摘 要：隨著當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，資本市場的日益活躍，企業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢，企業(yè)規(guī)模也不斷擴(kuò)大，給企業(yè)的管理工作帶來了很大的挑戰(zhàn)。因此，各大企業(yè)一定要提高認(rèn)識，加大對企業(yè)內(nèi)部的管理，尤其是對企業(yè)核心部門財務(wù)部的管理必須要提上議事日程，財務(wù)報表能夠直接反映企業(yè)的經(jīng)營狀況以及業(yè)績發(fā)展，能夠為企業(yè)整體價值評估提供參考依據(jù)，有利于企業(yè)做出各種發(fā)展計劃，有利于企業(yè)的決策者以及潛在的投資者作出正確的決策。由此可見，財務(wù)報表的重要性是無法取代的，各企業(yè)必須充分重視起來，對于它的分析工作乃是重中之重。本篇文章針對企業(yè)財務(wù)報表的分析體系做出詳細(xì)地分析，闡述了財務(wù)報表發(fā)揮的具體作用，如何正確地分析財務(wù)報表，以及企業(yè)價值觀角度下的財務(wù)報表分析方法存在的弊病。同時經(jīng)過研究，筆者基于自己多年來的工作經(jīng)驗，提出了財務(wù)報表分析體系中需要改進(jìn)的策略，希望能夠?qū)ΜF(xiàn)實生活中的企業(yè)財務(wù)報表分析起到一定的參考。

關(guān)鍵詞：財務(wù)報表分析 企業(yè)價值 價值評估 改進(jìn)策略

市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，企業(yè)作為市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物能夠在產(chǎn)權(quán)市場上進(jìn)行交易，一旦交易產(chǎn)生，和企業(yè)相關(guān)的主體單位，包括管理者、投資人以及債權(quán)人等都需要對企業(yè)的總體價值有清晰的認(rèn)識。那么在這一過程中，財務(wù)報表則發(fā)揮了巨大的作用。企業(yè)的財務(wù)報表可以為他們提供有效的參考信息，因為財務(wù)報表本身能夠反映企業(yè)具體的經(jīng)營情況，報表的使用者通過對報表中的數(shù)據(jù)以及圖表等進(jìn)行分析，來對企業(yè)的價值進(jìn)行評估，為他們做出正確的決策提供依據(jù)。我國財務(wù)報表分析經(jīng)過多年的發(fā)展，已經(jīng)形成了一定的體系，通常情況下在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上，按照三張報表分析或者償債能力、獲利能力和經(jīng)營效率的分析思路，應(yīng)用指標(biāo)性計算的分析方法，這種財務(wù)報表分析方法應(yīng)用了很多年，也一度發(fā)揮了很大的作用。但是隨著資本市場的不斷擴(kuò)大，資本日益活躍，這種單純的評估方式顯然已經(jīng)不能滿足時代發(fā)展的需要，必須要加以改進(jìn)，使企業(yè)價值評估走向多樣化的道路，也是本篇文章研究的重點。

一、傳統(tǒng)財務(wù)報表分析方法的存在的問題

（一）財務(wù)報表分析指標(biāo)的局限性

傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)條件下的指標(biāo)分析，符合當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，發(fā)展到今天，知識經(jīng)濟(jì)和信息經(jīng)濟(jì)占據(jù)了市場的大部分，各種要素，比如人力、市場占有率等對企業(yè)價值評估造成一定影響，導(dǎo)致目前的財務(wù)指標(biāo)體系內(nèi)缺少非財務(wù)指標(biāo)要素，不適應(yīng)時代發(fā)展的要求，需要進(jìn)一步改進(jìn)完善，成為了企業(yè)發(fā)展道路上急需解決的問題。

（二）企業(yè)財務(wù)報表指標(biāo)分析方法的不足

現(xiàn)階段，我國財務(wù)報表指標(biāo)分析方法有很多，均在一定程度上起到重要作用，比如：比率分析方法、比較分析方法、趨勢分析方法以及綜合分析方法等，不同的分析方法具有不同的特點也適用于不同的行業(yè)需求等，分析方法的使用也要根據(jù)具體需要進(jìn)行選擇。

