文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融無(wú)壁壘

文/吳濤 編輯/王莉

跨境金融是銀行利用境內(nèi)外金融市場(chǎng)的差異性，整合和調(diào)配境內(nèi)、外機(jī)構(gòu)資源，打通跨境資金（包括人民幣及外幣資金）雙向流通渠道，實(shí)現(xiàn)區(qū)域間的資源互補(bǔ)和市場(chǎng)融合。銀行通過(guò)尋找和擺布境內(nèi)外各種資源，能使企業(yè)在關(guān)注自身微觀特質(zhì)的發(fā)展之外，獲得外部市場(chǎng)環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。雖然近年國(guó)際經(jīng)貿(mào)環(huán)境嚴(yán)峻，但由于跨境金融需求充裕，加之中資銀行的努力拓展，跨境金融顯示了良好的發(fā)展局面?？伤疅o(wú)常勢(shì)，在當(dāng)前人民幣匯率雙向波動(dòng)加大、離/在岸金融市場(chǎng)變化迅速的經(jīng)營(yíng)環(huán)境下，現(xiàn)有跨境金融業(yè)務(wù)所憑借的市場(chǎng)基礎(chǔ)已經(jīng)改變，企業(yè)面對(duì)不確定的金融形勢(shì)，在經(jīng)營(yíng)上也更為謹(jǐn)慎。此外，隨著人民幣國(guó)際化和人民幣匯率形成機(jī)制改革的深入，市場(chǎng)定價(jià)將趨于利率平價(jià)，跨境金融原有的業(yè)務(wù)空間正在被不斷壓縮。

再觀“跟隨”策略

與發(fā)達(dá)國(guó)家循序漸進(jìn)的投資模式不同，中國(guó)企業(yè)“走出去”一般為多種方式并舉（包括出口貿(mào)易、工程承包、對(duì)外直接投資、國(guó)際并購(gòu)整合等）。企業(yè)商品、服務(wù)、資本、資產(chǎn)的“走出去”，以及企業(yè)海外業(yè)務(wù)的開(kāi)展，使企業(yè)跨境業(yè)務(wù)需求日趨多元。特別是“一帶一路”等國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施,深刻改變了企業(yè)“走出去”的內(nèi)涵，企業(yè)所涉及的項(xiàng)目大多金額大、周期長(zhǎng)。傳統(tǒng)金融產(chǎn)品已不能全面覆蓋這些新變化，跨境金融服務(wù)，特別是新興業(yè)務(wù)由此展現(xiàn)出蓬勃的生機(jī)（見(jiàn)附表）。

管中窺豹，可見(jiàn)一斑。從附表中不難發(fā)現(xiàn)，目前中資銀行都在積極拓展跨境金融版圖，并逐步向特色化方向發(fā)展。在貿(mào)易項(xiàng)下，浦發(fā)銀行針對(duì)外向型實(shí)體經(jīng)濟(jì)推出了體現(xiàn)了定制化跨境金融服務(wù)的理念的“跨境聯(lián)動(dòng)貿(mào)易金融服務(wù)方案”，且包含有“外向型企業(yè)聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案”、“非居民企業(yè)聯(lián)動(dòng)服務(wù)方案”等系列子方案；在非貿(mào)易項(xiàng)下，招商銀行推出的“跨境資本通”，將資本“走出去”的客戶群體進(jìn)行細(xì)分，推出了適用于工程承包及設(shè)備出口類的“項(xiàng)目易”、海外上市類的“股融易”、境外發(fā)債類的“債融易”等；在跨境中間業(yè)務(wù)方面，工行運(yùn)用亞太、歐洲、美洲現(xiàn)金管理中心和非現(xiàn)金管理平臺(tái)，構(gòu)建了“總行-區(qū)域中心-境外機(jī)構(gòu)”三級(jí)服務(wù)構(gòu)架，并研發(fā)出全球集中收付款、名義資金池、定向收支、賬戶支付額度控制等產(chǎn)品，以及涵蓋中國(guó)總部、區(qū)域管理中心、境外總部、銀企SWIFT等全面的全球現(xiàn)金管理方案。

