屈婧

【摘 要】潛在經(jīng)濟(jì)增長是衡量地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長實(shí)力的標(biāo)志，也是反映實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長問題的有效方式。它包含了潛在經(jīng)濟(jì)增長率與潛在產(chǎn)出兩個(gè)概念，能有效的分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢。本文運(yùn)用HP濾波法分析了東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長狀況，（1）估算出1961-2013年東盟五國的潛在經(jīng)濟(jì)增長率與潛在產(chǎn)出；（2）計(jì)算出各國年度產(chǎn)出缺口并指出了其產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率的近似正相關(guān)關(guān)系；（3）將1961-2013年劃分為五階段分析出了東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的增長幅度不均衡與非平衡化；（4）得出東盟五國在潛在產(chǎn)出中同步性較高，而在潛在經(jīng)濟(jì)增長率上同步性較差的結(jié)論。

【關(guān)鍵詞】東盟五國；HP濾波法；潛在經(jīng)濟(jì)增長率；潛在產(chǎn)出；產(chǎn)出缺口

一、引言

估算和分析潛在經(jīng)濟(jì)增長是衡量一個(gè)國家或地區(qū)統(tǒng)計(jì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長速度的標(biāo)志，其中潛在經(jīng)濟(jì)增長又包含潛在經(jīng)濟(jì)增長率與潛在產(chǎn)出。本文援用De Masi在1997年提出的潛在產(chǎn)出概念，即指在不引起通貨膨脹的基礎(chǔ)上經(jīng)濟(jì)所能取得的可持續(xù)的最大產(chǎn)出，這反映出經(jīng)濟(jì)資源的利用程度。而在經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)中潛在產(chǎn)出即為潛在GDP。潛在經(jīng)濟(jì)增長從短期來看能分析出經(jīng)濟(jì)增長偏離潛在經(jīng)濟(jì)增長的程度，確定產(chǎn)業(yè)缺口從而確定經(jīng)濟(jì)是否過熱或者過冷，從長期來看分析潛在經(jīng)濟(jì)增長又能更好的預(yù)測經(jīng)濟(jì)發(fā)展的軌跡，是分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢的重要工具。針對潛在經(jīng)濟(jì)增長計(jì)算的方法目前主要集中在以下4種：（1）HP濾波法；（2）生產(chǎn)函數(shù)法；（3）趨勢法即Kalman濾波；（4）動態(tài)隨機(jī)一般均衡法。而其中，大部分學(xué)者主要運(yùn)用HP濾波法以及生產(chǎn)法來分析國家層面的潛在經(jīng)濟(jì)問題。如陳亮、陳霞、吳慧（2012）運(yùn)用HP濾波法基于日韓及金磚四國等典型國家分析了中國經(jīng)濟(jì)潛在增長率變動；郭慶旺、賈俊雪（2004）運(yùn)用HP濾波與生產(chǎn)法比較估算了中國潛在產(chǎn)出與產(chǎn)出缺口；而中國人民銀行營業(yè)管理部課題組在2011年基于生產(chǎn)函數(shù)法估計(jì)了中國的潛在產(chǎn)出、產(chǎn)出缺口與通貨膨脹。

東南亞國家聯(lián)盟（以下簡稱東盟），是世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中迅速崛起的新興經(jīng)濟(jì)體，也是全球重要的制造業(yè)生產(chǎn)與出口基地。最初由東盟五國，即新加坡、馬來西亞、泰國、印度尼西亞（下文簡稱印尼）、菲律賓于1967年成立。本文主要以該五國為研究對象估算其從1961-2013年的潛在經(jīng)濟(jì)增長，并分析其潛在經(jīng)濟(jì)增長變化的趨勢與因素。東盟作為中國的近鄰之國，同時(shí)也是中國貿(mào)易的重要伙伴之一，其與中國的經(jīng)濟(jì)關(guān)系越來越緊密。研究東盟五國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r對于我國有著深遠(yuǎn)的意義。所以研究東盟國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的學(xué)者已越來越多，但到目前為止還沒有學(xué)者專門針對東盟國家來估算其潛在經(jīng)濟(jì)增長并分析產(chǎn)出缺口問題。

二、潛在經(jīng)濟(jì)增長的測算方法——HP濾波法

HP濾波法是分析序列組成成分長期趨勢的最廣泛運(yùn)用的方法，該方法可以較好地分解出時(shí)間序列的趨勢要素。其基本原理如下：

設(shè){Yt}是包含趨勢成分和波動成分的經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列，{YtT}是其中含有的趨勢成分，{YtC}是其中含有的波動成分。則

