梁 強，周 莉，鄒立凱（. 汕頭大學(xué) 商學(xué)院，廣東 汕頭 55063；2. 中山大學(xué) 中國家族企業(yè)研究中心，廣東 廣州 50275）

二代自主權(quán)與家族企業(yè)多元化戰(zhàn)略：能力稟賦的調(diào)節(jié)效應(yīng)

梁 強1，2，周 莉1，鄒立凱1
（1. 汕頭大學(xué) 商學(xué)院，廣東 汕頭 515063；2. 中山大學(xué) 中國家族企業(yè)研究中心，廣東 廣州 510275）

本文根據(jù)中國家族企業(yè)的代際傳承現(xiàn)狀以及家族二代被冠以“富二代”的社會認知偏向等現(xiàn)實背景，基于社會認同理論，以2004—2013年間中國滬深A(yù)股二代涉入的308上市家族企業(yè)的數(shù)據(jù)為研究樣本，研究家族企業(yè)二代成員通過多元化戰(zhàn)略實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成長的決策形成機制及其影響因素。研究發(fā)現(xiàn)：在非制造業(yè)家族企業(yè)中，二代自主權(quán)對企業(yè)多元化戰(zhàn)略的實施具有顯著的促進作用，而二代教育水平一定程度上弱化了二代自主權(quán)和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的正相關(guān)關(guān)系；在制造業(yè)家族企業(yè)中，二代自主權(quán)和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間具有負相關(guān)關(guān)系，其中二代的海外經(jīng)歷對此具有負向調(diào)節(jié)作用。這表明家族二代成員為獲得社會認同而通過企業(yè)內(nèi)部實施戰(zhàn)略變革時，受企業(yè)所處的行業(yè)因素和其自身的能力稟賦的影響。研究結(jié)論不僅拓展了家族傳承背景下的多元化戰(zhàn)略的理論范疇，對于家族傳承的戰(zhàn)略實踐也具有參考意義。

自主權(quán)；多元化戰(zhàn)略；能力稟賦；社會認同理論；家族傳承

一、引 言

作為民營經(jīng)濟的重要組織形式，家族企業(yè)目前正面臨企業(yè)轉(zhuǎn)型與家族代際傳承交接的雙重挑戰(zhàn)。但是，近年來媒體對“富二代”負面事件的廣泛報道，使得家族企業(yè)接班人成為大眾質(zhì)疑的對象，甚至影響到家族企業(yè)的形象和信譽。在這個社會媒體輿論背景下，家族二代為了維持自身所屬社會群體的認知聲譽，其盡力改善的內(nèi)心動機也隨之提高（李培功和沈藝峰，2010）。因此，家族企業(yè)二代要盡力改變社會大眾的這種負面刻板印象，獲得社會認可，并成為家族企業(yè)基業(yè)長青的推動者，將家族企業(yè)現(xiàn)在面臨的交接傳承期順利轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)發(fā)展的機遇期①助推“富二代”向“創(chuàng)二代”轉(zhuǎn)變，http：//finance.sina.com.cn/roll/20111011/000010594641.shtml.，而這是其需要面對的巨大挑戰(zhàn)。

家族企業(yè)的獨特性在于后代家族成員的涉入（楊學(xué)儒和李新春，2009），家族和企業(yè)的“雙重身份”凸顯二代成員在繼任階段面臨守業(yè)和創(chuàng)業(yè)的雙重挑戰(zhàn)。雖然二代成員作為家族財富的合法繼承人被認可，但這并不能說明他們的能力也同樣被社會和企業(yè)認同。如果僅是堅守父業(yè)，二代成員在組織內(nèi)部的個人權(quán)威和合法性就會不足，就會缺乏企業(yè)認同感。同時，由于代際差異，家族二代成員與父輩的經(jīng)營理念存在沖突，與家族利益可能有紛爭，特別是他們對父輩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不感興趣（Sieger等，2011），這造成家族創(chuàng)業(yè)的傳承困境。

然而，對于個人創(chuàng)業(yè)能力稟賦較高的家族二代來說，他們具有更加強烈的意愿在企業(yè)中實施不同于父輩的戰(zhàn)略（Beck等，2011）。例如，不少二代通過家族企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，實施多元化戰(zhàn)略，進入相關(guān)或非相關(guān)產(chǎn)業(yè)，推動企業(yè)的革新（Kepner，1991），從而獲得了社會認可。這種順應(yīng)變革的多元化戰(zhàn)略就是家族二代成員為改變社會負面印象，獲得積極的社會認同感所采取的戰(zhàn)略行為。然而，家族企業(yè)的多元化戰(zhàn)略動機不同于非家族企業(yè)，為了使多元化戰(zhàn)略能夠順利實施，家族二代成員不僅需要擁有企業(yè)經(jīng)營管理的自主權(quán)，還需要他們具備相應(yīng)的企業(yè)家才能。家族二代成員能否施展其企業(yè)家能力，通過多元化戰(zhàn)略來轉(zhuǎn)變社會大眾的負面印象，并引領(lǐng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展，這是值得探討的研究話題。

