? 【摘要】?jī)?chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化一直備受經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)注，是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)熱點(diǎn)問(wèn)題。投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到?jīng)Q定性的作用，而國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄是投資的絕大部分來(lái)源，投資取決于儲(chǔ)蓄的規(guī)模和儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率。目前我國(guó)高儲(chǔ)蓄率未能全部轉(zhuǎn)化為投資是一個(gè)亟待解決的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化、提高儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率是一個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)急需解決的問(wèn)題。

【關(guān)鍵詞】?jī)?chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率 ?投資效率 ?區(qū)域 ?經(jīng)濟(jì)發(fā)展

儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化時(shí)，主要受三個(gè)因素的影響：一是轉(zhuǎn)化的前提是具有充分的儲(chǔ)蓄資源。二是轉(zhuǎn)化的主體是具有投資意愿的微觀個(gè)體。三是轉(zhuǎn)化的機(jī)制是擁有高效的金融市場(chǎng)?，F(xiàn)階段，我國(guó)已經(jīng)具備了第一個(gè)和第二個(gè)影響因素的條件，但是，我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)育不完善，地區(qū)差異較大，本文將從地區(qū)差異視角來(lái)談?wù)剣?guó)民儲(chǔ)蓄對(duì)投資的影響。

我國(guó)疆域廣闊，不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)差異很大，地域環(huán)境因素不同、金融發(fā)達(dá)程度不同、以及政府政策支持力度不同，這導(dǎo)致了收入差距、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、文化水平在地區(qū)間都有較大的不同，所以地區(qū)差異是我國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的常見(jiàn)情況。儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率為衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展高低的一個(gè)重要指標(biāo)，自從改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)東部地區(qū)發(fā)展迅速，較中部和西部地區(qū)優(yōu)勢(shì)大，這不僅體現(xiàn)在金融發(fā)展水平高，更是體現(xiàn)在開(kāi)放程度大，只有三大區(qū)域的協(xié)調(diào)發(fā)展才能更好的促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

一、我國(guó)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化區(qū)域差異現(xiàn)象分析

儲(chǔ)蓄資源不止是在地區(qū)內(nèi)配置，更多的是區(qū)域間的流動(dòng)，由于長(zhǎng)時(shí)間的積累，我國(guó)中西部地區(qū)囤積了大量的儲(chǔ)蓄資本，并且東部地區(qū)資本更為密集，資本的國(guó)度密集對(duì)發(fā)展不利。我國(guó)長(zhǎng)時(shí)間保持著東部地區(qū)較中西部地區(qū)資本過(guò)于集中，大量資本涌入東部，導(dǎo)致西部發(fā)展受到影響，使得區(qū)域間差距增大。我國(guó)國(guó)內(nèi)投資布局最高的地方為東部，中部次之，西部最后。各個(gè)地區(qū)的儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率對(duì)投資有著重要影響。

從地區(qū)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率的角度來(lái)看，東部地區(qū)由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，獲得的資金支持多，導(dǎo)致儲(chǔ)蓄投資缺口為正;相比較，西部地區(qū)由于其人均收入水平低，并且資金還跨區(qū)域流動(dòng)，大量的儲(chǔ)蓄資源流向東部，導(dǎo)致中西部投資投資資金不足，這體現(xiàn)在中西部地區(qū)儲(chǔ)蓄未能全部轉(zhuǎn)化為投資，儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率小于1，儲(chǔ)蓄缺口為負(fù)。再?gòu)馁Y本配置和投資效率角度考慮，我國(guó)目前是高投資率、低投資效率。近十年我國(guó)投資率平均值高于40%，遠(yuǎn)高于世界平均水平21%，但投資率只反應(yīng)投資的結(jié)構(gòu)和規(guī)模，無(wú)法反應(yīng)投資效率的高低，無(wú)效、低效的投資會(huì)阻礙儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的動(dòng)力。從整體上看雖然東中西部投資效率都呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，但中西部的波動(dòng)幅度要高于東部，說(shuō)明中西部的資產(chǎn)利用效率要低于東部。

二、我國(guó)低儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率及其區(qū)域差異原因分析

（一）儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率受到儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)不均衡的影響

