摘 要：本文以46家上市公司為研究樣本，基于2014年年報(bào)的數(shù)據(jù)，選取資產(chǎn)負(fù)債率、流通股比例、獨(dú)立董事比例、社會(huì)責(zé)任報(bào)告等11個(gè)解釋變量，通過(guò)多元線性回歸方法確定顯著影響企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的因素，進(jìn)而提出優(yōu)化企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的策略。

關(guān)鍵詞：環(huán)境會(huì)計(jì)信息；信息披露；回歸分析

一、變量設(shè)定及研究假設(shè)

1.被解釋變量

本文以環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平指數(shù)（Environmental Disclosure Index，簡(jiǎn)稱EDI）為被解釋變量，采用直接匯總法逐項(xiàng)對(duì)46家研究樣本2014年年報(bào)中的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露情況進(jìn)行打分加總，得到環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平指數(shù)，即被解釋變量Y。具體評(píng)分項(xiàng)目如表1所示。

2.解釋變量設(shè)定

本文選擇了11個(gè)變量作為影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平的解釋變量，并提出了相應(yīng)的假設(shè)。具體變量說(shuō)明見(jiàn)表2。

3.研究假設(shè)

假設(shè)1：企業(yè)規(guī)模與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

為了在投資者、供應(yīng)商、客戶、投資分析師等心中保持良好的公司形象，大企業(yè)必然會(huì)披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。筆者將總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)作為衡量企業(yè)規(guī)模的指標(biāo)。

假設(shè)2：資產(chǎn)負(fù)債率與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

一般而言，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)人的保障程度越低。為了保證自身利益，債權(quán)人可能會(huì)要求公司披露更多的會(huì)計(jì)信息。企業(yè)要想獲取債權(quán)人的信任，必然要披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

假設(shè)3：盈利能力與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

盈利能力強(qiáng)的企業(yè)披露更多信息，既能獲得利益相關(guān)者的信任，也能夠正面?zhèn)鬟f企業(yè)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任的信息。筆者以凈利率衡量公司盈利能力。

假設(shè)4：流通股比例與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

為了獲取更多股東的信賴，流通股比例越大，公司管理層會(huì)披露更多的環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

假設(shè)5：外資股比例與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

面臨日益激烈的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)為了提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力紛紛吸引外資。為了獲得國(guó)外投資者的青睞，就需要更多地披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

假設(shè)6：獨(dú)立董事比例與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

獨(dú)立董事的背景和學(xué)歷使得他們更傾向于代表投資者的利益，從而更有利于環(huán)境會(huì)計(jì)信息的披露。

假設(shè)7：政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

企業(yè)主動(dòng)披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息，才能獲得政府的補(bǔ)助或獎(jiǎng)勵(lì)。筆者將該變量假定為虛擬變量，如果上市公司在年報(bào)期內(nèi)獲得政府環(huán)保補(bǔ)助和獎(jiǎng)勵(lì)，則取值1，否則取0。

假設(shè)8：企業(yè)所處地區(qū)發(fā)達(dá)程度與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

根據(jù)樣本企業(yè)的注冊(cè)地址，將該變量假定成虛擬變量。如果該上市公司注冊(cè)地屬于東部地區(qū)，則取值為0；屬于中部，則取值為1；屬于西部地區(qū)，則取值為2。

假設(shè)9：ISO14000環(huán)境管理體系認(rèn)證與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露正向相關(guān)。

ISO14000環(huán)境管理體系通過(guò)規(guī)范組織環(huán)境行為，實(shí)現(xiàn)資源節(jié)約、環(huán)境改善，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康發(fā)展。筆者將該變量假定為虛擬變量，如果上市公司在年報(bào)期內(nèi)或之前獲得了ISO14000環(huán)境體系認(rèn)證則取值1，否則取0。

假設(shè)10：社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)。

社會(huì)責(zé)任報(bào)告是體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)的社會(huì)責(zé)任感，提升企業(yè)形象的重要手段。該變量為虛擬變量，若上市公司發(fā)布了2014年度企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告則取值為1，否則為0。