基于此，本文根據(jù)目前中國家族企業(yè)進入代際傳承階段的發(fā)展現(xiàn)狀，以及家族二代被冠以“富二代”的社會認知偏向，從家族企業(yè)跨代創(chuàng)業(yè)的視角分行業(yè)探討家族企業(yè)二代成員通過不同的多元化戰(zhàn)略實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成長，進而獲得“創(chuàng)二代”的社會認同的戰(zhàn)略行為特征及其影響因素。本文利用社會認同理論，以中國滬深A(yù)股308個上市家族企業(yè)的多年數(shù)據(jù)為研究樣本進行實證研究，發(fā)現(xiàn)：首先，自主權(quán)是二代實施多元化的合法性基礎(chǔ)，特別是處于非制造行業(yè)的家族企業(yè)中，二代自主權(quán)對企業(yè)多元化戰(zhàn)略的實施具有顯著的正向作用，然而二代自身的受教育程度可以在一定程度上弱化自主權(quán)的必要性；其次，在制造行業(yè)的家族企業(yè)中，二代自主權(quán)和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間具有負相關(guān)關(guān)系，其中二代的海外經(jīng)歷對此具有負向調(diào)節(jié)作用。這表明家族二代成員在實施戰(zhàn)略變革時，應(yīng)該充分考慮企業(yè)所處的行業(yè)因素及其自身的能力稟賦特征。

本文的研究結(jié)論豐富了家族傳承背景下多元化戰(zhàn)略的解釋范疇，具有一定的理論意義：第一，本文結(jié)合傳承繼任階段的現(xiàn)實背景來研究家族企業(yè)的多元化動因，這不僅從情境方面拓展了多元化動因的分析，也豐富了家族企業(yè)多元化戰(zhàn)略方面的研究。第二，基于中國家族企業(yè)處于跨代創(chuàng)業(yè)階段面臨的現(xiàn)實困境，結(jié)合家族二代正處于負面的社會認知情境，從社會認同理論的角度來研究家族二代成員實施多元化戰(zhàn)略的動機，為家族企業(yè)戰(zhàn)略的決策動因提供新的理論解釋。第三，從家族二代的權(quán)力配置和能力稟賦調(diào)節(jié)效應(yīng)的視角分析家族二代成員選擇多元化戰(zhàn)略的動因，豐富了家族企業(yè)戰(zhàn)略選擇方面的理論解釋。

二、理論基礎(chǔ)和研究假設(shè)

（一）社會認同理論

社會認同理論（social identity theory）作為一個概念性的工具被用來分析組織行為的問題（Ullrich等，2005），為組織行為動機的研究提供了結(jié)合外界情境因素的分析視角（Ashforth和Mael，1989）。根據(jù)Tajfel（1978）所給出的定義，社會認同即個體感知到自己屬于某個特定的群體，而且也意識到群體帶給他的情感和價值。社會認同理論基于社會心理學(xué)的視角，認為個體傾向于將自己和其他人分屬于不同社會群體，并對自己的群體產(chǎn)生認同（Ashforth和Mael，1989）。在社會交往中，人們總是努力獲得或維持積極的社會認同，這種積極的認同大部分來源于群內(nèi)與相關(guān)的群外群體的比較而獲得（Brown，2000）。

社會認同是為了滿足個體自尊的需要（張瑩瑞和佐斌，2006），個體通過實現(xiàn)或維持積極的社會認同來提高自尊，然而當(dāng)個體的這種需求不能被滿足時，便會產(chǎn)生社會認同威脅（Brown，2000；Ellemers等，2002）。這種狀況下，個體為了獲得積極的社會認同、提高自尊，傾向于選擇那些突出和實現(xiàn)其身份和認同的活動，并支持使其認同具體化的機構(gòu)（Ashforth和Mael，1989），從而突出自己某方面的特長，證明其價值和能力（張瑩瑞和佐斌，2006），最終將消極的社會認同轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極的社會認同（王沛和劉峰，2007）。例如在企業(yè)中，個體認為自己是企業(yè)創(chuàng)造者、所有者和建設(shè)者，而不僅僅是單純的企業(yè)管理者，可以通過開拓新市場、建立新業(yè)務(wù)、促進企業(yè)財務(wù)增長等來增強社會認同（Miller和Le Breton-Miller，2011）。因此，社會認同在一定程度上為個體的戰(zhàn)略動機提供指導(dǎo)和激勵（Van Dick，2004）。

家族二代成員為了改變社會對富二代的社會認知偏向，得到積極的社會認同，他們必須采取相應(yīng)的策略，成為家族企業(yè)基業(yè)長青的推動者。因此，家族二代成員更愿意在企業(yè)內(nèi)部實施新的戰(zhàn)略，通過開拓新領(lǐng)域來證明其管理能力和價值。這種進入新領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)就是家族二代成員為改變社會負面印象、獲得積極社會認同所進行的戰(zhàn)略選擇。家族二代成員這種在企業(yè)內(nèi)部開拓創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)行為，通常表現(xiàn)為對新的利基市場的開發(fā)（Iacobucci和Rosa，2010），抑或是多元化（Rosa，1999）。

