薛愛麗

[摘要]首先可以肯定P2P在解決中小企業(yè)及個人融資困難過程中產(chǎn)生的積極作用，但同時也要正視P2P在發(fā)展過程中的問題，頻繁出現(xiàn)的P2P網(wǎng)貸公司跑路和倒閉現(xiàn)象，總結(jié)出關(guān)鍵需要治理的問題分三個方面即信用風(fēng)險、操作風(fēng)險、流動風(fēng)險，進一步提出有效管控風(fēng)險的措施。

[關(guān)鍵詞]P2P網(wǎng)貸；信用風(fēng)險；操作風(fēng)險；流動風(fēng)險

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.29.091

1 P2P網(wǎng)貸及其作用

P2P網(wǎng)貸的含義，就是有別于傳統(tǒng)的借貸方式，不是通過銀行、信托結(jié)構(gòu)等傳統(tǒng)金融機構(gòu)借貸，而是通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺建立借貸關(guān)系，雙方一般需要通過第三方網(wǎng)絡(luò)平臺決定金額、利率和貸款期限等條件，進而在其協(xié)助下完成交易手續(xù)?！癙2P”融資模式最早發(fā)生在英國，從2006年開始在我國快速發(fā)展，為金融行業(yè)增添了一種新的模式及探索，成為一種新興的金融業(yè)態(tài)。

近年來政府也在鼓勵金融創(chuàng)新，強調(diào)普惠金融，政府意在促進其積極健康發(fā)展?？v觀近幾年P(guān)2P的發(fā)展歷程，我們不難發(fā)現(xiàn)其在我國這幾年的發(fā)展過程中所起到的積極作用。通過下圖可以發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)貸平臺資金整體上是上升的趨勢。2014年1月網(wǎng)貸平臺成交量117.68億元，2015年1月成交量為357.82億元，2016年1月成交量1303.94億元，可見，網(wǎng)貸平臺融資能力不容小覷。所以分析該新興行業(yè)中的問題刻不容緩。

2014年1月至2016年3月網(wǎng)貸平臺成交量示意圖 注：據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)整理。

第一，從融資方來說，融資變的便捷。融資方如果到一般的商業(yè)銀行貸款，手續(xù)煩瑣，條件嚴(yán)苛，準(zhǔn)備復(fù)雜的貸款申請資料，整個過程需要較長的等待時間。特別是許多民營企業(yè)和中小企業(yè)在申請貸款方面面臨更大的困難。反觀P2P網(wǎng)貸，貸款則便捷很多，P2P網(wǎng)貸平臺通過網(wǎng)絡(luò)信心技術(shù)對貸款信息進行快速處理，如自動匹配資金供求雙方的期限和數(shù)量，支持客戶使用移動支付系統(tǒng)，這樣大量節(jié)省了資金供求雙方的時間成本。

第二，從投資人來說，P2P網(wǎng)貸平臺是一個新的投資理財渠道。一方面收益率高，多數(shù)投資人投資于P2P所取得的收益率都高于一般銀行理財產(chǎn)品的收益率。另一方面有法可依?！逗贤ā反_定了民間借貸的合法性和網(wǎng)絡(luò)平臺提供中介服務(wù)的合法性。《電子簽名法》確定了電子合同的合法性和其法律效力。小額信貸聯(lián)盟下設(shè)的P2P行業(yè)委員會，根據(jù)《民法通則》等法律、法規(guī)，制定了《P2P小額信貸信息咨詢服務(wù)機構(gòu)行業(yè)自律公約》，健全行業(yè)的風(fēng)險控制水平和規(guī)范運作水平，有利于合理保護投資者。

第三，P2P成功為中小企業(yè)和中小投資資金需求搭建了橋梁。一直以來，我國中小企業(yè)的發(fā)展一直伴隨著融資困難的問題，這在一定程度上影響了我國中小企業(yè)的發(fā)展。另外，銀行存款利率低、股市風(fēng)險大、樓市價格居高不下、黃金等貴金屬價格也在下跌，廣大中小投資者為數(shù)不多的資金缺乏良好的保值增值的渠道。此時P2P網(wǎng)貸的出現(xiàn)，以一種非常便捷的方式將中小企業(yè)和投資人散戶進行對接，同時滿足了兩者的需求，進而一定程度上促進了經(jīng)濟發(fā)展。

雖然，P2P發(fā)揮了它的積極作用，但伴隨而來的也有風(fēng)險。截至2016年4月，網(wǎng)貸平臺出現(xiàn)跑路、提現(xiàn)困難、停業(yè)及經(jīng)偵介入的數(shù)量合計達1598家，平臺跑路占比49%，平臺提現(xiàn)困難占比30%，停業(yè)平臺占比19%，經(jīng)偵介入平臺占比1%，其他問題平臺占比1%。P2P網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險問題暴露無遺。