首先，在財務(wù)報表指標(biāo)分析過程中，首選的方法是比率分析方法。因為該方法的適應(yīng)性比較強(qiáng)，使用范圍比較廣，但是其局限性也顯而易見，當(dāng)沒有可比性基礎(chǔ)的財務(wù)指標(biāo)是不具有任何意義。這種分析方靠這種方法是靜態(tài)分析，運(yùn)用它進(jìn)行未來的預(yù)測并不是十分合理，然而預(yù)測未來是評估企業(yè)價值的重要因素，因此僅僅依靠這種評估方法決定企業(yè)的價值是不精準(zhǔn)的，要采用多種分析方法相結(jié)合的方式。

其次是比較分析方法。比較分析方法也是在分析報表的過程中經(jīng)常使用的一種方法。該方法的選擇是根據(jù)分析者的分析目標(biāo)進(jìn)行考慮，從而做出正確的判斷。但是不同的行業(yè)在不同的生命周期內(nèi)，如果沒有統(tǒng)一的財務(wù)指標(biāo)和比較標(biāo)準(zhǔn)，那么勢必會對比較的結(jié)果產(chǎn)生一定的影響。

沃爾比重評分方法也是財務(wù)報表分析中常采用的方法，它在理論上有一個弱點，就是選擇七個分析指標(biāo)的原因沒有得到證實，是否可以更多或者更少都無從考證。

趨勢分析體系在分析企業(yè)獲利能力時起著不可替代的作用，它作為工業(yè)時代的產(chǎn)物，發(fā)展至今，也需要改進(jìn)一些新內(nèi)容，全球化的時代，各種高新技術(shù)日新月異，資本的運(yùn)轉(zhuǎn)速度越來越快，對資本變現(xiàn)的能力提出了更高的要求，采用這一體系進(jìn)行分析暴露出了一定的弊病，難以預(yù)知企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，忽略企業(yè)可持續(xù)性發(fā)展能力和現(xiàn)金流量，嚴(yán)重阻礙了企業(yè)價值評估。

綜上所述，我國目前企業(yè)財務(wù)報表分析方法采用的是財務(wù)信息的定量分析為主體，通過一個指標(biāo)和理想標(biāo)準(zhǔn)的差別進(jìn)行判定，屬于單一和線性的分析，但是企業(yè)價值分析是一個綜合性的指標(biāo)，也是多重要素綜合分析的結(jié)果，僅僅從一個方面是很難精準(zhǔn)判定的。因此為了保證財務(wù)報表分析的準(zhǔn)確性，需要在當(dāng)前分析方法的基礎(chǔ)上作出努力，不斷改進(jìn)和完善。

二、基于企業(yè)價值的財務(wù)報表分析方法

（一）企業(yè)價值分析

目前，我國對企業(yè)價值分析常采用的方法有現(xiàn)金流折現(xiàn)法、市場分析法以及重置成本法。它們具有各自的特點和優(yōu)勢，在不同的條件下適用。

首先，現(xiàn)金流折現(xiàn)法是各大企業(yè)中普遍運(yùn)用的一種評估方法，使用這種方法的過程中，先把企業(yè)未來的凈現(xiàn)金量，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)，從而得出企業(yè)的經(jīng)濟(jì)價值。需要注意的是，在使用這種評估方法時要有一個大前提，就是當(dāng)企業(yè)價值是企業(yè)產(chǎn)生未來收益的現(xiàn)值，方可采用現(xiàn)金流折現(xiàn)法[1]。

然后是市場分析法。市場分析法也是各大企業(yè)評估企業(yè)價值經(jīng)常采用的一種方法。一般情況下，使用市場法評估企業(yè)價值時，要選擇一個或者幾個與該類企業(yè)相似甚至相同的企業(yè)作為參照物，然后針對其中的主要變量分別于該企業(yè)進(jìn)行分析、比較，之后要調(diào)整并且修正參照物企業(yè)的市場價值，最后再確定被評估企業(yè)的市場價值。采用這種方法也有一定的要求，就是保證股票市場的成熟性和有效性。