相比非家族企業(yè)，家族企業(yè)具有一定的特殊性，其多元化戰(zhàn)略動機也會有所不同。家族二代成員的這種多元化戰(zhàn)略，需要通過不斷打破家族企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)有的制度約束，利用其自主權(quán)配置和能力稟賦來推行新的戰(zhàn)略決策（李新春等，2008）。家族二代成員的多元化戰(zhàn)略是通過“企業(yè)所經(jīng)營的行業(yè)數(shù)目的增加”（Gort，1962），來實現(xiàn)業(yè)務(wù)擴張或企業(yè)成長的一種經(jīng)營方式（賈良定等，2005），被認為是家族企業(yè)拓展其所持股份和家族財產(chǎn)的機會（Anderson和Reeb，2003；Jones等，2008），不僅有助于家族二代成員改變社會認知偏向，獲得社會的積極認同，而且潛在地降低了家族企業(yè)的風(fēng)險，提高了企業(yè)的生存幾率（Gómez-Mejía等，2010），實現(xiàn)家族企業(yè)持續(xù)發(fā)展的目標。因此，作為家族企業(yè)的繼承者，家族二代成員對家族企業(yè)的傳承不僅是僵化的家族財富傳承，而且是家族企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)過程的傳承（Hoy和Sharma，2009）。家族的二代成員為了降低家族企業(yè)收益的波動性，確保企業(yè)的生存和持續(xù)發(fā)展，會比其父輩更加強調(diào)企業(yè)的增長（Kellermanns等，2008），以此來保持家族企業(yè)的持續(xù)創(chuàng)造力（Jaffe和Lane，2004），為家族提供更多的財富積累和保障（Faccio等，2001）。

（二）家族二代的自主權(quán)配置

自主權(quán)是個體所享有的行動自由，是目標自由度和行為自由度的組合（Jaffe和Lane，2004），通常所講的自主權(quán)主要是管理自主權(quán)。管理自主權(quán)是經(jīng)營管理決策活動的實際影響程度，是其法定權(quán)力、契約權(quán)利以及非契約影響力等綜合的結(jié)果，最終表現(xiàn)為他們的自主行為空間（Hambrick和Finkelstein，1987；李有根和趙錫斌，2003）。本文將管理自主權(quán)的概念引入到家族企業(yè)情境，從家族企業(yè)二代成員擁有的自主權(quán)的視角來分析其對于實施多元化戰(zhàn)略的影響。從這個角度來看，家族企業(yè)傳承的表現(xiàn)形式，就是家族二代成員擁有企業(yè)的自主權(quán)配置，即他們所擁有的經(jīng)營管理活動的權(quán)力和實際影響程度。進入跨代創(chuàng)業(yè)階段的家族企業(yè)二代成員如果要成功實施多元化的戰(zhàn)略，獲得社會認可，改變社會的認知偏向，就必須擁有一定程度的自主權(quán)配置。

家族二代成員所有權(quán)繼任凸顯了家族財富通過企業(yè)所有權(quán)的形式進行傳承的機制（Eddleston和Kellermanns，2007；陳凌和陳華麗，2014），通過管理權(quán)的繼任占據(jù)著企業(yè)內(nèi)部關(guān)鍵的管理職位（Chung，2013），幫助其獲得家族企業(yè)管理和決策的自主權(quán)。傳統(tǒng)的觀點也認為，家族二代成員管理權(quán)的繼任是家族企業(yè)應(yīng)對外部經(jīng)理人市場失靈的一種理性選擇（李新春，2003）。擁有經(jīng)營和決策自主權(quán)配置的家族二代成員，同時也繼承了家族的資源，包括企業(yè)和政治網(wǎng)絡(luò)、從父輩那里繼承的默會知識和企業(yè)技能以及業(yè)務(wù)能力，這些都有利于二代成員進行組合創(chuàng)業(yè)形式的多元化戰(zhàn)略決策（Au等，2013；Plate等，2010）。

多元化業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的實施，是實現(xiàn)家族企業(yè)成長的一條有效途徑（Wiklund和Shepherd，2008），而且這些多元化業(yè)務(wù)也是檢驗進入跨代創(chuàng)業(yè)階段的家族企業(yè)二代成員的能力與價值的挑戰(zhàn)，如果多元化戰(zhàn)略取得成功，那么家族二代就可以確保他們在企業(yè)中獲得權(quán)威合法性和積極的社會認同（Au等，2013），改變負面的社會認知偏向。Miller和Le Breton-Miller（2005）認為，家族企業(yè)應(yīng)該是追求開創(chuàng)性創(chuàng)新，成為持久的創(chuàng)新者（Au等，2013），家族二代成員通過實施一種不同于其父輩的戰(zhàn)略、開辟新的市場領(lǐng)域來證明其管理能力，這也是家族企業(yè)持續(xù)創(chuàng)新的表現(xiàn)。

Miller和Chen（1994）認為，較高的自主權(quán)意味著管理者在產(chǎn)品與市場變革時面臨的約束相對較少，從而能夠在追求增長的過程中通過多元化戰(zhàn)略選擇來擴展其公司規(guī)模。因此，進入跨代創(chuàng)業(yè)階段的家族二代成員擁有較高的自主權(quán)配置，在實施多元化戰(zhàn)略時會更加容易，面臨較少的約束和阻礙。Boeker（1997）也指出，擁有高自主權(quán)配置的二代管理者只要在滿足股東最小利潤約束的條件下，能夠自由實施多元化戰(zhàn)略變革來滿足其管理目標。盈利能力能夠同時滿足家族企業(yè)二代成員創(chuàng)業(yè)成長與企業(yè)財產(chǎn)安全的偏好，從而證實自己的價值和能力，改變社會的認知偏向，獲得“創(chuàng)二代”的社會積極認同。因此，家族二代成員擁有的自主權(quán)配置程度越高，為了實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成長，就更加傾向于實施多元化戰(zhàn)略（Marris，1998）?；诖?，本文提出如下假設(shè)：

