張凌生

(廣西民族大學(xué)商學(xué)院，廣西 南寧 530006)

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廣西利用外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長作用的實(shí)證研究

張凌生

(廣西民族大學(xué)商學(xué)院，廣西 南寧 530006)

基于新古典經(jīng)濟(jì)增長模型，引入外商直接投資變量，實(shí)證檢驗(yàn)廣西利用外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用。研究結(jié)果表明：外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長具有雙向格蘭杰因果關(guān)系，并且存在長期均衡趨勢(shì)。廣西利用外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有一定的促進(jìn)作用，但促進(jìn)作用相當(dāng)有限。廣西應(yīng)提高外商直接投資的利用效率，排除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制上的低效率障礙，充分利用和吸收外商直接投資的資本效應(yīng)與技術(shù)效應(yīng)。

外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長；實(shí)證檢驗(yàn)

一、引言

改革開放30多年來，廣西經(jīng)濟(jì)始終保持高速穩(wěn)定增長，年均增長率達(dá)到10%左右，經(jīng)濟(jì)總量從1978年的75.85億元增加到2014年的15673億元，是1978年的206.63倍。廣西經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長，已引起眾多學(xué)者的密切關(guān)注。實(shí)際上，任何經(jīng)濟(jì)體得以持續(xù)發(fā)展主要來自于兩方面原因：內(nèi)部原因與外部原因。在內(nèi)部原因方面，通過增加生產(chǎn)要素投入，遵循“高投入、高產(chǎn)出”的路徑，為經(jīng)濟(jì)增長提供動(dòng)力；在外部原因方面，通過借力經(jīng)濟(jì)全球化的有利條件，參與全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)，利用國外資本中先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。自20世紀(jì)80年代以來，廣西就開始積極吸引和利用外資，且吸引和利用的外商直接投資規(guī)模整體呈穩(wěn)定增加態(tài)勢(shì)。進(jìn)入20世紀(jì)90年代之后，廣西外資流入迅猛增長并一度突破10億美元。在廣西利用外商直接投資良好的發(fā)展背景之下，外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有怎樣的作用？就這一問題，本文在新古典經(jīng)濟(jì)增長模型的基礎(chǔ)上，引入外商直接投資變量，實(shí)證研究外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用，并就實(shí)證研究結(jié)果提出有針對(duì)性的對(duì)策。

二、相關(guān)文獻(xiàn)回顧

關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長問題的研究，可以追溯到18世紀(jì)中期的亞當(dāng)·斯密。斯密指出，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長有兩種途徑：一是增加生產(chǎn)性勞動(dòng)的數(shù)量，二是提高勞動(dòng)的效率。其中，斯密更強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)效率對(duì)增長的促進(jìn)作用。在20世紀(jì)30、40年代，哈羅德和多馬認(rèn)為，加快經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵是資本積累，強(qiáng)調(diào)加快資本投資是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的主要途徑。這之后，以Solow為代表的經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了新古典經(jīng)濟(jì)增長模型，通過引入技術(shù)要素，指出變革技術(shù)是經(jīng)濟(jì)長期增長的根本動(dòng)力。實(shí)際上，作為一種“打包”的資本，外商直接投資能夠同時(shí)帶來資本積累、先進(jìn)技術(shù)及管理經(jīng)驗(yàn)，是東道國經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力之一。通過吸引外商直接投資，可以直接增加本國的有形資本積累，擴(kuò)大投資規(guī)模。新古典經(jīng)濟(jì)增長理論的最明顯缺陷便是將技術(shù)進(jìn)步外生化，把技術(shù)進(jìn)步當(dāng)作資本、勞動(dòng)投入之外的第三種力量，是偶然的、無成本的外生于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的投入要素，這無法解釋技術(shù)要素在生產(chǎn)實(shí)踐中如何運(yùn)用，以及如何影響外商直接投資作用于整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。為了解決這一問題，到了20世紀(jì)80年代Romer和Lucas在對(duì)資本積累、技術(shù)進(jìn)步、知識(shí)的外部性三者關(guān)系深入研究的基礎(chǔ)上，建立了新經(jīng)濟(jì)增長理論，對(duì)新古典經(jīng)濟(jì)增長理論的缺陷做了很好修正。新經(jīng)濟(jì)增長理論指出，技術(shù)進(jìn)步是資本、勞動(dòng)要素投入整個(gè)經(jīng)濟(jì)過程的結(jié)果，三者之間存在本質(zhì)上的必然聯(lián)系并共同作用于經(jīng)濟(jì)增長，并非外生于經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。新經(jīng)濟(jì)增長理論完善地解釋了外商直接投資的雙重作用：既能為東道國帶來直接的資本積累，又能將本身攜帶的先進(jìn)技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)和科研成果向東道國輸送，以此促進(jìn)東道國全要素生產(chǎn)率的提升，從而為經(jīng)濟(jì)增長提供動(dòng)力。

