摘要：實現(xiàn)經濟可持續(xù)發(fā)展是中國應對環(huán)境問題的根本出路，而經濟發(fā)展需要綠色金融的支撐。文章從綠色金融的概念出發(fā)，分析了荷蘭銀行、花旗銀行和瑞惠銀行實施綠色金融政策的具體實踐，總結了國外商業(yè)銀行的成功經驗，并在此基礎上提出了中國銀行業(yè)發(fā)展綠色金融的相關建議。

關鍵詞：綠色金融；赤道原則；商業(yè)銀行

近年來，“綠色金融”概念逐漸引起各國的關注。2015年12月12日，聯(lián)合國氣候變化大會在巴黎召開，會議通過的《巴黎協(xié)定》提出2攝氏度的控溫目標，并明確了在本世紀下半葉實現(xiàn)二氧化碳等溫室氣體的凈零排放。這體現(xiàn)了國際社會對于綠色低碳和可持續(xù)發(fā)展的強烈需求，同時也給相關的產業(yè)帶來了難得的發(fā)展機遇。作為一個負責任的發(fā)展中國家，中國必須探索出自身的綠色轉型之路，經濟的發(fā)展需要金融的支撐，發(fā)展綠色金融也是時代的需要。

經過三十年的快速發(fā)展，中國經濟建設取得了舉世矚目的成就，但是經濟增長也帶來了環(huán)境污染、生態(tài)破壞等問題。環(huán)境帶來的污染嚴重制約了中國經濟的可持續(xù)發(fā)展，綠色金融也因此受到人們的高度關注。2015年4月，《中共中央國務院關于加快推進生態(tài)文明建設的意見》出臺，明確要求推廣綠色信貸，支持符合條件的項目通過資本市場融資。2015年9月，中共中央、國務院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，作為生態(tài)文明領域改革的頂層設計，詳細闡述了建設綠色金融體系，包括：推廣綠色信貸，加強相關資本市場制度建設，支持設立綠色發(fā)展基金，建立綠色評級體系以及公益性的環(huán)境成本核算和影響評估體系，積極推動綠色金融領域各類國際合作等。

就目前來看，國外綠色金融已經取得了一定程度的發(fā)展，赤道原則已經得到了全球絕大多數(shù)商業(yè)銀行的認可和執(zhí)行，碳排放市場發(fā)展也日益成熟。與國外相比，國內銀行業(yè)在綠色發(fā)展方面較為落后，對信貸的支持仍以污染排放嚴重的重工業(yè)為主，對貸款企業(yè)的衡量也較少的考慮環(huán)境和風險因素，信貸方面目前也只有興業(yè)銀行采用了赤道準則。從整體上看，國內銀行業(yè)在綠色金融方面有很大的發(fā)展?jié)摿Γ剿鲊忏y行綠色金融模式對我國銀行業(yè)未來的發(fā)展無疑具有很大的借鑒意義。

一、 綠色金融的概念及發(fā)展現(xiàn)狀

綠色金融又稱環(huán)境金融、可持續(xù)金融，根據(jù)《美國傳統(tǒng)詞典》2000年第四版定義，綠色金融作為一種營運戰(zhàn)略，研究金融部門如何通過金融業(yè)務的運作及多樣化的金融工具，如信貸、保險和證券等，實現(xiàn)環(huán)境的保護和經濟的可持續(xù)發(fā)展。

從政策上看，綠色金融可以看出傳統(tǒng)金融學的一個延伸，它一方面具備金融的特征，即聚集社會閑散資金，并將它投入到需要資金的部門和地區(qū)，但它的提出改變了過去傳統(tǒng)金融學片面追求經濟增長而忽視環(huán)境保護的發(fā)展模式，在金融業(yè)務發(fā)展中強調對環(huán)境和生態(tài)資源的保護，并將其納入評價標準體系之中，目的是通過金融活動達到減少環(huán)境污染，保護生態(tài)環(huán)境，實現(xiàn)人類社會經濟的可持續(xù)發(fā)展。

