包嬋靜 孟祥鵬 張艷紅 徐芬 周靜寧

[提要] 浙江中小企業(yè)普遍面臨資金短缺、融資受限等問題。如何破解中小企業(yè)融資困局、尋找替代性的融資渠道是目前亟待解決的重大問題。本文通過研究企業(yè)聲譽這一非正式制度對商業(yè)信用模式的影響機理，并進行實地問卷調(diào)研，研究發(fā)現(xiàn)：擁有較好聲譽的中小企業(yè)能獲得更多的商業(yè)信用融資。研究結(jié)果可為培育中小企業(yè)聲譽、降低融資中的交易成本、解決融資約束等提供理論支持與實證證據(jù)，為政府出臺相關(guān)政策提供有價值的建議。

關(guān)鍵詞：聲譽；商業(yè)信用；中小企業(yè)；問卷調(diào)研

基金項目：本文為2014年國家級大學生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓練計劃項目（項目編號：201410354003）階段性研究成果

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年1月14日

一、引言

商業(yè)信用對企業(yè)來說是融資成本較低的渠道，對于緩解中小企業(yè)融資困難有著十分重要的意義。影響企業(yè)采用商業(yè)信用融資的因素有很多：劉鳳委等（2009）發(fā)現(xiàn)，某一地區(qū)人與人之間的信任程度會影響企業(yè)獲得不同的商業(yè)信用模式，當信任程度較高時，企業(yè)會獲得交易成本較低的應(yīng)付賬款等商業(yè)信用。以上研究促使了我們對如何提高供應(yīng)商對企業(yè)的信任，從而使中小企業(yè)獲得交易成本較低的商業(yè)信用模式，以緩解其融資困難這一問題的思考。

聲譽是信任的重要來源，良好的聲譽是企業(yè)所擁有的獨特資源，它能在企業(yè)經(jīng)營的各個方面提升其競爭力。那么，企業(yè)聲譽是否能夠影響企業(yè)獲得商業(yè)信用的模式呢？鑒于此，本文主要是分析企業(yè)聲譽影響商業(yè)信用模式的機理，認識交易成本對企業(yè)經(jīng)營活動的影響，通過對浙江中小企業(yè)的實地調(diào)研，獲取相關(guān)數(shù)據(jù)，對企業(yè)聲譽影響商業(yè)信用模式進行研究分析，為培育浙江中小企業(yè)聲譽，降低融資中的交易成本等，提供理論支持與實證證據(jù)，為政府出臺相關(guān)政策提供有價值的建議。

二、機理分析及問卷調(diào)研分析

（一）企業(yè)聲譽影響商業(yè)信用模式的機理分析。Herzig & Lorini認為聲譽是信任產(chǎn)生的關(guān)鍵因素。Zucker（1986）也認為聲譽是信任產(chǎn)生的最為重要機制之一。鄭也夫（2001）提出聲譽是信任的重要來源。張維迎（2003）基于三種不同的來源：個性特征、制度和信譽來定義信任，還提出聲譽機制能在一定程度上緩解企業(yè)所面臨的信任危機。在這些不同的信任理論中，聲譽都是不可缺少的一個重要因素。若是企業(yè)擁有較好的聲譽，則在一定程度上形成了該企業(yè)的一項獨特資源，能夠大大提升企業(yè)在經(jīng)營、投資、籌資等各方面的競爭力。企業(yè)通過創(chuàng)建、維護等機制來促進聲譽的管理，可提高科學決策的能力，從而與社會各界維持一種良好的信任關(guān)系。

商業(yè)信用對交易成本所產(chǎn)生的重要影響由Anastasia& Wilson在2004年提出，他們通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，約有70%的美國公司和80%的英國公司向客戶提供商業(yè)信用，且其相對于銀行信貸更具有融資比較優(yōu)勢，即商業(yè)信用成本相對較低。劉鳳委（2009）、陳運森等（2010）認為，企業(yè)通過提高審計報告質(zhì)量、加強企業(yè)間的相互溝通交流等方式，能夠緩解買賣雙方信息不對稱的難題，加強交易雙方彼此間的信任，提高對交易過程的風險控制，賣方（銷售方）則會在一定程度上放寬對買方（付款方）的一些限制條件，從而促使買賣雙方選擇交易成本相對更低的商業(yè)信用模式，減少預(yù)付賬款和應(yīng)付票據(jù)的使用，降低交易成本。

