朱丹丹（云南財經(jīng)大學 旅游與酒店管理學院，昆明 650221）

成熟期建筑企業(yè)融資策略淺析

朱丹丹
（云南財經(jīng)大學 旅游與酒店管理學院，昆明 650221）

在房地產(chǎn)市場蓬勃發(fā)展的幾年間，建筑企業(yè)也應運發(fā)展起來。市場機遇培植了一批發(fā)展良好的建筑企業(yè)，但建筑行業(yè)的特點決定了其資金需求的特征，文章從分析建筑業(yè)企業(yè)融資存在的問題出發(fā)提出優(yōu)化配置、利用融資租賃解決固定資產(chǎn)購置問題等對策。實現(xiàn)建筑企業(yè)的良性發(fā)展。

成熟期；建筑企業(yè)；融資

0　引言

我國建筑業(yè)的增長速度很快，自1987年以來，建筑業(yè)的市場規(guī)模就在不斷的擴大，國內(nèi)建筑業(yè)產(chǎn)值將近增長了20倍，建筑業(yè)的增加值也占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重從3.8%增長到了7.0%，成為發(fā)動國民經(jīng)濟能夠快速增長的重要中間力量。

建筑企業(yè)基于它本身生產(chǎn)周期長、墊付資金量大（如投標保證金、履約保證金和質(zhì)量保修金等）的特征，加之建筑業(yè)的行業(yè)競爭較激烈，企業(yè)的利潤率不高，建筑企業(yè)自融性資金來源有限。建筑業(yè)企業(yè)要生存、發(fā)展，就必須解決資金不足的問題。相對于其他發(fā)展階段的企業(yè)而言，成熟期建筑企業(yè)資金相對富足，但在經(jīng)濟形勢越來越嚴峻和市場壓力越來越大的情況下，建筑業(yè)企業(yè)應該怎么樣根據(jù)自身的情況，綜合國家的宏觀調(diào)控政策和市場的競爭形勢，制定適合本企業(yè)自身情況發(fā)展的融資政策，不斷的提高本企業(yè)的核心競爭力，是建筑業(yè)企業(yè)面臨的問題。

1　成熟期建筑業(yè)企業(yè)的典型性特征

成熟期建筑業(yè)企業(yè)基本上實現(xiàn)了跨區(qū)域化和多元化的發(fā)展，收入來源具有多元化的特征。這一時期的建筑企業(yè)多以房地產(chǎn)的開發(fā)為核心業(yè)務，在產(chǎn)業(yè)的上下游進行價值鏈的延伸和擴展。同時，伴隨市場增長潛力逐漸下降，價格就成了競爭的重要手段，如何提高成本管理的水平是成熟期的建筑業(yè)盈利的手段之一，必須給予關(guān)注。

從分析成熟期企業(yè)的財務報表可以看出長期資金和短期資金的比例和該比例本身對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的重要性。在籌資的時候，企業(yè)必須依據(jù)自身的經(jīng)營狀況和特質(zhì)，分析和比較流動負債、長期負債、優(yōu)先股和普通股等的籌資渠道和籌資的比例，并且也需要思考相應的籌資成本、折舊費用和留存利潤的機會成本。成熟期建筑企業(yè)融資時一方面需要考慮資金來源的實踐期限與資產(chǎn)的實踐期限相互匹配的同時需要考慮相應的變現(xiàn)性風險；另一方面需要考慮選擇最優(yōu)的籌資結(jié)構(gòu)，合理確定自有資本和借入資金的比例關(guān)系。

2　成熟期建筑業(yè)企業(yè)融資存在的主要問題

2.1內(nèi)源性融資資金來源有限

建筑企業(yè)利潤率不高，依靠自身留存收益和折舊，資金來源有限，尤其是有多個項目同時開工時，更顯捉襟見肘。

2.2外源融資的渠道比較單一，財務風險大

激烈的市場競爭迫使很多建筑企業(yè)墊付工程款，只有等到項目結(jié)束，驗收合格才可以回籠資金。若企業(yè)的流動資金是滿足不了墊資時，就只能融資。企業(yè)最常用的融資方式是向借款。融資方式比較單一，若借款金額過大，且工程款不能順利回流將增加建筑企業(yè)的財務風險。

2.3融資市場的進入條件加劇成了建筑企業(yè)融資困難

銀行等融資機構(gòu)往往要求擔保、抵押等作為借款條件，導致企業(yè)產(chǎn)生了過多了融資成本。企業(yè)相互擔保，如果一個擔保企業(yè)出現(xiàn)資金的問題，往往就會連帶其他的企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。而且，很多的民間資本也因為借款條件等的原因不能為建筑業(yè)的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營所用。