從當前國際金融界實踐來看，綠色金融涵蓋了以下兩方面的內容：一是為有利于環(huán)保的企業(yè)提供的金融產品和服務。這類金融產品如綠色信貸、綠色證券、綠色保險等，大都采用赤道原則的標準；二是利用金融市場及金融衍生工具來限制二氧化碳等溫室氣體排放，表現(xiàn)為碳交易市場與碳金融相關的產品和服務。

赤道原則（Equator Principles）是一個風險管理框架，金融機構可以借此來決定、評估和管理具有一定環(huán)境和社會風險的項目。赤道原則制定于2003年6月，是由花旗集團、荷蘭銀行、巴克萊銀行等國際性銀行機構和國際金融公司協(xié)商共同制定的一套非強制、自愿性準則，以保證金融機構在項目融資業(yè)務中充分考慮到環(huán)境和社會問題。目前有81個金融機構采用了赤道原則，包括巴克萊銀行、花旗銀行、匯豐銀行、摩根大通集團、富國銀行等國際知名金融機構，涵蓋了全球36個主要國家，覆蓋了超過70%的新興市場國際項目的融資。從地區(qū)分布上看，赤道銀行以歐洲和北美為主，其中非洲9家、亞洲9家、歐洲34家、拉美10家、北美14家、大洋洲5家。

碳交易是根據(jù)《京都議定書》為促進全球溫室氣體減排、以國際公法為依據(jù)進行的溫室氣體排減量交易。在被要求排減六種的溫室氣體中，二氧化碳為最大宗，所以交易以每噸二氧化碳當量為計算單位，因此被稱為“碳交易”。碳交易的主體仍然以歐美發(fā)達國家為主，如歐盟的碳交易量和交易額均居全球首位，歐盟內的歐洲氣候交易所、北方電力交易所、未來電力交易所以及歐洲能源交易所等均參與碳交易。在碳交易中，金融機構擔當者供給方和交易中介的角色，因此是金融碳交易市場的重要參與者。

二、 國外銀行業(yè)綠色金融實踐

1. 荷蘭銀行。在全球綠色金融的實踐中，荷蘭銀行是當之無愧的先行者和領導者。在全球環(huán)境問題日益嚴重的情況下，荷蘭銀行在經營過程中注重將銀行的經濟效益同環(huán)境、社會效益有機地統(tǒng)一起來。通過運用專業(yè)的知識，結合可持續(xù)金融投資策略，荷蘭銀行實現(xiàn)了銀行業(yè)務的可持續(xù)運營發(fā)展及客戶滿意度的提升，達到了公司“更好的銀行，更好的世界”的目標，并提高了銀行的社會聲譽。

荷蘭銀行一方面減少自身運營給環(huán)境的影響，能源消耗自2012年以來下降了31%；同時，荷蘭銀行增加在環(huán)保領域的投入，提供更多的綠色金融產品，更好的綠色信貸和投資服務。2014年，荷蘭銀行在運營的綠色項目資產達到53.99億歐元，并決定自2015年中期開始所有的投資均要符合環(huán)境、社會和治理標準（ESG）。荷蘭銀行在綠色金融方面主要采取了以下措施：

（1）積極參與并領導國際規(guī)則的制定，并根據(jù)社會需要及時更新。荷蘭銀行注重程序化的操作，一直強調標準的制定和認真的執(zhí)行，針對日益嚴重的環(huán)境問題，荷蘭銀行制定了環(huán)境、社會和治理標準（ESG），并細化了具體的執(zhí)行規(guī)則，同時荷蘭銀行根據(jù)社會實際需要不斷完善ESG標準?？紤]到行業(yè)間風險的差異性，荷蘭銀行根據(jù)行業(yè)特點制定了行業(yè)的附加準則，如能源、房地產和制造業(yè)領域。

