姜雪梅　單玉坤

摘 要：通過對PA集團經(jīng)營模式的探討，本文對我國現(xiàn)有金融業(yè)經(jīng)營模式進行研究?？偨Y(jié)了國際各國的金融模式演變經(jīng)驗，對未來我國經(jīng)營模式趨勢進行預(yù)估，并分析相關(guān)利弊，有利于防范風(fēng)險。本文撰寫目的為探究各種經(jīng)營方式利弊，結(jié)合我國當(dāng)前實際情況，為各企業(yè)提供可行性建議。

關(guān)鍵詞：PA集團；分業(yè)經(jīng)營；混合經(jīng)營；綜合經(jīng)營；金融企業(yè)

一、引言

在西方發(fā)達(dá)國家，尤其是90年代以來，金融經(jīng)營模式幾乎都是由無序的混業(yè)經(jīng)營狀態(tài)進入分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管狀態(tài)，到現(xiàn)在金融體系完善后的混業(yè)經(jīng)營狀態(tài)。金融業(yè)的發(fā)展在西方相對較為成熟，相對各種制度更加健全，在一定程度上，這種變化趨勢對我國金融業(yè)經(jīng)營模式未來的發(fā)展方向甚至變化軌跡產(chǎn)生重要影響。

我國已形成各種業(yè)務(wù)監(jiān)管部門相互分工明確、互相配合的金融分工監(jiān)管體制，正式建立界限清晰的分業(yè)管理體制。銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會在混業(yè)經(jīng)營趨勢的形成下，正在積極努力尋求合作。相應(yīng)監(jiān)管體制也正在發(fā)生變化。

二、金融界經(jīng)濟環(huán)境

經(jīng)濟進入新常態(tài)，意味著金融業(yè)接下來局勢也會進入追求整體效益最大會階段，保證快速增長同時追求高質(zhì)量?；ヂ?lián)網(wǎng)帶來的機遇，將帶動金融業(yè)向更加現(xiàn)代化、科技化方向快速發(fā)展。國家提出“基本建成與我國經(jīng)濟社會發(fā)展需求相適應(yīng)的現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)”，可見保險業(yè)將更加繁榮的景象。銀行方面業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒏泳?，小額貸款和消費貸款比重增加，將實現(xiàn)從依靠出口和投資拉動型的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)向以實現(xiàn)消費驅(qū)動為主的內(nèi)需型經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。同時，國內(nèi)銀行也將在國內(nèi)投放更多貸款以向海外投資企業(yè)提供資金支持。隨著金融業(yè)國際化程度越來越高，更多的企業(yè)、個人的投融資活動對融資有更加旺盛的需求，從而增加證券公司的業(yè)務(wù)規(guī)模以及業(yè)務(wù)種類。整個證券業(yè)局勢也會朝著盈利模式越來越多元化、管理越來越規(guī)范、更加規(guī)?；一较虺掷m(xù)推進。金融業(yè)各個領(lǐng)域都存在顯著機遇。抓住機遇，首先要強化自身優(yōu)勢，實現(xiàn)經(jīng)營模式更加具有競爭力。

三、我國金融企業(yè)經(jīng)營模式發(fā)展歷程

（一）20世紀(jì)40年代-80年代

混業(yè)經(jīng)營為主導(dǎo)的經(jīng)營模式。建國后，我國只有人民銀行，集所有銀行功能于一身，接著，四大國有銀行成立，但只進行一般銀行業(yè)務(wù)，其他金融業(yè)務(wù)均沒有開展。改革開放后，經(jīng)濟開始迅猛發(fā)展，金融業(yè)隨之快速發(fā)展。證券、信托投資等非銀行金融機構(gòu)發(fā)展起來，貨幣和資本市場也相應(yīng)被開放，進入混業(yè)經(jīng)營模式。

（二）20世紀(jì)80年代-90年代

分業(yè)經(jīng)營模式為主，混業(yè)經(jīng)營模式使得商業(yè)銀行涉及證券業(yè)務(wù)等其他業(yè)務(wù)，銀行濫用權(quán)力現(xiàn)象會在利益趨勢下發(fā)生，導(dǎo)致客戶的利益受到損害。在一些情況下，在混業(yè)經(jīng)營過程中獲得的信息會被銀行利用，進行違法、詐騙活動，從而獲得利益。分業(yè)經(jīng)營模式有效降低風(fēng)險，形成合理、有秩序的金融市場環(huán)境。

（三）20世紀(jì)90年代至今

分業(yè)經(jīng)營模式弊端漸漸出現(xiàn)，銀行只能進行銀行業(yè)務(wù)，盈利能力降低，不利于化解銀行的經(jīng)營風(fēng)險。且相關(guān)規(guī)定較為嚴(yán)格、古板，會阻礙金融創(chuàng)新的步伐。隨著我國更多企業(yè)走出國門，更多投資進入國內(nèi)，金融業(yè)更加國際化。眾多金融企業(yè)開始拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，通過金融控股的方式逐漸進入混合經(jīng)營模式。其中典型案例有光大、中信和PA集團。2009年中國PA集團宣布并購深發(fā)展，中國資本市場第一次大規(guī)模并購，是全國范圍內(nèi)金融混業(yè)經(jīng)營的第一次嘗試，對研究金融混業(yè)經(jīng)營在我國的發(fā)展有深遠(yuǎn)意義。

