楊筱雨 孫志鵬

【摘 要】隨著我國利率市場化的不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行面臨著不良貸款增加、流動性、利率等一系列風(fēng)險，因此我國亟需加強(qiáng)對商業(yè)銀行的風(fēng)險控制。本文通過分析發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的利率市場化進(jìn)程，以及利率市場化對商業(yè)銀行的影響，對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險控制提出了推行風(fēng)險偏好管理體系、定期評估融資渠道和凈現(xiàn)金需求，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)金流的匹配、深化利率風(fēng)險管理，提高利率風(fēng)險應(yīng)對能力等建議。

【關(guān)鍵詞】利率市場化；商業(yè)銀行；風(fēng)險管理

一、引言

隨著2015年10月22日，央行決定對商業(yè)銀行和農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)等不再設(shè)置存款利率浮動上限，加之之前的貸款利率浮動已經(jīng)放開，從而對商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的存貸款利率管制已經(jīng)基本放開，金融改革邁出了實質(zhì)性的一大步。而這一政策也給商業(yè)銀行帶來了前所未有的風(fēng)險。通過對已經(jīng)實行了利率市場化的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展進(jìn)程的分析，我們總結(jié)了它們的利率市場化對于商業(yè)銀行的影響，并據(jù)此對我國商業(yè)銀行的風(fēng)險控制提出了建議。

二、利率市場化下的商業(yè)銀行風(fēng)險分析

1.不良貸款增加風(fēng)險

在目前利率市場化的情形下，籌資利率的提高和行業(yè)競爭壓力的增加，銀行傾向于以高利率向高風(fēng)險項目提供信貸。此時，信貸市場的逆向選擇效應(yīng)將更加明顯，風(fēng)險較低的企業(yè)將采取諸如債券、股票等其他融資渠道，在信貸市場上拆借資金的將是高風(fēng)險投機(jī)性企業(yè)；同時，利率市場化會增加道德風(fēng)險，企業(yè)為了應(yīng)對提高的利息成本，會傾向于投資高風(fēng)險項目以獲取高收益，甚至可能脫離實體經(jīng)濟(jì)而進(jìn)入資產(chǎn)投資領(lǐng)域。借款者的結(jié)構(gòu)變化增加了銀行風(fēng)險，若市場出現(xiàn)較大波動，銀行極有可能面臨不良貸款率大幅上升的局面，增加了銀行的經(jīng)營風(fēng)險。

2.流動性風(fēng)險增加

在存貸款利率市場化后，市場會為資金供應(yīng)者頻繁地在銀行機(jī)構(gòu)間、銀行體系和資本市場間、貨幣市場與證券市場間調(diào)撥資金提供更便利的金融工具和通道，資金量在短時間內(nèi)會發(fā)生大幅變化，既給銀行帶來流動性風(fēng)險，又會對銀行支付清算系統(tǒng)帶來一定影響。同時隨著金融創(chuàng)新，居民面對多種金融產(chǎn)品可供選擇，甚至大量提取存款而將資金投資到其他途徑，銀行業(yè)間的競爭也會導(dǎo)致因存款快速減少而出現(xiàn)的流動性困難甚至是擠兌風(fēng)潮。

3.利率風(fēng)險

我國銀行“短存長貸”的期限錯配情況較為嚴(yán)重，取消利率直接管制后，利率的波動會使商業(yè)銀行資產(chǎn)收益與價值相對于負(fù)債成本和價值發(fā)生不對稱變化，商業(yè)銀行的利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債因為存續(xù)期不一致或重新定價時間不一致會導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險。同時，金融市場中不同類型金融產(chǎn)品的利率水平調(diào)整幅度不可能完全一致，相同期限的各類金融產(chǎn)品由于市場利率水平變化范圍不一致會給商業(yè)銀行帶來基準(zhǔn)風(fēng)險。而我國金融市場上能夠?qū)_利率風(fēng)險的金融衍生品并不多，給商業(yè)銀行管控利率風(fēng)險帶來困難。