H1：家族企業(yè)二代成員自主權(quán)配置程度越高，就越傾向于實施多元化戰(zhàn)略。

（三）能力稟賦的調(diào)節(jié)作用

作為家族企業(yè)的合法繼承人，家族二代成員一方面要維持企業(yè)的聲譽，促進企業(yè)的長久發(fā)展；另一方面又要改變社會對他們的負面刻板印象，讓社會承認他們是“創(chuàng)二代”。家族二代成員在企業(yè)中擁有的自主權(quán)配置程度越高，他們在企業(yè)的戰(zhàn)略決策和經(jīng)營管理方面擁有的施展空間就越大，實施多元化戰(zhàn)略的意愿就會更大。但是，這種多元化戰(zhàn)略選擇是否能夠取得成功、幫助他們確立企業(yè)中的權(quán)威合法性以及獲得“創(chuàng)二代”的社會認同，還需要家族二代成員具備相應(yīng)的企業(yè)家能力。

高階理論（upper echelons theory）認為，企業(yè)的戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略決策會受到戰(zhàn)略制定者的認知和意識形態(tài)的影響（Hambrick和Mason，1984）。管理者在其認知框架的基礎(chǔ)上，對于不同情境會采取不同的應(yīng)對策略和行動，而這些策略和行動的差異就是由于管理者的教育背景、經(jīng)歷、價值觀、年齡等存在不同（Sciascia等，2013），從而使得企業(yè)家的能力稟賦存在差異。雖然，高層管理者的認知基礎(chǔ)和價值觀等心理因素的變量測量存在很大困難，但是高階理論認為可以使用可觀測的人口統(tǒng)計學(xué)變量來代替心理因素的變量，例如教育背景、工作經(jīng)歷、在職時間、年齡等。

家族的變化孕育著家族企業(yè)再創(chuàng)業(yè)的動力，由家族因素的變更而引發(fā)的企業(yè)內(nèi)部的變革，直接影響著家族企業(yè)創(chuàng)業(yè)機會的識別和創(chuàng)業(yè)過程（郭超，2013），家族二代成員作為家族企業(yè)的合法繼承人，他們的能力稟賦（知識、經(jīng)驗、價值觀念等）為家族企業(yè)帶來新的變革的機會（Kellermanns和Eddleston，2006）。Wiersema和Bantel（1992）的研究發(fā)現(xiàn)，高層管理者的教育水平越高，越容易接受挑戰(zhàn)和創(chuàng)新。因此家族二代成員的教育水平越高，他們對新異、復(fù)雜信息的搜集和處理能力也會更強，更有意愿接受新的觀念和思想，具有較強的信息獲取能力，有能力適應(yīng)充滿競爭和變化的環(huán)境，擁有自主權(quán)配置的他們實施多元化戰(zhàn)略選擇獲得成功的可能性也會相應(yīng)的增加，從而更能證實他們的自我價值和能力，在企業(yè)中樹立合法性和領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威，以此得到“創(chuàng)二代”的社會積極認同。

家族二代成員和父輩相比，不僅在教育背景方面存在差異，成長環(huán)境存在的差異則更加顯著。大多數(shù)家族二代成員擁有海外留學(xué)或者工作的背景，據(jù)福布斯2014年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示“在浙江商人的子女中，有七成正在海外留學(xué)”①中國家族企業(yè)的難題：為何富二代們拒絕接班？http：//www.forbeschina.com/review/201406/0033448.shtml。。海外經(jīng)歷一方面可以開拓其眼界和視野，促進其思維以及智力開發(fā)，提升其能力（Kohn和Schooler，1983）；另一方面，海外不同于國內(nèi)的社會環(huán)境和習(xí)俗使得家族二代成員原本已經(jīng)形成的社會傳統(tǒng)和價值觀受到挑戰(zhàn)，不斷接受新的社會傳統(tǒng)和價值觀的沖擊，促使他們的思想更具包容性和開放性，也更具有反叛精神（郭超，2013），他們看待問題的視角更加獨特，更加易于接受創(chuàng)新的觀點、開拓新的市場。Ling和Kellermanns（2010）認為，當(dāng)“新一代家族成員進入到家族企業(yè)，企業(yè)就會增加更多的創(chuàng)業(yè)活動”，具體來說，由于二代成員的能力稟賦差異，使得他們能夠從不同的視角來看待問題，并針對問題提出創(chuàng)新性的解決措施和方案（Burgelman和Hitt，2007），這種能力稟賦對于擁有自主權(quán)配置的家族二代成功實施多元化戰(zhàn)略具有積極的促進作用。故提出如下假設(shè)：

H2：家族二代成員的能力稟賦正向調(diào)節(jié)二代自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的正相關(guān)關(guān)系，能力稟賦越高的家族二代成員更傾向于使用其自主權(quán)實施多元化戰(zhàn)略。

H2a：家族二代成員的教育程度具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，教育程度越高的家族二代成員越傾向于使用其自主權(quán)實施多元化戰(zhàn)略。

H2b：家族二代成員的海外經(jīng)歷具有正向調(diào)節(jié)效應(yīng)，擁有海外經(jīng)歷的家族二代成員更傾向于使用其自主權(quán)實施多元化戰(zhàn)略。

