向勁靜

在當(dāng)前中概股回歸受限的情況下，世紀(jì)佳緣借助新三板回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)具有示范效應(yīng)，不排除后續(xù)將會(huì)有越來(lái)越多的中概股公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。

日前，世紀(jì)佳緣國(guó)際有限公司（下稱“世紀(jì)佳緣”）在公布2015年年報(bào)的同時(shí)，也宣布完成與百合網(wǎng)股份有限公司（下稱“百合網(wǎng)”）的合并交易。此外，自5月13日（美國(guó)東部時(shí)間）收市起，世紀(jì)佳緣暫停其在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的交易。

5年前，世紀(jì)佳緣成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中第一個(gè)登陸美股的婚戀網(wǎng)站，這次與百合網(wǎng)的合并交易便意味著世紀(jì)佳緣完成私有化，回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。然而，兩個(gè)公司的業(yè)務(wù)重合度很高，合并交易之后，世紀(jì)佳緣的發(fā)展戰(zhàn)略將會(huì)做出怎樣的調(diào)整？

《投資者報(bào)》記者就此向世紀(jì)佳緣發(fā)送采訪提綱并撥打相關(guān)負(fù)責(zé)人的電話，經(jīng)過(guò)多次溝通，相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“公司剛宣布合并交易，現(xiàn)處于靜默期，不便接受任何媒體的采訪?！?/p>

“新郎”并非百合本身

5月14日，世紀(jì)佳緣宣布完成私有化并暫停其在納斯達(dá)克股票市場(chǎng)的交易時(shí)，有媒體稱，兩家公司的合并完成后，百合網(wǎng)將啟動(dòng)公司更名程序。

5月17日，百合網(wǎng)則發(fā)布澄清公告稱，真正與世紀(jì)佳緣合并的是天津幸福時(shí)代的境外子公司 LoveWorld Inc.和 FutureWorld Inc.。百合網(wǎng)只是在天津幸福時(shí)代企業(yè)管理有限公司（下稱“幸福時(shí)代”）中持股28%。即，世紀(jì)佳緣成為了百合網(wǎng)參股公司的全資子公司，而并非完成與百合網(wǎng)的合并交易。百合網(wǎng)目前也并未啟動(dòng)任何更名程序。

今年3月9日，百合網(wǎng)發(fā)布終止重大資產(chǎn)重組公告。按照原本的重組方案，百合網(wǎng)在天津自貿(mào)區(qū)設(shè)立全資子公司天津百合時(shí)代資產(chǎn)管理有限公司，并由其在開(kāi)曼設(shè)立境外特殊目的的公司LoveWorld Inc.和FutureWorld Inc.，由這兩家境外公司與世紀(jì)佳緣達(dá)成合并協(xié)議。

然而，由于原有的交易方案在設(shè)計(jì)程序上存在一些問(wèn)題，為了確保合并交易順利完成，百合網(wǎng)和世紀(jì)佳緣協(xié)商一致，將百合網(wǎng)持有的天津百合時(shí)代100%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給參股公司天津幸福時(shí)代。天津幸福時(shí)代將作為L(zhǎng)oveWorld Inc.和FutureWorld Inc.的控股公司與世紀(jì)佳緣完成合并交易。

為何雙方的合作采取如此復(fù)雜的程序？就此問(wèn)題，世紀(jì)佳緣的相關(guān)負(fù)責(zé)人稱：“對(duì)此暫不接受采訪?！?/p>

最后一份答卷

世紀(jì)佳緣在納斯達(dá)克上市五年時(shí)間里，成交量為1.67億元，漲跌幅為-31.91%。其開(kāi)盤(pán)價(jià)為11美元，收盤(pán)價(jià)為7.49美元，期間最高價(jià)達(dá)16.12美元，最低價(jià)為3.6美元。

從世紀(jì)佳緣交的最后一份答卷來(lái)看，2015年全年，世紀(jì)佳緣實(shí)現(xiàn)凈收入人民幣7.136億元（1.102億美元），同比增長(zhǎng)16.2%；持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)2542.4萬(wàn)元（391.52萬(wàn)美元），同比增長(zhǎng)26.44%。