石曉軍和李杰（2009）研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)普遍存在一個有趣的現(xiàn)象：若是上游企業(yè)愿意提供商業(yè)信用，下游企業(yè)通常都會使用，無論自身的現(xiàn)金流是否充裕，從而間接地證明了商業(yè)信用在我國是一種低成本的融資。從付款方的角度來看，商業(yè)信用模式主要分為三種：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)和預(yù)付賬款。由于付款時間的不同，導致了付款方會采取不同的資金管理模式，進而產(chǎn)生了不同的交易成本。出于對自身利益最大化的考慮，企業(yè)往往會選擇交易成本較低的商業(yè)信用模式。因此，通過“聲譽影響信任、信任影響交易成本、交易成本影響商業(yè)信用模式”這一思路，從信任、交易成本的角度出發(fā)，發(fā)現(xiàn)良好的聲譽能夠增進交易雙方彼此間的信任，同時拓展了信任空間。聲譽機制能夠發(fā)揮融資作用，即企業(yè)聲譽有助于獲得交易成本較低的商業(yè)信用。

（二）浙江省中小企業(yè)融資現(xiàn)狀——基于問卷調(diào)查的分析。針對研究對象、現(xiàn)實環(huán)境設(shè)計了較為詳細的測度指標。通過企業(yè)是否按時歸還了銀行借款、企業(yè)對外公益性捐贈的金額、企業(yè)家是否是人大代表或政協(xié)委員等方面來定量衡量企業(yè)聲譽；使用應(yīng)付賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重、應(yīng)付票據(jù)占主營業(yè)務(wù)收入的比重來衡量商業(yè)信用模式，設(shè)計出一份科學合理的調(diào)查問卷。

主要通過問卷調(diào)查、關(guān)鍵人物訪談收了集相關(guān)數(shù)據(jù)。選取嘉興、寧波、臺州這三個典型浙江中小企業(yè)聚集地進行實地問卷調(diào)查，并結(jié)合線上方式對其他浙江城市進行調(diào)研，最終共采集有效數(shù)據(jù)118份。通過對數(shù)據(jù)進行整理、分析，了解浙江省中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀。

如圖1所示，37%的企業(yè)偶爾籌劃從供應(yīng)商處獲得商業(yè)信用，6%的企業(yè)基本沒有考慮籌劃獲取商業(yè)信用，5%的企業(yè)根本沒有對商業(yè)信用進行籌劃。已有部分研究從發(fā)展中小金融機構(gòu)、完善中小企業(yè)信用評級機制等角度提出緩解中小企業(yè)融資難的對策，這對緩解中小企業(yè)融資困難有一定積極意義。但現(xiàn)有研究大多忽視了中小企業(yè)的另一個融資渠道，即商業(yè)信用。很多企業(yè)并未真正利用供應(yīng)商所提供的商業(yè)信用進行融資籌劃。（圖1）

如圖2所示，41%的企業(yè)認為從供應(yīng)商處獲得的商業(yè)信用可能替代短期銀行借款，30%的企業(yè)認為這種可能性是較大的，12%的企業(yè)則明確認為商業(yè)信用能夠替代短期銀行借款。大多數(shù)企業(yè)能夠認識到商業(yè)信用對短期銀行借款的替代作用，企業(yè)獲得的商業(yè)信用越多，則其向銀行等金融機構(gòu)借貸的金額就越少。（圖2）

如圖3所示，38%的企業(yè)應(yīng)付款中應(yīng)付賬款的比例中等，11%的企業(yè)其應(yīng)付賬款占應(yīng)付款的比重較小，6%的企業(yè)應(yīng)付賬款占應(yīng)付款的比重很小，半數(shù)以上的企業(yè)應(yīng)付款中的應(yīng)付賬款所占據(jù)的比例都不高。（圖3）

如圖4所示，32%企業(yè)應(yīng)付款中應(yīng)付票據(jù)的比例中等，16%的企業(yè)其應(yīng)付票據(jù)占應(yīng)付款的比重較大，5%的企業(yè)應(yīng)付票據(jù)所占比例很大。大多數(shù)企業(yè)應(yīng)付款中的應(yīng)付票據(jù)所占據(jù)的比例較高。在信用期限內(nèi)，對于帶息的應(yīng)付票據(jù)，企業(yè)對商業(yè)信用融資額需要支付一定的利息。（圖4）

如圖5所示，只有18%的企業(yè)業(yè)主的社會身份是人大代表或政協(xié)委員、工商聯(lián)委員、勞模等，所占比例較小。一般認為，擁有人大代表、政協(xié)委員、工商聯(lián)委員、勞模等身份，其社會地位較高，社會聲譽較好。（圖5）

如圖6所示，42%的企業(yè)一般能夠按時償還借款，37%的經(jīng)常能按時償還，7%的企業(yè)明確能夠經(jīng)常按時償還借款。因此，大多數(shù)企業(yè)都能按時償還借款，其企業(yè)聲譽較好，易獲得交易相關(guān)方的信任，供應(yīng)商會更愿意給這樣的企業(yè)提供商業(yè)信用。（圖6）