三、研究設(shè)計與變量測量

（一）研究樣本和數(shù)據(jù)收集

本文的研究對象是二代成員涉入的中國上市家族企業(yè)，借鑒前人（Graves和Thomas，2008；梁強等，2013）的研究經(jīng)驗對二代涉入的家族企業(yè)界定如下：第一，企業(yè)的實際控制人是單一家族中的某個自然人或多個自然人；第二，實際控制人所在的家族中至少有兩人持有股份、或者擔(dān)任董事會董事、或者擔(dān)任企業(yè)高管，這三個條件至少滿足其中之一；第三，家族二代成員通過所有權(quán)或者管理權(quán)涉入到企業(yè)活動中。本文根據(jù)對二代涉入家族企業(yè)概念的界定標準收集樣本數(shù)據(jù)，具體步驟如下：（1）從“中國民營上市公司數(shù)據(jù)庫”（CSMAR）中獲取實際控制人是家族和自然人的企業(yè)；（2）從同花順iFinD數(shù)據(jù)庫中收集有關(guān)企業(yè)實際控制人、持股情況、董事會成員、監(jiān)事會成員以及高管人員的情況來確定其是否家族企業(yè)，其中家族成員間的親屬關(guān)系主要是通過企業(yè)的IPO招股說明書、企業(yè)年報中的信息披露以及互聯(lián)網(wǎng)搜索結(jié)果來確定；（3）從國泰安數(shù)據(jù)中獲取這些家族企業(yè)中董事會以及高管成員信息；（4）從企業(yè)年報中收集家族二代在企業(yè)中的持股比例。最后將篩選的二代涉入的家族企業(yè)樣本數(shù)據(jù)進行整合。

根據(jù)上述篩選標準，同時剔除掉經(jīng)營出現(xiàn)問題（ST或ST*）的上市家族企業(yè)樣本，文章共收集了2004—2013年這10年間308家二代涉入的上市家族企業(yè)數(shù)據(jù)，共有1459個觀測值。表1和表2分別列出了樣本企業(yè)的觀測年份分布和行業(yè)分布情況。由表2可知，樣本中二代涉入的家族企業(yè)主要集中在制造業(yè)，占樣本企業(yè)數(shù)的80%以上。

表1 家族企業(yè)樣本的時間分布特征

（二）變量測量

1.因變量：多元化戰(zhàn)略

企業(yè)多元化的測量方法有很多種，大致可以分為兩類：戰(zhàn)略分類法和連續(xù)測量法，其中連續(xù)測量法的相關(guān)數(shù)據(jù)為客觀數(shù)據(jù)而且容易獲得（魯倩和賈良定，2007），故本文使用的測量方法就是連續(xù)測量法中的赫芬達爾指數(shù)法（Herfidahl-Hirschman indexapproach），主要是基于產(chǎn)業(yè)組織理論視角。這也是目前國內(nèi)使用最為廣泛的多元化測量方法（魯倩和賈良定，2007）。這一指數(shù)能夠很明確地反應(yīng)上市家族企業(yè)不同業(yè)務(wù)的分布情況和集中程度。企業(yè)多元化程度越高，則赫芬達爾指數(shù)（HHI）就越低，當(dāng)企業(yè)進行專業(yè)化經(jīng)營時，HHI則為1。為了易于分析，文章對HHI進行處理，文章利用1與赫芬達爾指數(shù)的差值來衡量家族二代成員的多元化變革戰(zhàn)略，這種企業(yè)不同業(yè)務(wù)的變化常用來衡量企業(yè)的戰(zhàn)略變革（Boeker，1997；Wiersema和Bantel，1992）。具體的計算方法如下：第一，從Wind數(shù)據(jù)庫獲取滬深A(yù)股上市公司按行業(yè)計算的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成數(shù)據(jù)資料；第二，通過Stata12.0篩選出屬于上市家族企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成的數(shù)據(jù)；第三，將上市家族企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成分類匯總，并代入公式進行計算：

其中，Pi為第i行業(yè)所占總營業(yè)收入的比重，n為家族企業(yè)的業(yè)務(wù)數(shù)目，當(dāng)HHI=1時，表示企業(yè)的業(yè)務(wù)高度集中，實施專業(yè)化經(jīng)營，DT越大，則企業(yè)的多元化程度越高。

2.自變量：自主權(quán)配置

自主權(quán)是高層管理者經(jīng)營管理決策活動的實際影響程度（李有根和趙錫斌，2003），本文借鑒賀小剛和連燕玲（2009）的職位等級系數(shù)，綜合考慮家族二代成員的任職數(shù)量來計算二代成員的自主權(quán)配置，以此來獲得家族二代成員對家族企業(yè)所擁有的經(jīng)營管理活動的權(quán)力和實際影響程度。

3.調(diào)節(jié)變量：能力稟賦

本文的交互變量“能力稟賦”主要基于兩個方面進行衡量：教育背景和海外經(jīng)歷。針對教育背景的測量，文章對上市家族企業(yè)公布的年度報告中家族二代成員的個人簡歷中披露的學(xué)歷進行編碼：1=高中/中專及以下，2=大專，3=本科，4=研究生，5=博士。而海外經(jīng)歷的測量，用虛擬變量來表示，1=有海外經(jīng)歷，0=無海外經(jīng)歷。

4.控制變量

表2 家族企業(yè)樣本的時間分布特征

家族二代成員的個人特征、企業(yè)創(chuàng)始人的自主權(quán)以及企業(yè)的發(fā)展狀況都會影響到家族二代多元化的戰(zhàn)略選擇，再結(jié)合現(xiàn)有文獻，本文選取了如下控制變量：家族二代成員進入企業(yè)時的年齡、性別和所有權(quán)，創(chuàng)始人的自主權(quán)配置，家族控股比例，高管規(guī)模，董事會規(guī)模，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率ROE，資產(chǎn)負債率，流動比率，企業(yè)規(guī)模、年齡和行業(yè)。

