陳禹君

摘 要 電子貨幣是貨幣史上的第三次革命，電子貨幣作為一種重要的交易和支付工具成為一個(gè)不可或缺的手段，以取代傳統(tǒng)的流通貨幣，電子貨幣，除了具有一般貨幣的屬性以外，又具有自身從發(fā)行到流通過程的特殊屬性，因?yàn)殡娮迂泿疟旧砭哂械倪@些特殊屬性，所以在進(jìn)行轉(zhuǎn)換的同時(shí)，也對(duì)銀行存款產(chǎn)生了較為直接的影響，中央銀行的超額儲(chǔ)備能力，金融監(jiān)管產(chǎn)生了一定程度的影響。那么接下來，我們會(huì)透徹分析電子幣的發(fā)行對(duì)貨幣供應(yīng)量的沖擊，根據(jù)其發(fā)行的現(xiàn)狀，有針對(duì)性地總結(jié)出相對(duì)應(yīng)的策略。

關(guān)鍵詞 電子貨幣 銀行 分險(xiǎn)控制 流通性

一、競爭性貨幣的供應(yīng)格局

在國內(nèi)國外，除了銀行以之外，很多私人機(jī)構(gòu)已經(jīng)陸陸續(xù)續(xù)開始發(fā)行這種新型產(chǎn)品了，因?yàn)檫@其中也有很多軟件公司的參與，所以電子貨幣的發(fā)行就具有了一定的散射性，對(duì)此，中央銀行也就面臨著前所未有的全面挑戰(zhàn)。這樣的私人發(fā)行方式強(qiáng)烈刺激了個(gè)人和部門對(duì)這種新型貨幣的熱情，進(jìn)而引導(dǎo)他們進(jìn)行投資，這樣的做法大大提高了貨幣支付系統(tǒng)的效率。但是從另一個(gè)角度去看，電子貨幣還處在萌芽階段，進(jìn)行的交易也都是一些小規(guī)模的交易，如果這樣分散發(fā)行部，勢必會(huì)影響到整個(gè)貨幣市場正常的流通秩序，但是正是因?yàn)橛辛诉@種私人發(fā)行，才會(huì)形成這樣競爭性貨幣供應(yīng)的格局。

二、電子貨幣的供應(yīng)量擴(kuò)張

因?yàn)殡娮迂泿乓簿哂袀鹘y(tǒng)貨幣的屬性，所以電子貨幣是可以代替現(xiàn)金或者存款直接進(jìn)行交易轉(zhuǎn)換，在貨幣轉(zhuǎn)換的同時(shí)，也直接影響了銀行對(duì)存款的超額儲(chǔ)備能力。不單單是超額儲(chǔ)備能力，還有狹義貨幣也間接受到了影響。在轉(zhuǎn)換的過程中，電子貨幣是會(huì)收到超額儲(chǔ)備能力的影響的，而且非常大。在電子貨幣供應(yīng)量的擴(kuò)張中，作為商業(yè)銀行的核心變量，存款準(zhǔn)備金率會(huì)對(duì)這個(gè)過程產(chǎn)生巨大影響。

三、貨幣供應(yīng)的統(tǒng)計(jì)量失效

因?yàn)殡娮迂泿疟旧硎且环N新型產(chǎn)品，還處于發(fā)展的初級(jí)階段，弊端是不可避免的。他的形式，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等也是在不斷摸索，尋求創(chuàng)新與突破，所以貨幣供應(yīng)層次的定義也是處在一個(gè)不斷變化的過程中。貨幣供應(yīng)層次也是貨幣政策的基礎(chǔ)，根基，各個(gè)國家需要謹(jǐn)慎找出，并制定出最適合本國國情的經(jīng)濟(jì)政策，而在制定貨幣政策的過程中，是需要長期觀察貨幣狀況的，貨幣統(tǒng)計(jì)對(duì)這個(gè)過程也起著重大的作用。因?yàn)槭澜绺鲊?jīng)濟(jì)不同，國情不同，所以在貨幣的供應(yīng)量上會(huì)體現(xiàn)出不同程度的差異，但是，有一個(gè)重要的衡量標(biāo)準(zhǔn)是大家達(dá)成共識(shí)的，那就是貨幣的流動(dòng)性。當(dāng)電子貨幣數(shù)量較大，已經(jīng)很普及了，就沒有進(jìn)行貨幣供應(yīng)層次劃分的必要了。但是當(dāng)電子貨幣數(shù)量還達(dá)不到這樣一定的數(shù)量，比較少的時(shí)候，它對(duì)整個(gè)國家的宏觀經(jīng)濟(jì)是無法產(chǎn)生較大的影響，那么在這個(gè)時(shí)候，要想有效實(shí)施制定的貨幣政策，唯有調(diào)整貨幣供應(yīng)層次了。

