劉文彬

【摘要】當前，我國證券公司的資產(chǎn)管理仍然處于業(yè)務體系不完善的經(jīng)營階段，尤其是在資產(chǎn)的委托等方式上存在一些問題，另外在業(yè)務拓展的方面仍然沒有自己的定位和目標。隨著經(jīng)濟的發(fā)展和證券市場的不斷進步，市場風險不斷積累，制度環(huán)境不斷發(fā)生變化，我國證券公司亟需對資產(chǎn)管理業(yè)務進行控制和規(guī)范。本文通過對證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務風險進行分析，探索證券公司資產(chǎn)管理中如何做好風險防范措施。

【關鍵詞】證券 資產(chǎn)管理 資產(chǎn)風險 投資管理 風險控制 風險防范

一、證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務風險管理的基本內(nèi)涵

證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務的概念是指證券公司受到委托對客戶的資產(chǎn)進行管理，業(yè)務具有良好的前景，但是資產(chǎn)管理也存在著很多的風險，例如意外風險、市場風險、非市場風險、承諾無法兌現(xiàn)的風險、資產(chǎn)管理人才缺乏的風險、業(yè)務方式的風險、部分證券公司存在混業(yè)經(jīng)營的風險等各種類型的風險，需要證券公司對資產(chǎn)管理制定出一套完善的風險管理制度，以便應對各類風險發(fā)生的可能性。

二、證券公司資產(chǎn)管理存在的風險及問題

（一）資產(chǎn)管理業(yè)務和其他部門的業(yè)務的混業(yè)經(jīng)營風險

當前，我國的證監(jiān)會在資產(chǎn)管理業(yè)務方面提出了相關規(guī)定，相關內(nèi)容表明我國證券公司受到客戶委托進行資產(chǎn)管理的同時，強調(diào)受到委托的證券公司、資產(chǎn)管理者和資金必須達到達到資金——人員——機構的三者分離的基本原則，同時證券公司相關部門中間相互獨立，保持相對的隔離，目的是確?？蛻糍Y產(chǎn)能夠不受到證券公司的侵犯，但是目前大多數(shù)的證券公司無法做到。

（二）急功近利的短期行為風險

證券公司在進行資產(chǎn)管理業(yè)務的時候容易產(chǎn)生為了高收益率而使用急于求成的投資方式，這種方式往往不會取得更加穩(wěn)健的收益，還常常存在很大的風險。如果資產(chǎn)管理業(yè)務的委托期限一到，資金會無法有效收回，資金回贖受阻，客戶對失去對證券公司的信任，導致信用危機。

（三）資產(chǎn)的管理業(yè)務還缺乏一定的市場風險相關控制機制

風險的控制機制上來看，證券公司的資產(chǎn)的管理業(yè)務在市場風險控制方面存在著較大的問題。主要表現(xiàn)在證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務發(fā)展不規(guī)范，證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務存在一定的控制風險機制，但是部分證券公司為了對管理方便，把資產(chǎn)的管理業(yè)務和證券公司自身的業(yè)務進行混合，這就違反了證監(jiān)會對證券資產(chǎn)管理的相關規(guī)定，因此在公司內(nèi)部亟需加強市場風險的相關控制機制建設。

（四）證券公司缺少一定的外部風險定量標準

《巴塞爾協(xié)議》的出臺是為了防范銀行相關業(yè)務風險，對資本金進行了規(guī)定，這是對銀行的業(yè)務風險的良好管理措施。但是對于證券公司來說，遠遠不如對銀行的監(jiān)管那樣有力度，因此也就減少了對證券公司降低資產(chǎn)的管理業(yè)務風險的強制性管理。

三、證券公司進行資產(chǎn)管理風險防范的措施分析

（一）完善配套管理咨詢業(yè)務

完善理財顧問制度。財務顧問的服務一方面可以為投行業(yè)務服務，還能夠帶動證券公司資產(chǎn)的管理業(yè)務發(fā)展，并幫助證券公司降低資產(chǎn)管理風險。咨詢服務還有對客戶進行教育和宣傳的良好效應，幫客戶樹立正確科學的投資觀，從而提升證券公司的名譽，帶來業(yè)務上的進步和發(fā)展。另外，與上市公司合作可以幫助證券公司拓展業(yè)務范圍，還能夠保持雙方的相互持股和業(yè)務合作，提高風險管理的水平。

（二）建立有效的控制風險內(nèi)部組織機構

證券公司可改變事后和外部控制等比較落后的風險控制局面，從內(nèi)部控制和事前控制兩方面入手，加強管理。以前的證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務風險防控方式是風險發(fā)生了，由證監(jiān)會去監(jiān)督并作出相應處理。因此應當加強證券公司內(nèi)部的風控管理。尤其是主動控制風險發(fā)生的相關措施應當加強，建立專門的風險管理機構和部門，對于開拓新資產(chǎn)管理業(yè)務進行必要的風險預估。

（三）選擇合理的風險模型

風險對于證券公司來說也往往也不同的定義，風險測算方法也不同。真正意義上的風險是指客戶對資產(chǎn)管理的預期與實際情況之間的差別，也就是指期待中的資產(chǎn)管理結(jié)果和實際發(fā)生結(jié)果之間的分別。因此風險是預期與實際之間的變化，在資產(chǎn)管理風險防范中，應當在合約簽訂之前，做好風險的預測和評估，及時降低客戶對資產(chǎn)收益的期待。在恰當?shù)臅r間可以對資產(chǎn)管理中的各個資金模塊進行風險評定，確定整體的資產(chǎn)風險模型，對風險進行預測，增加客戶對風險的認知和了解。

（四）建立高層次專業(yè)化的一支服務隊伍

資產(chǎn)管理的最終目的是獲得高收益。高收益和豐厚的回報取決于投資經(jīng)驗豐富的專家，更取決于專家通過自己的分析準確判斷市場的帶來的回報，因此資產(chǎn)管理需要大批專業(yè)化的團隊和人才對證券公司的資產(chǎn)進行管理。所以，證券公司應當積極培養(yǎng)出一只專業(yè)化的管理團隊。通過企業(yè)流程再造、風險轉(zhuǎn)移、風險分散和風險規(guī)避等避險措施，提高證券公司的資產(chǎn)管理水平，更加有效的防范市場和非市場風險，不斷提高專業(yè)化的風險控制能力。

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