表3 變量定義及測量

四、結(jié)果分析

（一）描述性統(tǒng)計分析和相關(guān)性分析

表4描述了本文中相關(guān)變量的相關(guān)系數(shù)、均值、標準差以及最大值和最小值。為了減少異常值對回歸結(jié)果的影響，本文對凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率以及流動比率這三個控制變量進行1%水平的Winsor處理。從表4可知，因變量多元化戰(zhàn)略、自變量家族二代自主權(quán)配置以及調(diào)節(jié)變量能力稟賦這三者之間并不存在共線性。企業(yè)的多元化戰(zhàn)略與家族二代成員的自主權(quán)配置是顯著負相關(guān)的。擁有海外經(jīng)歷的二代成員的觀測值有408個，占海外經(jīng)歷總觀測值的30.65%，這說明很多家族二代成員都受到國外思想和觀念的影響。從表4數(shù)據(jù)可知，二代成員的海外經(jīng)歷和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間存在顯著正相關(guān)關(guān)系，但是教育背景和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的關(guān)系卻不顯著?？紤]到家族企業(yè)樣本中制造業(yè)所占比例達到82.47%，故對樣本數(shù)據(jù)按照行業(yè)分組進行相關(guān)性分析和描述性統(tǒng)計分析：非制造業(yè)和制造業(yè)兩組。由表5非制造業(yè)樣本企業(yè)的數(shù)據(jù)分析可知，因變量多元化戰(zhàn)略與自變量二代自主權(quán)配置之間相關(guān)性不顯著，二代自主權(quán)配置均值為0.814，最大值為2.517，從調(diào)節(jié)變量來看，家族二代成員的受教育程度基本都達到大專及以上，其海外經(jīng)歷與企業(yè)多元化戰(zhàn)略顯著正相關(guān)。而在表6的制造業(yè)樣本中，因變量多元化戰(zhàn)略與自變量二代自主權(quán)配置存在顯著負相關(guān)關(guān)系，二代自主權(quán)配置均值為1.01，最大值達到3.392，均高于非制造業(yè)家族企業(yè)樣本的數(shù)據(jù)，作為交互變量的教育背景均值也達到大專及以上，海外經(jīng)歷的平均值略低于非制造業(yè)家族企業(yè)樣本。

表4 家族企業(yè)樣本的相關(guān)系數(shù)和描述性統(tǒng)計（全樣本）

表5 家族企業(yè)樣本的相關(guān)系數(shù)和描述性統(tǒng)計（非制造業(yè)）

表6 家族企業(yè)樣本的相關(guān)系數(shù)和描述性統(tǒng)計（制造業(yè)）

（二）回歸結(jié)果分析

1.全樣本回歸分析

表7是按照研究假設(shè)進行的全樣本回歸結(jié)果分析。Model 0模型主要包含的是控制變量，Model 1模型中增加了自變量家族二代成員的自主權(quán)配置，結(jié)果顯示，兩者關(guān)系并不顯著。Model 2模型和Model 3模型分別增加了家族二代成員的能力稟賦變量：教育背景和海外經(jīng)歷，分析了能力稟賦對企業(yè)多元化戰(zhàn)略和二代自主權(quán)關(guān)系的調(diào)節(jié)作用，但是結(jié)果仍然不顯著，研究假設(shè)都沒有得到證實。

2.分行業(yè)回歸分析

由表7可知，按照全樣本進行回歸分析研究假設(shè)沒有得到驗證，故按照樣本數(shù)據(jù)的特點，將家族企業(yè)樣本按照行業(yè)分類進行回歸分析。表8中Model 0a—Model 3a表示非制造業(yè)的回歸分析結(jié)果，而Model 0a—Model3b代表制造業(yè)的回歸分析結(jié)果。

在非制造業(yè)家族企業(yè)樣本中，由Model 1a的數(shù)據(jù)可知，家族二代成員的自主權(quán)配置與企業(yè)的多元化戰(zhàn)略存在顯著的正相關(guān)，二代擁有的自主權(quán)配置程度越高，其實施多元化戰(zhàn)略的意愿就會越強，假設(shè)H1得到證實。Model 2a模型增加了代表能力稟賦的調(diào)節(jié)變量教育背景，雖然教育背景對企業(yè)的多元化戰(zhàn)略的影響不顯著，二代自主權(quán)配置對企業(yè)多元化戰(zhàn)略顯著為正，但是家族二代的教育背景對二代自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略的調(diào)節(jié)作用顯著為負，這說明教育背景弱化了二代自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的正相關(guān)關(guān)系（如圖1所示），教育背景較低時，二代成員的自主權(quán)程度越高，則企業(yè)實施多元化戰(zhàn)略的可能性就更大，這和我們的假設(shè)H2a是相反的。Model 3a模型增加的是代表能力稟賦的調(diào)節(jié)變量海外經(jīng)歷，由表中數(shù)據(jù)可知，二代成員的海外經(jīng)歷及其自主權(quán)配置分別與企業(yè)的多元化戰(zhàn)略具有顯著的正相關(guān)關(guān)系，但是海外經(jīng)歷對二代自主權(quán)配置和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的調(diào)節(jié)作用并不顯著，假設(shè)H2b沒有得到證實。