2.4企業(yè)沒有建立健全內(nèi)部管理制度

合理有效的企業(yè)內(nèi)部管理制度是企業(yè)發(fā)展的必行之路。一些建筑業(yè)的企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部沒有建立健全內(nèi)部管理制度。很多的建筑業(yè)企業(yè)不能實行有效的資金控制制度，過時的項目管理形式對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了阻礙的能力，嶄新的項目工程的管理形式也還在探索的過程中。這些原因也導致企業(yè)在借款時信用度的偏低，影響企業(yè)融資。

3　成熟期建筑業(yè)企業(yè)融資對策建議

3.1最大程度使用內(nèi)源性資金

成熟期的企業(yè)是收益比較高的時期，資金比較充足，而且企業(yè)的靈活性、成長性、競爭性是達到了一定程度的均很，比起企業(yè)的成長期來說，經(jīng)營的風險降低了不少，能夠承擔一定程度的財務風險。企業(yè)應最大程度地使用留存收益，避免使用外部資金的一些準入性障礙；除此之外，企業(yè)可以使用工程項目模擬股份制的形式進行融資，讓企業(yè)的項目工程負責人和一些主要的利益群體認購股份，并且依據(jù)份額進行利潤的分配。這

3.2使用融資租賃減少資金占用

建筑企業(yè)的生產(chǎn)特點決定了其將使用固定資產(chǎn)，企業(yè)可以采用融資租賃的方法融資，解決購入固定資產(chǎn)資金占用量過大的問題，提高資金使用效率。

3.3企業(yè)應該對融資所面對的風險進行評估

在建筑業(yè)企業(yè)的項目要開工前，企業(yè)都要對融資的風險進行理性的評估，合理地計算出借入資金的比例，盡最大努力的控制和防范風險的產(chǎn)生。要密切的關(guān)注很多借入資金的期限和到期的時間，要合理的安排好短期、中期、長期的融資資金，使資金的期限結(jié)構(gòu)、來源結(jié)構(gòu)等達到平衡的狀態(tài)，實現(xiàn)最優(yōu)的資源利用。

3.4建立健全企業(yè)的內(nèi)部管理制度

建筑業(yè)的企業(yè)應該建立健全管理制度，提高風險防范意識。

第一，確立財務風險的防范機制，明確風險責任制。

第二，企業(yè)應關(guān)注財務風險，完善本企業(yè)的財務管理體系，使用專業(yè)的財務人員進行日常的工作，完善企業(yè)的內(nèi)部管理體系。

第三，建立健全企業(yè)的內(nèi)部預算、編制、審批、監(jiān)督等程序，實行全面的資金流動控制，升高企業(yè)資金的流動率，使之有效的為企業(yè)服務。

3.5合理使用外源資金，增強企業(yè)實力

企業(yè)步入成熟期，在企業(yè)成長不斷良性推進的過程中，不斷優(yōu)化內(nèi)部管理及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，這樣就為外部融資提供了條件。當企業(yè)存在資金缺口時可以采用外部融資，彌補內(nèi)源性融資的不足；同時良好的資本結(jié)構(gòu)也有利于爭取較低的籌資利率，降低資金成本。

3.6企業(yè)要組合適當?shù)娜谫Y模式

建筑企業(yè)產(chǎn)品的特征具有很強的周期性，企業(yè)在融資時應注意融資期限要與建筑產(chǎn)品形成的周期性相匹配。建筑企業(yè)可以將項目作為融資的基本單元，使得資金的基本運轉(zhuǎn)與項目的運作周期相匹配，這樣一方面可以強化項目管理，另一方面優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理配置資金使用周期，為今后的融資創(chuàng)造條件。企業(yè)融資時還應注意資金的期限結(jié)構(gòu)，短期資金需求可以采用眾籌、短期借款或者商業(yè)信用的方式籌集；長期資金可以采用銀行借款，職工持股計劃等方式籌措。實現(xiàn)資金來源與資金使用的最優(yōu)化配置。

應注意資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化配置，注意資本來源的屬性與資本來源的期限要與資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)配比，合理使用資金適當運用商業(yè)信用以及資金的浮游量特征，提高資金的運用效率。

主要參考文獻

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10.3969/j.issn.1673-0194.2016.17.083

F275

A

1673-0194（2016）17-0150-02

2016-05-19樣一方面提升企業(yè)員工對工作的積極性，另一方面也可以緩解企業(yè)資金短缺的局面，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，為外部融資創(chuàng)造條件。