三、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率市場化進(jìn)程和對商業(yè)銀行的影響

1.美國利率市場化進(jìn)程和對商業(yè)銀行的影響

美國實施利率市場化的過程較長，從20世紀(jì)70年代中期起，一方面，市場主體利用法律漏洞，開發(fā)出多種創(chuàng)新的銀行間市場或證券市場中的工具和賬戶，繞開利率管制；另一方面，迫于市場壓力，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷放松對創(chuàng)新工具或賬戶的管制，如放松對于最低額度和期限的要求，并于1986年取消了存款賬戶的利率上限。

美國的利率市場化主要造成了以下幾個影響：“金融脫媒”的現(xiàn)象得到抑制，金融機(jī)構(gòu)吸收存款的能力有所改善；隨著利率市場化帶來的金融創(chuàng)新，各種市場化利率的新型金融資產(chǎn)紛紛出現(xiàn)，商業(yè)銀行利率敏感性增強(qiáng)；銀行業(yè)競爭加劇，中小銀行利率下降甚至出現(xiàn)虧損，銀行倒閉數(shù)量增加。

2.日本利率市場化進(jìn)程和對商業(yè)銀行的影響

日本的利率市場化也是漸進(jìn)的，從20世紀(jì)70年代后期起，日本開始放寬對國債、銀行間市場和企業(yè)債券等的利率管制，豐富短期資金市場的交易品種，并逐漸降低已實現(xiàn)市場化利率交易品種的交易單位，逐步擴(kuò)大范圍，并于90年代完全取消利率管制（張東奎，2012）。

日本利率市場化的影響主要有以下幾點：利率市場化打破了政府對商業(yè)銀行的過度保護(hù)，促進(jìn)了銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新，提高了銀行的經(jīng)營效率；各家銀行的競爭日趨激烈，為了爭奪資金來源過度提高存款利率，增加了籌資的成本，而且貸款利率在一定程度上受到了管制，使得銀行不能通過不斷提高貸款利率轉(zhuǎn)移籌資成本，給日本銀行的經(jīng)營帶來了一定的困難；由于日本的商業(yè)銀行風(fēng)險管理水平相對落后，利率市場化激發(fā)了市場中潛在的經(jīng)營風(fēng)險，泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅導(dǎo)致了日本商業(yè)銀行嚴(yán)重的不良資產(chǎn)問題。

四、我國利率市場化改革中商業(yè)銀行的風(fēng)險控制

1.推行風(fēng)險偏好管理體系

構(gòu)建差異化的信貸審批模式。我國商業(yè)銀行應(yīng)針對不同客戶，制定差異化的授信策略和信貸審批模式，有選擇地實施簡化環(huán)節(jié)、批量審批和中后臺集中審批等方式，積極探索、創(chuàng)新小企業(yè)信貸審批模式，提高審批效率。

增強(qiáng)對新業(yè)務(wù)、小企業(yè)信貸管理的前瞻性，提高信貸管理的精細(xì)化程度。對我國商業(yè)銀行來說，首先，應(yīng)針對小企業(yè)、新產(chǎn)品和高風(fēng)險復(fù)雜業(yè)務(wù)，系統(tǒng)梳理信貸管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，及時分析判斷風(fēng)險苗頭，提高信貸管理的前瞻性；其次，應(yīng)圍繞利率市場化后的變化，建立精細(xì)化的信貸管理流程，有效運用風(fēng)險調(diào)整后的資本回報率（RAROC）和經(jīng)濟(jì)價值（EVA）等工具，提高信貸管理的利率風(fēng)險敏感度，促進(jìn)風(fēng)險和收益的平衡。