全國(guó)儲(chǔ)蓄的60%分布在東部地區(qū)，高于中部和西部之和。東部地區(qū)憑借其強(qiáng)大的吸金能力，把本屬于中西部的資金和人力吸引了過(guò)來(lái)，這雖然加速了東部的發(fā)展，但也造成了弊端，東部資金過(guò)剩導(dǎo)致儲(chǔ)蓄無(wú)法完全利用到投資上;并且中西部資金的匱乏制約了中西部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使得差距進(jìn)一步拉大，從而加大了儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的難度。儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)不平衡會(huì)影響可地區(qū)資金的可得性，如果一個(gè)地方的儲(chǔ)蓄小于投資，儲(chǔ)蓄投資缺口未負(fù)，那么就需要從外引進(jìn)資金。但是地方政府從地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度考慮，都不太愿意資金外流，這一結(jié)果是降低了儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率。所以，資本的流動(dòng)性阻礙降低了儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率。

（二）儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率受到金融市場(chǎng)的影響

主要體現(xiàn)在金融市場(chǎng)的不完善，儲(chǔ)蓄投資渠道單一。完善的金融市場(chǎng)是儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的必要條件。我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展還較為不完善，儲(chǔ)蓄投資渠道單一。從金融市場(chǎng)區(qū)域化來(lái)看，我國(guó)中西部地區(qū)金融發(fā)展程度差別很大。東部地區(qū)由于受到早期改革所帶來(lái)的政策優(yōu)勢(shì)，建立了一套相對(duì)完備資本運(yùn)作機(jī)制和高的資金利用效率。較高的資金回報(bào)率能吸引到更多的資金，我國(guó)的證券交易所以及其他金融中心大都集中在上海、北京、深圳、廣州為代表的東部沿海地區(qū)，西部則寥寥無(wú)幾，相比之下，東部更加有活力，能加速促進(jìn)儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化。

（三）儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率受到社會(huì)保障制度的影響

主要體現(xiàn)在我國(guó)的社會(huì)保障制度不健全，由于這個(gè)原因，大部分保障都要由居民自己買單，導(dǎo)致居民的預(yù)防性動(dòng)機(jī)很高，都把錢存起來(lái)，不敢輕易消費(fèi)。而且居民比較缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)知識(shí)和證券投資能力，對(duì)利率的變化反應(yīng)不敏感，大部分把錢存在銀行，居民的投資方式單一。相比于中部和東部地區(qū)，西部人口大部分未參保。社會(huì)保障支持的絕對(duì)水平還是東部地區(qū)遠(yuǎn)高于西部地區(qū)，所以，從區(qū)域上來(lái)看，西部地區(qū)由于社保的不健全，居民對(duì)未來(lái)充滿不確定性，所以增加預(yù)防性儲(chǔ)蓄，私人消費(fèi)減少。這是西部地區(qū)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率低于中部和東部的愿意之一。

三、縮小我國(guó)儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化效率的政策建議

（一）縮小金融市場(chǎng)區(qū)域差異

首先應(yīng)加大發(fā)展證券市場(chǎng)的力度，證券市場(chǎng)可以分流資金;其次創(chuàng)新金融融資工具的發(fā)展。

（二）縮小東中西部金融市場(chǎng)的差距

我國(guó)的金融中心主要集中在東部，兩家證券交易所分別在上海、深圳。而西部地區(qū)卻沒(méi)有金融中心。在此建議，建立以昆明為中心的西部金融中心，昆明作為與東南亞很多國(guó)家接壤的邊境省份，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展較好，旅游業(yè)發(fā)達(dá)，并且交通也便利。在此打造銀行、保險(xiǎn)、證券的金融中心發(fā)展，會(huì)帶動(dòng)周邊相鄰省份以及鄰國(guó)進(jìn)出口和旅游業(yè)的發(fā)展，并且能為縮小儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化的區(qū)域差異做出貢獻(xiàn)。

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作者簡(jiǎn)介：王嘉偉（1990-），男，漢族，安徽人，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政與經(jīng)濟(jì)學(xué)院國(guó)民經(jīng)濟(jì)學(xué)在讀碩士研究生。