許婉婷 張?jiān)芥?/p>

【摘要】： 在這個(gè)大數(shù)據(jù)時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，越來(lái)越受到社會(huì)各界人群的關(guān)注。而互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)央行業(yè)務(wù)具有啟發(fā)性作用，使央行業(yè)務(wù)得到進(jìn)一步發(fā)展。然而，互聯(lián)網(wǎng)給中央銀行帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)也帶來(lái)了挑戰(zhàn)，對(duì)中央銀行的監(jiān)察、貨幣政策等方面形成了一定的沖擊。本文針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對(duì)中央銀行利弊兩方面進(jìn)行討論，最后為中央銀行發(fā)展提供一定建議。

【關(guān)鍵詞】：互聯(lián)網(wǎng)金融；中央銀行；挑戰(zhàn)

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)金融是指?jìng)鹘y(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)思維相結(jié)合的新興領(lǐng)域。在2014年互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)入發(fā)展高峰期，由此衍生了第三方支付、在線理財(cái)產(chǎn)品銷售、信用評(píng)價(jià)審核、金融中介等模式。手機(jī)用戶端支付寶、阿里小貸等APP都充分體現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的靈活多樣，滿足了多種社會(huì)需求。

互聯(lián)網(wǎng)金融相比于傳統(tǒng)金融成本低、效率高、范圍廣，如網(wǎng)上銀行能減少大量在傳統(tǒng)銀行排隊(duì)的時(shí)間，阿里小貸能很好地幫助當(dāng)前小微型企業(yè)融資難問(wèn)題。也就是說(shuō)，在操作與運(yùn)行上，互聯(lián)網(wǎng)金融相對(duì)于傳統(tǒng)金融具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，在業(yè)務(wù)范圍方面可以覆蓋傳統(tǒng)金融不能涉及的領(lǐng)域，有能很好地解決傳統(tǒng)金融不能涉足的地方。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

二、中央銀行業(yè)務(wù)變化

互聯(lián)網(wǎng)融資交易一直游離于金融統(tǒng)計(jì)之外，給社會(huì)融資總量調(diào)控帶來(lái)困難，中央銀行對(duì)此十分重視。2015年12月初，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成在參加論壇發(fā)言時(shí)表示，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司與中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)籌建工作組聯(lián)合開(kāi)展工作，共同研究制定互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和統(tǒng)計(jì)制度，共同規(guī)劃和建設(shè)高起點(diǎn)的互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)分析監(jiān)測(cè)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。表明人民銀行已將互聯(lián)網(wǎng)金融統(tǒng)計(jì)納入金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)體系，互聯(lián)網(wǎng)金融將不再游離于統(tǒng)計(jì)之外?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化也意味著中央銀行的監(jiān)管業(yè)務(wù)發(fā)生一定的變化，同時(shí)其資產(chǎn)負(fù)債變化將進(jìn)入中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，即中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)也將有所擴(kuò)展。伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，中央銀行業(yè)務(wù)也不斷發(fā)展，是中央銀行的一個(gè)機(jī)遇。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融給中央銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

（一）存款準(zhǔn)備金

為了保護(hù)存款人的利益和銀行業(yè)以至于整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定，中央銀行集中提取一定的法定存款準(zhǔn)備金，在銀行面臨流動(dòng)性困難時(shí)集中給予必要的貸款，充當(dāng)最后的貸款人。由于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，貨幣和資本市場(chǎng)都日益成熟和進(jìn)步。越來(lái)越多的非存款金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始出現(xiàn)，而這些機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)直接沖擊了銀行在金融市場(chǎng)中的地位。資金開(kāi)始向這些非金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)和集聚，并且其流動(dòng)可以完全不受存款準(zhǔn)備金的約束，因而商業(yè)銀行在作為貨幣政策導(dǎo)體的作用被嚴(yán)重削弱。面對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，中央銀行需要對(duì)法定存款準(zhǔn)備金率進(jìn)行必要的調(diào)整，但實(shí)際上，我們可以看到銀行準(zhǔn)備金作用的越來(lái)越小，貨幣的創(chuàng)造功能也越來(lái)越小，這對(duì)中央銀行調(diào)控經(jīng)濟(jì)功能無(wú)疑是一大挑戰(zhàn)。

（二）再貼現(xiàn)

