□文/李 蘇

（新疆財經(jīng)大學金融學院 新疆·烏魯木齊）

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我國上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效分析

□文/李 蘇

（新疆財經(jīng)大學金融學院 新疆·烏魯木齊）

［提要］ 隨著我國金融體制的不斷改革與創(chuàng)新，商業(yè)銀行上市已成為勢不可擋的趨勢。目前，我國九家股份制商業(yè)銀行、四大國有商業(yè)銀行和三家城市商業(yè)銀行相繼上市，商業(yè)銀行上市的步伐越來越快，我國銀行體系將呈現(xiàn)嶄新的格局。然而，上市商業(yè)銀行的績效分析也成為當今熱門話題。商業(yè)銀行在上市之后的績效，尤其是公司經(jīng)營績效都將面臨許多挑戰(zhàn)。本文從商業(yè)銀行上市的實踐著手，大致介紹商業(yè)銀行上市狀況，分析上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效及原因并提出相關建議。

關鍵詞：上市；商業(yè)銀行；經(jīng)營績效

本文系金融支持南疆三地州地區(qū)促進就業(yè)問題研究項目和新疆財經(jīng)大學研究生科研創(chuàng)新項目資助項目：“‘一帶一路’背景下新疆商業(yè)碳金融中間業(yè)務發(fā)展策略研究”階段性成果

收錄日期：2016年6月13日

商業(yè)銀行的上市是當今時代的必然要求，并且到目前為止我國大部分商業(yè)銀行都實現(xiàn)了上市的要求，并且一個鐵的事實就是它們上市后的運作執(zhí)行績效都得到了很大程度的提高。從商業(yè)銀行上市之前和上市之后的運行效果來看，商業(yè)銀行的公司治理績效和經(jīng)營績效都得到了大幅度的提升。

一、商業(yè)銀行上市的實踐

商業(yè)銀行上市問題已成為近幾年人們討論的熱門話題，隨著金融體制的不斷完善和改革，我國大部分商業(yè)銀行都加快了上市的速度。從經(jīng)濟發(fā)展的角度出發(fā)，國有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行上市是在逐步進入資本市場的節(jié)奏，這也說明金融體制的改革已經(jīng)被推到經(jīng)濟社會改革的最前端。國有商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行上市數(shù)量的增多，說明我國商業(yè)銀行的改革已取得了較大成果。到目前為止，我國已經(jīng)上市的商業(yè)銀行發(fā)放的貸款已經(jīng)超過25萬億元，這就表明我國上市商業(yè)銀行在金融這個比較大的體系中占據(jù)舉足輕重的地位。商業(yè)銀行上市的目的一個方面是為了籌集資本；另一方面是為了能夠完善公司的治理并且加快建設公司制度的步伐。

截至2016年第一季度末，16家上市銀行發(fā)放貸款及墊款總額合計約63.7萬億元，占同期全國貸款余額的61.4%；吸收存款合計85.50萬億元，占同期M2余額的59%；16家商業(yè)銀行所有者權益合計9.11萬億元，總市值合計7.62萬億元。從中可以看出，上市商業(yè)銀行在銀行金融體系中占據(jù)著舉足輕重的地位。（表1）

二、上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效分析

我國上市商業(yè)銀行最早是從深發(fā)展銀行開始的，商業(yè)銀行上市的一個主要目的是為了能夠籌集到資本金，為商業(yè)銀行的正常經(jīng)營提供可靠的保障，并且加快與國際先進商業(yè)銀行接軌的速度，從而縮短與發(fā)達國家的差距。在當今這個競爭非常激烈的國際經(jīng)濟背景下，上市可以為商業(yè)銀行的有效經(jīng)營提供更加廣闊和有效的平臺。通過對商業(yè)銀行上市前后經(jīng)營績效的分析，能夠為我國商業(yè)銀行股份制改革和銀行監(jiān)管制度的提升等方面提供有效可行的思路。

（一）商業(yè)銀行上市前的經(jīng)營績效分析。從總體來看，商業(yè)銀行在上市之前的經(jīng)營效率是比較低的。銀行的利息成本、非利息成本、資本金規(guī)模、銀行行業(yè)因素和一些宏觀經(jīng)濟的因素都是會影響到商業(yè)銀行的經(jīng)營績效的，其中的行業(yè)競爭對手對于銀行經(jīng)營效率的影響是負的，而商業(yè)銀行自身的資本規(guī)模對經(jīng)營績效的影響是為正的。