（2）制定規(guī)范的操作流程，認真履行相關規(guī)則。針對環(huán)境、社會和治理標準（ESG），荷蘭銀行不僅要求貸款客戶必須遵守ESG標準，同時規(guī)定提供給客戶的金融產品必須符合ESG標準，對此，荷蘭銀行制定了具體的操作流程：首先是風險評估，銀行首先劃分低、中、高三個等級，并結合具體交易可能帶來的環(huán)境及生態(tài)風險進行評估；其次是決策，銀行根據(jù)ESG準則對交易的評估結果來進行決策，如果達到公司要求，交易將予以審核通過，如果風險不達標，公司會進行額外監(jiān)督甚至拒絕交易；第三是監(jiān)督和報告機制，交易完成之后，荷蘭銀行會持續(xù)對客戶進行監(jiān)督，并將結果及時有效地公布。

（3）積極參與市場交易，注重新產品開發(fā)。荷蘭銀行積極參與碳交易市場及衍生品市場，荷蘭銀行充分發(fā)揮其中介優(yōu)勢、信息處理優(yōu)勢、資金融通優(yōu)勢，結合其在綠色金融項目上的經驗，積極參與碳交易市場，為交易雙方搭建交易平臺，并提供中介服務和自營業(yè)務，通過提供各種綠色金融產品，荷蘭銀行希望能夠實現(xiàn)業(yè)務拓展和銀行盈利的目標，同時達到節(jié)能減排的目的，實現(xiàn)經濟目標和社會責任目標的統(tǒng)一。

在綠色金融產品和服務方面，荷蘭銀行將綠色金融業(yè)務涉及到傳統(tǒng)銀行的各個業(yè)務，注重開發(fā)新的金融產品。服務對象方面，荷蘭銀行不僅面向企業(yè)客戶及大型項目，同時還延伸到家庭和個人用戶，如推出氣候信用卡等個人“碳中和”業(yè)務，設立了與氣候變化、環(huán)境指數(shù)相關的基金，如低碳加速器基金、可持續(xù)全球信用基金等等；針對企業(yè)客戶，荷蘭銀行依據(jù)環(huán)境、社會和治理標準積極為符合條件的企業(yè)提供融資服務，如為綠色項目融資，如投資風電、太陽能發(fā)電等領域，甚至直接參股相關的低碳或環(huán)保公司。

2. 花旗銀行?；ㄆ煦y行非常重視綠色金融的發(fā)展。運營管理方面，花旗銀行設立了專門的物業(yè)服務機構，來管理公司在運營中的環(huán)境足跡并實行目標管理。2007年花旗銀行承諾在未來十年對氣候友好型項目投資500億美元，這個目標在2013年提前完成；2015年花旗銀行又制定了在未來十年投資1 000億美元的新計劃，主要領域包括清潔水、垃圾處理、城市綠色基礎設施、節(jié)能產品及可再生能源方面。根據(jù)花旗銀行發(fā)布的社會責任報告，2014年，花旗銀行依據(jù)環(huán)境與社會風險管理準則（EARM）對405起客戶交易進行檢查。2014年，花旗在綠色金融領域投資了238億美元，主要投資于風能（58億美元）、太陽能（31億美元）、可持續(xù)運輸（23億美元）、水質及水源保護（8億美元）及綠色建筑（6億美元）；從產品分類角度來看，主要包括銀行業(yè)和資本市場（115億美元）、綠色債券（95億美元）及公共財政（17億美元）。

為了實現(xiàn)低碳的目標，花旗銀行主要采取了以下措施，第一，加強對綠色項目，即有利于環(huán)境保護和減少氣候變化的項目的融資，如資助城市進行環(huán)境友好和節(jié)能型基礎設施改造；第二，環(huán)境及社會風險管理，幫助可以管理和控制項目可能帶來的環(huán)境及社會問題風險；第三，運營及產業(yè)供應鏈管理，盡可能降低運營及行業(yè)上下游運營帶來的環(huán)境和社會影響；第四，注重監(jiān)督執(zhí)行，花旗集團在操作過程中注意同非營利性組織、客戶及投資者的合作，共同監(jiān)督計劃的執(zhí)行。