2 P2P風(fēng)險管理和控制分析

金融交易的關(guān)鍵在于做好風(fēng)險管理及控制。對于P2P網(wǎng)貸出現(xiàn)的問題，P2P行業(yè)面臨三大風(fēng)險。首先，借款人的信用問題，投資人大多數(shù)是中小投資散戶，對風(fēng)險承擔(dān)能力小。其次，P2P平臺的操作性風(fēng)險，投資人的資金投在P2P網(wǎng)絡(luò)平臺上，如果平臺沒有第三方管理這些資金，那么P2P平臺就對資金有百分之百的控制權(quán)，那么平臺就會有機會卷款跑路。最后，投資人方面的流動性風(fēng)險，在目前的P2P模式下，投資人對于平臺的信任度不強，投資人在外在因素的影響下短時間內(nèi)撤走資金，使得平臺面臨集中提現(xiàn)的問題，如果這種流動性風(fēng)險大規(guī)模爆發(fā)，就會使P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺無法經(jīng)營下去。

第一，P2P網(wǎng)貸監(jiān)管層面應(yīng)明確P2P平臺運營標(biāo)準(zhǔn)。具體而言，其一，P2P平臺不能挪用投資人的資金作為別的用途；其二，投資人資金必須存放在第三方托管，第三方托管方應(yīng)是具有專業(yè)資質(zhì)的銀行，平臺公司自有資金與投資人資金分離原則；其三，資金流動過程中，網(wǎng)貸平臺不應(yīng)做出保本承諾；其四，借款人信息、資金使用用途公開透明的信息披露及風(fēng)險提示原則。

第二，從目前來看銀監(jiān)會監(jiān)管P2P，但P2P行業(yè)健康發(fā)展還需多方監(jiān)管雙管齊下。P2P行業(yè)魚龍混雜的局面，非銀監(jiān)會一方監(jiān)管可以整肅的，如工信部，在互聯(lián)網(wǎng)金融公司進行ICP等級報備過程時的審核，網(wǎng)貸平臺發(fā)生問題時經(jīng)偵的介入，以及現(xiàn)在的行業(yè)協(xié)會，行業(yè)自律組織，這些部門共同協(xié)作才能一定程度上使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)亂象得到有效治理。

第三，網(wǎng)貸平臺應(yīng)與銀行征信系統(tǒng)進行銜接。如果再網(wǎng)貸平臺上借款人違約及逾期還款等情形，記錄到其個人征信信息里，一方面方便網(wǎng)貸平臺核實借款人的真實信用情況；另一方面也促使借款人維護自身信用，并且一定程度上可以降低投資人所面臨的信用風(fēng)險。

第四，網(wǎng)貸P2P平臺本身就存在一定的風(fēng)險。銀行及大的金融機構(gòu)，也存在壞賬，但其自身有很強的資本實力，儲戶對其有信心。但是，對于網(wǎng)貸平臺，其自身是一個中介服務(wù)機構(gòu)，出現(xiàn)風(fēng)險，投資人需自行承擔(dān)，對于投資人來說風(fēng)險較大。雖然有些網(wǎng)貸平臺引入了擔(dān)保，但如果網(wǎng)貸平臺遇到集中提現(xiàn)或經(jīng)濟下滑，借款人很可能出現(xiàn)大規(guī)模的違約，這時擔(dān)保公司將面臨巨額資金支出的風(fēng)險和P2P平臺網(wǎng)站破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險。

投資人面對這樣的風(fēng)險，就會減少對網(wǎng)貸平臺的投資。P2P平臺可以有以下兩種措施來解決該問題：一是與保險公司合作，保險公司設(shè)計出相關(guān)的保險產(chǎn)品，P2P平臺則購買相應(yīng)的保險產(chǎn)品；二是引入戰(zhàn)略投資者，吸引具有一定資金實力的公司作為公司股東，從而增強平臺的信用及降低平臺的運營風(fēng)險。

另外，P2P應(yīng)具有專業(yè)的信息技術(shù)團隊及專業(yè)法律人才。當(dāng)平臺面臨網(wǎng)上不法攻擊時，技術(shù)團隊可以迅速解決并保證平臺的正常運行。當(dāng)發(fā)生法律糾紛時，專業(yè)的法律人才可以維護平臺自身及投資人的合法權(quán)益。

第五，P2P平臺進行技術(shù)創(chuàng)新，分散投資人的風(fēng)險。比如，投資方可以將資金分散到不同的標(biāo)里，從而有效地降低了投資者遭受資金全部損失的風(fēng)險。

3 結(jié) 論

完善監(jiān)管層的監(jiān)管內(nèi)容、促進整個信用系統(tǒng)建設(shè)與共享以及P2P網(wǎng)貸平臺自身風(fēng)險管理和技術(shù)創(chuàng)新，從不同方面多管齊下，能夠有效化解投資方面臨的風(fēng)險。同時，廣大中小投資者不斷參與P2P網(wǎng)貸，一定程度上促進了經(jīng)濟的增長。

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