Yt =YtT +YtC t=1，2，3…T （1）

計(jì)算HP濾波就是從{Yt}中將YtT平滑出來，一般地，時(shí)間序列{Yt}中可觀測部分趨勢{YtT}常被定義為下面的最小化問題的解：

將（3）式帶入（2）式，就得到HP濾波法的最小化下的損失函數(shù)，即

Min∑{（Yt- YtT）2+λ[（Yt+1T- YtT）-（YtT- Yt-1T）]2}（4）

所以最小化問題是由[c（L）YtT]2來調(diào)整趨勢的變化，同時(shí)隨著λ的改變而同向變化。即HP濾波依賴于參數(shù)λ，該參數(shù)是必須先確定的。而λ是對趨勢光滑程度和對原數(shù)據(jù)擬合程度的一個(gè)權(quán)衡參數(shù)，不同的λ值即為不同的濾波器，確定了不同的平滑度。當(dāng)λ=0時(shí)，滿足最小化問題的趨勢序列為{Yt}本身，隨著λ的增加，估計(jì)的趨勢越光滑；當(dāng)λ趨于無窮大時(shí)，估計(jì)的趨勢將無限接近于線性函數(shù)。而對于λ的選擇，尤其是針對年度數(shù)據(jù)，Eviews軟件默認(rèn)λ=100，而在國家層面數(shù)據(jù)上大部分學(xué)者的取值也都為λ=100。所以本文主要沿用Backus and Kehoe（1992）認(rèn)為的平滑參數(shù)λ=100[8]，來分析東盟五國年度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。

三、基于HP濾波法的東盟五國潛在GDP與產(chǎn)出缺口分析

1.東盟五國潛在GDP估算

本文采用HP濾波法估計(jì)東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)，其中取平滑度λ=100。數(shù)據(jù)主要來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫，東盟五國的數(shù)據(jù)均為1961-2013年，使用的軟件為Eviews6.0。

首先對各國GDP取對數(shù)化來消除異方差。然后運(yùn)用GDP對數(shù)化序列估算潛在GDP對數(shù)化序列，將消除異方差后的對數(shù)化GDP用HP濾波片估算出潛在GDP對數(shù)化后，取回原值，并將潛在GDP與實(shí)際GDP進(jìn)行對比。東盟五國潛在GDP與實(shí)際GDP趨勢圖見下圖1。

從圖1可以看出，東盟五國的潛在GDP同步性較高，從1961-2013年一直呈上升狀態(tài)，并經(jīng)歷了先期增長較慢、中后期飛速增長的過程。

其中，印尼的潛在GDP總值到2013年是東盟五國中最大的，但是其潛在經(jīng)濟(jì)增長速度卻不是最高；而從潛在增長水平來看，新加坡與泰國的增長速度較快于印尼、馬來西亞與菲律賓，菲律賓的潛在GDP增速最慢。同時(shí)圖中五國潛在GDP變化曲線都出現(xiàn)了拐點(diǎn)即說明東盟五國基本上都經(jīng)歷了潛在GDP增長又慢變快的過程。這是因?yàn)閷τ跂|盟五國，除了新加坡以外都是自然資源較為豐富的小國，印尼有豐富的礦藏、石油；馬來西亞有橡膠、棕油、石油；菲律賓的糖、鉛產(chǎn)量、椰子以及泰國的糖、大米、鉛產(chǎn)量都很豐富，在東盟成立初期由于本身經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較差，加上自身政治不穩(wěn)定因素，所以導(dǎo)致初期潛在GDP變動較為緩慢，而后期，由于東盟貿(mào)易區(qū)作用逐漸明顯，對外貿(mào)易發(fā)揮出重要作用，所以潛在GDP逐年大幅提高。而新加坡，雖然物資資源匱乏，但是其在1985年以后充分利用其地理位子優(yōu)勢逐漸發(fā)展成為世界性的金融、轉(zhuǎn)口貿(mào)易、旅游中心，從而導(dǎo)致潛在GDP增幅大幅提高。所以，總體來說，東盟五國的潛在GDP都在持續(xù)的增長中，只是各國增長的幅度略有不同。下文將具體分析各國產(chǎn)出缺口與潛在經(jīng)濟(jì)增長率問題。

2.東盟五國產(chǎn)出缺口估算

運(yùn)用HP濾波法分析完潛在GDP后，計(jì)算各國產(chǎn)出缺口。產(chǎn)出缺口反映出潛在產(chǎn)出與實(shí)際產(chǎn)出的差距，也是反映出一個(gè)地區(qū)或國家實(shí)際經(jīng)濟(jì)距離潛在可持續(xù)的最大產(chǎn)出的距離。通過下表1產(chǎn)出缺口表以及下圖2產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率關(guān)系圖可以發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)出缺口與東盟五國宏觀經(jīng)濟(jì)的實(shí)際吻合，當(dāng)實(shí)際產(chǎn)出大于潛在產(chǎn)出時(shí)，經(jīng)濟(jì)就面臨過熱的問題，通貨膨脹常常出現(xiàn)上升的趨勢。也即是各國產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率之間是近似正相關(guān)關(guān)系。通過產(chǎn)出缺口的計(jì)算可以在短期上評估東盟五國通貨膨脹率的壓力。