隨著金融體制的不斷創(chuàng)新，我國的商業(yè)銀行有很多都已經(jīng)上市了，面對很多的行業(yè)競爭對手，各個商業(yè)銀行都有很大的壓力，競爭對手如果勢力比較強的話，對一些商業(yè)銀行的經(jīng)營壓力會比較大，如果行業(yè)的競爭對手比較弱勢的話，某些商業(yè)銀行的經(jīng)營壓力會比較小一些，商業(yè)銀行競爭對手的強弱跟商業(yè)銀行本身的經(jīng)營效率有很大的相關性。

在不考慮銀行監(jiān)管制度的情況下，行業(yè)競爭對銀行的經(jīng)營績效在一定程度上還是有促進作用的，但是在考慮多方面的因素情況下，行業(yè)的競爭對于商業(yè)銀行的經(jīng)營績效是負相關的關系，銀行之間的競爭越激烈，可能商業(yè)銀行的經(jīng)營績效就不是越好，銀行間競爭壓力的增大會使得商業(yè)銀行面對的壓力越大，對于提高經(jīng)營績效來說并不是有利的幫助，這一點符合銀行傳統(tǒng)的假說理論和觀點。在實際情況下，面對強大的競爭對手那些競爭能力較弱的商業(yè)銀行會不適應激烈的競爭，從而在激烈的環(huán)境下被淘汰出去。

（二）商業(yè)銀行上市后的經(jīng)營績效分析

1、從資本成本角度分析經(jīng)營績效。商業(yè)銀行上市之后的經(jīng)營效果分析是衡量商業(yè)銀行上市效果的重要標準之一，也是比較重要的事情。根據(jù)亞洲比較權威的銀行業(yè)期刊《亞洲銀行家》的關于對商業(yè)銀行進行的排名，我國的商業(yè)銀行在其中的排行榜上還是比較靠前的，表現(xiàn)還是比較突出的，其中的浦發(fā)銀行和招商銀行在排行榜上都有不同程度的提升。

從上市總的情況來看，股份制商業(yè)銀行上市以后其資產(chǎn)的總額、貸款的余額以及凈利潤都有了比較明顯的提高，特別是民生銀行，上市時間不是很長，凈利潤竟然增加了一倍，并且它的不良貸款在所有上市銀行中還是很低的。浦發(fā)銀行和招商銀行在上市以后的一段時間內(nèi)，凈利潤也是在不斷地增長，不良貸款的數(shù)額在不斷地下降，在同行業(yè)中也是處于領先的地位。雖然一些商業(yè)銀行在最近一段時間內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)徘徊的階段，但是它們在剛剛上市的那幾年時間里，凈利潤和不良貸款以及在那段時間內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績也是比較靠前的。從整體的角度來看問題，上市對于商業(yè)銀行的經(jīng)營績效還是比較有推動作用的。

2、指標分析上市后的經(jīng)營績效。商業(yè)銀行上市給商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了很多動力，推動了整個金融業(yè)的發(fā)展進程，下面就上市后商業(yè)銀行的經(jīng)營績效做一些具體的指標分析。

（1）贏利能力分析。對于一家銀行來講，上市不但能夠使銀行本身有更多的資本金，還能增加銀行的投融資渠道，對商業(yè)銀行的發(fā)展有很大的促進作用。上市能夠加快商業(yè)銀行的發(fā)展速度，但是也并不是說只要上市就可以給銀行帶來較多的收益。相反的情況是，上市以后如果經(jīng)營不當?shù)脑?，很有可能會造成盈利能力的下降?/p>

（2）安全性和抗風險能力分析。雖然我國上市商業(yè)銀行的資本充足率所處的水平是比較高的，但是他的平均水平還是不到百分之十，與發(fā)達國家的商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的資本充足率還是比較低的。資本充足率的大小代表著商業(yè)銀行的競爭能力與風險的承受能力。如果商業(yè)銀行的資本充足率不是很高的話，就說明該銀行的競爭力和承受風險的壓力不是很強，當遇到某些特殊的情況時，這些資本充足率低的銀行就會承受不了風險的沖擊，將會面臨巨大的壓力。我國上市的一些商業(yè)銀行關于他們的資本充足率問題是一個特別需要關注的內(nèi)容。