最后是重置成本法。重置成本法使用要求具備一定的前提，即企業(yè)的價值是所有無形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)的總和，扣去負(fù)債的部分。然后這種方法的應(yīng)用就是調(diào)整財務(wù)報表中的所有資產(chǎn)和負(fù)債，最終得到企業(yè)的市場價值。

（二）企業(yè)的財務(wù)報表分析

第一，我們先來對企業(yè)盈利能力進(jìn)行分析。要想判定一個企業(yè)的盈利能力需要關(guān)注三大指標(biāo)，分別是凈資產(chǎn)盈利能力、資產(chǎn)盈利能力以及收入盈利能力。通常情況下，收入盈利率包括銷售利潤率以及銷售凈利率等。盈利和收入在不同的行業(yè)，處于不同的目的也有不同的含義，收入盈利能力可以用一個比值表示，即盈利與收入所得比，這種比值所得法可以廣泛應(yīng)用到各個行業(yè)，進(jìn)而得到相應(yīng)的收入盈利率。

資產(chǎn)盈利能力指標(biāo)是一個非常重要的指標(biāo)，是企業(yè)資產(chǎn)真實盈利能力的重要反映。因此在分析財務(wù)報表時是絕對不能忽視的，它是企業(yè)盈利與企業(yè)資產(chǎn)的比值，當(dāng)然，企業(yè)盈利和企業(yè)資產(chǎn)的表現(xiàn)形式是多種多樣的。

資產(chǎn)真實盈利率的構(gòu)成是稅后利潤與資產(chǎn)平均余額的比值加上稅后利息。這一指標(biāo)在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中扮演重要的角色，通過這項指標(biāo)能夠了解企業(yè)經(jīng)營效率情況，為利益相關(guān)者展現(xiàn)真實的企業(yè)盈利能力。我們舉一個具體的例子，我們把資產(chǎn)真實盈利率和企業(yè)負(fù)債成本率進(jìn)行比較，則能夠清晰了解企業(yè)舉債經(jīng)營的基本狀況等等。凈資產(chǎn)盈利率是稅后利潤和企業(yè)凈資產(chǎn)的比值。通過這個指標(biāo)能夠判斷出企業(yè)價值，反映出企業(yè)所有者的實際獲利能力。

第二是長期競爭優(yōu)勢分析。長期競爭優(yōu)勢分析出自對企業(yè)未來發(fā)展的考慮，希望企業(yè)能夠直面未來市場上的挑戰(zhàn)，為企業(yè)立足市場做出不斷的努力。通常是基于企業(yè)當(dāng)下的資產(chǎn)以及經(jīng)營狀況，來對未來企業(yè)發(fā)展的無形資產(chǎn)、研究開發(fā)以及人力資源等能力進(jìn)行系統(tǒng)的分析，對企業(yè)潛在能力和傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下企業(yè)管理能力進(jìn)行分析預(yù)測，能夠為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者制定企業(yè)發(fā)展計劃等提供參考[2]。

第三是風(fēng)險水平分析。風(fēng)險與投資是并存的，任何企業(yè)的發(fā)展道路上都離不開風(fēng)險，因此，對于企業(yè)風(fēng)險的評估工作成為當(dāng)前企業(yè)需要不斷關(guān)注的問題。一個企業(yè)要想發(fā)展壯大，在前進(jìn)的道路上一定要做好風(fēng)險評估，及時發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險，盡量規(guī)避掉不必要的風(fēng)險，為企業(yè)的發(fā)展保駕護(hù)航。企業(yè)凈資產(chǎn)盈利率是由兩部分構(gòu)成，即：資產(chǎn)盈利率和因財務(wù)杠桿帶來的風(fēng)險盈利率。用這個指標(biāo)來分析企業(yè)財務(wù)風(fēng)險具有重大的現(xiàn)實意義。在揭示企業(yè)盈利能力和風(fēng)險水平之后，還要分析企業(yè)凈資產(chǎn)盈利率的構(gòu)成。一般情況下，企業(yè)風(fēng)險分為兩大類，即財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。風(fēng)險的大小受到多種要素的影響。比如：財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿、流動比率以及資產(chǎn)負(fù)債率等。當(dāng)企業(yè)要對風(fēng)險進(jìn)行分析時，務(wù)必要先對這兩類風(fēng)險進(jìn)行分析。

