王運(yùn)寶

民間投資斷崖式下滑，成為這個(gè)炎炎夏季里最熱的政經(jīng)詞匯之一。

先看一組統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。從2006年至2012年，民間投資占全社會(huì)投資的比重從49.8%上升到61.4%，到2015年達(dá)到64.2%，一直處于上升狀態(tài)。但從2015年第四季度以來，民間投資增速明顯回落。2016年1-7月，民間投資增速由2015年的增長(zhǎng)10.1%下降到2.1%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的月度數(shù)據(jù)，2月增速6.9%，3月5.7%，4月5.2%，5月3.9%，6月2.8%，呈現(xiàn)明顯下降。但與民間投資增速下滑相對(duì)應(yīng)的是，國(guó)有控股投資增速?gòu)?015年的10.9%，大幅拉升至2016年上半年的23.5%，兩者形成巨大反差。

再分區(qū)域來看，作為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)的浙江，1-6月的民間投資增速4.5%，比2015年同期回落4.5個(gè)百分點(diǎn)。西部經(jīng)濟(jì)第一大省四川滑落至5.4%，而東北地區(qū)滑落尤其嚴(yán)重，遼寧為負(fù)58.1%。

在投資的內(nèi)外結(jié)構(gòu)上，2016年上半年，我國(guó)在全球155個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行的非金融類直接投資大幅增長(zhǎng)58.7%，已實(shí)現(xiàn)連續(xù)13年增長(zhǎng)。相比國(guó)內(nèi)同期民間投資，是明顯的“內(nèi)冷外熱”。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種“斷崖式下滑”？政府、企業(yè)、金融和學(xué)界從不同角度進(jìn)行“望聞問切”，剖析下滑背后“錢去哪里了”的深層原因。國(guó)務(wù)院在5月、國(guó)家發(fā)改委在7月，相繼派出督查組進(jìn)行了兩次全國(guó)范圍的督查。

總體來看，民間投資回落，既有經(jīng)濟(jì)下行背景下企業(yè)“不愿投”的問題，也有政策障礙導(dǎo)致企業(yè)“很難投”的問題。在梳理出的各種因素中，制度性成本是一個(gè)普遍共識(shí)，主要是屢遭“白眼”頻“碰壁”，公平待遇未落地；抽貸、斷貸現(xiàn)象突出，融資難仍普遍存在；“門好進(jìn)、臉好看、事不辦”，審批繁瑣依然突出，影響企業(yè)投資意愿。

民間投資下滑又為什么如此受關(guān)注？從宏觀經(jīng)濟(jì)整體來看，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)每年創(chuàng)造60%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，80%的社會(huì)就業(yè)，超過50%的財(cái)政稅收。在擴(kuò)大有效投資中，民間投資更是至關(guān)重要。從2015年數(shù)據(jù)來看，我國(guó)財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資在5000億元左右，而民間投資總額近15.9萬(wàn)億元，是財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資金額的31.8倍。

今天的投資結(jié)構(gòu)就是明天的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。擴(kuò)大有效投資具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)效應(yīng)、乘數(shù)效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)，是保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)不可或缺的重要工具。那么，未來的發(fā)力點(diǎn)在哪里？

雖然原因紛繁復(fù)雜，但萬(wàn)鈞之力發(fā)于一點(diǎn)，就是深化改革，減少制度性交易成本。中國(guó)第一經(jīng)濟(jì)大省廣東的民間投資增速高達(dá)19.6%，這對(duì)全國(guó)其他省區(qū)優(yōu)化政府服務(wù)、營(yíng)造良好投資環(huán)境起到了強(qiáng)烈的示范作用。

首先，好政策不能浮在“面上”，而是真正落在“地上”，因此政策的細(xì)化、落實(shí)很關(guān)鍵。只有政策落到實(shí)處，才能打破民間資本進(jìn)入的“玻璃門”、“彈簧門”、“旋轉(zhuǎn)門”甚至“無(wú)門”障礙，從而降低投資成本，增強(qiáng)民間資本的投資意愿。

其次是“還權(quán)于市場(chǎng)”。尊重市場(chǎng)規(guī)律，讓低效產(chǎn)能和僵尸企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中逐步淘汰、出清，騰出投資新空間。同時(shí)要按照“非禁即入”原則放開基礎(chǔ)設(shè)施、服務(wù)業(yè)的市場(chǎng)準(zhǔn)入，切實(shí)落實(shí)民間資本的市場(chǎng)主體地位。

最關(guān)鍵的核心是，政府必須沿著法治化和市場(chǎng)化的路徑，保障民間投資的政策環(huán)境，只有通過改革形成公平的營(yíng)商環(huán)境，讓民間資本能夠獲得起跑線上的公平，民間資本才能敢投資、能投資、投好資。

激發(fā)社會(huì)投資活力，既是發(fā)展問題，也是改革問題，有效破解民間投資“錢去哪里”的難題，惟有進(jìn)一步深化改革，依靠改革的力度，促升社會(huì)投資的溫度。