國內(nèi)學(xué)者圍繞外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用做了廣泛研究，但基于不同的研究視角和方法，所得結(jié)論也各異，歸結(jié)起來體現(xiàn)在兩個(gè)方面：外商直接投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長以及外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有副作用。在促進(jìn)作用方面：劉宏、李述晟(2013)通過構(gòu)建VAR模型，探討了外商直接投資對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的影響，發(fā)現(xiàn)外商直接投資的大量進(jìn)入對(duì)我國經(jīng)濟(jì)具有明顯的促進(jìn)作用[1]。鄒建華等(2013)基于質(zhì)量分析視角，以珠三角經(jīng)濟(jì)區(qū)為例進(jìn)行實(shí)證研究，發(fā)現(xiàn)珠三角地區(qū)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展與引進(jìn)的外商直接投資質(zhì)量具有密切聯(lián)系[2]。崔建軍、呂亞萍(2014)以Cobb-Dauglas生產(chǎn)函數(shù)為理論基礎(chǔ)，采用我國三大經(jīng)濟(jì)區(qū)域的面板數(shù)據(jù)建立計(jì)量模型，研究發(fā)現(xiàn)外商直接投資對(duì)我國東、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長都有顯著影響[3]。在以廣西為對(duì)象的研究中，李衛(wèi)東、莫亞琳(2012)研究發(fā)現(xiàn)，在控制了人口規(guī)模、人力資本、基礎(chǔ)設(shè)施和城市化進(jìn)程后，廣西外商直接投資能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長[4]。在副作用方面：劉渝琳等(2007)認(rèn)為，我國已經(jīng)成為外資的“污染避難所”，外商直接投資為我國帶來經(jīng)濟(jì)增長的代價(jià)是環(huán)境污染[5]。陳曉峰(2011)研究了長三角地區(qū)外商直接投資與四類污染排放的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)外商直接投資與環(huán)境污染存在協(xié)整關(guān)系與因果關(guān)系[6]。

從現(xiàn)有文獻(xiàn)不難看出，學(xué)者們主要關(guān)注的是我國或發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)區(qū)域，對(duì)廣西開展的研究較少。作為我國與東盟對(duì)接的橋頭堡，廣西具有沿海、沿邊、沿江的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是華南經(jīng)濟(jì)圈與西南經(jīng)濟(jì)圈的交匯點(diǎn)(王新哲，2009)[7]。在建設(shè)“一帶一路”大戰(zhàn)略的新形勢(shì)下，廣西又被賦予歷史性使命，即作為對(duì)外開放有機(jī)銜接的重要門戶。因此，探究外商直接投資對(duì)廣西經(jīng)濟(jì)增長就具有非常明顯的現(xiàn)實(shí)意義。

三、模型構(gòu)建、指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源

(一)模型構(gòu)建

假定經(jīng)濟(jì)增長模式符合Cobb-Dauglas生產(chǎn)函數(shù)特性，即：

(1)

式中：Yt表示廣西第t期產(chǎn)出；Kt表示第期物質(zhì)資本；Lt表示第t期勞動(dòng)投入；A表示與經(jīng)濟(jì)增長相關(guān)的其他因素，如科技水平、管理經(jīng)驗(yàn)等因素。

近年來，世界各國(地區(qū))越來越關(guān)注外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。由于Cobb-Dauglas生產(chǎn)函數(shù)中影響經(jīng)濟(jì)增長的資本要素這一衡量指標(biāo)比較籠統(tǒng)，無法單獨(dú)體現(xiàn)出外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。將資本要素進(jìn)行分解，即分解為國內(nèi)資本與外來投資這兩部分，對(duì)(1)式變形得到：

(2)