從以上分析，我們不難看出，基于企業(yè)價值的財務(wù)報表分析是指：立足企業(yè)的發(fā)展能力，以推動企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展為目的構(gòu)建的，財務(wù)報表就是通過闡述企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動和業(yè)績等揭示企業(yè)價值的報表，包括企業(yè)盈利能力和風(fēng)險水平的分析，根據(jù)分析的結(jié)果加深對企業(yè)價值的評估，然后再根據(jù)企業(yè)價值評估的結(jié)果對現(xiàn)有的盈利能力和風(fēng)險水平進(jìn)行調(diào)整，最大限度地推動企業(yè)不斷向前發(fā)展[3]。

三、基于企業(yè)價值的財務(wù)報表分析方法的改進(jìn)

（一）企業(yè)價值視角下企業(yè)財務(wù)評估體系的變化

企業(yè)價值視角下企業(yè)財務(wù)評估體系建設(shè)是一項非常重要的內(nèi)容，我們需要不斷創(chuàng)新分析方法，使整個分析過程形成一個嚴(yán)格的整體，讓分析結(jié)果科學(xué)、精準(zhǔn)，真正為企業(yè)所用。層次分析方法作為財務(wù)評估體系中高效的分析方法，需要各大企業(yè)充分重視起來。該方法下，把企業(yè)價值設(shè)置為目標(biāo)層，依次設(shè)置總目標(biāo)、次級目標(biāo)、一級指標(biāo)、二級指標(biāo)、基本指標(biāo)幾個級別。這幾大目標(biāo)、指標(biāo)層呈階梯狀分布，總目標(biāo)下面分為企業(yè)總體風(fēng)險和企業(yè)盈利能力兩個部門，即次級目標(biāo)。企業(yè)總體風(fēng)險下分為內(nèi)部風(fēng)險、外部風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險三大風(fēng)險[4]，這三大風(fēng)險下面又分別設(shè)置有其他具體內(nèi)容，具體情況如下表所示：

（二）企業(yè)價值視角下的企業(yè)財務(wù)報表體系的改進(jìn)

目前，我國企業(yè)財務(wù)報表中財務(wù)相關(guān)信息已經(jīng)很完善，但是其中缺乏人力資源信息以及非財務(wù)信息的體現(xiàn)，對于企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展不利，因此我們要加強(qiáng)對財務(wù)報表中這兩項內(nèi)容進(jìn)行改進(jìn)，日益完善財務(wù)報表體系。

1.財務(wù)報表中人力資源會計信息的改進(jìn)

第一，財務(wù)報表中人力資源會計核算工作有待于進(jìn)一步加強(qiáng)

在企業(yè)當(dāng)中人力資源和財務(wù)分屬兩個不同的部門，但是他們也有業(yè)務(wù)鏈接的存在，應(yīng)人力資源會計核算的要求，企業(yè)要建立幾個這樣的賬戶：一是勞動者權(quán)益類賬戶，主要用來核算勞動者投入到會計主體中的人力資源成本。二是人力資產(chǎn)賬戶，這個賬戶的作用是會計提供，用來記載企業(yè)人力資產(chǎn)的科目設(shè)置賬目明細(xì)。三是用來核算人力資源的利潤，企業(yè)分配給人力資源的分紅[5]。第四種賬戶類型是記錄企業(yè)給人力資源成本中應(yīng)于的當(dāng)期費用化的部分，在賬戶中要有明確的記錄?？傊肆Y源會計信息的改進(jìn)有利于財務(wù)報表體系的完善，有利于企業(yè)的管理，更有利于企業(yè)的發(fā)展決策。