雖然中資銀行對(duì)跨境金融的重視度在提升，但鑒于目前其利潤(rùn)貢獻(xiàn)度偏低，業(yè)務(wù)發(fā)展多借助銀行自身雄厚的資金基礎(chǔ)與龐大的客戶群，主觀能動(dòng)性不強(qiáng)。其最主要的體現(xiàn)是產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念趨同，大多利用境內(nèi)外人民幣匯差、本外幣利差，為企業(yè)提供境內(nèi)高收益與境外低成本之間的金融服務(wù)。這說(shuō)明，銀行只是在被動(dòng)地“跟隨”企業(yè)需求，根據(jù)境內(nèi)外市場(chǎng)變化為企業(yè)“因勢(shì)利導(dǎo)”，而非積極地通過(guò)境內(nèi)外市場(chǎng)資源配置，主動(dòng)掌握市場(chǎng)的主動(dòng)權(quán)。因此，創(chuàng)新的產(chǎn)品也大都缺乏新意。

從“跟隨”到“引領(lǐng)”

我國(guó)跨境金融只有實(shí)現(xiàn)從“跟隨”企業(yè)走出去，到“引領(lǐng)”企業(yè)“走出去”的轉(zhuǎn)變，才能真正占領(lǐng)市場(chǎng)的一極。這需要中國(guó)銀行業(yè)一方面尋找自身跨境金融產(chǎn)品的特質(zhì)；另一方面，向外資銀行取經(jīng)，在產(chǎn)品與制度上雙管齊下，促進(jìn)業(yè)務(wù)完善。

尋求業(yè)務(wù)特質(zhì)?？缇辰鹑谌绻皇莾H僅滿足企業(yè)的融資、降低財(cái)務(wù)成本的需要，那么產(chǎn)品價(jià)格就成為企業(yè)進(jìn)行金融服務(wù)選擇時(shí)的重要因素。這對(duì)跨境金融而言，無(wú)疑是“揚(yáng)短避長(zhǎng)”。因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境發(fā)生改變時(shí)，境內(nèi)的產(chǎn)品遠(yuǎn)比跨境金融業(yè)務(wù)鏈條少，由此也能進(jìn)行更為靈活調(diào)整。所以要增強(qiáng)跨境業(yè)務(wù)的不可替代性，就需要真正發(fā)揮業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)，以更好的服務(wù)質(zhì)量來(lái)滿足客戶需要。

如目前跨境人民幣的信用流通主要以境內(nèi)向境外的聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)提供擔(dān)保為主，如果能完善境外對(duì)境內(nèi)的跨境人民幣擔(dān)保，進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，不僅使企業(yè)能有效借助跨境擔(dān)保資本項(xiàng)目“可兌換”的契機(jī)，盤(pán)活境外資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)境內(nèi)融資，亦可提高人民幣的信用。

再如，中國(guó)企業(yè)“走出去”的方式?jīng)Q定了銀行在市場(chǎng)中提供的服務(wù)方案較為雷同。如何“同中求異”，需要銀行從業(yè)者更加細(xì)化對(duì)企業(yè)的服務(wù)，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)企業(yè)的金融需求。以企業(yè)資本“走出去”為例，不同階段需要配套不同的跨境金融服務(wù)：在招商引資期，銀行應(yīng)通過(guò)建立全球信息資訊平臺(tái)、全球經(jīng)濟(jì)和行業(yè)研究團(tuán)隊(duì)，向企業(yè)發(fā)布相關(guān)研究信息，幫助企業(yè)及時(shí)、全面地了解全球市場(chǎng)動(dòng)向，降低獲信成本；在投資建設(shè)期，銀行應(yīng)從跨境結(jié)算、清算及交易性融資過(guò)渡到提供統(tǒng)籌境內(nèi)外整體需求的綜合性金融服務(wù)方案；在發(fā)展壯大期，可進(jìn)一步拓展離岸市場(chǎng)的表外業(yè)務(wù)，以境外平臺(tái)為支點(diǎn)，提供集結(jié)算及貿(mào)易融資、非貿(mào)項(xiàng)下融資、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理、擔(dān)保為一體的綜合服務(wù)方案。