假設(shè)11：滬市上市企業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平更高。

上海證券交易所完善的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露制度可以更好地約束上市公司的行為。

二、樣本選取與模型構(gòu)建

1.樣本選取

重污染行業(yè)的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露狀況，可以代表現(xiàn)階段我國(guó)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的整體水平。本文以滬市和深市A股火電行業(yè)46家公司為樣本，其中滬市24家，深市22家。

2.多元回歸模型的構(gòu)建

本文運(yùn)用SPSS軟件進(jìn)行多元線性回歸，得出環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的顯著性影響因素。多元回歸模型如下：

三、實(shí)證分析

1.描述性統(tǒng)計(jì)分析

（1）連續(xù)性解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3 連續(xù)性解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析表

根據(jù)表3的顯示結(jié)果，盈利能力的最大值為3.1530，最小值為-0.2678，均值為0.1646，標(biāo)準(zhǔn)差為0.4667，這表明，各個(gè)火電企業(yè)盈利能力差別較大。流通股比例均值僅為0.7965，這一數(shù)據(jù)表明我國(guó)上市公司中仍有一部分非流通股。非流通股的存在使得股權(quán)不能同股同權(quán)。因此，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)還需進(jìn)一步完善。外資股比例最小值為0，最大值為0.4377，均值為0.0284，說(shuō)明我國(guó)火電上市企業(yè)的外資股比例偏低。獨(dú)立董事的比例均值為0.3574，說(shuō)明從整體水平來(lái)看，火電企業(yè)上市公司獨(dú)立董事的比例符合證監(jiān)會(huì)規(guī)定。但是，最小值0.2308說(shuō)明部分企業(yè)獨(dú)立董事制度仍需進(jìn)一步完善。

（2）虛擬解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

表4 虛擬解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析表

由于虛擬變量的極值統(tǒng)計(jì)沒(méi)有意義，因此只能利用均值分析來(lái)解釋虛擬變量的分布。政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)的均值為0.83，說(shuō)明政府給予了83%的樣本企業(yè)環(huán)保補(bǔ)助與獎(jiǎng)勵(lì)，這體現(xiàn)了我國(guó)政府對(duì)火電行業(yè)環(huán)保的重視程度和投入力度是很大的。ISO14000認(rèn)證的均值為0.02，說(shuō)明只有2%的企業(yè)取得了ISO14000系列的認(rèn)證，意味著我國(guó)火電行業(yè)在ISO14000系列認(rèn)證方面幾乎是空白的，與國(guó)際先進(jìn)水平差距甚遠(yuǎn)。社會(huì)責(zé)任報(bào)告的均值為0.46，表明46%的企業(yè)編制了單獨(dú)的社會(huì)責(zé)任報(bào)告，仍有超過(guò)50%的企業(yè)沒(méi)有編制社會(huì)責(zé)任報(bào)告。這說(shuō)明火電企業(yè)披露的主動(dòng)性比較差，社會(huì)責(zé)任報(bào)告尚未完全得到企業(yè)管理層的重視。

（3）被解釋變量描述性統(tǒng)計(jì)分析

由表1可知，本文確定的環(huán)境信息披露指數(shù)EDI的最優(yōu)值為33。根據(jù)表5可知，環(huán)境信息披露指數(shù)的最大值為31，最小值為1，均值為14.61。根據(jù)表6顯示，有25家企業(yè)的評(píng)分值低于平均值，占到了總數(shù)的54.35%。這說(shuō)明，我國(guó)火電行業(yè)上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平整體欠佳，而且企業(yè)間差別較大。

2.模型顯著性檢驗(yàn)