第二，財務(wù)報表中人力資源的計量

企業(yè)人力資源產(chǎn)值在財務(wù)報表中也占據(jù)一定的地位。畢竟人力資源作為大企業(yè)中一個重要的部門，為企業(yè)招聘、培養(yǎng)、挖掘出了大量的人才，間接性的為企業(yè)創(chuàng)造了巨大的價值，但是在這一過程中，也需要投入一定的資本，這就需要在財務(wù)報表中可以清晰地體現(xiàn)出來。人力資源的貨幣計量方法主要有3種，其一是經(jīng)濟(jì)增加值法。這種方法記錄的是人力資源投資的現(xiàn)值，是人力資源剩余價值的記錄。其二是商譽(yù)評價法。商譽(yù)評價法是根據(jù)勞動者之前創(chuàng)造的價值進(jìn)行計算的，是產(chǎn)出法中人力資源價值的評價方法。其三是未來報酬折現(xiàn)法。這種方法簡單易操作，具有可靠性，常常用來作群體價值的計量，是用勞動者未來的報酬的現(xiàn)值作為人力資源的補(bǔ)償價值。在這里需要特別注意的是人力資源投資成本既包括運(yùn)用人力資源所產(chǎn)生的費用，也包括未來的一段時期內(nèi)，企業(yè)給人力資源投資，用來自我提升的費用。

2.財務(wù)報表中非財務(wù)信息的改進(jìn)

財務(wù)報表之所以非常重要，是因為其中包含了大量的數(shù)據(jù)，涉及財務(wù)以及非財務(wù)的各種信息，企業(yè)只要發(fā)生資金的變動，財務(wù)報表都要一一呈現(xiàn)。因此對于報表中的非財務(wù)信息一定要進(jìn)行改進(jìn)，方便相關(guān)人員對報表進(jìn)行分析。相關(guān)監(jiān)管部門一定要采用必要的行政手段，建立必要的法規(guī)保障企業(yè)非財務(wù)信息的披露，相關(guān)部門也要充分重視起來，加強(qiáng)監(jiān)管力度，防止由于非財務(wù)信息泄露，造成企業(yè)機(jī)密外泄，被一些不法分子利用，成為牟取暴利的手段，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的危害。但是另一方面，這種機(jī)密外泄也會給企業(yè)帶來一定的益處，這些企業(yè)信息披露的越多，外界人士對企業(yè)了解也就越多，對于投資者來說，可以提供巨大的參考，有利于推動投資決策的開展，然而這些信息畢竟是企業(yè)機(jī)密，過多披露對企業(yè)的經(jīng)營造成不利的影響，因此必須引起相關(guān)部門的高度重視[6]。

價值視角前提下，對于財務(wù)報表的分析工作是一項綜合性的工作，企業(yè)需要轉(zhuǎn)變陳舊的理念，對于企業(yè)經(jīng)營的一些非機(jī)密信息，包括業(yè)績指標(biāo)等在財務(wù)報表中都可以適當(dāng)披露，符合市場經(jīng)濟(jì)下的公平、公開和公正的原則，這樣可以讓企業(yè)的經(jīng)營狀況接受監(jiān)督，為企業(yè)不斷發(fā)展提供動力。比如：企業(yè)具體經(jīng)營狀況，市場份額、退貨和擠壓狀況、售后服務(wù)等；員工的數(shù)量、工資等；生產(chǎn)工藝的投入以及產(chǎn)出等。以上這些指標(biāo)和企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)，所以，在財務(wù)報表中都要體現(xiàn)出來，以供分析參考。

非財務(wù)信息指標(biāo)信息量比較大，涉及范圍比較廣，其中內(nèi)容龐雜，財務(wù)報表中非財務(wù)信息的改進(jìn)使通過增加非財務(wù)信息的披露完成的，主要包含行業(yè)成長性指標(biāo)、企業(yè)成長性指標(biāo)、管理能力、創(chuàng)新能力以及抗風(fēng)險能力等等。

四、案例分析

下面我們拿上海金花股份有限公司為例，詳細(xì)闡述一下采取報表改進(jìn)后的巨大優(yōu)勢。該企業(yè)是一項主營生物醫(yī)藥的企業(yè)，于1997年進(jìn)入股市。隨著近幾年的發(fā)展，該企業(yè)獲得了巨大的市場發(fā)展空間，預(yù)計到2020年，該企業(yè)將成為醫(yī)藥行業(yè)的龍頭老大。首先，我們結(jié)合該企業(yè)實際狀況對改進(jìn)后的非財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析。