四、電子貨幣對(duì)貨幣供應(yīng)量的應(yīng)對(duì)策略

（一）加強(qiáng)監(jiān)管

眼下，電子貨幣處在發(fā)展的襁褓階段，因?yàn)槭切聲r(shí)代的產(chǎn)品，作為一種新興貨幣去替代傳統(tǒng)貨幣，他的未來走向不是特別明確。如果在此現(xiàn)狀下，中央銀行壟斷了電子貨幣的發(fā)行權(quán)，抑制，打壓私人部門發(fā)行電子貨幣，這樣的做法會(huì)大大阻礙電子貨幣的發(fā)展，從長遠(yuǎn)角度去看，有可能會(huì)間接影響電子貨幣在未來貨幣的主導(dǎo)地位，所以，到目前位置，央行為了促進(jìn)電子貨幣沿著一條健康，持續(xù)的道路發(fā)展下去，是允許私人部門發(fā)行的。然而，現(xiàn)階段，銀行依然是電子貨幣的發(fā)行主體，這恰恰從一定程度上保護(hù)了電子貨幣，因?yàn)檫@是有效防范各種電子貨幣可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)的唯一舉措。未來，我們一定要進(jìn)一步提高我國在國際的地位，提升我們?cè)趪H的競爭力，因?yàn)橥ㄟ^企業(yè)和銀行合作來開發(fā)是允許的，是有利于電子貨幣的發(fā)展壯大的。

（二）利用貨幣政策抑制信用擴(kuò)張

電子貨幣，支付的過程中，套現(xiàn)的成本還是比較低的。隨著電子貨幣的不斷擴(kuò)張，貨幣供應(yīng)量日益增加，然而，在這種狀況下，貨幣需要面臨的不僅僅是這個(gè)，還有經(jīng)濟(jì)通貨膨脹。銀行在這個(gè)時(shí)候需要有針對(duì)性地沖銷掉一部分?jǐn)U張儲(chǔ)備，提高準(zhǔn)備金率，這樣一來可以有效抑制信用擴(kuò)張，當(dāng)然這不是唯一的辦法，銀行還可以公開貨幣市場的操作方式，用來吸收掉多余的流動(dòng)性貨幣。當(dāng)電子貨幣準(zhǔn)備征收準(zhǔn)備金率的時(shí)候，如果這個(gè)數(shù)值過高，就會(huì)降低電子貨幣貨幣擴(kuò)張供應(yīng)總量，發(fā)行利潤也會(huì)因此受到影響而降低，這樣的話，對(duì)電子貨幣的發(fā)展就會(huì)產(chǎn)生負(fù)面，消極的影響。但是公開貨幣市場操作也是最有效，唯一的穩(wěn)定貨幣供給的方法。

（三）貨幣政策指標(biāo)轉(zhuǎn)型

我國所制定的數(shù)量型指標(biāo)貨幣政策體系中，超額儲(chǔ)備力是操作指標(biāo)，貨幣供應(yīng)總量是中介指標(biāo)，這樣的體系是跟我國國情相吻合的。我國的貨幣供應(yīng)總量在電子貨幣的不斷沖擊下產(chǎn)生了較大的波動(dòng)，這樣的狀況促使了我國貨幣政策的權(quán)威性日益減弱。直到現(xiàn)在，我國在貨幣使用情況上還是偏重于現(xiàn)金，電子貨幣不是那么普及，面向大眾，所以，我們一定要與時(shí)俱進(jìn)，大力發(fā)展電子貨幣，盡快將我國的貨幣政策從數(shù)量型變成價(jià)格型。

綜上所述，電子貨幣遲早會(huì)在未來的某一天被大家廣泛關(guān)注，普遍使用，但是它畢竟是一種新型產(chǎn)品，處在一個(gè)發(fā)展的初期階段，很多時(shí)候不能面面俱到，那么完善，特別是在安全性這個(gè)環(huán)節(jié)。這就需要我們不斷去摸索，創(chuàng)新，突破，在發(fā)展，運(yùn)用的同時(shí)加強(qiáng)它的使用安全性，只有這樣，才能使得整個(gè)貨幣體系有條不紊，沿著一條良性，健康的道路不斷發(fā)展下去。

（作者單位為大連市第一中學(xué)）

參考文獻(xiàn)

[1] 王軍.論電子貨幣發(fā)展對(duì)貨幣政策影響及政策建議[J].國際金融研究，2000（8）.

[2] 李文斌.引入電子貨幣后的貨幣定義及貨幣乘數(shù)[J].金融理論與實(shí)踐，2000（5）.

[3] 劉自強(qiáng)，等.關(guān)注電子貨幣[J].北京：國際金融，2000（9）.