表使用者做出不正確的決策。第三，報(bào)表使用者根據(jù)自身職業(yè)判斷靈活運(yùn)用會(huì)計(jì)政策，會(huì)計(jì)政策應(yīng)用的不同，使得企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)和當(dāng)期數(shù)據(jù)對(duì)比、不同企業(yè)間的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較難以產(chǎn)生實(shí)用價(jià)值，因?yàn)闀?huì)計(jì)政策的變更會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)產(chǎn)生巨大影響。第四，根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，上市公司年度報(bào)告在年度結(jié)束后四個(gè)月內(nèi)公告，半年報(bào)在半年度結(jié)束兩個(gè)月內(nèi)公告，而財(cái)務(wù)分析必須在財(cái)務(wù)報(bào)表編制后才能進(jìn)行，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析報(bào)告使用時(shí)基本過時(shí)。

（二）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的局限性

第一，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的方法只是對(duì)上市公司過去的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算、反饋，對(duì)于未來的預(yù)測(cè)難有科學(xué)的辦法。第二，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法只是對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算、比較、分析，而忽略財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以外的信息，可能會(huì)造成報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)實(shí)際情況的誤解。第三，比率分析法并不一定客觀反映企業(yè)的真實(shí)狀況。如雖然流動(dòng)比率比較高，但是如果包含大量不能變現(xiàn)的存貨，企業(yè)仍然沒有足夠償債的資金。

三、上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表問題的解決措施

（一）提升財(cái)務(wù)從業(yè)者素養(yǎng)，增強(qiáng)會(huì)計(jì)和審計(jì)行業(yè)監(jiān)管

企業(yè)一切的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來源于企業(yè)的財(cái)務(wù)從業(yè)者，財(cái)務(wù)從業(yè)者的專業(yè)技術(shù)水平、實(shí)踐能力和職業(yè)道德直接影響財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量，因此加強(qiáng)會(huì)計(jì)從業(yè)者的培訓(xùn)，提高會(huì)計(jì)從業(yè)者的素養(yǎng)，加強(qiáng)會(huì)計(jì)從業(yè)者的監(jiān)督是保障會(huì)計(jì)報(bào)表真實(shí)性規(guī)范性的必然要求。由于注冊(cè)會(huì)計(jì)師的獨(dú)立性、客觀性和公正性，使得注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)結(jié)論和意見越來越受到重視，創(chuàng)造良好的執(zhí)業(yè)環(huán)境，加大上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的審計(jì)力度，是增強(qiáng)上市公司報(bào)表可靠性的客觀需求。

（二）充實(shí)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法

在以傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析時(shí)，除了正常的數(shù)據(jù)計(jì)算外，還要研究企業(yè)會(huì)計(jì)政策變更對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的影響，收集和掌握?qǐng)?bào)表之外的非數(shù)據(jù)資料，剖析企業(yè)經(jīng)營(yíng)的潛在優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，選擇較為對(duì)等的比較對(duì)象。比如可以將存貨周轉(zhuǎn)率和存貨計(jì)價(jià)方法結(jié)合起來分析，將速動(dòng)比率和速動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力結(jié)合起來分析。

（三）增加財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法

由于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法存在一些不足，因此有必要對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法進(jìn)行有益的增加。比如為了彌補(bǔ)速動(dòng)比率指標(biāo)的缺陷，可以增加現(xiàn)金比率、負(fù)債現(xiàn)金流量比率等指標(biāo)；為了彌補(bǔ)盈利能力指標(biāo)的不足，可以增加經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)比率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)比率等指標(biāo)；為了考察企業(yè)現(xiàn)金充足性水平，可以增加現(xiàn)金股利保障率、每股經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流等指標(biāo)。

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（作者單位：西安高科（集團(tuán)）公司）