注：表中數(shù)據(jù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位。其中產(chǎn)出缺口是指現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出與潛在產(chǎn)出的差額占現(xiàn)實(shí)產(chǎn)出的百分比，數(shù)據(jù)來源于世界銀行數(shù)據(jù)庫。

同時(shí)，圖2中顯示出東盟五國在1973-1974年普遍通貨膨脹嚴(yán)重而此時(shí)其產(chǎn)出缺口也較高，說明實(shí)際產(chǎn)出遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了潛在產(chǎn)出，形成經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象。而這與東盟五國過度重視經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、過多引進(jìn)外資、重視出口過度以及過分使用積極的財(cái)政政策有關(guān)，如1974年的東盟五國對外貿(mào)易總額出現(xiàn)了近70%的增長[10]，這種高額的對外貿(mào)易總額短時(shí)間內(nèi)無法被各國經(jīng)濟(jì)有效吸收而直接進(jìn)入流通消費(fèi)領(lǐng)域，從而導(dǎo)致出現(xiàn)了1973-1974年東盟五國通貨膨脹嚴(yán)重的局面。而從圖上看出在1997年亞洲金融危機(jī)中，印尼是受影響最嚴(yán)重的國家，其通貨膨脹率極高的同時(shí)產(chǎn)出缺口也達(dá)到歷年之最；印尼、馬來西亞緊隨其后，為金融危機(jī)影響下的重災(zāi)區(qū)；而新加坡、菲律賓是受影響最小的國家，其通貨膨脹率與產(chǎn)出缺口變動較小。這些產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率關(guān)系變化趨勢與現(xiàn)實(shí)中的東盟五國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r一致，表明運(yùn)用HP濾波法估算的東盟五國產(chǎn)出缺口能較為有效的分析各國通貨膨脹率，并解釋宏觀經(jīng)濟(jì)是否出現(xiàn)過熱或過冷的情況。

四、基于HP濾波法的東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長率分析

本文為了更有利于分析東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長率變化情況，根據(jù)東盟成立的時(shí)間以及東盟五國歷經(jīng)的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)的時(shí)段，將1961-2013年間分為了五個(gè)階段。計(jì)算出各時(shí)段的平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率，具體分析如下表2。

注：數(shù)據(jù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，數(shù)據(jù)來源于世界銀行統(tǒng)計(jì)庫。

從總體來看平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率最高的是新加坡，這是新加坡自身基礎(chǔ)設(shè)施較好、工業(yè)發(fā)展較快。地理位置優(yōu)勢等有關(guān)，但是新加坡的平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率卻是隨著時(shí)間推移而下滑的，從最開始的8%左右下降為6.37%；而平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率最低的是菲律賓，尤其是在經(jīng)歷了第二次石油危機(jī)到亞洲金融危機(jī)這段時(shí)間，平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率2%左右。

而從五階段看，情況有所不同。1961-1966年，即東盟成立以前的階段。由于東盟成立以前，五國各自存在貿(mào)易壁壘、基礎(chǔ)建設(shè)薄弱等一系列問題所以經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在較多阻礙，然而東盟五國都是發(fā)展中國家，從20世紀(jì)60年代開始紛紛重視經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以除印尼以外平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率發(fā)展速度較快。

而到了1967-1979年間，即東盟成立到世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯脹危機(jī)之前的這段時(shí)間。這時(shí)東盟剛剛成立，東盟作為一個(gè)整體的經(jīng)濟(jì)成就還不顯著。然而，由于東盟各國開始逐漸采取工業(yè)化道路，制造業(yè)迅速發(fā)展，所以各國潛在經(jīng)濟(jì)增長率都較高，導(dǎo)致東盟五國的平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率在該階段都高達(dá)5%以上。其中新加坡甚至達(dá)到10%以上。