3. 瑞穗銀行。2003年，瑞穗銀行成為亞洲第一家赤道銀行。為貫徹赤道原則，瑞穗銀行在日本東京總部成立了“可持續(xù)發(fā)展室”，并要求銀行的各個網點根據(jù)集團的框架和方針制定包括環(huán)境保護在內的社會責任計劃。在要求的國際項目融資方面，瑞穗銀行嚴格執(zhí)行赤道原則，對達到一定規(guī)模的發(fā)展中國家項目融資，必須按照可持續(xù)發(fā)展室的標準進行嚴格評審，首先是盡職調查，即在項目申請時認真按照對環(huán)境的影響大小分為A、B兩類；其次是制定方案，包括具體的融資方案、環(huán)境和社會影響協(xié)議等，在此基礎上根據(jù)融資方案和協(xié)議與客戶溝通，經協(xié)商一致后達成協(xié)議；最后是監(jiān)督機制，協(xié)議達成后，銀行會對客戶是否遵守赤道原則及所在國環(huán)境法規(guī)進行監(jiān)督并及時向社會披露。

通過采用赤道原則，瑞穗銀行在經濟發(fā)展和環(huán)境保護之間取得平衡，并履行一家金融機構的社會責任。從項目行業(yè)構成上看，瑞穗銀行主要的投資項目集中于能源上，也包括了采礦、石化、基礎設施等；從地區(qū)上看，項目主要集中在美國、加拿大和日本等發(fā)達國家。另外，瑞穗銀行在日常工作中提倡低碳節(jié)能，如鼓勵員工多采用電子化辦公、雙面打印、紙張回收利用等，夏季鼓勵員工穿輕便裝、少開空調等措施，盡可能節(jié)約能源，保護環(huán)境。同時，瑞穗銀行注意與各國當?shù)卣献?，共同開展綠色金融業(yè)務，如2010年，瑞穗（中國）與天津經濟技術開發(fā)區(qū)管委會合作簽訂了節(jié)能環(huán)保合作備忘錄，以協(xié)助引進先進的環(huán)保技術，并推進在節(jié)能環(huán)保領域的合作。

三、 國外銀行業(yè)綠色金融發(fā)展對我國的啟示

就現(xiàn)狀來看，綠色金融的實踐主要在歐美發(fā)達國家展開，中國等發(fā)展中國家在這方面普及程度較低。從赤道準則看，就亞洲來看，主要的赤道銀行都集中在日本，其三大銀行（三菱東京日聯(lián)銀行、瑞穗銀行、三井住友銀行）執(zhí)行赤道原則，而中國只有兩家（興業(yè)銀行和總部位于臺灣地區(qū)的國泰聯(lián)合銀行）。從碳排放交易市場看，也以歐洲較為發(fā)達，盡管中國目前在北京、上海、深圳、天津建立了多家環(huán)境能源交易所，但是企業(yè)參與的積極性不高，真正完成的碳排放交易量非常少。

但是隨著全球對氣候變化和環(huán)境問題關注的提高，低碳和環(huán)保產業(yè)將有著非常大的發(fā)展機遇。對于我國銀行業(yè)來說，這無疑是一次重大的發(fā)展機遇。發(fā)展綠色金融，一方面可以解決我國銀行業(yè)在傳統(tǒng)信貸領域業(yè)務逐漸放緩的難題，開拓新的業(yè)務，贏得國際競爭力，另一方面可以促進我國經濟朝著低碳和環(huán)保的方向發(fā)展，實現(xiàn)經濟的轉型和平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。對此，我國銀行業(yè)可以借鑒國外銀行業(yè)發(fā)展綠色金融的經驗，加快發(fā)展綠色金融。

1. 政策制定注重國際規(guī)則和國情特色的結合。在綠色金融方面，以歐美銀行為主的國外商業(yè)銀行從需求出發(fā)，積極制定相關的國際規(guī)則，并在此基礎上，結合自身國情和銀行發(fā)展制定自身的具體規(guī)則，如荷蘭銀行是赤道準則的發(fā)起者，同時結合赤道準則制定環(huán)境、社會和治理標準（ESG），在此基礎上開發(fā)了很多的相關綠色金融產品和業(yè)務。中國銀行業(yè)在發(fā)展綠色金融過程中，應該在結合赤道原則等國際準則的基礎上，結合中國國情和銀行的實際需求制定出有中國特色的綠色金融標準。

