摘 要：本文主要介紹分析企業(yè)的盈利能力的方法與運(yùn)用，并且以燕京啤酒為例，通過(guò)運(yùn)用比較分析與比率分析對(duì)燕京啤酒公司以及同行業(yè)相關(guān)公司的盈利能力進(jìn)行分析，了解公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，找到公司存在的問(wèn)題，對(duì)公司以后的經(jīng)營(yíng)提出一些總結(jié)性建議。

關(guān)鍵詞：燕京啤酒；財(cái)務(wù)分析；盈利能力

一、引言

近些年來(lái)，我國(guó)啤酒工業(yè)進(jìn)入行業(yè)集中度日益提高，穩(wěn)定發(fā)展期，行業(yè)趨向規(guī)?；⒓瘓F(tuán)化，我國(guó)啤酒工業(yè)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)水平和整體經(jīng)濟(jì)效益都在提高。在產(chǎn)量逐年增長(zhǎng)的同時(shí)，也顯現(xiàn)出我國(guó)啤酒企業(yè)產(chǎn)品單一、企業(yè)利潤(rùn)率較低、產(chǎn)業(yè)集中度仍然不夠的問(wèn)題，并且市場(chǎng)上公司在不斷調(diào)整策略，提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。下面我們對(duì)燕京啤酒以及相關(guān)企業(yè)進(jìn)行分析。

二、盈利水平分析

本文選取了燕京啤酒，青島啤酒，惠泉啤酒為例。

1.同行業(yè)毛利率的對(duì)比情況

如圖1所示，該圖反映了同行業(yè)間企業(yè)的毛利率對(duì)比情況。毛利率是指毛利與營(yíng)業(yè)收入的配比情況。代表每一元的收入帶來(lái)的毛利是多少。衡量產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力和盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)。從整體上看，2010年-2014年，無(wú)論是燕京，青島還是惠泉啤酒整體上毛利率都略微有所下降，這也是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果所致。但是我們從圖中可以明顯的看出燕京和青島啤酒的毛利率明顯高于惠泉啤酒。相對(duì)惠泉啤酒，燕京和青島都是行業(yè)龍頭，引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，其中無(wú)論從品牌，技術(shù)，都是行業(yè)的代表，惠泉啤酒規(guī)模相對(duì)小很多，本身從技術(shù)，管理上就處于劣勢(shì)。另外啤酒業(yè)也屬于制造業(yè)，在一定范圍內(nèi)，隨著規(guī)模的不斷擴(kuò)大，產(chǎn)品的成本將會(huì)降低，這也就是規(guī)模經(jīng)濟(jì)的作用。這體現(xiàn)了隨著行業(yè)集中度的提高，規(guī)模大的企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力明顯高于處于劣勢(shì)地位的小規(guī)模地方啤酒企業(yè)。在毛利率方面對(duì)于燕京啤酒而言，存在著相對(duì)優(yōu)勢(shì)。和青島啤酒比起來(lái)，差距很小，在2014年毛利率還略高于青島啤酒。

