摘 要：隨著我國(guó)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，政府對(duì)于國(guó)有企業(yè)的發(fā)展越來越重視，而國(guó)有企業(yè)的融資問題依然層出不窮，國(guó)有企業(yè)的融資問題逐漸成為社會(huì)的焦點(diǎn)。雖然我國(guó)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了一系列改革，但其生存發(fā)展依然面臨很大挑戰(zhàn)，融資問題依然是擺在國(guó)有企業(yè)面前的重大課題。探索國(guó)有企業(yè)融資的必要性，了解我國(guó)國(guó)有企業(yè)融資的現(xiàn)狀，尋找國(guó)有企業(yè)在融資過程中遭遇的困境，從而探索解決國(guó)有企業(yè)融資的新路徑、新渠道，使國(guó)有企業(yè)找到多元化的融資渠道，改進(jìn)融資結(jié)構(gòu)。本文從研究國(guó)有企業(yè)融資的必要性出發(fā)，并探討解決之道，希望能夠?yàn)橄萑肴谫Y困境的國(guó)有企業(yè)提供解決方法。

關(guān)鍵詞：國(guó)有企業(yè) 融資 必要性 資本 結(jié)構(gòu)

引言：

融資能夠?yàn)槠髽I(yè)的生存與發(fā)展提供必要的資金，解決企業(yè)資金危機(jī)，緩解企業(yè)資金困難。由于國(guó)有企業(yè)規(guī)模較大，產(chǎn)品生產(chǎn)較多，其所需的資金也相對(duì)較大。正是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)巨大的資金吸收力度，使其需要大量的外部資金來維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。能否籌集足夠的資金關(guān)系到企業(yè)的命脈，因此，國(guó)有企業(yè)必須把籌集資金放在極為重要的位置，不斷提高企業(yè)的融資能力，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。只有這樣，才能有效運(yùn)作企業(yè)融資市場(chǎng)，建立現(xiàn)代化的企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)融資行為，使企業(yè)意識(shí)到公司內(nèi)部的融資問題，并找到相應(yīng)的解決方案，不斷向現(xiàn)代化企業(yè)邁進(jìn)。

一、國(guó)有企業(yè)融資的必要性

（一）國(guó)有企業(yè)是我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要參與體，國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，是和諧社會(huì)主義發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ)。國(guó)有企業(yè)擔(dān)負(fù)著極為重要的社會(huì)責(zé)任，國(guó)有企業(yè)的穩(wěn)定不僅僅聯(lián)系著自身的發(fā)展，同時(shí)也對(duì)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不可估量的影響。國(guó)有企業(yè)出現(xiàn)的融資困難，極大限制了國(guó)有企業(yè)的發(fā)展壯大，國(guó)有企業(yè)的融資情況關(guān)系著我國(guó)經(jīng)濟(jì)能否實(shí)現(xiàn)資本重組和資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而推動(dòng)企業(yè)制度的改革和創(chuàng)新。

（二）融資是企業(yè)發(fā)展壯大的必由之路。優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)律，企業(yè)為了自身發(fā)展的需要，就必須不斷地籌集資金，并將利潤(rùn)用于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。其次企業(yè)如果想通過多元化的經(jīng)營(yíng)來站穩(wěn)市場(chǎng)、擊敗競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，甚至想過進(jìn)軍，都必須要通過巨額的資金加以支持。此外，企業(yè)立足于市場(chǎng)，就必須通過先進(jìn)的技術(shù)作為后備力量，技術(shù)的保證是企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中獲得勝利的基礎(chǔ)。技術(shù)的更新、創(chuàng)新對(duì)企業(yè)有著十分重要的影響，技術(shù)創(chuàng)新包括工藝、高新技術(shù)、產(chǎn)品等多個(gè)方面，技術(shù)的引進(jìn)以及開發(fā)，都需要大量的資金投入，因此要向企業(yè)快速、穩(wěn)定、健康的發(fā)展，就必須加大科技投入，而科技的投入同樣需要打量的資金作保障。因此企業(yè)更需通過籌集資金來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品科技的創(chuàng)新。

（三）融資可以彌補(bǔ)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的缺口，在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，極其容易造成資金的短缺，一旦資金供應(yīng)出現(xiàn)問，將會(huì)嚴(yán)重危害企業(yè)的健康發(fā)展，甚至導(dǎo)致企業(yè)基本的生產(chǎn)活動(dòng)難以展開。企業(yè)對(duì)外籌集資金，可以暫時(shí)緩解資金緊缺的狀況，維持企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，確保工程項(xiàng)目的順利推進(jìn)。

（四）能夠?yàn)閲?guó)有企業(yè)提高足夠的保障，隨著國(guó)有企業(yè)的不斷壯大發(fā)展，所需的投資資金越來越多，國(guó)有企業(yè)的資金需求力度不斷加大，因此破解需要外部資本的支持，企業(yè)要想發(fā)展壯大，就必須提高融資力度，提高自身吸引資本的能力。企業(yè)要想提高競(jìng)爭(zhēng)力，就必須通過外部企業(yè)不斷地投資，以此來進(jìn)行企業(yè)的再生產(chǎn)。