2. 制定詳細的目標及規(guī)范化的流程。國際銀行對綠色金融都特別重視，通常會制定一段時間內的發(fā)展目標，并爭取提前完成相關的任務。如花旗銀行2007年承諾在未來十年對氣候友好型項目投資500億美元，這個目標在2013年提前完成。國際銀行在綠色金融方面不僅制定了基礎的準則，而且結合自身特點制定了相應的規(guī)范的流程，如瑞穗銀行在執(zhí)行赤道規(guī)則時結合自身銀行特點制定了一套流程，包括盡職調查、制定方案、達成協(xié)議、后續(xù)監(jiān)督等流程，具體的流程又可以細分。

在發(fā)展綠色金融過程中，中國銀行業(yè)也要注意目標和規(guī)范化流程的制定。國內銀行可以結合自身特點和發(fā)展需要，制定一個發(fā)展的目標，目標使得企業(yè)對綠色發(fā)展有著比較清晰的規(guī)劃，從而有利于目標的實現(xiàn)。同時，國內銀行要學習國外銀行在流程制定方面的經驗，在執(zhí)行基本規(guī)則時結合自身特點制定可操作化的詳細流程，并進一步細化到具體的環(huán)節(jié)。

3. 加快綠色金融產品研發(fā)，增強企業(yè)競爭力。國外銀行在發(fā)展綠色金融的過程中，非常重視綠色金融產品的研發(fā)，如荷蘭銀行推出氣候信用卡、低碳加速器基金、可持續(xù)全球信用基金等等。目前國內銀行業(yè)在綠色產品研發(fā)方面取得了一定的進步，如中國銀行的清潔能源機制碳金融服務、建設銀行的綠色電子銀行信用卡等。但與國外銀行相比，國內銀行還沒有開發(fā)出真正適合環(huán)境保護的創(chuàng)新金融產品。對此，中國銀行業(yè)在發(fā)展綠色金融的過程中，要注意新產品的研發(fā)和推廣。這些新產品既可以滿足投資者對于綠色金融產品的投資需求，拓展了銀行的業(yè)務空間，增強了銀行的競爭力，同時便于實現(xiàn)全民參與，共同推動綠色經濟的發(fā)展。

4. 加強風險控制。風險控制無疑是金融機構的重中之重。綠色信貸和投資不僅涉及項目的資金風險，還涉及項目可能帶來的環(huán)境風險。對此，國外銀行對綠色金融的風險控制非常嚴格，為了防止可能的風險，在風險評估、方案和協(xié)議制定、后續(xù)監(jiān)督等方面都制定了非常詳細的流程。相比較而言，國內銀行業(yè)在發(fā)展綠色金融方面經驗不足，因此更應該注意發(fā)展過程中的風險控制。國內銀行業(yè)可以在發(fā)展過程中學習國外銀行在風險控制方面的理念和具體的措施，完善對綠色金融的風險控制。

5. 實現(xiàn)自身運營“綠色化”。國外銀行不僅從客戶和產品角度發(fā)展綠色金融，還注重自身運營過程的低碳節(jié)能，如鼓勵員工多采用電子化辦公、紙張回收利用、節(jié)約用電等。目前中國銀行業(yè)還沒有一套完整的可量化的指標來度量企業(yè)經營對環(huán)境帶來的影響。綠色辦公不僅實踐了自身綠色金融的理念，為客戶帶來了良好的示范效應，同時節(jié)約了企業(yè)運營成本，提高了經濟效益。中國銀行業(yè)要發(fā)展綠色金融，首先要從自身做起，制定一套可以量化的指標，積極宣傳倡導綠色辦公，通過一系列措施盡可能節(jié)約能源，保護環(huán)境，爭取實現(xiàn)自身運營的“綠色化”。

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重點項目：國家公派訪問學者項目（項目號：[2014]3018）。

作者簡介：劉博（1988-），男，漢族，山東省聊城市人，北京大學經濟學院博士生，研究方向為金融市場、銀行與宏觀經濟。

收稿日期：2016-03-16。