蔡韞

[摘 要] 供應(yīng)鏈金融是為中小企業(yè)融資難提供的一種融資途徑，該模式突破了傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的評(píng)級(jí)授信、抵押擔(dān)保、審批流程等諸多方面的限制，對(duì)圍繞在大企業(yè)上下游的中小型企業(yè)提供創(chuàng)新服務(wù)和金融支持。但是，這種新型的融資模式存在企業(yè)群體信用缺失、融資鏈條環(huán)節(jié)長(zhǎng)、參與主體多樣化與復(fù)雜化、操作程序復(fù)雜等風(fēng)險(xiǎn)。因此，對(duì)供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)防范研究，有助于銀行作出正確的信貸計(jì)劃，降低銀行潛在的信貸損失，同時(shí)可以為供應(yīng)鏈上的企業(yè)，尤其是處在上下游的中小企業(yè)提供有效的金融支持，從而促進(jìn)供應(yīng)鏈金融更好的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 供應(yīng)鏈;金融信用風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)防范

[中圖分類(lèi)號(hào)] F640[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

中小企業(yè)和大企業(yè)相比，中小企業(yè)存在規(guī)模小、信用差、融資渠道單一等難題，極大限制中小企業(yè)的發(fā)展訴求和持續(xù)性要求。為突破中小企業(yè)發(fā)展瓶頸，各商業(yè)銀行創(chuàng)造性提出供應(yīng)鏈金融的模式，即以大企業(yè)為核心，以圍繞在大企業(yè)上下游的中小企業(yè)為主體，形成完整的金融供給供應(yīng)鏈。同時(shí)，商業(yè)銀行從供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中獲得相應(yīng)利潤(rùn)，在幫扶中小企業(yè)的同時(shí)，創(chuàng)造性取得營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。供應(yīng)鏈金融通過(guò)銀企結(jié)合、產(chǎn)資并行的方式，實(shí)現(xiàn)了銀行、核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的共同發(fā)展。

一、供應(yīng)鏈金融的含義及特點(diǎn)

（一）供應(yīng)鏈金融的含義

供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行創(chuàng)造性提出的金融產(chǎn)品方案，其市場(chǎng)主體重點(diǎn)是中小企業(yè)。商業(yè)銀行以核心企業(yè)信用為擔(dān)保，以供應(yīng)鏈整體發(fā)展?fàn)顩r為出發(fā)點(diǎn)，經(jīng)過(guò)系統(tǒng)評(píng)估與授信，以達(dá)到滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資貸款需求的目的。供應(yīng)鏈金融突破了傳統(tǒng)信貸模式的諸多限制，以供應(yīng)鏈系統(tǒng)上的核心企業(yè)和圍繞其上下游的中小型企業(yè)為整體，進(jìn)行融資方案的設(shè)計(jì)與評(píng)估，打破了以往對(duì)單個(gè)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方式，有效提升了整條供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

供應(yīng)鏈金融將金融機(jī)構(gòu)納入原有的企業(yè)生產(chǎn)與物流體系之中，形成相對(duì)穩(wěn)固的發(fā)展模式。商業(yè)銀行以核心企業(yè)為擔(dān)保，向中小企業(yè)提供貸款支持，得到的貸款通過(guò)組織生產(chǎn)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)了中小企業(yè)的生產(chǎn)能力的擴(kuò)大化，并進(jìn)一步通過(guò)核心企業(yè)將資金流轉(zhuǎn)到銀行機(jī)構(gòu)，形成封閉的鏈條。供應(yīng)鏈金融以核心企業(yè)為出發(fā)點(diǎn)，重點(diǎn)關(guān)注圍繞在核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)融資貸款訴求，通過(guò)供應(yīng)鏈系統(tǒng)信息、資源等有效傳遞，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈上各個(gè)企業(yè)的共同發(fā)展，持續(xù)經(jīng)營(yíng)。

（二）供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)

1.供應(yīng)鏈金融突破了傳統(tǒng)信貸方式的發(fā)展瓶頸，拓展了融資渠道，有效豐富和發(fā)展了信貸文化。商業(yè)銀行創(chuàng)造性提出供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品與服務(wù)，以核心企業(yè)為主體評(píng)估整個(gè)供應(yīng)鏈的信用狀況，并根據(jù)信用評(píng)級(jí)及風(fēng)險(xiǎn)水平為處在供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)提供相應(yīng)的貸款支持。這種模式依托核心企業(yè)的信用關(guān)系，通過(guò)銀行的介入，為中小企業(yè)提供發(fā)展資金，在某種意義上既提升了核心企業(yè)的銷(xiāo)售業(yè)績(jī)，又滿(mǎn)足了中小企業(yè)擴(kuò)大化生產(chǎn)所需的資金要求，更在整個(gè)供應(yīng)鏈水平上改善了企業(yè)資源分配不均和信用失衡等狀況。