激發(fā)制度導(dǎo)向。外資銀行完善的各級(jí)網(wǎng)絡(luò)、產(chǎn)品體系和先進(jìn)的內(nèi)部管理機(jī)制，為其在跨境金融領(lǐng)域保持先發(fā)優(yōu)勢(shì)提供了保障。與外資銀行全方位的融服務(wù)和跨境金融解決方案相比，中資銀行既有產(chǎn)品的不足，也有管理機(jī)制的缺失。外資銀行多通過(guò)境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)的內(nèi)部管理架構(gòu)，實(shí)現(xiàn)其為客戶的全面服務(wù)，如匯豐銀行的客戶經(jīng)理管理制度。

目前，跨境金融的境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)方式主要是以產(chǎn)品為中心。此類模式又以跨境貿(mào)易融資產(chǎn)品居多，如內(nèi)保直貸、進(jìn)口代付等。而與跨境境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)方式配套的營(yíng)銷模式也是以產(chǎn)品營(yíng)銷為主要手段。

中資銀行加強(qiáng)境內(nèi)外業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，一方面需要重新設(shè)計(jì)和創(chuàng)新跨境綜合性金融服務(wù)需求，并通過(guò)境外資產(chǎn)管理平臺(tái)建設(shè)，加強(qiáng)總分行、境內(nèi)外、部門間合作，提升產(chǎn)品的全球的服務(wù)能力；另一方面，在營(yíng)銷上也要實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品營(yíng)銷向客戶營(yíng)銷的轉(zhuǎn)變。通過(guò)整合境外分行、自貿(mào)分行、離岸業(yè)務(wù)平臺(tái)，形成統(tǒng)一的產(chǎn)品體系、服務(wù)方案和營(yíng)銷機(jī)制；同時(shí)，充分發(fā)揮各自特色，開(kāi)展協(xié)同營(yíng)銷，形成合力，共同為各類企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供專業(yè)的金融服務(wù)。另外，為提高境內(nèi)外銀行的積極性，應(yīng)將原來(lái)業(yè)務(wù)上的“境內(nèi)銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬硟?nèi)外銀行共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”，同時(shí)回報(bào)共享。

加強(qiáng)橫向合作是重要保障。由于企業(yè)海外項(xiàng)目在前期調(diào)研、項(xiàng)目認(rèn)證、資金用途及貸后監(jiān)控管理上難度較國(guó)內(nèi)貸款更大，所以“走出去”的企業(yè)對(duì)通過(guò)信用支持獲得海外融資的金融需求逐年遞增。海外融資需求主要包括貿(mào)易融資（主要為短期）、項(xiàng)目融資（中長(zhǎng)期居多）、各種組合型或結(jié)構(gòu)性的融資方案。

總體上看，在跨境金融服務(wù)中，有些風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行無(wú)法規(guī)避的，需要由商業(yè)銀行、政策性銀行及第三方保險(xiǎn)公司、專業(yè)保理公司等多機(jī)構(gòu)參與并共但風(fēng)險(xiǎn)，共同化解風(fēng)險(xiǎn)。如歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的業(yè)主普遍會(huì)要求延期付款或以融資租賃等模式來(lái)進(jìn)行結(jié)算，并且無(wú)法提供主權(quán)類擔(dān)保，從而導(dǎo)致銀行傳統(tǒng)的買信業(yè)務(wù)無(wú)法得到有效推進(jìn)。而如果有中信保保單覆蓋國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，則可大大推進(jìn)此類業(yè)務(wù)的發(fā)展。目前，中國(guó)信保是提供出口信用保險(xiǎn)的主渠道，由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)搭建融資平臺(tái)，為企業(yè)的海外訂單、海外投資項(xiàng)目承保，給銀行開(kāi)出保證合同或保函，銀行則憑此為企業(yè)提供貿(mào)易融資，能更好地滿足企業(yè)的跨境貸款需求。在信用保險(xiǎn)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)模式中，實(shí)際的融資基礎(chǔ)是企業(yè)應(yīng)收賬款權(quán)益，這有助于緩解企業(yè)抵押、擔(dān)保能力的不足。

