摘 要：隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)最具活力的增長點(diǎn)，然而，由于規(guī)模小、抵押資產(chǎn)少、信息不對稱等特點(diǎn)，融資難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的首要問題。針對缺乏固定資產(chǎn)、擁有較多流動資產(chǎn)的中小企業(yè)而設(shè)計(jì)的供應(yīng)鏈金融，引入核心企業(yè)信用支持的供應(yīng)鏈，切合中小企業(yè)的融資特點(diǎn)，提升了中小企業(yè)的信貸能力，化解了其融資困境。

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 中小企業(yè) 融資困境 融資模式

中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會和諧穩(wěn)定等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。截至2011年10月，占企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)對我國GDP貢獻(xiàn)超過了60%，稅收超過了50%，提供了70%的進(jìn)出口貿(mào)易和80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。資金是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展最為稀缺的資源，是企業(yè)發(fā)展的血液，融資能力成為中小企業(yè)成長的重要指標(biāo)，但由于其自身?xiàng)l件限制，融資難以成為中小企業(yè)發(fā)展普遍存在的一大困境。目前，占全國企業(yè)總數(shù)99%的中小企業(yè)所占銀行貸款資源不超過20%，并且與其它融資方式幾乎無緣。如何解決中小企業(yè)融資困境？這正是本文的出發(fā)點(diǎn)。

一、中小企業(yè)融資困境分析

（一）中小企業(yè)普遍缺乏核心競爭力，自身?xiàng)l件限制

我國大部分中小企業(yè)技術(shù)含量不高，建立時間短，管理人員素質(zhì)相對較低，管理方式落后，經(jīng)營理念缺乏，技術(shù)創(chuàng)新不足等，導(dǎo)致企業(yè)缺乏發(fā)展后勁，不具有健康成長潛力，缺乏核心競爭力。由于商業(yè)銀行的趨利性以及中小企業(yè)自身的條件限制，商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款存在著嚴(yán)重歧視。我國中小企業(yè)貸款規(guī)模只占銀行信貸總額的8%。

（二）中小企業(yè)面臨嚴(yán)重信用危機(jī)

中小企業(yè)信用的普遍缺失造成了整個社會信用環(huán)境的低下，惡劣的信用環(huán)境反過來導(dǎo)致中小企業(yè)擔(dān)保難、抵押難、融資難。對融資信用的重視缺失，不愿意守信還貸，信用風(fēng)險偏高，銀行不愿意放貸。此外，信用交易背后大量的違約行為極大限制了中小企業(yè)短期商業(yè)性融資。

（三）銀行的趨利性決定了中小企業(yè)融資難、成本高

趨利性決定了銀行在貸款客戶選擇時，往往傾向于有實(shí)力、信譽(yù)好、效益好、風(fēng)險低的大企業(yè)。銀行為減少貸款風(fēng)險、增加盈利，進(jìn)一步要求中小企業(yè)提供抵押擔(dān)保。但中小企業(yè)大部分固定資產(chǎn)規(guī)模小，缺乏商業(yè)銀行貸款擔(dān)保抵押要求的土地和房地產(chǎn)。這種抵押品型信貸配給對中小企業(yè)的約束更硬和交易成本更高。

二、供應(yīng)鏈金融優(yōu)勢分析

近年來，隨著物流業(yè)的飛速發(fā)展，出現(xiàn)的一種新融資品種——供應(yīng)鏈金融。它是指對供應(yīng)鏈內(nèi)部的交易結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用自償性貿(mào)易融資的信貸模型，并引入核心企業(yè)、物流監(jiān)管公司、資金流導(dǎo)引工具等的風(fēng)險控制變量，對供應(yīng)鏈的不同節(jié)點(diǎn)提供封閉的授信支持及其他結(jié)算、理財?shù)冉鹑诜?wù)。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)是一項(xiàng)與銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)有較大差異的創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，主要表現(xiàn)在三個方面：①對供應(yīng)鏈成員的信貸準(zhǔn)入評估不是孤立的，銀行首先評估核心企業(yè)的財務(wù)實(shí)力、行業(yè)地位以及對整個供應(yīng)鏈的管理效率；②對供應(yīng)鏈成員的融資嚴(yán)格局限在其于核心企業(yè)的交易活動；③供應(yīng)鏈金融還強(qiáng)調(diào)授信還款來源的自償性，即引導(dǎo)銷售收入直接用于償還授信。