(2)式中，DKt表示第t期的國內(nèi)投資，F(xiàn)DIt表示第t期的外商直接投資，其余變量同上。對(duì)模型(2)兩邊取自然對(duì)數(shù)，可以建立以下計(jì)量模型：

lnYt=lnAt+αlnDKt+γlnFDIt+βlnLt+εt

(3)

(二)指標(biāo)選擇、數(shù)據(jù)來源與說明

在下文的實(shí)證研究中，采用1985～2014年的年度數(shù)據(jù)，具體的變量選擇、數(shù)據(jù)來源及說明如下：

(1)經(jīng)濟(jì)增長。運(yùn)用地區(qū)生產(chǎn)總值來表示經(jīng)濟(jì)增長。在此，采用歷年的物價(jià)指數(shù)將地區(qū)生產(chǎn)總值換算為以1985年為基期的不變價(jià)。數(shù)據(jù)來源于《廣西統(tǒng)計(jì)年鑒》各期。

(2)資本存量。采用永續(xù)盤存法求出國內(nèi)投資：DKt=It/P+(1-φ)DKt-1。其中，It為當(dāng)年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額減去外國直接投資的部分，P為當(dāng)年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，φ為資產(chǎn)折舊率，本文選擇5%。確定資本存量的關(guān)鍵在于確定基期資本存量，在此假定初始資本存量在1985年一次全部形成，則基期資本存量總額等于當(dāng)年GDP的3倍(包群，2004)[8]。外來投資采用歷年接受的外商直接投資額來衡量，數(shù)據(jù)來源同上。

(3)就業(yè)人口。勞動(dòng)投入指標(biāo)采用就業(yè)人口表示，數(shù)據(jù)來源同上。

四、實(shí)證研究

(一)單位根檢驗(yàn)

采用ADF單位根檢驗(yàn)方法對(duì)模型(3)中的變量進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表1所示。結(jié)果表明，lnY、lnDK、lnFDI、lnL的ADF值均大于10%的臨界值，表明都是非平穩(wěn)時(shí)間序列，存在單位根。對(duì)各變量的一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)后發(fā)現(xiàn)，所有變量都通過了10%的顯著性水平檢驗(yàn)，表明這些變量都具有一階單位根過程，一階差分為平穩(wěn)序列。

表1 各變量的ADF單位根檢驗(yàn)

(二)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)只能用于平穩(wěn)序列，因此采用各變量的一階差分進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果見表2。結(jié)果顯示，在10%的顯著性水平下，國內(nèi)資本存量與經(jīng)濟(jì)增長呈單向Granger因果關(guān)系，外商直接投資與經(jīng)濟(jì)增長之間存在雙向Granger因果關(guān)系。外商直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長有較大貢獻(xiàn)，能在微觀層面創(chuàng)造就業(yè)效應(yīng)，帶動(dòng)出口，推動(dòng)國內(nèi)企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

表2 各變量的Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)

注：滯后期的選擇標(biāo)準(zhǔn)采用AIC準(zhǔn)則判定，AIC最小值為4，因此變量之后4階。

(三)協(xié)整檢驗(yàn)

雖然lnY、lnDK、lnFDI、lnL時(shí)間序列數(shù)據(jù)是非平穩(wěn)的，但若它們的某種線性關(guān)系組合表現(xiàn)出平穩(wěn)性，則這些變量之間存在協(xié)整關(guān)系(長期穩(wěn)定關(guān)系)。使用Johansen(1995)多變量系統(tǒng)極大似然估計(jì)法，對(duì)四個(gè)變量的時(shí)間序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)，結(jié)果如表3。結(jié)果表明，在5%的顯著性水平下，無論是跡統(tǒng)計(jì)量還是最大特征值統(tǒng)計(jì)量，所有變量之間存在協(xié)整關(guān)系，即存在長期均衡關(guān)系。

表3 各變量的協(xié)整分析

注：考慮線性確定趨勢(shì)，進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，檢驗(yàn)式的協(xié)整空間和數(shù)據(jù)空間中有常數(shù)項(xiàng)、趨勢(shì)項(xiàng)，滯后區(qū)間為[1，4]。

(四)模型估計(jì)結(jié)果

利用模型(3)進(jìn)行估計(jì)，得到式(4)：

lnY=-26.88+0.54lnDKt+0.06lnFDIt+3.76lnLt

(4) (0.0000)(0.0000) (0.0925) (0.0000)

