姜迪茜

摘 要：伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的蓬勃發(fā)展，W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也如雨后春筍般迅速崛起。W網(wǎng)絡(luò)借貸以其門(mén)檻低、期限靈活、投資成本低等特點(diǎn)受到廣泛關(guān)注。但在行業(yè)迅速發(fā)展的背后也相繼暴露出很多風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，僅2016年8月，就有近100家平臺(tái)因跑路、停業(yè)、提現(xiàn)困難等問(wèn)題相繼退出競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)。本文對(duì)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)現(xiàn)存的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了簡(jiǎn)要的分析，并提出了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理建議。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；W網(wǎng)絡(luò)借貸；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、引言

銀監(jiān)會(huì)在2015年12月28日發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》中，將某網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)統(tǒng)稱(chēng)為網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)，即專(zhuān)門(mén)從事網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)活動(dòng)的金融信息中介企業(yè)，主要通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為借款人與出借人提供信息搜集、信息公布、資信評(píng)估、信息交互、借貸撮合等服務(wù)。這是P2P平臺(tái)在我國(guó)法律層面上的第一個(gè)清晰的概念界定。

網(wǎng)貸之家發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年8月月報(bào)》顯示，2016年8月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)上升至351.8萬(wàn)人，借款人數(shù)達(dá)到了125.31萬(wàn)人。正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)數(shù)量從7月的2281家下降到2235家。在停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)方面，2016年8月共出現(xiàn)99家問(wèn)題及停業(yè)平臺(tái)，歷史累計(jì)數(shù)量達(dá)到1978家。問(wèn)題平臺(tái)的頻繁出現(xiàn)，使得投資人對(duì)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信任度難以得到提升。因此，W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理就顯得十分有意義。

回顧中國(guó)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)監(jiān)管的發(fā)展，主要有以下幾個(gè)大事件。2014年4月開(kāi)始，國(guó)家告別網(wǎng)貸監(jiān)管真空期，針對(duì)網(wǎng)貸行業(yè)先后提出了一些監(jiān)管原則；隨后，2015年《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》、《網(wǎng)絡(luò)借貸中介機(jī)構(gòu)活動(dòng)暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》相繼出臺(tái)；2016年8月14日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸資金存管業(yè)務(wù)指引（征求意見(jiàn)稿）》；2016年8月24日，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)暫行辦法》正式出臺(tái)?？梢?jiàn)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的發(fā)展越來(lái)越被國(guó)家所重視，相應(yīng)的監(jiān)管法律法規(guī)也在不斷完善健全，這對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展無(wú)疑是個(gè)好消息。因此，我們暫且拋開(kāi)國(guó)家監(jiān)管體制不健全為W網(wǎng)絡(luò)借貸公司帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)不談，從W平臺(tái)自身風(fēng)險(xiǎn)管理的漏洞對(duì)其造成的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

二、W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)現(xiàn)存風(fēng)險(xiǎn)

W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)系一家民營(yíng)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，平臺(tái)自2014年成立，截止至2016年8月，完成了57億交易額，擁有120余萬(wàn)客戶。

（一）借款人違約風(fēng)險(xiǎn)

網(wǎng)絡(luò)借貸面臨的最主要的風(fēng)險(xiǎn)就是借款人違約風(fēng)險(xiǎn)，也稱(chēng)信用風(fēng)險(xiǎn)，是指借款人不能按在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)還款付息，導(dǎo)致平臺(tái)及投資人遭受損失。造成借款人違約的因素有很多，主要有貸前信用評(píng)估能力不足、無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保、借款人信用缺失等。同時(shí)，我國(guó)的征信系統(tǒng)還很不完善，使得借款人的違約成本很低。目前W平臺(tái)雖然設(shè)立了本息保護(hù)機(jī)制，承諾在借款人出現(xiàn)違約時(shí)，平臺(tái)將啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金對(duì)投資人先行賠付，但目前其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金充足率尚不充足，從而降低了平臺(tái)對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)的抵抗能力。

（二）集中度風(fēng)險(xiǎn)

W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的集中度風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在借款人集中和投資人集中。其用戶主要集中在南方幾個(gè)省市，投資人和借款人也十分集中。平臺(tái)沒(méi)有對(duì)借款人設(shè)置合理的借款限額，當(dāng)少數(shù)借款人借款額度占平臺(tái)借款總額比例較高時(shí)，則風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之提高，一旦借款人出現(xiàn)違約行為，平臺(tái)將很容易陷入危機(jī)。地域集中的集中度風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在受地方政策和市場(chǎng)波動(dòng)影響較大，當(dāng)借款人或投資人主要集中于某些地區(qū)時(shí)，一旦出現(xiàn)地方性負(fù)面新聞或市場(chǎng)宏觀危機(jī)，勢(shì)必會(huì)造成投資人恐慌、集中提現(xiàn)，造成準(zhǔn)備金制度失效、提現(xiàn)困難，嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)資金鏈斷裂，甚至倒閉。

（三）資金安全風(fēng)險(xiǎn)