值得關(guān)注的是，銀保合作的可能性不止于融資安排。如從工行與中國(guó)信保的合作模式看，開(kāi)發(fā)國(guó)別市場(chǎng)，前瞻性地為國(guó)內(nèi)企業(yè)推薦項(xiàng)目，提供投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等一攬子金融服務(wù)，可成為銀保合作下一步的重點(diǎn)。

作者單位：外匯局湖北省分局

對(duì)話

廣東地區(qū)的制造業(yè)企業(yè)、中小企業(yè)眾多，外向型經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)。近年廣發(fā)銀行根據(jù)市場(chǎng)需求，推出的結(jié)構(gòu)性跨境結(jié)算融資方案、自貿(mào)區(qū)特色服務(wù)以及匯率避險(xiǎn)方案，受到市場(chǎng)的普遍關(guān)注。如何根據(jù)客戶需求設(shè)計(jì)個(gè)性化的跨境結(jié)算融資方案，又怎樣在開(kāi)展跨境金融時(shí)規(guī)避業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？為尋求答案，本刊記者采訪了廣發(fā)銀行總行環(huán)球交易服務(wù)部總經(jīng)理羅佳。

C=《中國(guó)外匯》 L=羅佳

C：目前企業(yè)“走出去”普遍關(guān)心如何能提高結(jié)算效率，以更低的成本獲得境內(nèi)外融資。對(duì)此銀行如何提供有針對(duì)性的跨境金融服務(wù)？

L：廣發(fā)經(jīng)過(guò)深入調(diào)研后推出的跨境整體服務(wù)方案——“跨境直通車”2.0，正是對(duì)市場(chǎng)需求的回應(yīng)?！翱缇持蓖ㄜ嚒?.0涵蓋本外幣國(guó)際結(jié)算、貿(mào)易融資、跨境擔(dān)保、項(xiàng)目投資、避險(xiǎn)理財(cái)、現(xiàn)金管理等六大領(lǐng)域的產(chǎn)品和服務(wù)，使企業(yè)能一站式實(shí)現(xiàn)結(jié)算、融資、避險(xiǎn)保值、增值等多重需求，幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易無(wú)“幣”壘，資金通天下。同時(shí)，廣發(fā)還將對(duì)公業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷和技術(shù)支持功能整合在一個(gè)部門，使政策的解讀和企業(yè)的需求能更快地傳導(dǎo)到產(chǎn)品研發(fā)端，并有效縮短了產(chǎn)品的研發(fā)周期。

C：請(qǐng)具體介紹一下“跨境直通車”的設(shè)計(jì)思路。

L：首先，將現(xiàn)金管理產(chǎn)品理念的創(chuàng)新嵌入跨境金融綜合服務(wù)中，結(jié)合對(duì)公電子渠道的設(shè)計(jì)，使銀行服務(wù)外延能夠快速地滲透到企業(yè)的采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售全流程，滿足企業(yè)對(duì)便捷結(jié)算服務(wù)的需求。作為現(xiàn)金管理與跨境金融業(yè)務(wù)結(jié)合的典型代表，廣發(fā)跨境資金池方案通過(guò)電子渠道及賬務(wù)的靈活設(shè)置，提供本行、它行多種賬戶模式、委貸非委貸建池方式以及多種歸集下?lián)芊绞降?，以滿足企業(yè)集中管理全球資金、提升資金使用效益的需求；同時(shí)，利用“互聯(lián)網(wǎng)+”的力量，通過(guò)企業(yè)網(wǎng)銀、在線供應(yīng)鏈平臺(tái)等線上手段，為A類企業(yè)提供貨物貿(mào)易項(xiàng)下全自動(dòng)結(jié)匯、供應(yīng)鏈融資服務(wù)秒級(jí)出賬等結(jié)算融資便利化服務(wù)。另外廣發(fā)也注重服務(wù)重點(diǎn)客戶中長(zhǎng)期項(xiàng)目需求，推出了中長(zhǎng)期低成本的外匯專項(xiàng)貸款，運(yùn)用海外并購(gòu)銀團(tuán)貸款項(xiàng)下國(guó)際融資性保函，幫助企業(yè)積極抓住海外基建增長(zhǎng)機(jī)遇。

