屈伸　李新鵬

【摘要】隨著經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入，由利率市場(chǎng)化改革帶來(lái)的利率水平不確定性造成的利率風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。但是，我國(guó)過(guò)去一直實(shí)施嚴(yán)格的利率管制，直接導(dǎo)致了無(wú)論在理論研究上還是在積累經(jīng)驗(yàn)上商業(yè)銀行于利率管理方面都處在一個(gè)較低水平。所以，如何聯(lián)系我國(guó)實(shí)際，以理論和實(shí)踐相結(jié)合，分析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響以及其對(duì)策具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

【關(guān)鍵詞】利率市場(chǎng)化 商業(yè)銀行 利率風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的現(xiàn)狀

“同在其他領(lǐng)域一樣，完善的控制至關(guān)重要。關(guān)鍵是，銀行應(yīng)具有全面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，以便有效地識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)和控制利率風(fēng)險(xiǎn)……從更普遍的意義上講，委員會(huì)要強(qiáng)調(diào)的是，完善的利率風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)銀行的審慎經(jīng)營(yíng)和促進(jìn)整個(gè)金融體系的穩(wěn)定都很重要?！薄@是巴薩爾銀行監(jiān)管委員關(guān)于銀行利率風(fēng)險(xiǎn)的處理方法而發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管原則》文件中多次提到的。從中不難看出，對(duì)于現(xiàn)今商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，利率風(fēng)險(xiǎn)管理處在舉足輕重的位置。現(xiàn)今我國(guó)改革利率市場(chǎng)化的浪潮正在不斷推進(jìn)，商業(yè)銀行面臨的是由于頻繁波動(dòng)的市場(chǎng)利率而帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)，利率風(fēng)險(xiǎn)的管理和預(yù)防也被商業(yè)銀行提上了重要日程。但是，我國(guó)過(guò)去一直實(shí)施嚴(yán)格的利率管制，直接導(dǎo)致了無(wú)論在理論研究上還是在積累經(jīng)驗(yàn)上商業(yè)銀行于利率管理方面都處在一個(gè)較低水平。所以，如何聯(lián)系我國(guó)實(shí)際，以理論和實(shí)踐相結(jié)合，分析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響以及其對(duì)策具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

利率市場(chǎng)化，即是中央銀行逐步放松對(duì)利率的嚴(yán)格管制，以市場(chǎng)價(jià)值規(guī)律為導(dǎo)向，將利率交由市場(chǎng)資金供求狀況來(lái)決定。利率市場(chǎng)化最顯著的特點(diǎn)是由市場(chǎng)上的資金供求平衡來(lái)決定利率水平。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況下，達(dá)成雙方都能接受的價(jià)格水平，但是這種逐步放松并不是就意味著政府會(huì)放任自由，中央銀行會(huì)調(diào)整再貼現(xiàn)率和再貸款率，結(jié)合市場(chǎng)上的資金余缺、市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)情況以及平均利潤(rùn)率來(lái)達(dá)到市場(chǎng)的均衡利率水平。

在上個(gè)世紀(jì)七十年代，現(xiàn)代金融理論發(fā)展迅猛，以利率市場(chǎng)化理論尤為突出，一些國(guó)家在這些新興理論的影響下開(kāi)始利率市場(chǎng)化的改革的嘗試，掀起了世界利率市場(chǎng)化的浪潮。七十年代之后，利率市場(chǎng)化改革躍升到了一個(gè)新的高度，成為了各國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革不可回避急需攻克的難題。當(dāng)然，改革既有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有不可避免的挫折。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的程度，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的計(jì)劃管理慢慢地放松，金融壟斷行業(yè)的壟斷地位逐漸瓦解，市場(chǎng)上的資金流動(dòng)日益增加，物價(jià)也逐步放開(kāi)，金融市場(chǎng)規(guī)模的日益擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展不可避免的受到了利率嚴(yán)格管制的阻礙。美國(guó)和英國(guó)的較低的利率加劇了通貨膨脹，導(dǎo)致了市場(chǎng)利率大幅度上升，削弱了金融部門對(duì)市場(chǎng)的影響能力，貨幣政策收效甚微，帶來(lái)了存款縮水，信用收縮，銀行倒閉等惡劣的后果。美國(guó)和英國(guó)在如此背景下，相繼作出了利率市場(chǎng)化的改革，成功挽回了經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的帶動(dòng)下，一些新興國(guó)家也開(kāi)始了利率市場(chǎng)化改革的嘗試。韓國(guó)作為亞洲首個(gè)敢于吃“螃蟹”的國(guó)家之一，經(jīng)濟(jì)發(fā)展上不可避免地經(jīng)歷了反復(fù)。

