摘 要：文章使用多元統(tǒng)計分析中的因子分析方法并借助于SPSS16.0統(tǒng)計分析軟件，對16家上市商業(yè)銀行2014年年報數(shù)據(jù)進(jìn)行了統(tǒng)計分析，得出3個公共因子：銀行的盈利能力F1、銀行的成長能力F2、銀行的安全性F3。并對因子進(jìn)行了分析，同時也探討了商業(yè)銀行提高競爭能力的途徑。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 因子分析 公共因子 因子得分

中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）08-105-02

在A股市場上，上市商業(yè)銀行因其業(yè)績穩(wěn)定且持續(xù)增長以及高分紅，因而受到越來越多價值投資者的青睞。如今，在A股市場上市的商業(yè)銀行共有16家（包括國家控股商業(yè)銀行——中國工商銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行——招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、上海浦發(fā)銀行、福建興業(yè)銀行、平安銀行和華夏銀行，城市商業(yè)銀行——北京銀行、寧波銀行和南京銀行）。關(guān)于銀行業(yè)績評價的傳統(tǒng)方法主要依賴于對各個財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，或?qū)χ饕笜?biāo)如凈資產(chǎn)利潤率、資本利潤率進(jìn)行分解，從中獲取關(guān)于盈利能力、管理水平方面的更多信息。本文依據(jù)各商業(yè)銀行2014年的財務(wù)報表提供的數(shù)據(jù)資料構(gòu)建了一套建立在財務(wù)比率基礎(chǔ)上的指標(biāo)體系，然后運用多元統(tǒng)計分析中的因子分析方法對2014年16家國內(nèi)上市商業(yè)銀行的競爭力進(jìn)行了綜合分析及評價， 同時也探討商業(yè)銀行提高競爭能力的途徑。以期對投資者進(jìn)行價值投資提供客觀的分析結(jié)論。

一、指標(biāo)及數(shù)據(jù)選取

按照因子分析的分析要求，首先要選取評價商業(yè)銀行競爭力的指標(biāo)，在指標(biāo)的選取上主要從盈利性、成長性及風(fēng)險性角度進(jìn)行考慮，同時也結(jié)合資料的可獲得性。這樣，最終選取了營業(yè)凈利率X1、總資產(chǎn)報酬率X2、凈資產(chǎn)收益率X3、成本收入比X4四個指標(biāo)代表銀行的盈利能力；選取業(yè)務(wù)收入增長率X5、總資產(chǎn)增長率X6、營業(yè)利潤增長率X7作為成長能力指標(biāo)；選取人民銀行監(jiān)管比例指標(biāo)中的不良貸款率X8、撥備覆蓋率X9作為風(fēng)險衡量安全性指標(biāo)。其中不良貸款率和成本收入比是反向指標(biāo)，需要變換后成為正向指標(biāo)才可以，本文通過以下變換實現(xiàn)X'=1-X。本文以在A股市場上市的16家商業(yè)銀行作為研究對象，所有數(shù)據(jù)均來源于各個商業(yè)銀行2014年年報，其原始數(shù)據(jù)如表1。

二、因子分析

因子分析是探討存在相關(guān)關(guān)系的變量之間，是否存在不能直接觀察到但對可觀測變量的變化起支配作用的潛在因子的分析方法。因子分析的基本思想是將幾個指標(biāo)按照相關(guān)性大小進(jìn)行分組，使組內(nèi)指標(biāo)間相關(guān)性較高，組間的指標(biāo)間相關(guān)性較低。每組變量之和代表一個公共因子，則原有的多個指標(biāo)就可以表述為少數(shù)的幾個公共因子。因子分析簡化了變量的個數(shù)，且保留了原始變量的大量信息。

由于原始數(shù)據(jù)的量綱不同，在做因子分析前需要運用 SPSS16.0軟件對其進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理（標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)未列出）。

1.提取特征值和特征向量。因子提取的原則是累計方差貢獻(xiàn)率應(yīng)達(dá)到70%以上，同時初始特征值要大于1，由表2可知，前三個特征值分別為λ1=3.657、λ2=1.903、λ3=1.121，且其總的貢獻(xiàn)率到達(dá)了74.223%，因此可以認(rèn)為前三個因子已經(jīng)基本上包括了所有評價指標(biāo)所要反映的內(nèi)容，足夠描述銀行的經(jīng)營業(yè)績水平，符合選取標(biāo)準(zhǔn)。

2.建立因子載荷矩陣并命名公因子。由于各個指標(biāo)上的負(fù)荷差異分布不明顯，為更清楚地對3個因子進(jìn)行經(jīng)濟意義上的解釋，本文進(jìn)一步用最大方差旋轉(zhuǎn)法對其進(jìn)行旋轉(zhuǎn)，得到旋轉(zhuǎn)后的因子負(fù)荷矩陣（見表3）。

由表3可以看到，因子1在X1、X4、X2、X3四個變量上有較大的載荷，所以，該因子主要反映了這四個變量的信息，可命名為“銀行的盈利能力F1”；因子2在X6、X9、X5、X7有較大的載荷，可命名為“銀行的成長能力F2”；因子3在X8有較大的載荷，可命名為“銀行的安全性F3”。