（三）商業(yè)銀行上市后的經(jīng)營績效變化。根據(jù)上市商業(yè)銀行的經(jīng)營狀況來分析，上市比較早的股份制商業(yè)銀行股東的權益的回報率是比較高的。在不同的時間段會有不同的效果出現(xiàn)，但是總的差異并不是很大。在經(jīng)濟比較波動的時期，商業(yè)銀行上市后的凈資產(chǎn)收益率也會出現(xiàn)不同的變化程度，在金融危機過去的一段時期，雖然商業(yè)銀行上市后資產(chǎn)收益率得到相應的改善，銀行盈利指標也相應得到很大的提高，可是我們不能忽視的問題是風險控制的指標現(xiàn)在已經(jīng)超過了預警的信號。（表2）

商業(yè)銀行上市以后的經(jīng)營績效比上市之前的經(jīng)營績效得到了很大程度的提高，一些資本充足率和不良貸款等相對指標也發(fā)生了相對的變化。根據(jù)一些國際方面的協(xié)議要求，商業(yè)銀行的資本充足率應該達到8%，商業(yè)銀行上市以后，他們的資本充足率大致有了比較大的改善。商業(yè)銀行通過上市提高了資本充足率，但是也面臨著很多問題，特別是在投資者的投資資金的帶動下，商業(yè)銀行的貸款規(guī)模在不斷地擴大，而核心的資本不足的問題是商業(yè)銀行一直都很頭疼的問題，商業(yè)銀行上市解決了一部分問題但同時也出現(xiàn)了一些新的問題。

三、上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效未達到最佳效果的原因

商業(yè)銀行上市后的績效得到了很大程度的改善，但是并沒有達到最佳的效果，下面就商業(yè)銀行上市后的經(jīng)營績效并沒有達到最佳效果的原因進行具體的分析。

（一）股票市場功能的不健全。由于我國與國際經(jīng)濟接軌的時間比較晚，因此我國資本市場的發(fā)展規(guī)模不是很大，其資源配置的功能也受到很多的限制，并且在一些上市公司中比較傳統(tǒng)的工商業(yè)占很大一部分，產(chǎn)業(yè)結構功能的調(diào)整效率發(fā)揮得也不是很好。股票市場是一個比較弱勢的市場，在這個市場上股票的價格是比較容易受一些國家政策和內(nèi)部消息等因素影響的。我國股票市場在國內(nèi)成立也只是短短的十幾年，并沒有較深厚的功底，當然會不可避免的存在一些制度上的缺陷，不能有效地規(guī)范某些上市公司和一些投資者的行為。在這樣的背景狀況下，上市商業(yè)銀行經(jīng)常會把持續(xù)融資和不斷地擴大資本金的數(shù)量作為比較重要的事情，很少會關心怎樣做才更很好地提高經(jīng)營績效這個問題，以至于商業(yè)銀行雖然上市了但是并沒有達到最佳的效果。

表1 我國上市商業(yè)銀行基本情況（單位：億元）

表2 我國上市商業(yè)銀行RO E（單位：%）

（二）缺乏技術和激勵制度的創(chuàng)新。上市商業(yè)銀行會把通過證券市場渠道籌集來的資金去購買一些固定資產(chǎn)和增加零星的新網(wǎng)點，他們沒有把更多的資金用到銀行技術的創(chuàng)新和制度的改革中去。實際上，商業(yè)銀行拿出一定量的資金去支持新網(wǎng)點及增加銀行人員數(shù)量的做法是一種比較低層次的擴張手段，雖然也能夠增加商業(yè)銀行的經(jīng)營績效，但效果并不是非常的明顯。據(jù)有關數(shù)據(jù)顯示，招商銀行、民生銀行、深發(fā)展、浦發(fā)銀行、華夏銀行等5家上市銀行的營業(yè)收入中，利息收入仍占較高的比例。而美國、日本、英國的上市銀行，中間業(yè)務收入占全部收益比基本在40%以上，一些大的銀行則達到50%以上，而花旗銀行更是高達80%。此外，在激勵制度方面，我國上市銀行也沒有引入股票期權等薪酬制度，缺乏對經(jīng)營者的長期激勵制度。