根據(jù)表9可知，模型R=0.756，說(shuō)明解釋變量與被解釋變量之間有相對(duì)較好的相關(guān)性。R2可以更好的體現(xiàn)模型的擬合優(yōu)度。本文的R2=0.531，說(shuō)明被解釋變量的變差中有53.1%是由解釋變量引起的，同時(shí)也說(shuō)明還有可能具有解釋力的其他解釋變量沒(méi)有考慮到。方差分析中，F(xiàn)值為13.714，數(shù)值較大，通過(guò)了顯著性水平為0.01的假設(shè)檢驗(yàn)，而且Sig值為0.00，拒絕回歸系數(shù)均為零的假設(shè)，說(shuō)明回歸方程有意義。

3.相關(guān)性分析

為了剔除因解釋變量間顯著相關(guān)對(duì)回歸結(jié)果的影響，需要進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)。各變量之間的皮爾森相關(guān)系數(shù)如表7所示。

表7 相關(guān)系數(shù)矩陣

如表7所顯示，其中被解釋變量和解釋變量公司規(guī)模（X1）、資產(chǎn)負(fù)債率（X2）、社會(huì)責(zé)任報(bào)告（X10）在1%的水平上顯著正相關(guān)，與政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)（X7）在0.5%水平上顯著正相關(guān)。但是，其他解釋變量與被解釋變量環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)的相關(guān)性不顯著。同時(shí)，需要注意的是，某些解釋變量之間也顯著相關(guān)，如資產(chǎn)負(fù)債率（X2）和盈利能力（X3）顯著相關(guān)、政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)（X7）與獨(dú)立董事比例（X6）和地區(qū)差異（X8）顯著相關(guān)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告（X10）與上市地點(diǎn)（X11）顯著相關(guān)，因此，我們不能排除多重共線性的可能。

多重共線性的統(tǒng)計(jì)學(xué)判定標(biāo)準(zhǔn)是：自變量間的相關(guān)系數(shù)大于（含等于）0.5時(shí)就可能存在多重共線性問(wèn)題。如表7所示，本文中所有解釋變量間的相關(guān)系數(shù)均小于0.5，最大的系數(shù)為0.441。因此，可以初步判斷存在多重共線性的可能性較小。但是，為了保證回歸結(jié)果的經(jīng)濟(jì)意義，本文對(duì)多重共線性進(jìn)行了進(jìn)一步檢驗(yàn)。

4.多重共線性檢驗(yàn)

如果容忍度（Tolerance）小于0.1，或者方差膨脹因子超過(guò)10，說(shuō)明變量間存在嚴(yán)重的多重共線性；如果方差膨脹因子趨近于1，容忍度大于0.5，說(shuō)明變量間存在多重共線性的可能性很小。如表8所示，模型中方差膨脹因子（VIF）均大于0小于10且均在1左右，最大的才1.122；容忍度均大于0.5，且最低的容忍度水平為0.891。另外，估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差（Std. Error）均比較小。綜上所述，較低的方差膨脹因子值和估計(jì)系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差以及較高的容忍度水平說(shuō)明本文所選樣本數(shù)符合多元回歸的基本假設(shè)和要求，自變量間不存在多重共線性問(wèn)題。

5.回歸結(jié)果分析及結(jié)論

（1）回歸結(jié)果分析

表9中B代表回歸系數(shù)，T值是對(duì)回歸系數(shù)t檢驗(yàn)的結(jié)果，sig值代表t檢驗(yàn)的顯著性。從表10中最后一列可以看出，sig值均小于0.05，表明該模型得到每個(gè)解釋變量的回歸系數(shù)全部通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，解釋變量X1，X2，X7，X10可以有效預(yù)測(cè)被解釋變量Y的的變動(dòng)。這與假設(shè)1、假設(shè)2、假設(shè)7和假設(shè)10的預(yù)期結(jié)論是一致的。其他變量由于未通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明這些變量不能有效地解釋企業(yè)環(huán)境信息披露。

假設(shè)1認(rèn)為企業(yè)規(guī)模與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)，實(shí)證研究證實(shí)了這一假設(shè)，而且在0.01水平上高度顯著，說(shuō)明企業(yè)規(guī)模是影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重要因素。

假設(shè)2認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)，實(shí)證研究也支持這一假設(shè)，而且在0.01水平上高度顯著，說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債率也是影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重要因素。