2.行業(yè)內(nèi)凈利率的對(duì)比情況

如圖2所示，該圖反映了行業(yè)內(nèi)凈利率的對(duì)比情況。凈利率反映凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入的配比情況，是用來(lái)衡量一個(gè)企業(yè)的盈利能力的重要指標(biāo)。我們可以看出惠泉，青島和燕京啤酒在2010年-2014年，凈利率成下降趨勢(shì)，并且像惠泉啤酒在2012年出現(xiàn)了負(fù)的利潤(rùn)，虧損嚴(yán)重。雖然在后來(lái)兩年有所攀升，但是整體仍然呈下降的趨勢(shì)。這三個(gè)企業(yè)的凈利率都成下降趨勢(shì)，從側(cè)面也反映出了整個(gè)行業(yè)的情況，說(shuō)明整個(gè)行業(yè)的凈利率也呈大體下降趨勢(shì)。燕京和青島啤酒可以說(shuō)是整個(gè)行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，他們的指標(biāo)的下滑，說(shuō)明整個(gè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)加劇了，隨著行業(yè)集中度的提高，整個(gè)市場(chǎng)的企業(yè)面臨的壓力更大。另外我們根據(jù)市場(chǎng)資料可以看出近幾年，啤酒行業(yè)的成本一直處于上升的趨勢(shì)中。在成本上升的過(guò)程中，具有規(guī)模、資本和品牌優(yōu)勢(shì)的寡頭企業(yè)消化成本上升的能力顯然比地方啤酒以及規(guī)模小、管理層次低的啤酒企業(yè)強(qiáng)很多。面對(duì)成本上漲的行業(yè)危機(jī)，寡頭企業(yè)只是放緩了盈利的增長(zhǎng)速度，而小啤酒廠面對(duì)的則是生存問(wèn)題，利潤(rùn)空間遭到大幅性擠壓。相對(duì)于燕京啤酒來(lái)說(shuō)，這幾年的凈利率出現(xiàn)下滑，原來(lái)對(duì)于青島啤酒來(lái)說(shuō)，其凈利率水平和青島相差不多，這幾年經(jīng)歷了下滑，然后又繼續(xù)上升。青島啤酒最近幾年的變化不明顯，燕京啤酒在最近這幾年一直處于上升趨勢(shì)，可以看出其營(yíng)銷以及管理經(jīng)營(yíng)水平在提升，經(jīng)過(guò)調(diào)整的燕京啤酒正在奮力直追青島啤酒。

3.行業(yè)間凈資產(chǎn)收益率對(duì)比情況

如圖3所示，該圖反映了啤酒行業(yè)間凈資產(chǎn)收益率的對(duì)比情況。凈資產(chǎn)收益率是指一定時(shí)期企業(yè)的凈利潤(rùn)與所有者權(quán)益的比率，是一個(gè)衡量股票投資者回報(bào)的指標(biāo)，也是對(duì)管理層的表現(xiàn)，包括盈利能力，資產(chǎn)管理，財(cái)務(wù)控制的總結(jié)。該指標(biāo)數(shù)值越高，投資帶來(lái)的收益越高，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。我們從圖中可以看出，在2010年-2014年，整體上，燕京，青島以及惠泉啤酒三家企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率都成下降趨勢(shì)，在一定程度上是利潤(rùn)率的降低造成的。另外，惠泉啤酒在2012年出現(xiàn)了虧損。燕京和青島啤酒相比較而言，青島啤酒的凈資產(chǎn)收益率明顯高于燕京啤酒，青島啤酒具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，燕京在此方面的投資回報(bào)率處于劣勢(shì)。其中青島啤酒用幾年并購(gòu)企業(yè)近五十家，燕京控股、聯(lián)合企業(yè)約二十家。對(duì)于并購(gòu)企業(yè)來(lái)說(shuō)，依靠并購(gòu)地方性企業(yè)達(dá)到在區(qū)域中擴(kuò)大品牌的影響力、提高市場(chǎng)占有率的目的，行業(yè)集中度的不斷提高，這也實(shí)現(xiàn)了青島啤酒的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效果。對(duì)于燕京啤酒來(lái)說(shuō)，要增加凈利率，并且提升企業(yè)的資產(chǎn)管理效率，一步步減少與青島啤酒的差距。

三、總結(jié)

從以上分析可以看出燕京啤酒的規(guī)模和青島存在很大差距。對(duì)于燕京啤酒，它和青島啤酒的毛利率基本屬于同等水平，但是凈利率和權(quán)益報(bào)酬率卻不如青島啤酒，這應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程中發(fā)生的成本有關(guān)，例如期間費(fèi)用。這也體現(xiàn)了青島啤酒的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。燕京啤酒要想在未來(lái)市場(chǎng)分得相應(yīng)市場(chǎng)，就應(yīng)該擴(kuò)大市場(chǎng)份額，擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，通過(guò)兼并其它小型的地方啤酒企業(yè)，提高自己的競(jìng)爭(zhēng)力。改善資產(chǎn)利用效率，加強(qiáng)對(duì)產(chǎn)品的研究開發(fā)，提高產(chǎn)品的多樣化，提升毛利率。

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作者簡(jiǎn)介：王宇鵬（1991- ），男，漢族，河北廊坊人，石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：財(cái)務(wù)理論與方法