三、供應(yīng)鏈金融有效緩解中小企業(yè)融資困境

通過對供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)分析得知，供應(yīng)鏈金融是將中小企業(yè)置于供應(yīng)鏈的大背景下綜合考慮，淡化了因企業(yè)自身的規(guī)模、信用所帶來的融資限制，不僅可以有效地緩解我國目前中小企業(yè)融資難的困境，而且還降低了銀行的信貸風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)了雙贏的目的。

（一）供應(yīng)鏈金融能有效降低借貸雙方的信息不對稱

供應(yīng)鏈金融被形象地解釋為“1+N”模式，即利用供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)集群的伴生網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，將核心企業(yè)“1”的信用引入對其上下游企業(yè)“N”的授信服務(wù)中，并與物流企業(yè)合作，開展面向供應(yīng)鏈成員企業(yè)的批發(fā)性貸款融資。供應(yīng)鏈金融中的核心企業(yè)是供應(yīng)鏈的信息“集散中心”，對銀行貸前、貸后的風(fēng)險管理決策和操作提供了集約化的支持，增加銀行對中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解，產(chǎn)生關(guān)于借款者品質(zhì)的信息，緩解銀行與中小企業(yè)的信息不對稱。其次，供應(yīng)鏈復(fù)雜的生態(tài)環(huán)境提供的信息匯集有效地降低了銀行對授信企業(yè)的信息獲取成本；節(jié)點(diǎn)企業(yè)的交錯信息，則提供了信息的印證和信息甄別機(jī)制。此外，隨著企業(yè)物流管理的外包，物流企業(yè)掌握了大部分企業(yè)的交易記錄信息和物資，為銀行解決與中小企業(yè)間的信息搜集和信息不對稱性。

（二）供應(yīng)鏈金融能有效降低銀行貸款風(fēng)險和貸款成本

供應(yīng)鏈金融是通過核心企業(yè)生產(chǎn)的貿(mào)易背景，采用“團(tuán)購”式銷售模式，是對供應(yīng)鏈金融所有企業(yè)“打包式”的貸款融資，對中小企業(yè)貸款的成本大為降低，使得中小企業(yè)融資中成本——收益不對稱問題得以解決。

（三）供應(yīng)鏈金融能有效提高中小企業(yè)信用

供應(yīng)鏈金融主要對圍繞核心企業(yè)上下游的中小企業(yè)提供貸款融資，是對核心企業(yè)的信用捆綁，是將核心企業(yè)的信用引入到中小企業(yè)的信用中去，對中小企業(yè)信用評估，轉(zhuǎn)變?yōu)閷φ麄€供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性、貿(mào)易背景真實(shí)性及其核心企業(yè)之間交易的信用風(fēng)險評估，把中小企業(yè)的風(fēng)險程度降低到和大企業(yè)貸款接近水平，成為和大企業(yè)風(fēng)險水平相當(dāng)而收益水平更高的客戶群體。

（四）供應(yīng)鏈金融能有效降低借款人的抵押擔(dān)保的要求

供應(yīng)鏈金融是依托對物流、資金流和信息流的控制，以及對核心企業(yè)的信用捆綁。注重結(jié)合真實(shí)交易背景下的流程設(shè)計(jì)對風(fēng)險控制的功用和對企業(yè)違約成本的評估，是基于企業(yè)商品銷售進(jìn)行的生產(chǎn)或購銷經(jīng)營活動，針對企業(yè)預(yù)付款、存貨及應(yīng)收賬款等資產(chǎn)給予的結(jié)構(gòu)性短期融資。這種融資模式切合了中小企業(yè)主要是短期流動性的融資需求，以及解決了中小企業(yè)規(guī)模小、抵押擔(dān)保不足的難題。

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作者簡介：

廉子英 （1987.11—），女，陜西延安，陜西電子科技職業(yè)學(xué)院，碩士，供應(yīng)鏈金融，金融風(fēng)險。

（陜西電子科技職業(yè)學(xué)院 陜西西安 710125）