第一，行業(yè)成長性指標(biāo)

上海金花企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生物醫(yī)藥。2004年到2005年一年間盈利上升200億，具有良好的發(fā)展前景，但是國家政策上不斷進(jìn)行調(diào)整，各種制度的不斷完善，醫(yī)藥行業(yè)面臨巨大的競爭壓力，因此我們把企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險2005年設(shè)定位3分，2006年設(shè)定為3.5分。

第二，企業(yè)成長性指標(biāo)

2006年年初，該企業(yè)新研發(fā)出一批具有市場潛力的新產(chǎn)品，正準(zhǔn)備投放市場，這將進(jìn)一步提高企業(yè)的綜合實力和競爭力，為企業(yè)贏得更廣闊的市場。但是上半年依然是開拓階段，下半年的時候，市場基本打開，銷量將得到顯著增長。所以對于該企業(yè)來講，2006年蘊(yùn)藏的巨大的機(jī)會，也面臨前所未有的挑戰(zhàn)，因此2006年3月企業(yè)的成長指標(biāo)這頂為2.5分下半年設(shè)定為3分[7]。

第三，管理能力指標(biāo)

該企業(yè)的核心領(lǐng)導(dǎo)層普遍比較年輕，具有豐富的管理經(jīng)驗和先進(jìn)的思想，能夠熟練地掌握工作技巧，直面市場的挑戰(zhàn)。董事長吳一堅先生，曾在解放軍東海艦隊服役，畢業(yè)于西安理工大學(xué)、華中師范大學(xué)。因其在經(jīng)濟(jì)和企業(yè)領(lǐng)域取得的顯著成就，國家曾多次授予“全國優(yōu)秀青年企業(yè)家”等稱號。該企業(yè)內(nèi)部的高級管理人員有11人，平均年齡42.5歲，管理層顯現(xiàn)出年輕化，學(xué)歷在本科及以上的學(xué)歷達(dá)到72.7%。所以，我們在管理能力指標(biāo)的位置設(shè)定為4分[8]。

第四，創(chuàng)新能力指標(biāo)

為了企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，該企業(yè)進(jìn)一步和國內(nèi)外著名的醫(yī)藥研究所建立了緊密的聯(lián)系，借鑒了合作企業(yè)先進(jìn)的高新技術(shù)，廣泛應(yīng)用于生物制藥行業(yè)，研制出了更加高效的藥品，具有無限的發(fā)展前景。所以，我們在2005年創(chuàng)新能力賦值為2.5分和3分[9]。

2006年，該企業(yè)繼續(xù)延續(xù)2005年的科技技術(shù)，不斷創(chuàng)新銷售手段，使企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀具有很大的改進(jìn)。因此，為了進(jìn)一步貫徹國家的方針政策，企業(yè)加強(qiáng)對銷售的監(jiān)控力度，對原有的銷售模式不斷進(jìn)行調(diào)整，不再延用傳統(tǒng)專職業(yè)務(wù)代表推廣的模式，取而代之的是批發(fā)、物流形式的銷售，不斷擴(kuò)大銷量，為企業(yè)贏得更多的利潤。因此，將2006年的創(chuàng)新能力指數(shù)設(shè)定為3.5分[10]。

第五，宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險

隨著近幾年來經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，上海金華藥企在激烈的市場競爭環(huán)境下站穩(wěn)腳步，國家政策的不斷調(diào)整，使企業(yè)面臨巨大的挑戰(zhàn)，企業(yè)的利潤空間不斷縮水，經(jīng)營一度成為了難題。再加上這一段時期內(nèi)，企業(yè)的融資工作不到位，無疑增加了對外擔(dān)保壓力。這一年，銀行提高了貸款利率，大大增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，因此，我們把2005年宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險指標(biāo)設(shè)定為4分。