中央銀行通過(guò)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行以及其它商業(yè)機(jī)構(gòu)的放款。而貼現(xiàn)率的高低影響影響商業(yè)銀行對(duì)中央銀行的借款額，在傳統(tǒng)的金融工具中，這些金融金融機(jī)構(gòu)對(duì)中央銀行的依賴程度很大。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，金融市場(chǎng)的融資渠道不斷增多，當(dāng)商當(dāng)業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)資金不足的現(xiàn)象時(shí)，由于考慮到交易成本等問(wèn)題，選擇通過(guò)向中央銀行再貼現(xiàn)方式的商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)就有所減少。它們會(huì)更多地選擇交易成本低、操作方便迅捷的其它融資渠道，像阿里巴巴的余額寶就很受歡迎。因此，如果中央銀行想通過(guò)調(diào)節(jié)再貼現(xiàn)率來(lái)影響商業(yè)銀行和其它金融機(jī)構(gòu)的貨幣量，從而影響流通中的貨幣供給量的效果就會(huì)大打折扣。這對(duì)中央銀行貨幣政策的效果也帶來(lái)了一定沖擊。

（三）支付清算服務(wù)

我們隨意拿出手機(jī)幾乎都可以看到支付寶等軟件，在現(xiàn)代社會(huì)中，大家越來(lái)越傾向于與通過(guò)支付寶進(jìn)行支付。也就是說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展為資源配置提供了更高效率的支付手段，使得經(jīng)濟(jì)、金融、消費(fèi)活動(dòng)變得更為快捷。相比于一般的商業(yè)銀行，人們更愿意將錢放在余額寶、阿里錢包等隨時(shí)用于網(wǎng)上支付。這對(duì)商業(yè)銀行的支付清算業(yè)務(wù)具有一定的擠出效應(yīng)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融等進(jìn)步使商業(yè)銀行可以充分地預(yù)測(cè)支付流，從而它們?cè)谥醒脬y行的結(jié)算帳戶或是對(duì)中央銀行結(jié)算余額的需求都近似為零這對(duì)中央銀行集中處理支付清算業(yè)務(wù)也有一定的取代作用。

四、中央銀行業(yè)務(wù)性質(zhì)穩(wěn)定

在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代，在不具備完整監(jiān)管制度下，互聯(lián)網(wǎng)金融開(kāi)始野蠻生長(zhǎng)，各種問(wèn)題和各種觀點(diǎn)也紛至沓來(lái)。市場(chǎng)同質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)、無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)、違規(guī)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題增多，P2P平臺(tái)倒閉頻發(fā)，部分第三方支付機(jī)構(gòu)牌照被注銷，中央銀行政策效率受損等等，未來(lái)如何發(fā)展引人深思。

可能有人會(huì)認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊會(huì)嚴(yán)重影響甚至取代中央銀行業(yè)務(wù)，但其實(shí)這種擔(dān)心是多余的。在莫頓的金融功能論中提到：金融功能比金融機(jī)構(gòu)更穩(wěn)定。對(duì)于中央銀行業(yè)務(wù)也是類似的，可能中央銀行業(yè)務(wù)的形式會(huì)發(fā)生變化，但業(yè)務(wù)性質(zhì)不會(huì)變化，更不能被輕易取代。

一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融引發(fā)巨大變革但并沒(méi)有改變金融的本質(zhì)。金融的根本要求是優(yōu)化社會(huì)資金配置，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。無(wú)論互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)怎樣層出不窮，運(yùn)用了多少先進(jìn)科技，都不能脫離服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求。另一方面，在經(jīng)濟(jì)體系運(yùn)轉(zhuǎn)中為經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造貨幣，為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定提供保障，在對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系上是代表國(guó)家對(duì)外聯(lián)系的重要樞紐，同時(shí)也是宏觀調(diào)控的重要職能。在這些部門，互聯(lián)網(wǎng)金融不是可以肆意取代的，中央銀行可以改變處理業(yè)務(wù)的形式，可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)職能，但業(yè)務(wù)性質(zhì)是相對(duì)穩(wěn)定的。

五、促進(jìn)傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)相融合

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已成為不可扭轉(zhuǎn)之勢(shì)，中央銀行作為金融神經(jīng)中樞面對(duì)如此多的挑戰(zhàn)，應(yīng)不斷適應(yīng)在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)下的生存，應(yīng)采取審慎包容的態(tài)度，促進(jìn)傳統(tǒng)金融與互聯(lián)網(wǎng)相融合。促使自身業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，站在互聯(lián)網(wǎng)的高度來(lái)發(fā)揮發(fā)行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行的質(zhì)職能。

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