二、國(guó)有企業(yè)融資的現(xiàn)狀及問題

（一）缺乏現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高。隨著國(guó)有企業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)管理方式已經(jīng)跟不上企業(yè)的發(fā)展步伐，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求企業(yè)采取更加現(xiàn)代化的管理模式。然而，許多國(guó)有企業(yè)管理制度落后，導(dǎo)致外部資本對(duì)投資企業(yè)產(chǎn)生猶豫。許多國(guó)有企業(yè)存在著法人治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)營(yíng)管理能力不強(qiáng)、產(chǎn)品技術(shù)含量低、企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱等問題，這些問題長(zhǎng)時(shí)間的沉積而無法解決，造成國(guó)有企業(yè)缺乏可持續(xù)發(fā)展能力，從而使金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)過高，外部資本望而卻步。管理的混亂讓信貸機(jī)構(gòu)不愿意將資金投入到風(fēng)險(xiǎn)過高的國(guó)有企業(yè)。

（二）許多國(guó)有企業(yè)信用水平不高，風(fēng)險(xiǎn)過大，低信用水平嚴(yán)重制約了國(guó)有企業(yè)的融資能力。一般而言，一個(gè)穩(wěn)定的企業(yè)需要具備良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)收入、資本、擔(dān)保，以及還款能力。然而，從目前的情況來看，目前我國(guó)的偶有企業(yè)內(nèi)部管理制度，特別是財(cái)務(wù)管理制度不健全。資金管理十分混亂，錯(cuò)賬、漏帳層出不窮，甚至企業(yè)員工的業(yè)務(wù)素質(zhì)不高，使得財(cái)務(wù)問題極為突出，這些問題大大降低了自身的信用度，同時(shí)也嚴(yán)重削弱了其融資能力。

（三）缺乏信息化科技水平，溝通交流方式落后。在資金管理上，國(guó)有企業(yè)信息化水平極為落后，造成資金管理的緩慢，容易造成人為的誤差，這些因素影響了外部資本的進(jìn)入。此外，社會(huì)征信系統(tǒng)建設(shè)和信用信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)建設(shè)的滯后，信用信息傳輸渠道不通暢，雙方信息傳輸方式不一樣，導(dǎo)致銀行與企業(yè)之間信息不對(duì)稱，大大降低了國(guó)有企業(yè)的信貸滿足率。

（四）國(guó)有企業(yè)過度依賴銀行，嚴(yán)重依賴銀行貸款，銀行與企業(yè)關(guān)系不分，政企不分。長(zhǎng)期的政企不分，使企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制弱化，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的“行政化”，把政府部門的公共事務(wù)管理程序、辦法運(yùn)用到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之中，造成了企業(yè)體制的僵硬。職工沒有有效的途徑參與到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中，難以形成來自職工方面對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督與約束。我國(guó)的商業(yè)銀行雖然與國(guó)有企業(yè)聯(lián)系密切，但商業(yè)銀行自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧，反觀國(guó)有企業(yè)，運(yùn)作效率極為低下的，商業(yè)銀行完全有能力對(duì)它們的貸款說“不”。然而，銀行與國(guó)有企業(yè)之間有著極為復(fù)雜的關(guān)系，商業(yè)銀行仍然大量的資金流向低效率的領(lǐng)域，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)形成依賴，一旦斷開聯(lián)系，會(huì)對(duì)企業(yè)造成難以估量的后果。

（五）缺乏內(nèi)在融資。國(guó)有企業(yè)能夠獲得低成本的外援資金，因而缺乏內(nèi)在融資動(dòng)力。銀行在貸款時(shí)，往往采取向國(guó)有企業(yè)傾斜的政策，國(guó)有企業(yè)是獲得資金最多的部門，較之非國(guó)有企業(yè)更易獲得廉價(jià)貸款，因而缺乏內(nèi)在融資動(dòng)力。 同時(shí)，企業(yè)的利潤(rùn)水平過低，導(dǎo)致缺乏內(nèi)在融資，缺乏內(nèi)在融資使資金經(jīng)過生產(chǎn)過程后，資金不僅沒有增加反而有所減少。

面對(duì)國(guó)有企業(yè)融資存在的問題，了解到我國(guó)國(guó)有企業(yè)融資的艱難處境，有必要做出具有針對(duì)性的改革措施，加大改革力度，找到解決融資問題的辦法，拓寬融資途徑，采取多元化的融資渠道。與此同時(shí)，汲取在融資過程中積累的寶貴經(jīng)驗(yàn)，提高提高企業(yè)實(shí)力，使國(guó)有企業(yè)發(fā)揮融資的巨大功效。