2006年，該企業(yè)發(fā)生重大事件，首先是公司將斥資1.5億元簽約西安市三家商業(yè)銀行，這三家商業(yè)銀行持有1.26億元的古權(quán)，過戶手續(xù)尚待進(jìn)一步完成[11]。西安市商業(yè)銀行作為西部最大的銀行，具有較大的盈利能力，一旦完成簽約，上海金花集團(tuán)將成為最大股東，大大減輕了企業(yè)的資金壓力。因此，我們將2006年上半年的企業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險設(shè)定為3分，下半年的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險設(shè)定為2.5分[12]。

第六，競爭風(fēng)險指標(biāo)

我國在加入世界毛衣組織之后，將全面對外資進(jìn)行開放，國外企業(yè)憑借其雄厚的資本以及先進(jìn)的技術(shù)迅速進(jìn)軍中國市場，國內(nèi)企業(yè)缺少先進(jìn)的經(jīng)營理念和先進(jìn)的技術(shù)，在這場生物制藥行業(yè)內(nèi)的比拼，國內(nèi)藥企將面臨巨大的生存發(fā)展風(fēng)險。

第七，運(yùn)營風(fēng)險指標(biāo)

該企業(yè)不斷擴(kuò)大自己的涉足領(lǐng)域，2005年，為了尋求另一片領(lǐng)域，提高經(jīng)濟(jì)增長點，企業(yè)增加公路建設(shè)、物業(yè)租賃等業(yè)務(wù)項目，使企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險不斷增加。而且在同年10月14日，金花股份發(fā)布的公告中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)自2004年11月起，將28500萬元以質(zhì)押的方式為金花股份及其關(guān)聯(lián)公司全額擔(dān)保[13]。時間截止到2005年6月。但是金花股份及關(guān)聯(lián)公司未能夠如期還款，公司的28500萬元一已經(jīng)全部被銀行扣除。從以上事件中，我們不難看出，金花集團(tuán)在此之前面臨很大的運(yùn)營風(fēng)險，因此我們把2005年9月的企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險設(shè)定為4.5分，12月份的風(fēng)險指標(biāo)設(shè)定為4分[14]。

總而言之，給予企業(yè)價值視角下的財務(wù)報表分析體系的改進(jìn)措施具有重大的現(xiàn)實意義，能夠使企業(yè)的經(jīng)營狀況、風(fēng)險情況以及管理人員的基本狀況等一一呈現(xiàn)在報個中，方便了企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行分析，有助于做出正確的決策。

結(jié)語：

綜上所述，隨著當(dāng)今社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，大企業(yè)越來越多，企業(yè)的管理工作提上了議事日程。財務(wù)報表的管理成為影響企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性因素，收到社會各界人士的廣泛關(guān)注。財務(wù)報表本身能夠反映出企業(yè)經(jīng)營狀況和業(yè)績變化，由此也可以預(yù)測出企業(yè)的未來發(fā)展空間，有效地評估企業(yè)的價值。財務(wù)報白哦的制作固然是一項復(fù)雜的工作，而財務(wù)報表的分析工作也是一個難點，準(zhǔn)確來講是將財務(wù)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為直接評估企業(yè)價值的信息，為企業(yè)的相關(guān)決策提供重要的參考。當(dāng)今社會上，財務(wù)信息和非財務(wù)信息是兩個分析企業(yè)價值所必備的重要指標(biāo)，通過對企業(yè)財務(wù)報表會計資料的分析，一定程度上能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營發(fā)展起到一定的推動作用，但是隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷變化，使財務(wù)報表暴露出越來越多的問題需要我們不斷進(jìn)行改進(jìn)、完善。由于其自身存在的弊病限制了非財務(wù)信息的反映能力，使財務(wù)報表揭露的問題不全面。因此企業(yè)當(dāng)前需要改進(jìn)的措施是要在價值創(chuàng)造為視角基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的方法對企業(yè)財務(wù)報表進(jìn)行分析，通過不斷披露非財務(wù)信息的方法來對財務(wù)報表進(jìn)行分析，與此同時，財務(wù)報表分析方法也要不斷發(fā)展與完善，方能更好地適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。希望本篇文章的分析能夠?qū)ΜF(xiàn)實生活中的企業(yè)財務(wù)報表分析起到一定的借鑒作用，為企業(yè)的發(fā)展贏得無限的資源和空間。

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