馬光遠(yuǎn)

經(jīng)濟(jì)學(xué)家

中央出臺(tái)的“十三五”規(guī)劃綱要中并未出現(xiàn)戰(zhàn)略新興板的身影，標(biāo)志著這一帶有濃厚地方保護(hù)主義色彩政策的破產(chǎn)。

去年3月17日，新華社受權(quán)全文播發(fā)《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》。綱要中刪除了“設(shè)立戰(zhàn)略新興板”的表述。提出要“積極培育公開透明、健康發(fā)展的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重，降低杠桿率。創(chuàng)造條件實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場(chǎng)，深化創(chuàng)業(yè)板、新三板改革，規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，建立健全轉(zhuǎn)板機(jī)制和退出機(jī)制”。

戰(zhàn)略新興板在“十三五”規(guī)劃中被刪除，對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，我首先表明我的態(tài)度：不管過(guò)去、現(xiàn)在、還是將來(lái)，我都旗幟鮮明地反對(duì)戰(zhàn)略新興板這種不倫不類、擾亂多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)的東西。在此之前，我曾在多個(gè)場(chǎng)合和微博中都對(duì)戰(zhàn)略新興板的設(shè)立表示了明確的反對(duì)意見。

在存在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板以及新三板，還有各地區(qū)域性的股權(quán)市場(chǎng)的情況下，為什么還要搞戰(zhàn)略新興板？按照上海證券交易所理事長(zhǎng)桂敏杰的說(shuō)法，上交所正在研究推動(dòng)在滬市建立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，定位于服務(wù)規(guī)模稍大、已越過(guò)成長(zhǎng)期，相對(duì)成熟的戰(zhàn)略新興企業(yè)。創(chuàng)業(yè)板和戰(zhàn)略新興板是不同的，創(chuàng)業(yè)板側(cè)重于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，特別是規(guī)模中小、處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板定位于規(guī)模稍大、已越過(guò)成長(zhǎng)期、相對(duì)成熟的企業(yè)。

這種說(shuō)法，其實(shí)根本站不住腳。在我國(guó)已經(jīng)存在創(chuàng)業(yè)板和中小板的情況下，再搞戰(zhàn)略新興板，本質(zhì)上就是重復(fù)建設(shè)和資源浪費(fèi)，很大層面是出于地方利益的考慮。因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板在深圳設(shè)立，吸引了大量的新興企業(yè)，對(duì)上海的金融中心地位造成了一定的威脅。出于地方利益的考慮和地方競(jìng)爭(zhēng)的需要，就人為設(shè)立了戰(zhàn)略新興板。使得資本市場(chǎng)建設(shè)這種本來(lái)立足于國(guó)家金融整體競(jìng)爭(zhēng)力的事物，成為地方爭(zhēng)利益的平臺(tái)。

在我國(guó)現(xiàn)在多層次的資本市場(chǎng)體系中，任何企業(yè)的融資，都可以找到與其特質(zhì)相符合的掛牌場(chǎng)所。主板、創(chuàng)業(yè)板、中小板以及新三板的體系已經(jīng)比較完整健全，人為再設(shè)置一個(gè)具有明顯照顧地方利益色彩的戰(zhàn)略新興板，不僅造成了全國(guó)市場(chǎng)的分割，而且，新設(shè)的戰(zhàn)略新興板需要一套量身定做的上市及監(jiān)管程序，在市場(chǎng)監(jiān)管層面必然出現(xiàn)重疊或者漏洞，造成市場(chǎng)監(jiān)管的混亂。

因此，設(shè)置戰(zhàn)略新興板既無(wú)必要，也不符合基本的市場(chǎng)建設(shè)邏輯。這些弊端，其實(shí)搞資本市場(chǎng)多年的人都很清楚，為什么地方和一些市場(chǎng)人士一意孤行，無(wú)非是政績(jī)和地方保護(hù)主義作祟。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到今天，資本市場(chǎng)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略中的地位日益重要。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)際影響力日益提升的情況下，資本市場(chǎng)仍然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的短板。這一方面和金融改革滯后、金融抑制嚴(yán)重有關(guān)。另一方面，也和我們沒(méi)有把包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融改革放到最重要的戰(zhàn)略地位，沒(méi)有把提升金融軟實(shí)力作為中國(guó)當(dāng)務(wù)之急的國(guó)策有很大的關(guān)系。

基于這種情況，我一直呼吁國(guó)家重視資本市場(chǎng)的建設(shè)，從理念到制度提升資本市場(chǎng)在國(guó)家戰(zhàn)略中的地位，改變中國(guó)資本市場(chǎng)圈錢的本質(zhì)，將資本市場(chǎng)的強(qiáng)大視為中國(guó)最重要的軟實(shí)力之一。

然而，立足于地方利益和地方保護(hù)的戰(zhàn)略新興板的思路，與資本市場(chǎng)戰(zhàn)略是背道而馳的。資本市場(chǎng)的建設(shè)不是分配利益，不是扶貧，也不是照顧誰(shuí)，而應(yīng)該站在國(guó)家金融整體戰(zhàn)略的角度考量。如果上市是為了“圈錢”，設(shè)立板塊是為了“圈權(quán)”，中國(guó)資本市場(chǎng)不可能搞好。

我希望“十三五規(guī)劃”刪除戰(zhàn)略新興板是徹底不再搞。不要用地方分利思維去設(shè)立市場(chǎng)，這只會(huì)弱化市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。資本市場(chǎng)板塊的設(shè)立既不應(yīng)該出于“圈錢”，也不應(yīng)該出于“圈權(quán)”的考慮。資本市場(chǎng)不是唐僧肉，不是人人都有份。如果按照這種荒唐的思路，上海可以設(shè)戰(zhàn)略新興板，甘肅可以設(shè)土豆板，黑龍江可以設(shè)高粱板。

對(duì)于這次戰(zhàn)略新興板的廢除，我給證監(jiān)會(huì)打100分！而且今后，我也將一如既往地反對(duì)戰(zhàn)興板！