在制造業(yè)樣本中，由Model 1b的數(shù)據(jù)可知，家族二代成員的自主權(quán)配置與企業(yè)的多元化戰(zhàn)略存在顯著的負相關(guān)，家族二代自主權(quán)程度越高，二代成員實施企業(yè)多元化戰(zhàn)略的意愿不增反降。這主要是因為制造業(yè)所需的固定資產(chǎn)投入較高，進入壁壘和退出壁壘也相對很高，因此該行業(yè)的企業(yè)受到新進入者的威脅相對較?。≒orter，1980），企業(yè)主要的競爭來自本行業(yè)內(nèi)的其他企業(yè)，而且較高的固定資產(chǎn)投入也意味著較高的風(fēng)險，因此在制造業(yè)中，企業(yè)更傾向于通過技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品的換代升級等來提高競爭力，而非開辟新的領(lǐng)域和行業(yè)，故二代擁有的自主權(quán)配置程度越高，其實施多元化戰(zhàn)略的意愿卻不增反降，這與楊鑫等人的研究是一致的（楊鑫等，2010）。Model 2b和Model 3b分析的是能力稟賦對二代自主權(quán)與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。由數(shù)據(jù)可知，在制造業(yè)中，教育背景及其對二代自主權(quán)配置和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用都不顯著，故假設(shè)H2a沒有得到證實，而海外經(jīng)歷對企業(yè)的多元化戰(zhàn)略具有顯著的正相關(guān)作用，但是其對二代自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略卻具有顯著的負向調(diào)節(jié)作用。如圖2所示，家族二代成員擁有海外經(jīng)歷時，其自主權(quán)程度越高，實施多元化戰(zhàn)略的意愿卻是下降的，結(jié)論與假設(shè)H2b相反。

表7 回歸結(jié)果分析（全樣本）

表8 回歸結(jié)果分析（分組）

3.穩(wěn)健性檢驗

為了對結(jié)果進行進一步的分析，我們對分組回歸模型進行Robust穩(wěn)健性檢驗，分析的結(jié)果與表8的回歸結(jié)果一致。在非制造業(yè)家族企業(yè)樣本中，家族二代成員的自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的正相關(guān)關(guān)系更加顯著，而家族二代成員的教育背景對企業(yè)多元化戰(zhàn)略與二代自主權(quán)配置具有顯著的負向調(diào)節(jié)作用。在制造業(yè)家族企業(yè)樣本中，Model 1b中顯示的家族二代自主權(quán)配置與企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間的負相關(guān)關(guān)系也更加顯著，Model 3b的結(jié)果依舊顯著，而且R2值變化不大，這說明本文的研究結(jié)果具有較強的穩(wěn)健性。

圖1 非制造業(yè)家族企業(yè)家族自主權(quán)配置與教育背景的交互效應(yīng)

圖2 制造業(yè)家族企業(yè)二代自主權(quán)配置與海外經(jīng)歷的交互效應(yīng)

五、結(jié)論與啟示

（一）結(jié)論分析

本文基于目前中國家族企業(yè)進入代際傳承階段的發(fā)展現(xiàn)狀，以及家族二代成員被冠以“富二代”的社會認知偏向，從家族企業(yè)跨代創(chuàng)業(yè)的視角分行業(yè)分析了308家上市家族企業(yè)的二代成員通過多元化戰(zhàn)略實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)成長，進而獲得“創(chuàng)二代”的社會認同的決策形成機制及其影響因素。研究結(jié)論是：（1）行業(yè)不同，家族二代成員采取多元化戰(zhàn)略的意愿也不同。在非制造業(yè)中，家族二代成員的自主權(quán)配置程度越高，其實施多元化戰(zhàn)略的意愿也越強。家族二代成員通過擁有自主權(quán)，獲得對家族企業(yè)經(jīng)營決策的話語權(quán)，減少在實施變革戰(zhàn)略時面臨的約束和阻礙，從而更好的開辟新的領(lǐng)域來證明自己的管理能力和價值，從而改變負面的社會認知偏向。在制造業(yè)中，由于固定資產(chǎn)投入較高，行業(yè)進入壁壘和退出壁壘也較高，意味著較高的風(fēng)險，這些企業(yè)更傾向于通過技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品的升級換代等方式來提高競爭力，而非開辟新領(lǐng)域和新行業(yè)（楊鑫等，2010），因此在制造業(yè)中二代擁有的自主權(quán)配置程度越高，其實施多元化戰(zhàn)略的意愿卻不增反降；（2）在非制造業(yè)樣本中，家族二代成員的教育背景對自主權(quán)配置和企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用顯著為負；（3）在制造業(yè)樣本中，家族二代成員的海外經(jīng)歷對企業(yè)多元化戰(zhàn)略的實施具有促進作用，而且對二代自主權(quán)和企業(yè)多元化之間的關(guān)系具有負向調(diào)節(jié)作用，即擁有海外經(jīng)歷的二代成員，自主權(quán)配置程度越高，實施多元化戰(zhàn)略的意愿反而降低。

（二）研究啟示和展望

本文的研究結(jié)論具有一定的理論貢獻。首先，從社會認知理論視角來分析傳承背景下的家族企業(yè)多元化的戰(zhàn)略動機，為解釋家族二代接班的合法性構(gòu)建及其戰(zhàn)略行為提供了新的理論解釋。其次，結(jié)合高階理論，對家族二代獲得繼任合法性基礎(chǔ)上的戰(zhàn)略實施行為考慮了二代成員能力稟賦的調(diào)節(jié)效應(yīng)，有助于解釋家族企業(yè)多元化戰(zhàn)略行為動機背后的個人效能的影響機制，從而對現(xiàn)有的家族傳承與戰(zhàn)略之間關(guān)系的研究進行補充。再者，通過區(qū)分行業(yè)差異進行研究，這有助于啟發(fā)從產(chǎn)業(yè)組織理論角度分析家族企業(yè)傳承過程中的戰(zhàn)略選擇問題，進行跨層次的分析。