三、國(guó)有企業(yè)融資的路徑

（一）采取多元化的融資渠道，尋找融資新平臺(tái)、新渠道。解決企業(yè)與銀行間接聯(lián)系融資的現(xiàn)狀，打通直接融資渠道，拉近企業(yè)與信貸機(jī)構(gòu)的距離，加強(qiáng)兩者之間的聯(lián)系與溝通。采取多元化組合的融資策略，企業(yè)應(yīng)該變傳統(tǒng)依賴于銀行貸款的融資方式，積極向社會(huì)各界尋求資金支持，改變資金結(jié)構(gòu)不合理，融資渠道單一的融資局限性，減少國(guó)有企業(yè)融資繁瑣的審批手續(xù)，調(diào)動(dòng)融資積極性。

（二）加大債券融資的力度，降低融資成本，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著我國(guó)企業(yè)債券品種不斷豐富、市場(chǎng)化水平大幅提升，市場(chǎng)環(huán)境也處于不斷走向成熟的階段，債券融資具有極大的優(yōu)勢(shì)。國(guó)有企業(yè)融資的問題之一就是債券比例不高，因此，加大債券融資的力度有利于企業(yè)快速籌集資金，保證資金準(zhǔn)確到位，同時(shí)融資的安全性、穩(wěn)定性也得到了大幅度地提升。相對(duì)于證券市場(chǎng)IPO或定向增發(fā)，企業(yè)債券發(fā)行的審核或核準(zhǔn)靈活且時(shí)限短；相對(duì)于銀行貸款，債券發(fā)行利率較低能節(jié)約融資成本。除此之外，債券的投資者無權(quán)干涉企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，保證了企業(yè)的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，債券融資因其不可取代的優(yōu)勢(shì)將被更多地運(yùn)用于企業(yè)融資。

（三）重塑銀行與企業(yè)之間的關(guān)系，使銀行與企業(yè)形成一定程度的約束機(jī)制。銀行和企業(yè)之間可以相互、自由的選擇，但是不能受到外部因素的干預(yù)和控制。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中，應(yīng)當(dāng)已獲取利潤(rùn)為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，銀行也應(yīng)通過貸款給國(guó)有企業(yè)來獲得利潤(rùn)，互利互惠，確保企業(yè)融資的合理、健康。

（四）建立現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，許多經(jīng)過股份制改造建立的國(guó)有企業(yè)，沒有觸及國(guó)有企業(yè)改革面臨的深層次的體制矛盾，政企不分的問題依然存在。國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行自我的改革，努力去掉行政化的運(yùn)行模式。國(guó)有企業(yè)應(yīng)按照現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)行了改組、改造，建立的公司不應(yīng)該僅僅是符合法律規(guī)范的框架，應(yīng)當(dāng)減少表面化和形式化，注重企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的改變，努力組建起符合現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)涵的企業(yè)機(jī)制，避免外部治理虛化、內(nèi)部治理弱化的情況發(fā)生。強(qiáng)化內(nèi)部控制，但不局限于行政化的操作規(guī)程，確保企業(yè)處于一個(gè)合理管控之中。

（五）提高企業(yè)集中融資的信息化水平，建立完善的現(xiàn)代化融資信息體系，確保對(duì)融資市場(chǎng)的了解和把握。整合企業(yè)資源，確保資金合理配置，實(shí)現(xiàn)企業(yè)利益的最大化，從分利用現(xiàn)代信息技術(shù)，管理企業(yè)資金流動(dòng)，了解各個(gè)單位的資金缺口并統(tǒng)計(jì)。采取多樣化的支付制度，通過減少現(xiàn)金支付的方式來節(jié)省成本，減少?gòu)?fù)雜的手續(xù)。及時(shí)匯報(bào)和整理財(cái)務(wù)信息，為企業(yè)資金使用方向提供依據(jù)。

（六）提高融資風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。隨著融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大和密集性資金需求不斷增加，融資風(fēng)險(xiǎn)也變得越來越大。管理者應(yīng)從企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)角度出發(fā)，制定長(zhǎng)期的融資規(guī)劃，提高企業(yè)內(nèi)部對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知，強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)防范，減少資金流失。建立集團(tuán)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，合理運(yùn)用融資工具和融資渠，對(duì)企業(yè)面臨的融資問題及時(shí)作出解決方案。根據(jù)企業(yè)的具體情況，考慮產(chǎn)生融資風(fēng)險(xiǎn)的各種因素，減少在融資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)方面的誤差。

總結(jié)

國(guó)有企業(yè)更應(yīng)該緊緊抓住市場(chǎng)機(jī)遇，深化融資結(jié)構(gòu)改革，不斷拓寬融資渠道，使企業(yè)吸收更多資本。不斷創(chuàng)新，進(jìn)而開發(fā)融資新途徑、新渠道，只有這樣，企業(yè)才能更好地從市場(chǎng)獲取資金，進(jìn)而合理配置資源，優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，為企業(yè)發(fā)展減少阻礙。對(duì)國(guó)有企業(yè)集中融資問題的研究，有助于找到國(guó)有企業(yè)融資癥結(jié)所在，在促進(jìn)企業(yè)更好更快地發(fā)展，同時(shí)也有利于我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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