資金安全風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在資金非法挪用方面。W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)雖然與第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行賬戶存管合作，但第三方支付機(jī)構(gòu)無(wú)法與平臺(tái)的用戶直接進(jìn)行信息確認(rèn)和驗(yàn)證，也難以識(shí)別交易指令的真實(shí)性。此外，第三方支付公司是將用戶資金統(tǒng)一存放在以公司的名義開(kāi)具的銀行賬戶中，并不是為每個(gè)用戶開(kāi)具一個(gè)單獨(dú)的存管賬戶，這意味著資金可能存在被第三方支付公司挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）法律風(fēng)險(xiǎn)

法律風(fēng)險(xiǎn)是針對(duì)我國(guó)大多數(shù)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)而言的。首先，平臺(tái)的地位不明確，如果定位為信貸服務(wù)中介機(jī)構(gòu)，則不應(yīng)當(dāng)提供吸儲(chǔ)、放貸和擔(dān)保業(yè)務(wù)，那么目前許多P2P平臺(tái)的債權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)保證金業(yè)務(wù)都是非法的。其次是非法集資風(fēng)險(xiǎn)，非法集資是指在沒(méi)有得到相關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)下，通過(guò)債券、股票等形式向社會(huì)公眾募集資金，并私自承諾在一定期限內(nèi)，以貨幣、實(shí)物或其他形式給出資人還本付息的行為。由于W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)并沒(méi)有向公眾募集資金的資格，但是債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式已經(jīng)涉及到向不特定的公眾募集資金，有非法集資的嫌疑。

三、對(duì)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理的建議

（一）保障風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金充足率

雖然并不是說(shuō)有了風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)就安全了，但是充足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金依然可以在違約或逾期情況出現(xiàn)時(shí)，幫助平臺(tái)抵御相當(dāng)一部分的風(fēng)險(xiǎn)，保障平臺(tái)資金的流動(dòng)性。因此，平臺(tái)應(yīng)當(dāng)充分重視風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的作用，設(shè)計(jì)合理的算法提取足額的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，保障風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的充足率。

（二）堅(jiān)持小額分散原則

由于原則上，W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)自身是不允許有拆標(biāo)行為和建立自有資金池行為的，因此要想應(yīng)對(duì)集中度風(fēng)險(xiǎn)，平臺(tái)應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持小額分散原則。當(dāng)借款人分散度較高時(shí)，借款人的獨(dú)立性就相對(duì)較高，一個(gè)借款人違約時(shí)對(duì)另一個(gè)借款人違約的影響較小。另外當(dāng)?shù)赜虻姆稚⒍容^高時(shí)，平臺(tái)受某個(gè)地方政策或負(fù)面消息影響的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之分散。當(dāng)大額借款不在集中在少數(shù)借款人時(shí)，單個(gè)借款人的違約行為也不會(huì)造成嚴(yán)重的擠兌風(fēng)險(xiǎn)。

（三）建立嚴(yán)格的信用審核流程

借款人信用不良是造成W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一，由于目前我國(guó)的征信體系尚未健全，因此平臺(tái)需要從多途徑尋求方法，建立嚴(yán)格的信用審核流程。貸前應(yīng)從多角度了解借款人的信息并核實(shí)其提供信息的真實(shí)性，并依據(jù)一定方式對(duì)信息進(jìn)行評(píng)分，以此來(lái)確定是否可以向其提供借款、提供多少借款；貸中應(yīng)核實(shí)借款的去向和用途，及時(shí)發(fā)現(xiàn)是否有潛在的逾期或違約現(xiàn)象；貸后如出現(xiàn)逾期或違約，應(yīng)及時(shí)做好催收工作。

（四）實(shí)行資金托管制度

資金托管是指W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)與銀行或第三方托管公司合作的一種形式，它不同于資金存管。在資金托管模式下，銀行或第三方托管公司在交易過(guò)程中直接對(duì)投資資金的去向和用途進(jìn)行監(jiān)管，而平臺(tái)自身并不參與到交易過(guò)程中的資金流動(dòng)中去，這些投資資金只能用于指定標(biāo)的投資人，平臺(tái)接觸不到投資資金，只起到信息中介作用，大大減少了其跑路的可能。

四、結(jié)束語(yǔ)

互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展為金融業(yè)注入了新的活力，而W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)作為互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)結(jié)合的產(chǎn)物，更受到廣泛關(guān)注。但我國(guó)W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)起步較晚，而發(fā)展速度卻很快，導(dǎo)致平臺(tái)質(zhì)量良莠不齊，平臺(tái)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理制度也不夠健全。通過(guò)本文的簡(jiǎn)要分析，雖然W網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)目前尚存在很多風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題，但伴隨著國(guó)家對(duì)W網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的監(jiān)管體系不斷完善，平臺(tái)自身也在探索更健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，相信今后W網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)將會(huì)得到健康、可持續(xù)的發(fā)展。（作者單位：哈爾濱商業(yè)大學(xué)）

參考文獻(xiàn)：

[1] 沈珠珠，互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為例，西華大學(xué)，2015