改進(jìn)信用評價體系，把利率市場化因素對客戶行為的影響納入授信審批之中。我國商業(yè)銀行應(yīng)重點審查客戶財務(wù)狀況、負(fù)債結(jié)構(gòu)和經(jīng)營成本等因利率波動可能發(fā)生的變化。此外，商業(yè)銀行信用風(fēng)險模型和相關(guān)參數(shù)要根據(jù)利率市場化背景進(jìn)行調(diào)整，通過回溯測試等適時改進(jìn)信用評級方法，提高信用風(fēng)險量化的準(zhǔn)確性。

2.定期評估融資渠道和凈現(xiàn)金需求，促進(jìn)資產(chǎn)負(fù)債現(xiàn)金流的匹配

為有效應(yīng)對利率市場化所帶來的流動性管理壓力，商業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)化流動性風(fēng)險計量辦法，逐步完善流動性覆蓋率（LCR）、凈穩(wěn)定資金比例（NSFR）等流動性風(fēng)險管理指標(biāo)體系。將流動性管理結(jié)合到各項業(yè)務(wù)流程中，完善資產(chǎn)負(fù)債管理、現(xiàn)金流量管理。新產(chǎn)品和新機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險評估機(jī)制，促進(jìn)資金來源和運用多元化。定期開展利率市場化對流動性影響壓力測試，適度提高極端壓力情況下的支付能力，并完善相關(guān)預(yù)案。國外的大型跨國銀行定期評估自身獲取資金的能力，以確保其各個渠道籌集資金的及時性和便捷性；同時，美國的銀行機(jī)構(gòu)普遍側(cè)重對擔(dān)保品頭寸的定期評估和監(jiān)測，通過內(nèi)部報告機(jī)制，將利率變化敏感度等其他重要信息及時提供給管理者。香港地區(qū)絕大多數(shù)銀行定期對重要融資來源進(jìn)行評估，以達(dá)到香港金管局的要求。例如，外幣頭寸較多的批發(fā)銀行要多樣化各幣種的融資來源，零售銀行要多樣化存款來源。同時，香港地區(qū)的銀行普遍重視凈現(xiàn)金需求預(yù)期的評估，預(yù)測分析利率變化趨勢下各類凈現(xiàn)金流到期日狀況，并在時間序列中予以合理分配。

3.深化利率風(fēng)險管理，提高利率風(fēng)險應(yīng)對能力

完善利率風(fēng)險對沖和套期工具。我國商業(yè)銀行在條件具備的前提下，應(yīng)積極探索運用利率掉期、利率期權(quán)等衍生工具進(jìn)行風(fēng)險對沖，不斷完善利率風(fēng)險對沖策略。商業(yè)銀行各個部門應(yīng)相互配合實施套期會計管理，根據(jù)相應(yīng)的套期會計方法，選擇適宜的定價、期限和風(fēng)險緩釋等業(yè)務(wù)要素。

強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債管理，維護(hù)凈利差穩(wěn)定。我國商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)利率風(fēng)險偏好，科學(xué)判斷、合理優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和期限，控制利率敏感性缺口。商業(yè)銀行的投資組合與資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)緊密配合，維護(hù)凈利息收益率的穩(wěn)定。

提高利率風(fēng)險動態(tài)監(jiān)測分析計量能力。我國商業(yè)銀行應(yīng)提高對利率風(fēng)險監(jiān)測的要求，建立集中的利率風(fēng)險敞口監(jiān)控平臺，加強(qiáng)對利率風(fēng)險的動態(tài)監(jiān)測分析；應(yīng)針對利率市場化運行的特點，綜合運用缺口、久期、敏感性分析和凈利息收益模擬等工具，增強(qiáng)利率風(fēng)險計量能力；應(yīng)完善壓力測試，加快系統(tǒng)建設(shè)，豐富利率風(fēng)險計量方法，以支持多種利率場景的設(shè)置和復(fù)雜的模擬運算。

五、結(jié)語

本文通過對具有代表性的國外利率市場化經(jīng)驗的分析，為我國利率市場化過程中商業(yè)銀行的風(fēng)險控制提供了一定的建議，但本文所做的只是初步的分析，具體的政策措施和實施方法還需要進(jìn)一步的探討。

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