反觀我國(guó)，在過(guò)去一段較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)實(shí)施得都是管制利率制度，相關(guān)部門控制了利率的變動(dòng)。在黨的十四屆三中全會(huì)上，首次提出了利率市場(chǎng)化改革的設(shè)想。在十四屆三中全會(huì)以后，我國(guó)利率市場(chǎng)化改革遵循了“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序逐步向前推進(jìn)。上世紀(jì)末期，中央人民銀行前后三次擴(kuò)大了金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。二十一世紀(jì)初期，對(duì)外匯利率體制進(jìn)行了改革，放松了外幣貸款利率的管制。與此同時(shí)，對(duì)于貸款利率的設(shè)定，原則上不再存在上限，并且，人民幣的存款利率允許向下浮動(dòng)。自主定價(jià)權(quán)利的獲得，象征著我國(guó)利率市場(chǎng)化有了實(shí)質(zhì)性的邁進(jìn)。作為利率市場(chǎng)化的核心環(huán)節(jié)，即利率由市場(chǎng)供求決定，由此看出了我國(guó)利率市場(chǎng)化改革邁出了堅(jiān)實(shí)有力的一步。

二、利率市場(chǎng)化改革對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展的啟示

一是利率市場(chǎng)化最顯著的特點(diǎn)是由市場(chǎng)上的資金供求平衡來(lái)決定利率水平。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況下，達(dá)成雙方都能接受的價(jià)格水平，但是這種逐步放松并不是就意味著政府會(huì)放任自由，中央銀行會(huì)調(diào)整再貼現(xiàn)率和再貸款率，結(jié)合市場(chǎng)上的資金余缺、市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)情況以及平均利潤(rùn)率來(lái)達(dá)到市場(chǎng)的均衡利率水平。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該放棄陳舊保守的觀點(diǎn)，努力學(xué)習(xí)和借鑒西方發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行的運(yùn)作方式和管理模式，但是也不能完全地“生搬硬套”，必須與中國(guó)特設(shè)社會(huì)主義相結(jié)合，在不斷的摸索中，創(chuàng)新具有中國(guó)特色的商業(yè)銀行管理運(yùn)作模式。

二是隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革步伐的大大加快，我國(guó)商業(yè)銀行所面臨的將會(huì)是進(jìn)一步收窄的存貸款利差，而存貸款利差是我國(guó)商業(yè)銀行收益的主要來(lái)源，尤其是中小型商業(yè)銀行受到的沖擊更加劇烈，我國(guó)商業(yè)銀行如何走出利差收窄的困境，拓展非利差型業(yè)務(wù)是唯一的出路。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該重視發(fā)展中間業(yè)務(wù)，通過(guò)完善考核和激勵(lì)制度來(lái)推進(jìn)中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、創(chuàng)新，爭(zhēng)取發(fā)展成為具有知識(shí)密集型、技術(shù)密集型中間業(yè)務(wù)產(chǎn)品這一新型盈利模式的商業(yè)銀行。

三是商業(yè)銀行所面臨的是越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)，如何降低銀行內(nèi)部的運(yùn)作成本，是商業(yè)銀行保證盈利的關(guān)鍵。只有合理的降低銀行的經(jīng)營(yíng)管理成本，才能給予市場(chǎng)一個(gè)更低且雙贏的利率水平。就我國(guó)商業(yè)銀行長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)看，商業(yè)銀行應(yīng)該主動(dòng)進(jìn)行負(fù)債管理，負(fù)債增長(zhǎng)模式應(yīng)該由過(guò)去的以數(shù)量為導(dǎo)向變?yōu)橐孕б鏋閷?dǎo)向來(lái)，通過(guò)優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)來(lái)降低經(jīng)營(yíng)運(yùn)行的成本。

四是商業(yè)銀行能夠有效地進(jìn)行利率風(fēng)險(xiǎn)管理，必須通過(guò)建立科學(xué)的利率風(fēng)險(xiǎn)管理模型來(lái)實(shí)現(xiàn)。相較于被我國(guó)商業(yè)銀行廣泛采用的利率敏感性缺口分析法，新引進(jìn)的持續(xù)期缺口分析法揭示了商業(yè)銀行資產(chǎn)和負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值與利率變動(dòng)之間的關(guān)系。在不同的利率假設(shè)條件下，算出有效持續(xù)期缺口大小和方向，模擬動(dòng)態(tài)分析，提出數(shù)量依據(jù)。讓商業(yè)銀行科學(xué)、準(zhǔn)確地作出風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略和決策。

三、總結(jié)

改革不可能是一帆風(fēng)順的，無(wú)可避免的伴隨著陣痛。遇到困難，我們要勤于思考，善于總結(jié)，摸索出屬于中國(guó)特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的道路。利率市場(chǎng)化改革給商業(yè)銀行帶來(lái)不僅是風(fēng)險(xiǎn)，還給商業(yè)銀行帶來(lái)了機(jī)遇，商業(yè)銀行通過(guò)合理優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)，降低商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理成本，大力發(fā)展優(yōu)質(zhì)客戶，合理調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，加快銀行金融創(chuàng)新，拓展非利差中間業(yè)務(wù)，建立商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立健全利率風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制機(jī)制來(lái)改革商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)機(jī)制，優(yōu)化商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)，進(jìn)行商業(yè)銀行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、金融創(chuàng)新。

參考文獻(xiàn)

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作者簡(jiǎn)介：屈伸（1991-），男，湖北武漢人，漢族，云南大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生，研究方向：國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)管理；李新鵬（1992-），男，河南駐馬店人，漢族，云南大學(xué)西方經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士研究生，研究方向：金融學(xué)理論。