其次，在自貿(mào)區(qū)特色金融服務(wù)方面，廣發(fā)也進(jìn)行了全面部署。從企業(yè)決定入?yún)^(qū)發(fā)展開(kāi)始，提供商事登記、開(kāi)戶、結(jié)算、匯兌、投融資等配套服務(wù)。依托環(huán)球交易服務(wù)部，將第一手的政策信息融入產(chǎn)品研發(fā)中，為自貿(mào)區(qū)客戶“度身訂做”了商事登記開(kāi)戶綜合解決方案、限額可兌換綜合解決方案、跨境電商綜合解決方案、跨境本外幣雙向資金池等創(chuàng)新金融服務(wù)方案，升級(jí)跨境金融綜合服務(wù)體系，以滿足自貿(mào)區(qū)企業(yè)境內(nèi)外、離在岸、本外幣全方位的財(cái)資貿(mào)易管理需求。這方面也進(jìn)行了一些探索，幫助客戶在真實(shí)性、實(shí)需性的原則上建立匯率風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。如進(jìn)口型企業(yè)往往需要通過(guò)信用證與海外出口商結(jié)算，廣發(fā)可運(yùn)用遠(yuǎn)期、期權(quán)、掉期等多種衍生交易工具的組合，幫助企業(yè)鎖定匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的靈活性。再如，根據(jù)企業(yè)的自身狀況，結(jié)合即期及表內(nèi)外融資產(chǎn)品，為企業(yè)設(shè)計(jì)整體保值方案。另外，廣發(fā)對(duì)A類企業(yè)貨物貿(mào)易收匯進(jìn)行了流程簡(jiǎn)化，結(jié)合網(wǎng)銀全自動(dòng)結(jié)匯功能，幫助A類企業(yè)高效完成貨物貿(mào)易項(xiàng)下從收匯到結(jié)匯的全程管理。

：目前人民幣匯率雙向波動(dòng)趨勢(shì)明顯，企業(yè)海外拓展更加關(guān)注對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理。銀行怎樣幫助企業(yè)提高外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的靈活性？

L：企業(yè)在日常經(jīng)營(yíng)中所產(chǎn)生的外幣收支、外幣債務(wù)及海外投資并購(gòu)等活動(dòng)，難免受到匯率波動(dòng)的影響。廣發(fā)在

：隨著跨境金融業(yè)務(wù)的深入開(kāi)展，銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理制度已難以適應(yīng)新需要。對(duì)此，應(yīng)如何與時(shí)俱進(jìn)完善相關(guān)制度？

L：商業(yè)銀行應(yīng)遵循“展業(yè)三原則”，按照宏觀審慎管理要求，完善跨境金融風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)管理制度：一是要將“展業(yè)三原則”與銀行的操作規(guī)程對(duì)接，明晰操作流程、科學(xué)劃分權(quán)責(zé)，并強(qiáng)化對(duì)執(zhí)行情況的考核。二是應(yīng)該全面了解企業(yè)包括經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)背景、交易歷史、財(cái)務(wù)安排等在內(nèi)的整體情況，形成企業(yè)的歷史檔案。三是銀行還應(yīng)提高對(duì)異常業(yè)務(wù)、異常客戶的識(shí)別能力，做好盡職調(diào)查。在加強(qiáng)真實(shí)性審核的同時(shí)，廣發(fā)也將持續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品及服務(wù)方案，在跨境雙向人民幣資金池、跨境直貸、人民幣信貸支持企業(yè)境外項(xiàng)目、跨境電商等領(lǐng)域加強(qiáng)服務(wù)能力，為有真實(shí)資金需求的企業(yè)在海外拓展走得穩(wěn)、走得好提供堅(jiān)強(qiáng)的后盾。