（三）缺乏公平的競爭環(huán)境。商業(yè)銀行中的股份制商業(yè)銀行是對原有金融體系的一個補充，但是在整個銀行體系中，國有商業(yè)銀行仍占主體地位。由于銀行性質(zhì)的不同，在他們之間存在著一定的不是很公平的競爭關系。上市股份制商業(yè)銀行由于起步較晚，以至于他們的機構網(wǎng)點很少并且數(shù)量也不是很多，在存款資金方面與國有商業(yè)銀行也是無法媲美的。在銀行的資金運用渠道方面，股份制商業(yè)銀行和國有商業(yè)銀行也是不能相提并論的，國有商業(yè)銀行有較廣的資金運用渠道，而股份制商業(yè)銀行的資金大部分都安排在了銀行貸款方面，因此導致了資產(chǎn)風險的集中性，從而不良貸款形成的概率也是非常的高。

四、提高上市商業(yè)銀行經(jīng)營績效的建議

在經(jīng)濟不斷發(fā)展的過程中，商業(yè)銀行在面對來自各個方面的挑戰(zhàn)時，應當全方位分析考慮問題，努力抓住每一個機遇，利用好社會上的資源，推動金融體系更快更好地發(fā)展。下面就上市商業(yè)銀行的經(jīng)營績效提出相關對策建議。

（一）完善市場經(jīng)濟，改善公司治理結構。上市商業(yè)銀行必須盡快完善資本市場。通過資本市場的運作，可以靈活控制公司的財產(chǎn)權，實現(xiàn)交易領域的自由進出。上市商業(yè)銀行的股東可以自主選擇公司經(jīng)理層級別的人員配置，經(jīng)理層如果對其不滿意，可以通過股權轉讓的方式取消委托代理。

另外，可以適當?shù)臄U大資本市場的規(guī)模。從供給的角度看，擴大市場包括幾層含義：一是增加股票市場中上市企業(yè)的數(shù)量；二是增加市場交易品種。在發(fā)展原有股票市場的同時，加快其他新品種的發(fā)展，最終形成以股票、債券和基金為主，以金融衍生物為輔的多元化金融市場格局；三是增加資本市場層次。目前有更多的企業(yè)希望通過股份制改造與資本市場建立關系，因此可考慮在滬深兩個全國性的證券市場下建立并完善一批新一級的區(qū)域性證券交易中心，形成我國資本市場階梯式的發(fā)展格局。

（二）加快股份制改革和促進股權結構的合理化。國有商業(yè)銀行面臨的最主要問題就是產(chǎn)權制度改革的問題，如果國有商業(yè)銀行進行股份制改革的話，就會降低非經(jīng)營目標在總目標中的權重，也會使銀行能夠恢復經(jīng)紀人的本性；如果國有商業(yè)銀行沒有進行股份制改革的話，原有體制所產(chǎn)生的單一產(chǎn)權結構將不被打破，多元化的產(chǎn)權結構就不能形成。國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權結構應當進行產(chǎn)權改造，根據(jù)現(xiàn)有的公司制度要求，可以分步驟地對國有商業(yè)銀行進行改革，完善內(nèi)部法人的治理結構，并設立股東代表大會、董事會及監(jiān)事會等相關部門，使得銀行的所有權、經(jīng)營權和監(jiān)督權相互分離，相應地規(guī)定一些職責的權利，從而使各個崗位的制度明確并且合理。

（三）健全風險內(nèi)控機制。我國上市商業(yè)銀行的利益與風險是相互并存的，所以健全風險內(nèi)控機制就顯得尤為重要。過去國有企業(yè)風險內(nèi)控機制不完善還情有可原，畢竟國有企業(yè)的風險大都由國家來承擔，企業(yè)本身并沒有太大壓力，但是對于股份制上市企業(yè)來說，風險需要自身承擔，所以要加強風險內(nèi)控機制建設。對上市商業(yè)銀行來說，也需要增強風險內(nèi)控的敏感性，應建立不受地方行政干預、獨立審計、信貸審批、風險監(jiān)管的體系和制度。國內(nèi)外的一些實施標準其實已經(jīng)為商業(yè)銀行標明了一種前進的方向，這些標準可以更有效地監(jiān)管行業(yè)原則。如果上市商業(yè)銀行沒有向該方向努力，只是一味地要求股改和上市而忽略了風險內(nèi)控管理，這些傾向需要引起管理者的高度重視。

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