四、PA集團經(jīng)營模式

中國PA年報顯示，2015年P(guān)A集團實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤542.03億元，同比增長38.0% ；集團總資產(chǎn)約4.77萬億元，綜合競爭力日益提升（見圖1）。

總的來說，總資產(chǎn)整體呈增長趨勢，尤其在近幾年實現(xiàn)快速增長，在2010-2011年，增長率是前一年的7倍。在2010年，PA集團收購深發(fā)展，也是最大規(guī)模的一次收購，可見，控股式的業(yè)務(wù)拓展對于總資產(chǎn)的增長具有顯著的影響。

相對來看，總收入與資產(chǎn)增長趨勢趨向于一致。2008年，總收入一反之前增長勢頭，呈現(xiàn)大幅度下跌，總資產(chǎn)也無增長，可見金融危機帶來不良影響。但在2009年、2010年都實現(xiàn)了大幅度增長，以后幾年增長勢頭并沒有減弱，業(yè)務(wù)多元化為總資產(chǎn)增長帶來的貢獻不容小覷。綜合經(jīng)營模式相對分散了風(fēng)險，增加收益，使得平安集團在激烈的市場競爭和惡劣的市場環(huán)境下仍立于不敗之地

收購深發(fā)展在2013年全面實現(xiàn)，銀行所貢獻利潤占總利潤大約1/3。有著交叉銷售的優(yōu)勢，集團可實現(xiàn)更多客戶接觸點，因此可實現(xiàn)客戶對產(chǎn)品的更多體驗，從而可實現(xiàn)客戶集團業(yè)務(wù)的了解與興趣，相對性擴大市場占有率，最終實現(xiàn)銷售整體利潤的增長。

對PA集團經(jīng)營模式SWOT分析，優(yōu)勢：控股PA銀行的同時，使得PA集團相對于其它保險公司具有顯著優(yōu)勢。良好的協(xié)同效應(yīng)因銀行業(yè)和保險業(yè)的相互深入而產(chǎn)生，有利于增加整體收益。交叉銷售使得客戶接觸率增加，增加客戶體驗，使得收益整體增加。劣勢：業(yè)務(wù)類型的拓展會導(dǎo)致整體成本上漲，且前期經(jīng)驗不足，收益會較少。在分業(yè)經(jīng)營狀態(tài)下，利益沖突會被減輕，客戶利益可以得到專業(yè)化的維護。機遇：國家鼓勵綜合化經(jīng)營，且綜合化經(jīng)營更能適應(yīng)當(dāng)前時代潮流，分散風(fēng)險，與國際接軌。威脅：其他集團帶來競爭壓力并且業(yè)務(wù)之間存在文化差異，會使之間經(jīng)營組合變得困難。

五、結(jié)論

PA集團作為金融業(yè)領(lǐng)先公司，對整體經(jīng)營模式趨勢有借鑒意義。綜合性的經(jīng)營模式有益于分?jǐn)傦L(fēng)險，擴大整體收益。金融改革力度不斷加大，金融業(yè)在我國已漸漸突破分業(yè)經(jīng)營的界限，向全新的混業(yè)經(jīng)營，即綜合經(jīng)營方向發(fā)展。

綜合化程度在金融領(lǐng)域日益提高。市場不斷地涌現(xiàn)交叉性新產(chǎn)品，銀行、證券、保險三業(yè)混合經(jīng)營基礎(chǔ)擴大。同時不斷涌現(xiàn)銀政合作、銀保合作、證保合作，漸漸打破分業(yè)經(jīng)營模式。同時，金融業(yè)務(wù)之間相互投資逐漸增加。金融業(yè)務(wù)之間不斷滲透，金融機構(gòu)漸漸演化成全能型。

收益增加同時風(fēng)險也隨之增加?；ハ鄠魅镜目赡堋Ｗ鳛橐粋€整體，金融控股公司及其子公司之間風(fēng)險會相互傳遞，從而風(fēng)險遍布整個金融控股公司。接下來是文化差異，業(yè)務(wù)之間存在文化差異，在相互組合經(jīng)營過程中可能會相互排斥。

因此，應(yīng)把握業(yè)務(wù)之間平衡點，做到整體持續(xù)向前發(fā)展。同時應(yīng)加強監(jiān)管?；旌辖?jīng)營模式對于金融監(jiān)管也是很大挑戰(zhàn)，雖然，大多數(shù)企業(yè)還未進入混業(yè)經(jīng)營模式，但是擴散性、傳導(dǎo)性，容易引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險的性質(zhì)需要提前加以防范。應(yīng)吸引專業(yè)人才。綜合經(jīng)營模式所需要的不僅是復(fù)合型人才，更需要投資理財?shù)葘I(yè)人才。建立相應(yīng)的科學(xué)的人才激勵機制，經(jīng)營和監(jiān)管能力上實現(xiàn)大幅度提高，是實現(xiàn)綜合經(jīng)營模式所必需的。國際經(jīng)驗對于我國金融業(yè)經(jīng)營模式的探索確實存在非常重大的意義，但若想實現(xiàn)我國的金融業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，必須本國自身特色，把握自身優(yōu)勢；同時防范金融風(fēng)險，在業(yè)務(wù)之間尋找平衡點，實現(xiàn)整體效益均衡。（作者單位：中國海洋大學(xué)管理學(xué)院）

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