財(cái)報(bào)顯示，世紀(jì)佳緣凈收入的增長(zhǎng)主要得益于一對(duì)一紅娘服務(wù)的增長(zhǎng)。一對(duì)一紅娘服務(wù)年度凈收入為人民幣2.615億元（4040萬(wàn)美元），占總凈收入的36.6%，同比增長(zhǎng)58.8%。而該服務(wù)的增長(zhǎng)主要是由于一對(duì)一紅娘服務(wù)中心和所覆蓋城市數(shù)量的增加以及已有服務(wù)中心銷售額的增長(zhǎng)，截至2015年底，世紀(jì)佳緣一對(duì)一紅娘服務(wù)中心已經(jīng)達(dá)到106家，覆蓋全國(guó)75個(gè)大中城市。

此外，2015年世紀(jì)佳緣移動(dòng)端用戶登錄次數(shù)占比達(dá)到72%。2014年這一數(shù)字約為68%。截至2015年底，世紀(jì)佳緣用戶注冊(cè)總數(shù)超1.6億，年平均月活躍用戶數(shù)約為530萬(wàn)。

據(jù)了解，5月11日世紀(jì)佳緣宣布正式啟動(dòng)“城市合伙人”計(jì)劃，該計(jì)劃已從世紀(jì)佳緣的合作伙伴中找出了第一批“城市合伙人”。

新三板成中概股回歸新選擇

今年以來(lái)，監(jiān)管層對(duì)于中概股的回歸態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變。中概股回歸的環(huán)境也大不如以前，此前一則“中概股回歸被叫停”的傳聞引爆A股市場(chǎng)，使得中概股回歸之路再添波折。

然而，在當(dāng)前中概股回歸受限的情況下，世紀(jì)佳緣借助新三板回歸國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，這是今年5月以來(lái)第一個(gè)中概股私有化成功的案例。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，這或許為中概股回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的一個(gè)重要樣本，不排除后續(xù)將會(huì)有越來(lái)越多的中概股公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板。

中金公司此前發(fā)布的研報(bào)指出，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至當(dāng)前，已有38只中概股提出私有化要約。其中，優(yōu)酷土豆、完美世界、久邦數(shù)碼等12只個(gè)股已完成私有化，世紀(jì)佳緣、學(xué)大教育、淘米、奇虎360已獲得股東大會(huì)通過(guò)，私有化只差臨門(mén)一腳。自5月6日證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表態(tài)以來(lái)，學(xué)大教育累計(jì)下跌5.20%，淘米累計(jì)下跌4.88%，奇虎360累計(jì)下跌6.78%，只有世紀(jì)佳緣與新三板掛牌企業(yè)百合網(wǎng)達(dá)成合并議案而身免下跌。

從中概股回歸A股的方式來(lái)看，主要有三種方式：直接IPO、借殼和新三板掛牌。其中，直接IPO門(mén)檻高、等待時(shí)間太長(zhǎng)，借殼又有一定的限制，從而“備胎”新三板反倒可能成為優(yōu)先選擇。

有券商新三板研究人士表示，中概股的回歸主要是考慮公司業(yè)務(wù)的發(fā)展，優(yōu)秀的公司依然是會(huì)選擇A股。不過(guò)大多數(shù)中概股都屬于新興行業(yè)，其盈利能力等方面與A股的要求還是有一定差距，對(duì)于這些公司而言，選擇新三板也是一時(shí)的權(quán)宜之計(jì)。

國(guó)都證券研究員劉飛認(rèn)為，如今，隨著新三板市場(chǎng)的完善，越來(lái)越多的中概股公司瞄準(zhǔn)新三板，尤其是中小市值的拆VIE 架構(gòu)公司?；貧w的中概股等資質(zhì)良好的公司將大概率在創(chuàng)新層交易，投資價(jià)值將得到體現(xiàn)。此外，新三板還將推出轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的試點(diǎn)工作，基于此，未來(lái)中概股回歸新三板的案例將有望繼續(xù)增加。