1980-1996年為第二次石油危機(jī)爆發(fā)到東南亞金融危機(jī)出現(xiàn)以前的階段。該階段整體呈現(xiàn)出W型經(jīng)濟(jì)增長率波動。從表4也可以看出除了菲律賓以外，其他四國在該階段潛在經(jīng)濟(jì)增長率6%以上。同時(shí)這段時(shí)間也是東盟五國的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期（除新加坡以外，新加坡已與70年代完成），從進(jìn)口替代型工業(yè)向出口導(dǎo)向型轉(zhuǎn)移。而前一個(gè)階段即第二次石油危機(jī)時(shí)期（1980-1985年）東盟五國中馬來西亞潛在經(jīng)濟(jì)增長率受到的影響最大，這也與馬來西亞為石油生產(chǎn)國有關(guān)。但是80年代后期，由于外國資本的引入和政府積極的財(cái)政政策扶植增加了對本國資本、勞動力的投入以及出口需求的急速增加，尤其是1987年之后，東盟迅速發(fā)展，各國家間相互在貿(mào)易、工業(yè)、技術(shù)等方面合作，共同促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這就形成了東盟五國在1986-1996年間的平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率普遍增高，這也體現(xiàn)在其出口貿(mào)易年增長率均取得了兩位數(shù)以上的增長率。

1997-2007年是東南亞金融危機(jī)至美國次債危機(jī)發(fā)生之前的階段。該階段整體來說對東盟五國影平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率均受到影響。尤其是1997年出現(xiàn)的投機(jī)性亞洲金融危機(jī)致使東盟五國均受到嚴(yán)重影響。相比于1986-1996年，潛在經(jīng)濟(jì)增長率在該階段分別下降了2.04%、2.14%、3.84%、2.38%。只有菲律賓不但沒有下降反而上升了1.73%。然而，從2000年左右，東盟五國逐漸意識到其加強(qiáng)與周邊國家經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易合作的必要性。尤其是在2001年以后，隨著中國加入世界貿(mào)易組織，東盟五國非常重視與中國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作，開發(fā)中國的進(jìn)出口貿(mào)易、外資引進(jìn)與產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易。這就必然帶來了東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)下滑趨勢改善的結(jié)果。

最后一個(gè)階段是2008-2013年，即從美國次債危機(jī)爆發(fā)至今。受到美國次債危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)的影響，馬來西亞、泰國的年平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率仍繼續(xù)下降，但新加坡、印尼與菲律賓平均潛在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升，尤其是印尼，在這段時(shí)間平均增長6.05%。這與東盟加快區(qū)域間以及區(qū)域外自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)，降低關(guān)稅，財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì)不無關(guān)系。而在今后一段時(shí)間內(nèi)隨著東盟繼續(xù)加強(qiáng)彼此間合作以及深入與其他國家貿(mào)易往來，東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長率保持其較高增長趨勢的可能性仍較大。

五、結(jié)論

本文運(yùn)用HP濾波法估算并分析了1961-2013年間東盟五國的潛在產(chǎn)出、產(chǎn)出缺口以及潛在經(jīng)濟(jì)增長率。研究結(jié)果表明東盟五國總體來說潛在產(chǎn)出同步性較高，均呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，其中以印尼的潛在產(chǎn)出總量為最大。同時(shí)，運(yùn)用HP濾波法估算的產(chǎn)出缺口與各國通貨膨脹率變化趨勢呈近似正相關(guān)關(guān)系，并得出除去在1973-1974年間五國普遍產(chǎn)出缺口較大、通貨膨脹率較高以外新加坡與菲律賓的產(chǎn)出缺口變化幅度最小，即經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢最為穩(wěn)定；印尼的產(chǎn)出缺口與通貨膨脹率變動最大，尤其受到1997年亞洲金融危機(jī)影響最深的結(jié)論。而從對東盟五國潛在經(jīng)濟(jì)增長率的估算顯示，東盟五國的總體潛在經(jīng)濟(jì)增長率并不完全同步。其中新加坡、馬來西亞、泰國、印尼同步性較高，而菲律賓卻經(jīng)歷獨(dú)特的潛在經(jīng)濟(jì)增長趨勢。從平均潛在經(jīng)濟(jì)增長率以及五階段分析的結(jié)果顯示，在世界范圍內(nèi)東盟五國的潛在經(jīng)濟(jì)增長率增速都較快，尤其是新加坡年平均潛在經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到了8%左右，以進(jìn)入高等收入國家行列，但菲律賓仍在4%。這也表明東盟五國經(jīng)濟(jì)發(fā)展仍存在不平衡的現(xiàn)象，即出現(xiàn)在新加坡高速增長的同時(shí)菲律賓的增速明顯較慢并經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)建設(shè)仍較為薄弱的情況。所以從潛在經(jīng)濟(jì)估算與分析中不難看出，重視區(qū)域內(nèi)協(xié)調(diào)發(fā)展仍然是東盟五國今后一段時(shí)期以內(nèi)的工作重點(diǎn)。

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作者簡介：

屈靜，女，四川成都人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院碩士生，研究方向：區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。