假設(shè)7認(rèn)為政府環(huán)保補(bǔ)助獲獎(jiǎng)勵(lì)與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平正向相關(guān)，實(shí)證研究也支持這一假設(shè)，而且在0.05水平上高度顯著，說(shuō)明政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)也是影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重要因素。

假設(shè)10認(rèn)為社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編制與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平越高正向相關(guān)，實(shí)證結(jié)果也支持這一假設(shè)，而且在0.01水平上高度顯著，說(shuō)明社會(huì)責(zé)任報(bào)告的編制也是影響環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重要因素。

因此，得到最終的回歸方程：

即：公司規(guī)模每增加一個(gè)單位，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平會(huì)提高1.285個(gè)單位；資產(chǎn)負(fù)債率每提高一個(gè)單位，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平會(huì)相應(yīng)提高0.2個(gè)單位；獲得政府環(huán)保補(bǔ)助獎(jiǎng)勵(lì)的企業(yè)，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平會(huì)相比提高4.696個(gè)單位；發(fā)布社會(huì)責(zé)任報(bào)告的企業(yè)，環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平會(huì)相比提高7.311個(gè)單位。

（2）結(jié)論

①企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平整體偏低

根據(jù)研究結(jié)果，我國(guó)火電上市公司2014年環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)的均值為14.61，最高分31分，最低分1分。這表明，現(xiàn)階段我國(guó)火電上市公司環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露整體披露水平不高，企業(yè)間相差懸殊。

②環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露水平受公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、政府獎(jiǎng)補(bǔ)以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制旳影響明顯

根據(jù)實(shí)證研究，公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、政府獎(jiǎng)補(bǔ)以及社會(huì)責(zé)任報(bào)告編制與環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露指數(shù)具有正向相關(guān)關(guān)系且影響顯著。企業(yè)規(guī)模、債權(quán)人的關(guān)注、政府的鼓勵(lì)以及行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)等一系列因素促進(jìn)上市公司披露環(huán)境會(huì)計(jì)信息。

四、優(yōu)化企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的策略

1.完善環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法律法規(guī)體系

國(guó)家應(yīng)加快立法步伐，盡快制定出適合中國(guó)國(guó)情的環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法律、法規(guī)，如《環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露法》，或者對(duì)現(xiàn)有的《會(huì)計(jì)法》進(jìn)行修訂，加入有關(guān)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的內(nèi)容。

2.制定環(huán)境會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度

筆者認(rèn)為應(yīng)在現(xiàn)行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系的基礎(chǔ)上，制定環(huán)境會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，即在現(xiàn)行企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的基本框架下，對(duì)環(huán)境會(huì)計(jì)事項(xiàng)按照現(xiàn)有會(huì)計(jì)規(guī)范進(jìn)行處理的方法。一方面，增加單獨(dú)揭示與環(huán)境有關(guān)的經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)的表內(nèi)新項(xiàng)目。另一方面，針對(duì)環(huán)境信息，可以制訂獨(dú)立的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則--環(huán)境信息披露》，規(guī)范企業(yè)以貨幣計(jì)量的環(huán)境信息在財(cái)務(wù)報(bào)告附注中的披露。

3.提高公眾環(huán)保意識(shí)

提高公眾環(huán)保意識(shí)，是促進(jìn)企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露的重要手段之一。一方面，環(huán)保組織和社區(qū)利用新聞媒體向企業(yè)施加壓力，迫使企業(yè)改進(jìn)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露。另一方面，對(duì)環(huán)境問(wèn)題進(jìn)行報(bào)道和宣傳，有助于提高全民的環(huán)境保護(hù)意識(shí)和環(huán)境危機(jī)感。環(huán)保理念深入人心之后，企業(yè)環(huán)境會(huì)計(jì)信息披露也將成為大勢(shì)所趨。

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作者簡(jiǎn)介：閆麗萍（1980- ），女，河北保定，華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理系，研究方向：財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)