張春麗 張亞欣

摘 要：隨著近些年來電子商務爆發(fā)式的發(fā)展和個人理財觀念的深入，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品一經(jīng)誕生，憑借其快捷方便、存取靈活、高于銀行利息的優(yōu)勢得到人們的青睞。寶寶類理財產(chǎn)品對居民儲蓄的影響將越來越大，商業(yè)銀行面臨激烈的競爭，應適當?shù)嘏c互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品合作，加快理財產(chǎn)品創(chuàng)新步伐，培養(yǎng)相關技術人才，提高自身競爭力。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；居民儲蓄；銀行理財產(chǎn)品；金融創(chuàng)新

中圖分類號：F832 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2016）12-0063-03

一、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品及其運營模式

2013年6月，支付寶公司式通過互聯(lián)網(wǎng)平臺推出余額寶。以余額寶為范例的互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品正在悄無聲息的影響著人們的理財觀念和理財方式。到2015年9月已經(jīng)有1.5億用戶正在使用余額寶，總規(guī)模超過7 000億元人民幣。在余額寶的帶動下各類寶寶類產(chǎn)品如雨后春筍般推出，如微信理財通、網(wǎng)易寶、增值寶、零錢寶以及基金公司直銷的富國富錢包、廣發(fā)錢袋子、華夏活期通等[1]。除此之外，一些銀行業(yè)相繼推出了一些類余額寶的產(chǎn)品，比如掌柜錢包、薪金寶、如意寶等。截至2015年一月寶寶類產(chǎn)品已經(jīng)達到79只，總規(guī)模超過了1.5萬億。

余額寶的運營模式為用戶將儲蓄卡或者支付寶中的余額轉入余額寶后，余額寶的合作方天弘基金公司通過推出增利寶產(chǎn)品，嵌入到余額寶中[2]。在轉入余額寶次日后，天弘基金對用戶金額進行確認，計算已經(jīng)申購的天弘增利寶的數(shù)量。天弘增利寶主要通過投資銀行存款和少量的債券來保證安全穩(wěn)定的收益。余額寶用戶通過對余額寶賬戶資金的轉入轉出完成對基金的購買和贖回，購買贖回通過中信銀行完成交割清算。余額寶完成了聚集大量微小客戶的資金后與銀行簽訂協(xié)議以大客戶的方式存入銀行，其收益遠高于商業(yè)銀行的活期存款利率。

二、互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品對居民儲蓄的影響

（一）銀行理財產(chǎn)品與寶寶類理財產(chǎn)品的比較分析

余額寶實質上是一款貨幣基金，但相對于傳統(tǒng)貨幣基金它也有其獨特之處。第一，余額寶實現(xiàn)了貨幣基金的“T+0”贖回，贖回資金可即時轉入支付寶賬戶中，流動性較傳統(tǒng)貨幣基金更強[3]。第二，以余額寶為代表的各種寶寶類理財產(chǎn)品收益水平波動性更強，其收益水平是根據(jù)7日年化收益率計算，隨著市場環(huán)境的改變而變化的。由于銀行理財產(chǎn)品是具有固定期限的，其收益率水平是可預期的，相對而言收益率比較固定[4]。第三，相對于其他基金，余額寶具有支付功能，可以直接用于支付，無須贖回。第四，余額寶根據(jù)每日的實際投資收益進行分配，收益時間短無固定期限，且每日收益可視化。第五，投資范圍、相對安全性有差別。寶寶類理財產(chǎn)品主要投資于短期銀行存款、結算備金及固定票息債券等安全性高、收益穩(wěn)定的金融工具。而銀行理財產(chǎn)品沒有相對統(tǒng)一的投資范圍，總體來說銀行理財產(chǎn)品投資范圍更廣，因此風險也各不相同。但由于商業(yè)銀行具有較大的經(jīng)濟實力，客戶基礎豐厚，銀行理財產(chǎn)品的穩(wěn)健度仍會高于互聯(lián)網(wǎng)金融理財品種[5]。