2.供應(yīng)鏈金融必須建立在真實(shí)的貿(mào)易背景之上，貿(mào)易的連續(xù)性和可持續(xù)性有助于銀行合理制定融資支持方案，以達(dá)到充分利用資金的目的。供應(yīng)鏈金融的顯著特點(diǎn)是封閉性和自?xún)斝?，即企業(yè)生產(chǎn)、物流與金融支持形成封閉的產(chǎn)業(yè)鏈模式，而借貸資金的返還也是通過(guò)企業(yè)內(nèi)部銷(xiāo)售利潤(rùn)的獲得來(lái)實(shí)現(xiàn)，從而排除了外在關(guān)聯(lián)企業(yè)的實(shí)質(zhì)性干擾。

3.供應(yīng)鏈金融使核心企業(yè)與中小企業(yè)之間形成互通、互信、命運(yùn)共同體的觀念。其改變了傳統(tǒng)的單一化指標(biāo)評(píng)價(jià)中小企業(yè)信用狀況的方式，轉(zhuǎn)而關(guān)注整個(gè)供應(yīng)鏈整體企業(yè)的發(fā)展與貿(mào)易狀況，通過(guò)核心企業(yè)擔(dān)保，使中小企業(yè)獲得貸款支持，并通過(guò)對(duì)企業(yè)間貿(mào)易行為的有效評(píng)估，作出真實(shí)性判斷和合理性調(diào)整，實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展與鏈上企業(yè)，尤其是中小企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。

二、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于利率、匯率、市場(chǎng)價(jià)格等因素的變動(dòng)而引起的市場(chǎng)自發(fā)性行為，從而使銀行的金融產(chǎn)品面臨多樣化風(fēng)險(xiǎn)和不確定性收益風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要內(nèi)容。利率風(fēng)險(xiǎn)是銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)實(shí)行固定利率制，決定了供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品并不能完全根據(jù)市場(chǎng)化條件形成市場(chǎng)化利率，而實(shí)行這種機(jī)制的結(jié)果是一旦市場(chǎng)利率發(fā)生變化，銀行發(fā)行的貸款利率并不能據(jù)此進(jìn)行調(diào)整，從而使銀行面臨貸款利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。匯率風(fēng)險(xiǎn)主要是在涉及本外幣交換的企業(yè)貿(mào)易中，由于貨幣匯率波動(dòng)而對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，進(jìn)而使企業(yè)的進(jìn)出口貿(mào)易貨幣交易面臨匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，由于作為質(zhì)押物，如企業(yè)存貨等價(jià)格的波動(dòng)而給商業(yè)銀行帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，價(jià)格波動(dòng)是正常的，而這一特質(zhì)在糧食、石油等大宗產(chǎn)品存貨中表現(xiàn)的更為明顯，所以供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中存在較大的市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

（二）核心企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)

在供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)作為商業(yè)銀行貸款授信的關(guān)鍵角色，在整個(gè)供應(yīng)鏈系統(tǒng)發(fā)揮主導(dǎo)作用。商業(yè)銀行依據(jù)核心企業(yè)的信用狀況、發(fā)展實(shí)力、運(yùn)營(yíng)前景等有效指標(biāo)，為圍繞在核心企業(yè)中下游的中小企業(yè)提供授信貸款、信用支持等服務(wù)。因此，核心企業(yè)的信用水平和發(fā)展模式直接決定了中小企業(yè)未來(lái)發(fā)展方式的選擇。一旦核心企業(yè)的信用狀況受到質(zhì)疑，必然會(huì)影響到中下游企業(yè)的發(fā)展，并對(duì)整個(gè)供應(yīng)鏈金融體系的安全造成威脅。

（三）貿(mào)易背景真實(shí)性風(fēng)險(xiǎn)

自?xún)斝允枪?yīng)鏈金融最顯著的特點(diǎn)，但實(shí)現(xiàn)自?xún)斝缘幕A(chǔ)必須是存在真實(shí)的交易。在供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行根據(jù)供應(yīng)鏈上企業(yè)間的真實(shí)交易關(guān)系，以交易過(guò)程中形成的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等為抵押，有效滿(mǎn)足處在核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)的融資貸款需求。在融資過(guò)程中，真實(shí)性的交易時(shí)和有效的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨等形成的抵押是實(shí)現(xiàn)自?xún)斝缘幕A(chǔ)，一旦出現(xiàn)虛假交易、偽造合同或融資程序的違法違規(guī)問(wèn)題，并且銀行在未了解真實(shí)貿(mào)易背景的情況下就對(duì)借款人進(jìn)行盲目授信，會(huì)使銀行面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)

業(yè)務(wù)操作風(fēng)險(xiǎn)是供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。由于供應(yīng)鏈金融突破了傳統(tǒng)的信用評(píng)價(jià)模式，對(duì)供應(yīng)鏈系統(tǒng)中的物流、信息流和資金流進(jìn)行有效整合和合理安排，通過(guò)自?xún)斝缘慕Y(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、專(zhuān)業(yè)化的流程安排和第三方監(jiān)管引入等方式，實(shí)現(xiàn)了與企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)完全不同的還款來(lái)源。但由于人為操作環(huán)節(jié)的存在，必然會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)向操作風(fēng)險(xiǎn)的位移，從而對(duì)操作制度的完善性、保密性和有效性產(chǎn)生要求，而一旦操作不當(dāng)或違規(guī)，必然會(huì)加重企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平。