本文還存在一些研究的不足，未來的研究可以從以下幾個方面進行拓展和深化：首先，由于數(shù)據(jù)資料有限，本文沒有對多元化戰(zhàn)略進行相關(guān)多元化和非相關(guān)多元化的細分，在制造業(yè)家族企業(yè)樣本中，發(fā)現(xiàn)自變量二代自主權(quán)和因變量企業(yè)多元化戰(zhàn)略之間存在顯著的負相關(guān)關(guān)系，但是加入交互變量能力稟賦之后，自變量和因變量之間的關(guān)系并不顯著，可能是因為沒有對多元化戰(zhàn)略進行細分，后續(xù)研究中可以將這一因素考慮進去，使得變量設(shè)計方面更加完善和細化。其次，本文的多元化戰(zhàn)略，是基于標準產(chǎn)業(yè)編碼SIC體系人工計算的，相關(guān)數(shù)據(jù)為客觀數(shù)據(jù)且容易獲得，雖用多人計算來確保數(shù)據(jù)可信度，但仍存在一定的主觀性，后續(xù)的研究可以考慮結(jié)合戰(zhàn)略分類法來衡量。

未來研究可以在以下幾個方面進行拓展：第一，在更為細分的行業(yè)情境下對家族企業(yè)的戰(zhàn)略選擇進行研究，本文的實證結(jié)論發(fā)現(xiàn)在不同行業(yè)樣本中研究假設(shè)得到不一致的支持，后續(xù)的研究可以結(jié)合行業(yè)特征屬性如新興科技和產(chǎn)品類別來界定企業(yè)的產(chǎn)業(yè)組織范疇；第二，家族二代的能力稟賦可以進一步拓展和延伸，比如能力稟賦不僅僅體現(xiàn)在教育程度和海歸留學(xué)所體現(xiàn)的一般化的受教育資質(zhì)，可以嘗試更深入地刻畫其所學(xué)專業(yè)以及相關(guān)工作經(jīng)驗等能力發(fā)展路徑，可以更加精準地描述出其能力稟賦；第三，二代家族成員的海外留學(xué)經(jīng)歷與其所具備的自主權(quán)之間交互作用有待結(jié)合更為具體的情景展開研究，本文將海外經(jīng)歷作為調(diào)節(jié)變量來構(gòu)建理論關(guān)系，發(fā)現(xiàn)在制造業(yè)中海外經(jīng)歷的調(diào)節(jié)效應(yīng)與原假設(shè)相反，這說明海外留學(xué)經(jīng)歷對于二代成員的戰(zhàn)略認知產(chǎn)生影響，這可能跟其學(xué)習(xí)到的產(chǎn)業(yè)新興技術(shù)以及產(chǎn)業(yè)資本投資的海外經(jīng)驗有關(guān)。對于大部分二代家族成員都具有海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷的情況而言，二代海歸接班這個話題值得深入探討。

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（責(zé)任編輯：雨 橙）

Autonomy of the Second Generations and Diversification Strategy of Family Firms：Moderating Effect of Capability Endowments

Liang Qiang1，2，Zhou Li1，Zou Likai1
（1. Business School，Shantou University，Shantou 515063，China；2. Research Center for Family Business，Sun Yat-sen University，Guangzhou 510275，China）

Now Chinese family firms are faced with the stage of succession，and the second generations are regarded as “Fu Er Dai”. Based on the reality and social identity theory，this paper investigates 308 family firms listed on Shanghai Stock Exchange and Shenzhen Stock Exchange in China from 2004 to 2013，to study decision formation mechanism of start-ups growth by the second generations through diversification strategy and influencing factors. The empirical results illustrate that：in the non-manufacturing family firms，the autonomy of the second generations has significantly positive impact on diversification strategy； the education background of the second generations weakens the positive relationship between the autonomy of the second generations and diversification strategy to some extent. However，in the manufacturing family firms，the autonomy of the second generations has a negative impact on diversification strategy，and the overseas background of the second generations plays a negative moderating role in this relationship. It implies that in order to obtain social identity，the intrafirm strategic reform carried out by the second generations of family firms is affected by industry factors and their capability endowments. The conclusions not only enrich theoretical category of diversification strategy in the background of family succession，but also have the reference for strategic practice of family succession.

autonomy；diversification strategy；capability endowment；social identity theory；family succession

10.16538/j.cnki.fem.2016.07.002

F270

A

1001-4950（2016）07-0024-17

2016-03-23

國家社會科學(xué)基金青年項目（14CGL011）；廣東省自然科學(xué)基金項目（2016A030313072）；廣東省優(yōu)秀青年教師培養(yǎng)計劃項目“傳承背景下的中國家族企業(yè)戰(zhàn)略變革研究”

梁 強（1981—），男，汕頭大學(xué)商學(xué)院副教授，中山大學(xué)中國家族企業(yè)；
周 莉（1989—），女，汕頭大學(xué)商學(xué)院碩士研究生；
鄒立凱（1991—），男，汕頭大學(xué)商學(xué)院碩士研究生 。