程兆謙

企業(yè)并購(gòu)如懸崖邊舞蹈，魅惑但危機(jī)重重。失敗是其固有的一部分，企業(yè)一旦選擇并購(gòu)，就可能遭遇失敗，甚至被失敗吞沒。那么，并購(gòu)失敗因何而起呢？原因有很多，但如同一個(gè)人生病，外因多是誘發(fā)，內(nèi)因才是根本。作為企業(yè)的重大決策，決策者對(duì)并購(gòu)失敗必須承擔(dān)“第一責(zé)任”，大多數(shù)并購(gòu)的失敗就是決策的失敗，而阻礙他們做出合理決策的深層原因，離不開某些人性固有的缺陷。

貪婪 欲望如火，如應(yīng)用得當(dāng)，可成為完成事業(yè)的“正能量”；但如果失去節(jié)制，超出合理邊界，那就是貪婪。貪婪在并購(gòu)中最典型的體現(xiàn)，莫過于迷戀收購(gòu)，頻頻收購(gòu)，試圖以最短的時(shí)間、最便捷的方式構(gòu)建一個(gè)企業(yè)帝國(guó)。

自大 自大與能力有關(guān)，是對(duì)自身能力不切實(shí)際的過高評(píng)價(jià)，相應(yīng)地，輕視并購(gòu)的難度和復(fù)雜性。自大是曾經(jīng)的成功與視野局限相結(jié)合的產(chǎn)物。先前的成功經(jīng)驗(yàn)會(huì)讓企業(yè)家們產(chǎn)生錯(cuò)覺，以為已完全掌握了關(guān)于經(jīng)營(yíng)和管理企業(yè)的訣竅，無論它是哪個(gè)行業(yè)、國(guó)家，或者規(guī)模大小，自己都可以從容應(yīng)對(duì)。

投機(jī) 企業(yè)發(fā)展陷入停滯，越來越糟糕，找不到出路，但還有一定的資本和融資能力，于是把并購(gòu)當(dāng)成 “救命稻草”，希望借機(jī)扭轉(zhuǎn)乾坤。還有一些企業(yè)純粹受其他行業(yè)的暴利或發(fā)展前景的吸引而進(jìn)行并購(gòu)。這兩種情況都是由投機(jī)心理驅(qū)動(dòng)的，大都比較急促，不計(jì)代價(jià)，結(jié)果通常也很差。

自私 自私是跨越了合理界限的自利，以犧牲、漠視他人利益為代價(jià)來追求自我利益。并購(gòu)及整合涉及大量的利益相關(guān)者調(diào)整，并購(gòu)企業(yè)大權(quán)在握，如果以明顯不公平、不公正的方式進(jìn)行操作，勢(shì)必激起被購(gòu)企業(yè)利益相關(guān)者的反彈，非常不利于被購(gòu)企業(yè)的發(fā)展及雙方的整合與合作。

膚淺 并購(gòu)方習(xí)慣性地重視目標(biāo)公司的有形部分，如資產(chǎn)、市場(chǎng)、品牌等，輕視與人相關(guān)的部分，包括他們的心理、情感、價(jià)值觀等。

而在那些成功的并購(gòu)企業(yè)身上，我們發(fā)現(xiàn)了不同的心態(tài)與思維方式，它們將理性置于中心地位，以更審慎、更系統(tǒng)的方式看待和操作并購(gòu)與整合，有效控制風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)在懸崖邊更安全地舞蹈。

敬畏之心 敬畏不等于膽小，而是讓人們更節(jié)制、理性。它是貪婪和自大的最佳“解毒劑”。敬畏之心要求企業(yè)研究并購(gòu)規(guī)律，珍惜從自己與他人并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)中學(xué)習(xí)的機(jī)會(huì)，但又要對(duì)經(jīng)驗(yàn)的適用性保持關(guān)注；要求企業(yè)“有所為有所不為”——沒有企業(yè)勝任所有的并購(gòu)，尋求適合自己的并購(gòu)與模式，成功的并購(gòu)企業(yè)莫不如此；要求企業(yè)以更專業(yè)的方式來操作并購(gòu)。

戰(zhàn)略導(dǎo)向 一項(xiàng)或一系列并購(gòu)的價(jià)值要以并購(gòu)企業(yè)的戰(zhàn)略為坐標(biāo)系進(jìn)行評(píng)估和考量，服務(wù)于明確的戰(zhàn)略目標(biāo)，如提升市場(chǎng)地位、進(jìn)入新市場(chǎng)，或掌控戰(zhàn)略性資源。換言之，并購(gòu)決策必須首先在戰(zhàn)略上是對(duì)的，與組織內(nèi)在、環(huán)境外在的大勢(shì)相匹配。

統(tǒng)合平衡 它要求企業(yè)在更大的時(shí)空范疇內(nèi)思考并購(gòu)的價(jià)值，更耐心地對(duì)待并購(gòu)，結(jié)合有機(jī)成長(zhǎng)和并購(gòu)成長(zhǎng)兩種模式的優(yōu)劣，以長(zhǎng)克短，動(dòng)態(tài)平衡。內(nèi)部能力增強(qiáng)，意味著吸收和整合能力更強(qiáng)，企業(yè)就可以實(shí)施更多、更復(fù)雜的并購(gòu)；反過來，整合得當(dāng)?shù)脑捰謺?huì)加強(qiáng)組織能力。

合作共贏 尊重被購(gòu)企業(yè)的各方利益相關(guān)者，收購(gòu)過程中涉及的各方利益關(guān)系，通過程序的公正公開、人員的專業(yè)、坦誠(chéng)的態(tài)度來處理，迅速達(dá)成共識(shí)，從而推進(jìn)并購(gòu)與整合。

以人為本 這不是一句簡(jiǎn)單的口號(hào)，或僅僅是頭腦中的理念，而是責(zé)任和承諾，是利益妥協(xié)，坦誠(chéng)、尊重與信任的相處方式，以及系統(tǒng)性的支持行動(dòng)。除了利益和情感，以人為本還要求企業(yè)關(guān)注價(jià)值觀。

在很多人看來，并購(gòu)是“冷冰冰”的利益計(jì)算和博弈，但實(shí)際上，并購(gòu)的決策過程遠(yuǎn)非人們想象的那么理性，人性發(fā)揮著重要的作用。