3.計算因子得分及綜合得分并排名。

通過計算可以得到我國上市商業(yè)銀行的各因子得分和排名以及綜合評價得分和排名情況，如表4所示。值得注意的是，在上表的競爭力分析中，有不少上市商業(yè)銀行的得分表現(xiàn)為負(fù)數(shù)，但并不意味著其競爭力就為負(fù)，這是由于在整個實證分析過程中對數(shù)據(jù)進(jìn)行了標(biāo)準(zhǔn)化處理而導(dǎo)致的結(jié)果。

（1）按照綜合評價F來看，2014年16家上市商業(yè)銀行競爭力總的排名為：南京銀行、平安銀行、華夏銀行、寧波銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行、興業(yè)銀行、招商銀行、民生銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、工商銀行、中國銀行、交通銀行。綜合起來看，城市商業(yè)銀行南京銀行、寧波銀行、北京銀行在規(guī)模不占優(yōu)勢的情況下，依靠成長性、高的盈利能力分別排在1、4、6的位置，競爭力最強。國家控股商業(yè)銀行工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行和農(nóng)業(yè)銀行則處在14、15、13、16、11的位置，其競爭能力相對最弱。股份制商業(yè)銀行招商銀行、中信銀行、光大銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、平安銀行和華夏銀行處于中間的位置。因此，可以看出商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)越分散，其總體的業(yè)績表現(xiàn)越優(yōu)秀。

（2）從盈利能力F1來看，工商銀行、建設(shè)銀行與中國銀行等的收益明顯不如城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行。16家商業(yè)銀行中，南京銀行、寧波銀行和北京銀行等城市商業(yè)銀行發(fā)展迅速，盈利能力非常強，其次是平安銀行、華夏銀行等股份制商業(yè)銀行。

（3）從成長能力F2來看，城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行在此方面仍然具有優(yōu)勢，這種優(yōu)勢從根本上說是得力于其有利的市場發(fā)展空間。城市商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行沒有過重的歷史包袱，不受巨額不良貸款的困擾，再加上國內(nèi)政策的扶持，使其有很大的發(fā)展?jié)摿?。另外，工商銀行、建設(shè)銀行分別排在第6、第7的位置，說明國有商業(yè)銀行利用其在資產(chǎn)規(guī)模和營業(yè)收入的巨大優(yōu)勢中，通過獲取較高的總資產(chǎn)收益率以及中間業(yè)務(wù)的出色業(yè)績，能夠順利將規(guī)模轉(zhuǎn)化為優(yōu)勢，所以以工商銀行為代表的國有商業(yè)銀行只要能發(fā)揮自身的優(yōu)勢，在銀行市場化的競爭中仍然能做得更大更強。

三、對策建議

本文因子分析的結(jié)果表明，不同類型商業(yè)銀行的競爭力差異明顯且各具優(yōu)勢和不足：國有控股商業(yè)銀行雖然具有資源、規(guī)模優(yōu)勢但其競爭力卻相對較弱，全國性股份制銀行競爭力差別較大，由城市商業(yè)銀行發(fā)展起來的新興股份制銀行總體競爭力最為突出。具體來講，國有銀行在規(guī)模實力、市場占有率方面有著天然的優(yōu)勢。但在盈利能力、發(fā)展能力方面，股份制銀行有著充足的潛力。同時，股份制銀行在我國上市銀行業(yè)中雖然是最具活力的，但是它們的競爭力水平并不均衡，且各有各的優(yōu)勢和劣勢，它們應(yīng)該結(jié)合自身的特點來選擇發(fā)展戰(zhàn)略，以優(yōu)異的服務(wù)質(zhì)量、良好的經(jīng)營效益、創(chuàng)新的金融產(chǎn)品來提升競爭力。因此，筆者提出以下具體建議：

1.繼續(xù)補充資本，提高資本充足率。資本充足率是維持銀行穩(wěn)健發(fā)展的重要保障，是衡量單個銀行及整個銀行體系穩(wěn)健性的最重要指標(biāo)。因此，各商業(yè)銀行應(yīng)不斷增強傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極發(fā)展中間業(yè)務(wù)，提高盈利水平，補充核心資本。

2.創(chuàng)新金融產(chǎn)品，為銀行未來成長鋪路。創(chuàng)新是效益的源泉，商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新業(yè)要充分汲取國際、國內(nèi)成功經(jīng)驗，在創(chuàng)新經(jīng)營思路的同時，更要注意產(chǎn)品和業(yè)務(wù)的持續(xù)創(chuàng)新，增加新的利潤增長點。

3.改革現(xiàn)有的管理模式，提高國有商業(yè)銀行盈利能力。四大國有銀行在業(yè)績評價中的不良表現(xiàn)與它們自身管理效率低有著直接關(guān)系。因此，積極促進(jìn)國有銀行的機構(gòu)改革，裁減冗員；進(jìn)行管理模式的重建，推行扁平化的管理，提高管理效率，才可以提高國有銀行盈利能力。

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（作者單位：中山職業(yè)技術(shù)學(xué)院 廣東中山 528404）

[作者簡介：邢冠（1971—），男，陜西寶雞人，講師，主要從事經(jīng)濟統(tǒng)計分析與證券投資的教學(xué)與研究。]

（責(zé)編：若佳）