（二）對居民儲蓄的影響

余額寶對商業(yè)銀行最大的影響在于影響了居民的儲蓄觀念，沖擊了商業(yè)銀行的存貸款利差收益的盈利模式。寶寶類理財產(chǎn)品潛移默化地改變了人們傳統(tǒng)單一的通過銀行儲蓄理財?shù)挠^念，越來越多的銀行儲蓄居民更愿意選擇多元的理財方式?？梢愿鶕?jù)歷年居民存款余額的變化，側面分析寶寶類理財產(chǎn)品對居民存款余額的影響。

應用SPSS線性回歸人民幣存款余額與收入、CPI的相關方程?；貧w的可決系數(shù)分別為0.997和0.998。可知道90%的以上的變動都可以被模型所解釋，擬合優(yōu)度較高。其中F值為1 885.7，對應的p值為0，所以拒絕模型整體不顯著的假設。其中常數(shù)、收入、CPI的系數(shù)T檢驗的p值都小于顯著水平0.05，因此通過了T檢驗。常數(shù)、收入、CPI對應得系數(shù)分別為-58 613.921、19.156、-3 034.121?；貧w方程為：

Y=-58 613.921+19.156β1-3 034.121β2

可以看出，2013—2014年存款余額與預測值差別不大，未出現(xiàn)其他大的影響因子。短期來看寶寶類產(chǎn)品對銀行存款影響不大。但是，隨著人們理財觀念的多元化和對寶寶類理財產(chǎn)品的追捧，勢必會對居民存款余額造成較大影響。

（三）商業(yè)銀行應對的策略

在互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的壓力下，商業(yè)銀行再也不能憑借金融進入門檻獲得豐厚收益，必須采取新的策略，改變單一的盈利模式，加快大數(shù)據(jù)平臺建設，效仿互聯(lián)網(wǎng)金融運用數(shù)據(jù)挖掘、模型分析的技術手段，更準確地識別和評估客戶風險，實現(xiàn)科學的資產(chǎn)定價和風險管理來提高收益。

1.簡化業(yè)務流程，提高效率。傳統(tǒng)銀行業(yè)業(yè)務辦理主要依賴于實體網(wǎng)點?？蛻粼谶M行業(yè)務辦理時需要等待較長時間，浪費了大量的時間。在互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，客戶更傾向于互聯(lián)網(wǎng)金融，節(jié)約大量時間的同時也能夠享受產(chǎn)品的實際體驗。所以，商業(yè)銀行應在業(yè)務流程時應一改往日過于強調內部制度，簡化業(yè)務流程煩瑣的手續(xù)，注重客戶體驗，改善服務質量，提高業(yè)務辦理效率。

2.加快與互聯(lián)網(wǎng)的融合，擴展市場。商業(yè)銀行也可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術，這樣會使得銷售方式多樣化。利用互聯(lián)網(wǎng)技術可以增加銷售產(chǎn)品的渠道，擴展了產(chǎn)品的消費客戶群體。

3.利用穩(wěn)定的監(jiān)管體系，為推出金融創(chuàng)新產(chǎn)品提供條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融沒有一個健全的監(jiān)管體系，雖然部分互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品雖設立了門檻，但風險還是比較大，投資于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的客戶面臨著很大風險。而傳統(tǒng)銀行業(yè)擁有健全的監(jiān)管體系，所以其推出的金融創(chuàng)新產(chǎn)品更具穩(wěn)定性和連續(xù)性。

現(xiàn)階段，余額寶類互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品目前對商業(yè)銀行影響程度還不是非常突出，但是隨著科技的發(fā)展，相關政策的推出，寶寶類理財產(chǎn)品所帶來的影響會越來越大。商業(yè)銀行應不斷加快理財產(chǎn)品創(chuàng)新的步伐，適當?shù)嘏c互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品合作，這樣才能在競爭中占優(yōu)勢。