估計(jì)中：R2=0.997，調(diào)整的R2=0.996，D.W=1.596，F(xiàn)值在0.0000的水平上具有顯著性，說明模型具有很好的擬合優(yōu)度與顯著的統(tǒng)計(jì)意義。從回歸系數(shù)上看，國內(nèi)資本的產(chǎn)出彈性系數(shù)為0.54，表明國內(nèi)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)度不容小覷。外商直接投資的系數(shù)為0.06，表明外商直接投資對(duì)廣西經(jīng)濟(jì)增長具有一定的促進(jìn)作用，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用相對(duì)很小，廣西在利用外資方面還有很大提升空間。此外，勞動(dòng)投入對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的彈性系數(shù)高達(dá)3.76，表明廣西經(jīng)濟(jì)增長模式仍然為依靠勞動(dòng)要素投入作為主要驅(qū)動(dòng)力。

五、結(jié)論與建議

本文研究表明，外商直接投資對(duì)廣西經(jīng)濟(jì)增長具有正效應(yīng)，但這種正效應(yīng)非常小。廣西在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的過程中沒有真正利用好外商直接投資所帶來的雙重“紅利”：轉(zhuǎn)化為資本積累，吸收先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。在“一帶一路”大戰(zhàn)略背景下，廣西吸引和利用的外商直接投資流入量勢(shì)必會(huì)呈上升態(tài)勢(shì)。因此，必須在保證外商直接投資流入量的前提下提高其利用效率，排除經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制上的低效率障礙，充分利用外商直接投資帶來的雙重“紅利”。

首先，加大開放力度，優(yōu)化投資環(huán)境，保持外商直接投資的增量。由于廣西經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較低，個(gè)別行業(yè)、產(chǎn)業(yè)仍處于政府過度保護(hù)狀態(tài)，投入產(chǎn)出比極不對(duì)稱，經(jīng)濟(jì)效率低。廣西必須加大開放力度，優(yōu)化投資軟硬環(huán)境，吸引外資進(jìn)入，充分發(fā)揮市場(chǎng)的作用引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。廣西需要完善針對(duì)外商的法律法規(guī)，理順各政府部門職能以提高整體辦事效率；同時(shí)，廣西需要加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，形成互聯(lián)互通的交通大樞紐，針對(duì)廣西各地級(jí)市的發(fā)展特點(diǎn)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，形成各具特色的產(chǎn)業(yè)布局，以從產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)上吸引外資進(jìn)入。

其次，提高人力資本水平，提升消化吸收能力，以促進(jìn)外商直接投資帶來的科研技術(shù)在區(qū)內(nèi)的擴(kuò)散和轉(zhuǎn)移。發(fā)展中國家的技術(shù)能力或競(jìng)爭(zhēng)力是發(fā)達(dá)國家外商直接投資中產(chǎn)業(yè)選擇的主要考慮因素，否則只能接收發(fā)達(dá)國家轉(zhuǎn)移的落后、淘汰的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)。廣西需要配合外商直接投資與人力資本投入，消化和吸收外商直接投資帶來的知識(shí)與技術(shù)。本文在研究過程中發(fā)現(xiàn)，外商直接投資與廣西經(jīng)濟(jì)增長二者之間具有Granger因果關(guān)系，但這種因果關(guān)系具有為期4年的滯后期，并且回歸結(jié)果顯示廣西經(jīng)濟(jì)增長主要依靠勞動(dòng)力要素投入，仍屬于“粗放型”發(fā)展模式，這對(duì)普及和改善教育、加大科研投入，提高廣西人力資本水平提出了強(qiáng)烈需求。只有具備相應(yīng)的人力資本水平，廣西才能在吸引更有質(zhì)量外資進(jìn)入的同時(shí)，加強(qiáng)知識(shí)與技術(shù)的擴(kuò)散，縮短吸收、消化、利用的時(shí)滯期。

最后，注重引進(jìn)外資質(zhì)量，優(yōu)化利用外資結(jié)構(gòu)。在招商引資過程中，盡量避免過度強(qiáng)調(diào)量的增長而忽視質(zhì)的選擇，粗放型低端外資必須加以區(qū)別慎重對(duì)待，尤其是有可能對(duì)環(huán)境造成損害的外資結(jié)構(gòu)。相關(guān)職能部門應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外資的引導(dǎo)，保證廣西吸引的外資有“質(zhì)”有”量”，從而有效促進(jìn)廣西經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定增長。

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