【摘要】為了準(zhǔn)確判斷國債風(fēng)險的存在，并有效地對國債風(fēng)險加以控制，本文首先根據(jù)已有文獻建立了國債風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系，構(gòu)建了基于三角模糊數(shù)的AHP評價方法，對國債風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系中指標(biāo)的重要性進行排序，以便在時間和資源有限的情況下優(yōu)先對重要的指標(biāo)進行預(yù)警，同時加以控制以避免國債風(fēng)險。根據(jù)專家提供的指標(biāo)對比矩陣，通過算法處理得到國債風(fēng)險預(yù)測體系中指標(biāo)的重要性排序為：國債負擔(dān)率、國債償債率、國債依存度、赤字率、國民應(yīng)債率、國債借債率、居民應(yīng)債率。

【關(guān)鍵詞】國債風(fēng)險 國債預(yù)警指標(biāo)體系 三角模糊數(shù) AHP評價方法 重要性排序

一、模糊層次分析法

層次分析法（AHP）是由美國運籌學(xué)家托馬斯·薩蒂于上世紀(jì)70年代初提出，是將定量分析與定性分析相結(jié)合的系統(tǒng)化、層次化的決策方法。層次分析法適用于解決多目標(biāo)、多層次的系統(tǒng)化決策問題，它通過將問題逐層分解，形成上下關(guān)聯(lián)的多層次結(jié)構(gòu)，根據(jù)對各層次因素的重要性比較，最終得到下層因素對于各上層因素的重要性程度。通過層次分析，可以明確何種因素對上層因素或總目標(biāo)的影響最明顯，能夠篩選出重要的指標(biāo)因素。

模糊綜合評價法（FCE）是指運用模糊數(shù)學(xué)和模糊統(tǒng)計等方法，通過對影響某事物的各個因素的總和考慮，對事物的優(yōu)劣做出全面而科學(xué)評價的一種模糊數(shù)學(xué)方法。模糊綜合評價是在模糊變換原理基礎(chǔ)上，根據(jù)最大隸屬度原則對事物的眾多關(guān)聯(lián)因素進行權(quán)衡，并給出因素間的相互作用和影響的綜合評價。

模糊層次分析法（Fuzzy-AHP）是一種綜合運用層次分析法和模糊評價法來評價具有“模糊性”事物的系統(tǒng)分析方法。模糊評價法解決了層次分析法各方案對各評價因素優(yōu)劣性評分的問題，層次分析法則為模糊綜合評價提供了較為科學(xué)的評價指標(biāo)體系和各因素的權(quán)重。通過建立模糊層次分析模型，借助模糊識別方法，就可以較好地解決國債風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)重要性排序的模糊性問題。

二、國債風(fēng)險預(yù)測體系構(gòu)建

根據(jù)已有參考文獻并考慮我國的實際情況，選取了與國債風(fēng)險密切相關(guān)的七個指標(biāo)，建立國債風(fēng)險預(yù)測體系。分別是：國債負擔(dān)率：該指標(biāo)是考察國債規(guī)模以及國債是否會對未來造成沉重負擔(dān)的重要指標(biāo)，計算公式：國債余額/GDP，國際警戒線：45%，標(biāo)示：C1；國民應(yīng)債率：該指標(biāo)是衡量宏觀經(jīng)濟的應(yīng)債能力強弱的重要指標(biāo)，計算公式：當(dāng)年國債發(fā)行額/當(dāng)年居民儲蓄存款增加額，國際警戒線：100%，標(biāo)示：C2；赤字率：該指標(biāo)是衡量中央政府債務(wù)負擔(dān)的重要指標(biāo)，計算公式：當(dāng)年中央財政赤字/當(dāng)年GDP，國際警戒線：2%，標(biāo)示：C3；國債依存度：該指標(biāo)是衡量一個國家在一定時期內(nèi)財政支出中有多少是依賴發(fā)行國債籌措資金的指標(biāo)：，計算公式：當(dāng)年國債發(fā)行額/當(dāng)年財政支出，國際警戒線：15%，標(biāo)示：C4；國債償債率：該指標(biāo)是衡量一國在一定時期內(nèi)中央政府償還債務(wù)能力的指標(biāo)，計算公式：當(dāng)年還本付息額/當(dāng)年財政收入總額，國際警戒線：10%，標(biāo)示：C5；國債借債率：該指標(biāo)是反映本國當(dāng)年債務(wù)增量對當(dāng)年GDP提供的舉債資源利用程度的指標(biāo)，計算公式：當(dāng)年國債發(fā)行額/GDP，國際警戒線：10%，標(biāo)示：C6；居民應(yīng)債率：該指標(biāo)是從居民的儲蓄水平來考察國債發(fā)行規(guī)模的重要指標(biāo)，計算公式：當(dāng)年國債余額/居民儲蓄余額，國際警戒線：50%，標(biāo)示：C7。

在建立了國債風(fēng)險預(yù)測體系后，本文使用的是基于模糊AHP方法確定指標(biāo)權(quán)重，進而對指標(biāo)按照重要程度進行排序，以保證關(guān)鍵指標(biāo)有優(yōu)先考慮和優(yōu)先控制的權(quán)利。權(quán)重確定算法一共分為四步，下面具體介紹一下。

最終得到了各二級指標(biāo)全局的權(quán)重排序：w1=0.4319>w5=0.1863 >w4=0.1352>w3=0.00913>w2=0.0627>w6=0.0913>w2=0.0627> w6=0.0532>w7=0.0394。針對本次評價數(shù)據(jù)可知，國債風(fēng)險預(yù)測體系中指標(biāo)的重要度排序為：國債負擔(dān)率、國債償債率、國債依存度、赤字率、國民應(yīng)債率、國債借債率、居民應(yīng)債率?？梢娫隗w系中國債負擔(dān)率這個指標(biāo)是最重要的，所以對于國債風(fēng)險預(yù)警時應(yīng)優(yōu)先考慮國債負擔(dān)率，同理居民應(yīng)債率應(yīng)作為最不重要的指標(biāo)考慮。

四、結(jié)論

本文通過構(gòu)建國債風(fēng)險預(yù)警的指標(biāo)體系，建立了基于三角模糊數(shù)的AHP評價方法，分四步來確定指標(biāo)體系中各指標(biāo)的重要程度，進而為預(yù)警和控制提供有主次順序的指標(biāo)序列，以做到有的放矢。根據(jù)專家確定的比較矩陣，運用基于三角模糊數(shù)的AHP評價方法，最終得到了國債風(fēng)險預(yù)測體系中指標(biāo)的重要度排序為：國債負擔(dān)率、國債償債率、國債依存度、赤字率、國民應(yīng)債率、國債借債率、居民應(yīng)債率。

參考文獻

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作者簡介：張曉玲（1985-），女，漢族，貴州畢節(jié)人，貴州工程應(yīng)用技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟與管理學(xué)院，職稱：講師，學(xué)歷：碩士研究生，研究方向：財政理論與實踐。