三、供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別預(yù)防管理

通過(guò)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及成因的定性分析，從而對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的得失及應(yīng)對(duì)進(jìn)行有效考量。實(shí)行市場(chǎng)化的利率機(jī)制是有效控制市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)的根本方法，在當(dāng)前情況下，商業(yè)銀行可以采取套期保值的方法來(lái)管理利率風(fēng)險(xiǎn)，套期保值的方式主要有遠(yuǎn)期利率協(xié)議、匯率互換和利率期權(quán)等。對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)的管理主要表現(xiàn)在對(duì)外匯持有期限、外匯種類(lèi)及匯率波動(dòng)程度進(jìn)行有效控制，是匯率波動(dòng)水平保持在合理、可控的范圍之內(nèi)。對(duì)市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)則可以采取拓寬抵押物的存放范圍，增加抵押物浮動(dòng)準(zhǔn)備金和抵押物價(jià)格限定措施等手段，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的有效管理。

（二）提升對(duì)全產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)授信企業(yè)的綜合準(zhǔn)入管理

供應(yīng)鏈金融是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的角度對(duì)鏈上各交易方發(fā)生的交易進(jìn)行評(píng)估，并給與相關(guān)企業(yè)綜合授信服務(wù)。因此，需要結(jié)合供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營(yíng)情況，對(duì)已取得授信的企業(yè)進(jìn)行主體準(zhǔn)入資格檢查和交易真實(shí)性確認(rèn)，從而對(duì)鏈上各主體的經(jīng)營(yíng)發(fā)展能力、實(shí)際履約狀況作出有效判斷。這主要表現(xiàn)在：授信前，商業(yè)銀行要對(duì)授信企業(yè)的交易情況、市場(chǎng)份額、信用狀況、購(gòu)銷(xiāo)狀況等進(jìn)行實(shí)際調(diào)查，并對(duì)授信主體形成系統(tǒng)認(rèn)識(shí);授信后，要強(qiáng)化對(duì)授信企業(yè)，尤其是核心企業(yè)的管理，保證授信企業(yè)能夠正常經(jīng)營(yíng)、合理產(chǎn)銷(xiāo)、如期履約。

（三）優(yōu)化業(yè)務(wù)操作流程，規(guī)范各環(huán)節(jié)操作要點(diǎn)

供應(yīng)鏈金融操作流程環(huán)節(jié)總多，操作風(fēng)險(xiǎn)復(fù)雜多變，商業(yè)銀行要根據(jù)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的特點(diǎn)進(jìn)行合理的業(yè)務(wù)流程優(yōu)化、有效的崗位重新設(shè)計(jì)和規(guī)范的操作流程安排。供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)流程復(fù)雜，因此要明確鏈上各主體企業(yè)的交易流程，并制定出具有代表意義的業(yè)務(wù)流程規(guī)范。崗位的設(shè)計(jì)要遵循人崗一體、崗責(zé)統(tǒng)一的原則，對(duì)與商業(yè)銀行直接對(duì)接的崗位進(jìn)行重點(diǎn)考察，明確職責(zé)權(quán)利關(guān)系。此外，還要對(duì)授信前調(diào)查，授信后維護(hù)等流程規(guī)范進(jìn)行有效維護(hù)，以達(dá)到降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（四）要加快信息系統(tǒng)建設(shè)

通過(guò)建立電子化的信息系統(tǒng)平臺(tái)，使供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)更加系統(tǒng)化和透明化，這主要表現(xiàn)為通過(guò)對(duì)鏈上企業(yè)交易的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和質(zhì)押存貨的電子化數(shù)據(jù)管理，減少了人為操作的空間。要實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)量、報(bào)表統(tǒng)計(jì)、庫(kù)存及監(jiān)管企業(yè)合作情況等工作的電子化，運(yùn)用現(xiàn)代信息技術(shù)，為供應(yīng)鏈金融創(chuàng)造發(fā)展平臺(tái)。

四、結(jié)束語(yǔ)

供應(yīng)鏈金融是推動(dòng)中小企業(yè)發(fā)展，為中小企業(yè)提供有效融資渠道的重要手段。但由于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)等多元風(fēng)險(xiǎn)的存在，商業(yè)銀行及供應(yīng)鏈上企業(yè)需加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范，從而為中小企業(yè)融資提供保證和支持，促進(jìn)供應(yīng)鏈金融的健康、有序發(fā)展。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]閆俊宏，許鄉(xiāng)秦.基于供應(yīng)鏈金融的中小企業(yè)融資模式分析[J].上海金融，2013（2）：23-26

[2]王蟬.中小企業(yè)融資新途徑-供應(yīng)鏈金融服務(wù)[J].財(cái)經(jīng)界，2015（11）：16-17

[責(zé)任編輯：潘洪志]