【摘 要】 風險投資是新興的具有巨大潛力的企業(yè)進行競爭的一種權(quán)益資本行為。風險投資在促進我國經(jīng)濟和資本市場發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。盡管如此，與國外發(fā)達國家相比，我國風險投資的發(fā)展仍然處于起步階段，存在很多問題，如相關(guān)法律不完善等。本文根據(jù)當前我國風險投資發(fā)展的現(xiàn)狀及存在的問題，提出了發(fā)展我國風險投資的一些對策，這些對策對完善我國風險投資體系有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 風險投資 資本市場 問題 對策

一、當前我國風險投資現(xiàn)狀

我國從 20 世紀 80 年代中期開始嘗試風險投資的工作，經(jīng)過了20 多年的發(fā)展。該嘗試在促進經(jīng)濟和資本市場發(fā)展等過程中發(fā)揮了舉足輕重的作用，但和世界發(fā)達的國家相比，還存在一定的差距。

二、當前我國風險投資中存在的問題

（一）風險投資的資金來源和規(guī)模的有限性。在國外，風險投資的主體應(yīng)該是愿意并且有能力承擔一定風險的個人或企業(yè)等私有部門。在我國，由于體制的局限性以及相關(guān)法律的約束，再加上我國大多民眾的普遍求穩(wěn)心里，政府部門，國有大型企業(yè)等成為了風險投資的投資主體，而個人和中小企業(yè)投資比例較小，除極少數(shù)外資投資基金外，大部分民間主體投資的積極性和主動性尚未被調(diào)動起來，投資主體過于單一。

（二）缺乏風險投資專業(yè)人才。面對高回報，高投入的投資項目，風險投資是一種風險極大的特殊的投資活動。風險投資的發(fā)展涉及到金融投資，戰(zhàn)略規(guī)劃，企業(yè)經(jīng)營管理等多門學(xué)科，是跨越科技與金融兩大領(lǐng)域的特殊金融活動，涉及評估、投資、管理、等專業(yè)知識等多方面學(xué)科，實踐性綜合性很強。

（三）風險投資資本退出機制不完善。獲取高收益就不可避免的要承擔較高的風險，但是任何投資主體想要實現(xiàn)的情形是在能夠得到高收益的同時而將風險的一部分或大部分進行轉(zhuǎn)移，從而擁有一個運行良好，使得投資者很好的規(guī)避風險的退出機制的就顯得尤為重要。從目前的國際趨勢來看，風險資本的退出方式主要有公開上市發(fā)行、兼并與收購、二次出售、回購和破產(chǎn)清算5種。而我國目前的風險投資退出方式主要有公開上市發(fā)行、兼并與收購、破產(chǎn)清算。除了公開上市發(fā)行外，其余兩種退出機制對企業(yè)自身實力要求較高，一般企業(yè)難以達到，這就增加了轉(zhuǎn)讓和撤資的難度，公開上市發(fā)行就成為風險投資的主要退出方式，這和國際有較大差距。我國風險投資仍缺乏暢通的退出途徑。

（四）法律制度不健全。在國外，風險投資的良好運行得益于政府的支持和法律的保駕護航。在我國，盡管發(fā)展風險投資的發(fā)展方向和思路很明確的，在過去實踐中也取得了很好的成效，但是一部專門調(diào)整風險投資法律關(guān)系的《風險投資法》卻遲遲沒有出臺，使得風險投資業(yè)的發(fā)展嚴重受阻，風險投資機構(gòu)的設(shè)立和運作缺乏法律依據(jù)，僅將資金用于借貸或其他傳統(tǒng)投資。風險投資公司的合法權(quán)益容易受損之后難以獲得法律的保護，從缺乏風險投資的積極性。法律制度的健全對于風險投資業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

三、發(fā)展我國風險投資的對策

1.開辟多渠道的資金來源，發(fā)展多元化的風險投資主體

國外風險投資的資金來源主要有有富有個人、大型企業(yè)、銀行等金融機構(gòu)、政府部門、基金會或捐贈基金、養(yǎng)老金、保險公司等幾個方面。每個國家國情不同，風險投資的資金來源構(gòu)成比例也不盡相同。要想改變這種“政府主導(dǎo)”的情況，就必須向國外學(xué)習(xí)，減少對保險基金，養(yǎng)老基金等機構(gòu)投資者介入風險資本運營的限制，動員民間將閑散資金進行多種渠道 、多種方式的投資，逐步形成以政府投入為引導(dǎo)、企業(yè)投入為主體、廣泛吸引社會投資和境外投資的多元化風險投資機制。

2.完善風險投資的退出機制

風險投資追求特高回報率和盡可能減少投資風險的投資動機，客觀上要求有一個能使風險投資者“進可攻、退可守”的市場環(huán)境，即股票市場。但是對于成長中的高技術(shù)風險企業(yè)而言，由于不具備上市公司的條件，因而也無法像成熟風險投資者抽回其風險投資資金，因此要建立“創(chuàng)業(yè)板市場”，既為高技術(shù)風險企業(yè)直接融資提供了可能，又為風險投資的退出增值提供一個暢通的渠道，促進風險投資良性循環(huán)。

3.大力培育風險投資人才

風險投資家的五大素質(zhì)：一是具有事業(yè)心、責任心和敏銳的商業(yè)知覺；二是具有豐富的待人處世經(jīng)驗；三是熟悉有關(guān)的金融、管理、法律知識；四是有一個或一個以上的技術(shù)背景；五是與中國金融界、法律界等保持良好的關(guān)系。一個高素質(zhì)的風險投資家是風險投資事業(yè)的靈魂，他們不僅要為企業(yè)制定戰(zhàn)略，還要為企業(yè)提供管理咨詢 、籌措資金 ，甚至尋找銷售渠道。 因此，風險投資人才是關(guān)鍵，我國應(yīng)通過各種途徑加緊培養(yǎng)具有金融、保險、企業(yè)管理、等多方面知識的復(fù)合型人才，同時積極開展培育與國際接軌的風險投資體制所需的風險投資人才。

4.加強立法，建立健全風險投資法律體系

要充分發(fā)揮政府的積極作用，營造相對完善的市場環(huán)境，政府作用就是應(yīng)當按照“制定政策、加強監(jiān)管、控制風險”的基本要求來推進我國風險投資的發(fā)展，制定我國與風險投資相關(guān)的法律制度。我國應(yīng)制定《風險投資法》，以立法形式將風險投資主體、 風險投資退出渠道和風險投資成果轉(zhuǎn)化等問題予以明確，這也是風險投資賴以存在的基礎(chǔ)。應(yīng)對知識產(chǎn)權(quán)進行很好的保護，還應(yīng)對軟件、信息技術(shù) 、生物技等領(lǐng)域的技術(shù)秘密和知識產(chǎn)權(quán)進行跟蹤研究，及時完善現(xiàn)行的 《著作權(quán)法 》、《專利法 》等法律法規(guī)的內(nèi)容。應(yīng)該對各種違反法律法規(guī)的不規(guī)范的行為進行監(jiān)管。

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作者簡介：邢晉，1990年，女，漢，山西省呂梁市柳林縣，碩士研究生在讀，山西財經(jīng)大學(xué)研究生學(xué)院，研究方向：財務(wù)管理。