如圖7所示，企業(yè)平均每年對外捐贈金額占當年營業(yè)收入比例很小的企業(yè)有35%，選擇較小的有30%，一般的有23%，較大10%，很大的只有2%。企業(yè)每年對外捐贈的金額能在一定程度上衡量其聲譽的高低。一般認為，熱衷公益的企業(yè)其業(yè)績較好、資金充沛、實力較強，社會形象較好，社會聲望較高，更容易獲得供應(yīng)商所提供的商業(yè)信用。（圖7）

如圖8所示，34%的企業(yè)認為聲譽或信譽有助于其獲得商業(yè)信用，36%的企業(yè)認為良好的聲譽或信譽對于獲得商業(yè)信用起到了很大的幫助。良好的聲譽能夠增進交易雙方彼此間的信任，同時拓展了信任空間。聲譽機制能夠發(fā)揮融資作用，即企業(yè)聲譽有助于獲得交易成本較低的商業(yè)信用。（圖8）

如圖9所示，59%的企業(yè)通常一般沒有采取一些措施來提高其聲譽，12%的企業(yè)基本沒有采取措施，而3%的企業(yè)根本沒有任何措施來提高聲譽。雖然浙江中小企業(yè)能在一定程度上認識到聲譽對獲得商業(yè)信用所起到的作用，但并未重視聲譽建設(shè)，尚未建立健全聲譽管理機制，缺乏聲譽管理的內(nèi)部約束機制，忽略了這一融資方式。（圖9）

三、結(jié)論及建議

通過問卷調(diào)研，我們發(fā)現(xiàn)：商業(yè)信用對短期銀行借款具有替代作用，但很多中小企業(yè)并沒有重視這一融資渠道，應(yīng)付款項中的應(yīng)付票據(jù)所占比例高于應(yīng)付賬款，企業(yè)對此需支付一定的利息，從而提高了交易成本。究其原因，取決于供應(yīng)商對該企業(yè)的信任程度。供應(yīng)商更愿意給那些能夠按時償還借款、熱衷公益、具有社會責任感、社會聲譽較好的企業(yè)提供交易成本較低的商業(yè)信用。因此，良好的聲譽能增進交易雙方彼此的信任感，從而發(fā)揮融資作用。但目前浙江中小企業(yè)尚未重視對自身的聲譽管理，忽略了聲譽的融資作用?；谝陨涎芯拷Y(jié)果，我們建議從以下幾個方面加強對企業(yè)聲譽的管理：

（一）構(gòu)建企業(yè)聲譽戰(zhàn)略。我國傳統(tǒng)文化強調(diào)經(jīng)濟利益的道德價值，對于企業(yè)行為的評價以義為主，這就要求企業(yè)對本身的使命進行合理定位，在經(jīng)營理念中體現(xiàn)更多的社會責任感，從企業(yè)的經(jīng)營理念與目標出發(fā)，通過對企業(yè)環(huán)境機會與威脅的分析，同時結(jié)合企業(yè)自身資源的優(yōu)勢與劣勢，制定切合企業(yè)實際的聲譽戰(zhàn)略，從而使得企業(yè)聲譽戰(zhàn)略與企業(yè)文化、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)的資源基礎(chǔ)及企業(yè)的成長階段等方面實現(xiàn)合理匹配。

（二）重視企業(yè)成員聲譽的提升。我國的文化強調(diào)對個人及人與人之間關(guān)系的重視，利益相關(guān)者對企業(yè)的信任和忠誠更多地體現(xiàn)在對企業(yè)成員的信任和忠誠，而利益相關(guān)者的信任與忠誠是企業(yè)聲譽的重要組成部分，因而與國外企業(yè)相比，個體的聲譽會對我國企業(yè)的聲譽產(chǎn)生更大的影響，因而加強企業(yè)成員的思想道德教育和技能培訓，提升成員的整體素質(zhì)將會極大地促進企業(yè)的聲譽。

（三）重視戰(zhàn)略社會資本網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建。君子性非異也，善假于物也。我國文化崇尚借助外力，進而取得事半功倍的效果。企業(yè)網(wǎng)絡(luò)可以成為企業(yè)競爭力的源泉，網(wǎng)絡(luò)整體和網(wǎng)絡(luò)成員的聲譽會促進企業(yè)聲譽的提升。因而我國企業(yè)應(yīng)該關(guān)注通過重視企業(yè)網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，如選擇優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)成員、加強對網(wǎng)絡(luò)成員的監(jiān)督、基于互利的原則與網(wǎng)絡(luò)成員共同成長等實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)成員聲譽的構(gòu)建，進而實現(xiàn)自身聲譽的提升。對于我國中小企業(yè)而言，這更是一條行之有效的方法。

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