◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長沙410009）

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產(chǎn)權(quán)交易市場業(yè)務(wù)來源分析

◎ 吳漢頂（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，長沙410009）

順應(yīng)改革誕生的中國產(chǎn)權(quán)交易市場經(jīng)歷了二十多年的坎坷，走過了一條不平凡的發(fā)展之路。時至今日，雖然交易規(guī)模發(fā)展到全國市場的年交易額早已超過5000億，但近幾年呈停滯不前之狀，且尚未形成全國統(tǒng)一的大市場格局。原因是多方面的，但“認(rèn)識”是根子，認(rèn)識不突破、不統(tǒng)一，制約發(fā)展的障礙必然會多，路子必然走得艱難。因此，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)首先要對行業(yè)的生存發(fā)展充滿信心，特別是要了解行業(yè)的業(yè)務(wù)來源，切忌在來源上整日發(fā)愁、患得患失，要全面地分析業(yè)務(wù)來源，從而穩(wěn)步有效地擴(kuò)充業(yè)務(wù)，不斷將規(guī)模做大做強(qiáng)。這才是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)自身要努力做好的事情。

分析業(yè)務(wù)來源，首先要認(rèn)定產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)該要做什么事，也就是先要對發(fā)展業(yè)務(wù)有正確的市場定位。目前對產(chǎn)權(quán)交易的對象尚沒有權(quán)威性的、統(tǒng)一明確的定位，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)不妨用排除法界定業(yè)務(wù)范疇。第一，任何產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)品拿到市場上去交易都是商品，但產(chǎn)權(quán)不同于產(chǎn)品，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事的是產(chǎn)權(quán)交易，而不是產(chǎn)品交易，這是最基本的區(qū)別；第二，從廣義角度講，證券市場交易也是產(chǎn)權(quán)交易，但產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)從事的是非證券化的產(chǎn)權(quán)交易，界線非常清晰，切不可混淆。因此對于多層級的股票市場或者其他證券類金融衍生產(chǎn)品，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)不可輕易涉足，也不可將證券市場的交易方式盲目地移植到產(chǎn)權(quán)交易市場來。

排除上述兩方面，產(chǎn)權(quán)市場可進(jìn)行交易的范圍依然很廣，目前大體包括五個方面。一是已經(jīng)成熟且已成為產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)主營業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易。這包括企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)交易、國有企事業(yè)單位的實物資產(chǎn)交易、訴訟資產(chǎn)交易等；二是一些已經(jīng)搭好交易平臺，但因受社會環(huán)境等各方面因素制約，條件尚不成熟，業(yè)務(wù)尚未普遍開展起來。譬如農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)、技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易、文化產(chǎn)權(quán)交易、排污權(quán)交易等；三是一些有突破性的交易品種，進(jìn)場交易后社會反響很好。這些品種有增資擴(kuò)股、租賃權(quán)交易、經(jīng)營權(quán)交易（包括戶外廣告區(qū)位、車牌號等）；四是目前屬于公共資源交易范圍的但實質(zhì)上也是產(chǎn)權(quán)交易品種；五是尚未得到開發(fā)的民營經(jīng)濟(jì)產(chǎn)權(quán)交易。

產(chǎn)權(quán)交易的品種創(chuàng)新必須緊緊扣住屬于自身領(lǐng)域內(nèi)的業(yè)務(wù)，不可盲目而為。首先應(yīng)該將業(yè)已做成熟了的第一類業(yè)務(wù)做穩(wěn)、做全，主業(yè)是機(jī)構(gòu)生存的根本。這類業(yè)務(wù)中容易擴(kuò)充的業(yè)務(wù)范圍是否都做到位了？是否真的實現(xiàn)了“應(yīng)進(jìn)則進(jìn)”呢？有些機(jī)構(gòu)在企業(yè)國有股權(quán)交易方面做的比較全面了，但國有企業(yè)、事業(yè)單位的實物資產(chǎn)進(jìn)場交易可能還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，訴訟資產(chǎn)也不是在各地產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)都實行了進(jìn)場交易，這些已有制度安排的業(yè)務(wù)來源是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)應(yīng)該竭盡全力爭取全部進(jìn)場的。如果連這一塊陣地都占領(lǐng)不了，何談其他業(yè)務(wù)的創(chuàng)新。值得一提的是，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)要緊跟國有企業(yè)改革的步伐，企業(yè)改革的實質(zhì)內(nèi)容就是股權(quán)結(jié)構(gòu)的變更。而股權(quán)的變更必然是一種交易行為，這是擴(kuò)大交易業(yè)務(wù)的契機(jī)，切不可錯過。

創(chuàng)新業(yè)務(wù)應(yīng)先做好可行性論證，特別是市場分析和操作規(guī)則分析，市場不成熟、操作難度大，就應(yīng)該等待時機(jī)，切不可“趕時髦”盲目建平臺，要知“搭臺容易唱戲難”。時期不成熟匆忙搭建了平臺而沒有業(yè)務(wù)，長期冷冷清清，偃旗息鼓，反而會在社會中造成負(fù)面影響，也會使本機(jī)構(gòu)員工失去信心，失去積極性。

對于增資擴(kuò)股、租賃權(quán)及經(jīng)營權(quán)等涉及面不廣，交易操作比較簡單的創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，不必單建交易平臺，在現(xiàn)有平臺內(nèi)增設(shè)一業(yè)務(wù)部門或者由已有的業(yè)務(wù)部門兼容就能運行，這樣不至于增加太大的運行成本。

積極主動按照國務(wù)院與各級政府要求，處理好國有產(chǎn)權(quán)交易與公共資源交易的關(guān)系是產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)必須履行的任務(wù)，但公共資源交易的各個板塊從交易主體上講，都是各種不同形式的國有產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)交易。而按照公開、公正、公平原則建立起來的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)已經(jīng)具有二十多年規(guī)范操作和陽光交易經(jīng)驗，是能夠在業(yè)務(wù)運行模式的各個方面統(tǒng)領(lǐng)吸納各交易板塊，使之成為統(tǒng)一運行的交易體系。

民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易是蘊(yùn)藏量巨大、內(nèi)容豐富的業(yè)務(wù)來源，如何有效、普遍地開發(fā)這類業(yè)務(wù)是值得研究的課題。如果能夠使民營經(jīng)濟(jì)內(nèi)的產(chǎn)權(quán)交易也如企業(yè)國有股權(quán)做到了“應(yīng)進(jìn)則進(jìn)”，那產(chǎn)權(quán)交易的市場規(guī)模就真正做大做強(qiáng)了，覆蓋面就寬廣了，同時社會影響也就大了，真正了體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)交易在資本市場中的地位和價值。社會影響的提升必然帶來其他交易品種的創(chuàng)新難度的降低，因此，目前產(chǎn)權(quán)交易市場的業(yè)務(wù)擴(kuò)張應(yīng)將民營經(jīng)濟(jì)作為突破口，作為有所作為的動力。