曾崢

人工智能的時(shí)代已經(jīng)來臨，并將成為互聯(lián)網(wǎng)下半場的主流。正在回歸理性的資本，對待互聯(lián)網(wǎng)的下半場又將有怎樣的投資邏輯？

互聯(lián)網(wǎng)上半場互連的機(jī)會已經(jīng)過去，下半場就是人工智能了。

人工智能時(shí)代應(yīng)運(yùn)而生的過程，跟大數(shù)據(jù)的發(fā)展差不多，都是從信息獲取到識別，到信息處理分析和反饋，再到最后的經(jīng)驗(yàn)存儲、格式化，以及循環(huán)的生態(tài)凈化。畢竟，大數(shù)據(jù)、運(yùn)算能力和產(chǎn)業(yè)應(yīng)用都是人工智能發(fā)展的重要因素。當(dāng)下人們關(guān)心的是，重大的產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)是否會伴隨著人工智能的發(fā)展同時(shí)到來？是否會同時(shí)產(chǎn)生聚集效應(yīng)？這也是投資很重要的背后邏輯。

中國的人工智能時(shí)代，實(shí)際上就是互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)時(shí)代的產(chǎn)業(yè)衍生。這是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)前期的高速發(fā)展，從平面互聯(lián)網(wǎng)到一維、二維，再到后面快速智能互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，整個(gè)進(jìn)程都是循序漸進(jìn)的。而中國人工智能時(shí)代的基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)條件，其實(shí)也是逐漸在成熟的。云計(jì)算、智能終端、大數(shù)據(jù)、寬帶、傳感器等產(chǎn)業(yè)鏈逐漸成熟，也推動(dòng)著人工智能的快速爆發(fā)。

滴滴出行創(chuàng)始人程維曾在一次演講中表示，互聯(lián)網(wǎng)上半場互連的機(jī)會已經(jīng)過去了，下半場就是人工智能。而分享經(jīng)濟(jì)，是未來20年整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最大的發(fā)展趨勢。新美大CEO王興也曾在一次工作會議中提出，未來大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，其實(shí)重點(diǎn)在運(yùn)營。過去是做用戶、做流量，接下來的重點(diǎn)就是做運(yùn)營。把這個(gè)點(diǎn)做到極致，真正使互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)效率提高、成本降低、用戶體驗(yàn)提升。而這三個(gè)部分要做好，其實(shí)跟人工智能有著重大的關(guān)聯(lián)?；ヂ?lián)網(wǎng)上半場連接人人的風(fēng)口已經(jīng)基本結(jié)束，互聯(lián)網(wǎng)下半場運(yùn)營提升和人機(jī)連接的風(fēng)口正在開始。

中國人工智能應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)發(fā)展也是逐漸在深化，人工智能的類型大致分為3種。第一是數(shù)據(jù)挖掘和優(yōu)化以助于精準(zhǔn)營銷部分的應(yīng)用；第二是軟件、硬件控制，推動(dòng)工業(yè)4.0發(fā)展；第三是人機(jī)互動(dòng)，包括智能客服、服務(wù)機(jī)器人等方面的發(fā)展。相對而言，這些是目前正在快速發(fā)展的。而未來更多應(yīng)用的機(jī)會將出現(xiàn)在在線醫(yī)療、在線教育、車聯(lián)網(wǎng)、無人機(jī)、工業(yè)4.0等方面。

互聯(lián)網(wǎng)的下半場屬于人工智能，這已經(jīng)是大家的共識。但是，資本對互聯(lián)網(wǎng)下半場的投資邏輯又是怎樣的呢？

以啟賦資本為例。即使目前在機(jī)器人、無人機(jī)方面布局不多，但啟賦資本在在線醫(yī)療、在線教育、互聯(lián)網(wǎng)酒店、酒店智能化應(yīng)用和工業(yè)4.0等方面都有了充分的布局。與此同時(shí)，為了獲取巨大的用戶基礎(chǔ)，啟賦資本還投資了大量的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺型公司。而在人工智能方面，一些能夠早期布局的機(jī)會，也是比較珍貴的。

而在這一系列的投資布局中，啟賦資本其實(shí)依循著一套投資邏輯，即秉承對互聯(lián)網(wǎng)上半場已經(jīng)結(jié)束的基本判斷，更加關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)的下半場。根據(jù)這樣一個(gè)基本的邏輯，盡量去繞開BAT、關(guān)注垂直重運(yùn)營、結(jié)合人工智能、推進(jìn)O2O產(chǎn)業(yè)升級以及供給側(cè)的共享經(jīng)濟(jì)優(yōu)化等。當(dāng)然，更多的也會結(jié)合自身在B2B領(lǐng)域的投資優(yōu)勢進(jìn)行布局，例如工業(yè)鏈金融、企業(yè)級服務(wù)等方面的投資。

其實(shí)，在投資過程中，共享經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)升級都是會考慮到的。而在人工智能方面，考慮的重點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是核心技術(shù)。首先是關(guān)鍵技術(shù)類的項(xiàng)目，那些持續(xù)研發(fā)的、有產(chǎn)業(yè)化思維的前沿項(xiàng)目會更受資本的歡迎。

然后是應(yīng)用技術(shù)類項(xiàng)目，也就是B2B的項(xiàng)目。面對這類項(xiàng)目，資本會仔細(xì)甄別。對于那些服務(wù)于中小企業(yè)的項(xiàng)目，團(tuán)隊(duì)、用戶拓展、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等要素會備受關(guān)注；而對于那些服務(wù)于大企業(yè)的項(xiàng)目，效益提升空間和開拓能力就會成為重點(diǎn)。